差异化分红事项法律意见书 核心观点 - 公司因回购专用账户股份不参与利润分配 需实施2024年度差异化分红方案 符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [4][5][6] - 差异化分红对除权除息参考价格影响绝对值小于1% 对公司股价影响较小 [8][9] 回购股份情况 - 2022年回购：累计回购500万股 占总股本1.0898% 最高价11.21元/股 最低价8.93元/股 支付总额5110.65万元 [4] - 2024年回购：累计回购181.6万股 占总股本0.3958% 最高价12.78元/股 最低价9.26元/股 支付总额1999.49万元 [5] - 截至权益分派股权登记日 回购专户持有股份总数达681.6万股 占总股本1.485% [5] 利润分配方案 - 分配基数：总股本4.588亿股扣减回购专户681.6万股后 实际参与分配股本4.5199亿股 [6] - 分配标准：每10股派发现金红利0.60元（含税） 合计派发2711.92万元 [6] - 除权除息计算：以2025年5月23日收盘价28.70元/股为基准 实际除权参考价28.64元/股 虚拟除权参考价28.6409元/股 [6][8] 法律合规性 - 差异化分红依据包括《自律监管指引第7号》及公司章程 回购股份不享有利润分配权利的规定 [3][4] - 方案经2024年年度股东大会审议通过 程序合法有效 [6]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案经2025年5月12日年度股东大会审议通过，每股派发现金红利0.06元（含税）[1] - 公司总股本458,802,328股，扣除回购专用账户6,816,000股后，实际参与分配股份451,986,328股，合计派发现金红利27,119,179.68元[2] - 本次分配为差异化分红，回购专用证券账户股份不参与利润分配[2] 除权除息计算 - 虚拟分派现金红利为0.0591元/股，计算公式为(451,986,328×0.06)÷458,802,328[2] - 除权(息)参考价格=(前收盘价格-0.0591)元/股[2] - 本次仅进行现金分红，不进行资本公积金转增股本和送红股，流通股份变动比例为0[2] 分配实施安排 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易投资者可在发放日领取[3] - 未办理指定交易股东红利暂由中国结算上海分公司保管[3] - 股权登记日、除权(息)日、现金红利发放日具体日期未披露[1][3] 税收政策 - 个人股东持股超1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣缴，转让时补扣[4] - 有限售条件流通股个人股东解禁前按10%税率征税，税后每股0.054元[5] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股0.054元[5] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.054元[6] - 其他机构投资者自行缴纳所得税，税前每股0.06元[6]

股份回购 - 2022年回购500万股，占比1.0898%，支付51106474.87元[11] - 2024年回购181.6万股，占比0.3958%，支付19994880.73元[12] - 2022年成交最高价11.21元/股，最低价8.93元/股[11] - 2024年成交最高价12.78元/股，最低价9.26元/股，均价11.01元/股[12] 权益分派 - 2024年末总股本458802328股，回购专户持股6816000股[12] - 拟以扣减后股本每10股派0.6元，拟派现27119179.68元[15] - 2025年5月23日实际除权（息）参考价28.64元/股[16] - 虚拟分派除权（息）参考价28.6409元/股，差异化分红影响0.003%[16][17] 分红合规 - 本次差异化分红符合规定，不损害公司和股东利益[18]

利润分配 - 2024年度拟每10股派现金红利0.6元（含税），不送股、不转增[7] - 拟派发现金红利总额27,119,179.68元（含税）[7] - 虚拟分派现金红利约0.0591元/股[8] 时间安排 - 股权登记日2025/6/17，除权（息）日和现金红利发放日2025/6/18[3] 股份情况 - 总股本458,802,328股，实际参与分配451,986,328股[7] 税负与派息 - 不同持股期限个人股东和基金税负不同[12] - QFII等股东扣税后每股派0.054元[13]

