业绩总结 - 公司2023年营业收入达到18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司2023年归母净利润达到5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司2023年扣非归母净利润达到4.93亿元，同比增长195.86%[1] - 公司2023年经营性净现金流达到2.55亿元，同比增长540.93%[1] - 公司2023年带状疱疹疫苗销售带动营收增长，达到8.83亿元，毛利率达到97.50%[1] 未来展望 - 公司2024~2025年归母净利润预测为6.84/9.41亿元，同比增长36.55%/37.51%[2] - 公司2026年归母净利润预测为11.85亿元[2] - 百克生物2026年预计营业收入将达到3,283百万元，较2022年增长约205.4%[3] - 2026年预计净利润为1,185百万元，较2022年增长约551.6%[3] - 2026年预计每股收益为2.87元，较2022年增长约551.1%[3] - 百克生物2026年预计ROE（摊薄）为18.5%，较2022年增长13.4个百分点[3] 其他新策略 - 公司2023年研发投入占营业收入比例为10.89%，共计16项在研项目，未来产品梯队将更加丰富[1] - 公司现价对应PE分别为27/20/16倍，维持“买入”评级[2] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司2023年实现归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司2023年实现扣非归母净利润4.93亿元，同比增长195.86%[1] - 公司2023年经营现金流净额2.55亿元，同比增长540.93%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营业收入5.81亿元，同比增长182.65%[1] 研发项目 - 公司持续推进多个在研项目，16项在研项目中有6项处于已获批临床试验及申请注册阶段[10] - 公司2023年研发投入1.99亿元，占营业收入比例10.89%[10] - 公司主要研发项目包括百白破疫苗、带状疱疹疫苗等，具体应用前景广阔[11] 财务数据 - 公司2023年毛利率为90.23%，同比增加3.04个百分点[8] - 公司2023年净利率为27.46%，同比增加10.52个百分点[8] - 公司2023年销售费用为6.47亿元，同比增长57.22%，销售费用率为35.47%[11] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.67亿元、9.70亿元、11.23亿元，维持“增持”评级[12] - 公司2023年营业收入为1825百万元，2026年预计达到3737百万元[14] - 公司2023年净利率为27.5%，2026年预计达到30.0%[14]

中信证券股份有限公司 关于长春百克生物科技股份公司 2023 年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为长春 百克生物科技股份公司（以下简称"百克生物"或"公司"）首次公开发行并 在科创板上市的持续督导保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则（2023年8月修订）》《上海证券交易所科创板 股票上市规则（2023年8月修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11号——持续督导》及《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和 使用的监管要求（2022年修订）》等相关规定，中信证券履行持续督导职责， 并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2024 年 3 月 11 日对公司进行了现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件 ...

业绩总结 - 公司2023年营业收入为18.3亿元，同比增长70.3%[1] - 公司2023年净利率为27.5%，主要系新品种放量所致[2] - 公司2023年分业务收入及毛利率数据显示，带状疱疹疫苗毛利率为97.5%，总毛利率逐年提高，2026年达到93.38%[5] - 百克生物2023年营业收入预计将达到1824.69百万元，2026年预计将达到3598.58百万元[6] - 2023年净利润为501.01百万元，2026年预计将增长至1045.86百万元[6] 用户数据 - 公司带状疱疹疫苗持续放量，2023年Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营业收入1.8/3.8/6.8/5.8亿元，归母净利润0.2/0.9/2.2/1.7亿元[1] - 公司2023年年报假设水痘疫苗销量保持稳定，流感疫苗保持稳定增长，带状疱疹疫苗销量分别为100/150/195万支[4] 未来展望 - 公司带状疱疹疫苗已获首批批签发，全年放量可期，投资mRNA技术平台，预计2024-2026年EPS分别为1.61元、2.09元、2.53元[3] 新产品和新技术研发 - 公司带状疱疹疫苗已获首批批签发，全年放量可期，投资mRNA技术平台，预计2024-2026年EPS分别为1.61元、2.09元、2.53元[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年分业务收入及毛利率数据显示，带状疱疹疫苗毛利率为97.5%，总毛利率逐年提高，2026年达到93.38%[5]