纪要涉及的公司 仕佳光子 纪要提到的核心观点和论据 1. **产能扩产**：泰国工厂去年8月最初租赁厂房投产，年底又租赁两栋并在一季度完成装修和上线生产线，二季度有部分产能释放但未完全释放；国内也在有序扩产；AWG去年四季度开始扩产，目前接近完成并逐步释放产能，6月底将评估扩产效果 [4][25] 2. **业务订单**：海外综合部件商对MPO需求量大，今年订单逐渐释放；光模块需求预计明年大幅增长，二季度AWG供应稳定乐观，订单良好且未来几个季度预计抬升；一季度光缆业务毛利和营收增长，二季度数据取决于海外综合部件商需求；未来三年800G光模块市场需求预计达3500 - 4000万只，AWG产品渗透率逐步提高，FAU领域客户端验证顺利，MPO和多芯数光缆订单有望进一步释放 [2][5][8][14][26] 3. **盈利情况**：一季度公司亏损，二季度有望收窄亏损甚至盈亏平衡，若成功切换三英寸磷化铟衬底并通过2.5G DFB涨价覆盖部分成本，盈利状况或改善；AWG组件上量可提升利润率，通过方案磨合和良率提升，整体毛利和净利润率将提高；今年公司利润率预计提升，与固定资产投入摊销完毕有关 [2][11][18][20] 4. **研发进展**：在量子点激光器领域与半导体研究所合作进行流片实验，处于研发阶段，预计一两年内不会批量应用；去年四季度成立特种FAU生产线用于硅光引擎及CPU相关方案，项目正在测试中 [23][24] 5. **业务布局**：提前进行战略性备货，物料紧缺问题目前不影响公司；MPO业务持续招募人员，NPD产线采用两班倒或三班倒模式并持续培训员工；有专门研发管理部与科研院所合作进行前沿技术研究 [3][27][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **关税影响**：AWG未直接交付美国，未受关税影响；光缆和MPO因有产地切换能力，在美国可获更多豁免政策，整体影响不大 [6][7] 2. **产品交付**：光缆业务采取以销定产模式，交付周期短，数据中心用相关产品市场景气度高 [15] 3. **客户拉货**：无明显迹象显示客户因担心90天期限而提前拉货做库存，美国客户可申请豁免 [16] 4. **AWG设备**：AWG设备早在2017 - 2018年布局，到2025年基本摊销完毕 [19] 5. **扩产评估**：6月根据下半年订单情况评估AWG是否继续扩产，扩产计划弹性，可共享产能；动态调整产能以适应市场变化 [22][25] 6. **激光器产品**：大功率激光器有小批量订单，但未获大型公司大量订单，订单展望不明确 [22]

F5G概念板块市场表现 - F5G概念板块整体上涨2.35% 位居概念板块涨幅第10位 板块内33只个股上涨[1] - 华脉科技涨停 太辰光、德科立、中际旭创涨幅居前 分别上涨14.88%、11.56%、6.04%[1] - 四川九洲、上港集团、梅安森跌幅居前 分别下跌2.42%、1.20%、0.87%[1] 资金流向分析 - 板块获主力资金净流入8.40亿元 22只个股获主力资金净流入[2] - 6只个股主力资金净流入超5000万元 中际旭创净流入3.85亿元居首[2] - 太辰光、华脉科技、仕佳光子分别净流入1.35亿元、1.18亿元、6732.82万元[2] 个股资金流入比率 - 华脉科技主力资金净流入率43.87%居首 意华股份、德科立分别达11.59%、7.94%[3] - 中际旭创换手率5.54% 主力资金净流入率6.52%[3] - 太辰光换手率16.46% 主力资金净流入率5.57%[3] 资金流出个股表现 - 四川九洲主力资金净流出5405.10万元 净流出率11.61%[5] - 上港集团净流出1678.53万元 净流出率11.38%[5] - 春秋电子净流出892.38万元 净流出率10.50%[5]

共封装光学板块市场表现 - A股共封装光学板块持续走强 [1] - 斯瑞新材股价大涨16% [1] - 太辰光股价涨幅超过12% [1] 相关个股跟涨情况 - 德科立、仕佳光子、长光华芯跟涨 [1] - 新易盛、中京电子等公司跟涨 [1]

纪要涉及的公司 仕佳光子 纪要提到的核心观点和论据 - **业务表现**：2025 年一季度光芯片及器件营收占比增速较快，从 2024 年年报中的不超过 60%增长至接近 70%，主要包含 PLC、AWG、DFB 相关产品以及 MPO 连接器 [3] - **AWG 方案优势**：AWG 方案成本低、封装简单，在 2024 年 zblock 产能紧张时，国内厂商加速转向该方案以满足微型化需求 [2][4] - **MPO 业务进展**：2025 年一季度 MPO 增速较快，但毛利不高，主要因小芯数占比多，公司正调整产品结构并与综合布线商合作 [8] - **AWG 利润占比**：AWG 相关产品收入占光芯片及器件收入的 50%以上，是主要利润来源，盈利能力高于公司综合净利润水平 [2][9] - **市场需求增长**：2026 年 800G 光模块需求预计大幅增长至 3000 多万支，2025 年不到 2000 万支，1.6T 需求也会增加，AWG 在 800G 方案应用良好，有望用于 1.6T 方案 [2][10][11] - **产能扩展规划**：采取以销定产策略，根据订单情况弹性扩产，定期评估订单调整产能，扩产周期约六个月，主要涉及晶圆段设备和调试 [2][12][18] - **应对 MPO 需求增加措施**：通过基金间接投资福克西玛，实现产业链协同，弥补插芯供应紧缺问题 [7][14][15] - **不同厂商对 AWG 方案态度**：不同厂商态度各异，追求极致性能、新技术接受度高的厂商积极采用，倾向成熟技术的厂商引入新技术较审慎，取决于公司战略和生产线磨合情况 [16] - **AWG 应用场景**：主要应用于 FR 长距传输模块接收端，能解决偏振相关性问题 [17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **产品生产起点及成本**：产品从石英衬底开始生产，资本开支小，依赖国产设备，成本可控 [5][19][20] - **专利情况**：公司注重合规，有自己的专利和技术积累，不存在 MPU 专利风险 [5][23] - **800G 与 1.6T 技术方案**：不是简单将两颗 400G 拼起来，不同厂商方案不同，取决于封装技术 [20] - **价值量对比**：1.6T 与 800G 价值量不一定翻倍，800G 光模块价格较 400G 上涨但未达翻倍 [21] - **产品稳定性**：定制方案可通过设计抵消插损，采用其他衬底提升稳定性 [22] - **插芯采购**：采购 12 芯、24 芯、16 芯单模低损插芯，福克西玛在低良率规格产品生产有技术优势，可降低对海外品牌依赖 [5][25]

行业与公司表现 - A股多只个股在4月9日至5月16日期间实现翻倍行情 七幸精工区间涨幅达199.92% 前三峡A涨幅199.56% *ST宇顺涨幅163.33% [1] - 光通信行业受益于AI算力需求驱动 仕佳光子一季度营收4.36亿元 同比增长120.57% 归母净利润9319.44万元 同比增长1003.79% [5][6] - 仕佳光子2023年全年净利润6493.33万元 同比增长236.57% 实现业绩扭亏为盈 [6] 业务结构 - 仕佳光子主营业务分为光芯片及器件 室内光缆 线缆材料三大板块 光芯片及器件2024年收入6.06亿元 同比增长68.14% 占总营收56.43% 毛利率33.39% [7][8] - 线缆高分子材料收入2.31亿元 同比增长25.14% 室内光缆收入2.19亿元 同比增长14.12% [7] - 境外收入占比26% 毛利率达33.86% 高于境内业务的23.65% [8] 市场前景与机构观点 - 光通信芯片市场规模预计从2024年35亿美元增长至2030年110亿美元 年复合增长率17% [17] - 天风证券看好仕佳光子AWG业务增长及MPO材料供应改善 维持"增持"评级 [18] - 国盛证券预测仕佳光子2025-2027年归母净利润分别为3.82亿元 5.39亿元 7.13亿元 对应PE 35倍 25倍 19倍 [19] 股价与产能布局 - 仕佳光子股价自4月9日起25个交易日累计涨幅超126% 接近上市首日历史高点46.89元/股 [14] - 公司通过新加坡子公司对泰国子公司增资不超过5000万美元 推进泰国产业园区建设 已完成相关备案手续 [11] - 泰国生产基地产能持续提升 核心团队组建与培训进度符合预期 [11]