财务业绩 - 2023年公司实现营业总收入182,468.88万元，同比增长70.30% [3] - 归属于母公司所有者的净利润50,100.92万元，同比增长175.98% [3] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润49,335.83万元，同比增长195.86% [3] - 2023年度拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），合计分派现金股利6,192.61万元，占净利润的12.36% [3] 疫苗产品情况 带状疱疹疫苗 - 2024年已取得带状疱疹疫苗批签发14批 [4] - 推广策略包括增加POV覆盖率、完善数字化预约系统、探索医院/社区/养老机构等宣传渠道 [4] - 销售费用管理采用自有营销团队+专业市场服务商(CSO)模式，并通过新媒体开展数字化营销 [4][5] 流感疫苗 - 液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可 [5] - 佐剂流感疫苗计划于本年度内申报临床研究，重点覆盖60岁以上及3岁以下人群 [5] 水痘疫苗 - 2023年水痘疫苗出口数量同比大幅增加，覆盖国家增至6个 [5] - 2024年将开展12岁以上人群推广工作以弥补儿童市场不足，同时继续推进国际注册和市场开发 [6] 研发进展 - 重组带状疱疹疫苗计划于本年度内申报临床研究，采用自主研发佐剂 [6] - mRNA疫苗项目围绕呼吸道传染病、肿瘤治疗性疫苗及HSV-2疫苗等进行布局，各项目按计划推进 [6] 投资者关系 - 2024年3月20日通过上证路演中心网站举办2023年年度业绩说明会 [3] - 参与机构包括申万医药、华鑫医药等200余家机构投资者 [6][7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 归母净利润同比增长176%，达到5.01亿元[2] - 公司2023年销售费用、研发支出均有明显增加[3] - 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将继续增长[4] - 百克生物2020年至2023年一季度的营业收入呈现逐季增长趋势，同比增长率在4.12%至60.91%之间波动[5] - 公司2023年销售费用增长57.22%，管理费用增长10.30%，研发费用增长48.34%，财务费率增长1.21pp[6] - 公司2023年存货余额同比减少0.54pp，应收账款及应收票据期末余额同比减少4.49pp[7] 产品和技术 - 公司带状疱疹疫苗市场规模预计不断扩大[8] - 公司在研管线布局丰富，涵盖百白破、全人源抗狂犬病单抗、鼻喷流感液体制剂等产品[9] - 公司的液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可，百白破疫苗已完成Ⅰ期临床并准备进行Ⅲ期临床[10] 风险提示 - 公司面临研发进度低于预期、疫苗产品销售不达预期、疫苗行业负面事件、新冠病毒变异导致疫苗失效等风险[11][12][13] - 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险[14] 财务数据 - 百克生物财务模型预测显示，营业收入预计在2.55亿至2.83亿之间，净利润预计在583万至1.22亿之间[15] - 应收款项和预付款项合计约为1.59亿，税收和管理费用约为2.58亿[16] - 公司资产结构显示，流动资产约为5.51亿，固定资产约为9.84亿[17] - 公司负债和股东权益合计约为5.04亿，资产负债比率分别为11.9%，15.8%，17.7%，18.4%[18] - 公司现金流量表显示，现金流量净额为-66万，投资活动现金流量为-45万，经营活动现金流量为-410万[19] 投资评级 - 公司投资评级为买入，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[20] 公司声明 - 公司声明报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正，不受第三方影响[21] - 公司提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不对使用报告内容引发的损失负责[22] - 公司声明可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易，可能为这些公司提供金融服务[23] - 公司对报告版权归属于中泰证券股份有限公司，未经授权不得进行翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改[24]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，营业收入达到18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 2024年Q4单季度，公司实现营业收入5.81亿元，同比增长182.65%[2] - 公司2023年水痘疫苗贡献收入8.20亿元，带状疱疹减毒活疫苗获批上市，销售66.35万剂，贡献营业收入8.83亿元[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场表现来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场表现来定义[11] 报告提醒 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者阅读整篇报告获取完整观点和信息[12] - 客户应当以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅仅依靠短信提示或电话推荐[14] - 公司提醒客户报告中的资料、意见及推测仅供参考，并不构成出售或购买证券的邀请[15] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，不应将报告作为唯一投资决策因素[16] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发报告中的任何部分[17]

业绩总结 - 公司2023年营收达18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司核心产品带疱疫苗销售收入8.83亿元，毛利率达97.5%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为25.78/30.73/34.91亿元，同比增速分别为41.30%/19.17%/13.63%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到3491百万元，较2022年增长213.63%[5] - 营业利润预计在2026年达到1203百万元，较2022年增长542.25%[5] - ROE预计在2026年达到17.30%，较2022年增长239.22%[5] 产品研发 - 公司在研产品管线丰富，液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可，百白破疫苗已完成Ⅰ期临床试验[2] 评级及展望 - 公司给予2024年35倍PE估值，目标价66.21元，维持“买入”评级[3] 法律声明 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告视为投资或其他决策的唯一参考依据[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担相应的法律责任[14]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入达18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司新品带状疱疹减毒活疫苗获批上市后，带疱疫苗销量快速增长，实现营业收入约8.83亿元，收入占比约48.4%[1] - 公司2023年毛利率为90.23%，同比上升3.04%，净利率为27.46%，同比增长10.51%[1] - 预计公司2024年-2026年的收入增速分别为44.6%、22.5%、14.7%，净利润增速分别为58.3%、33.2%、20.4%[3] 研发和未来展望 - 公司研发投入约1.99亿元，研发项目共计16项，有望为公司中长期发展持续贡献新的利润增长点[2] 财务指标 - 公司的EBITDA/营业收入、EBIT/营业收入、净资产增长率等运营效率和财务指标表现稳健[4] - 资产负债表显示公司的资产总额、股东权益、负债总额等均呈现逐年增长的态势[4] - 公司的净利润、EPS、BVPS等现金流量和业绩指标也呈现逐年增长的趋势[4] 报告声明 - 报告中提到公司的收益评级体系和风险评级体系，以及分析师声明和公司的证券投资咨询业务资格说明[5]

公司基本信息 - 公司名称为长春百克生物科技股份公司，简称为百克生物[13] - 公司注册地址为长春市朝阳区卓越大街138号，办公地址为高新开发区火炬路1260号[14] 公司财务表现 - 公司2023年度报告显示，拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元，总计拟派发现金红利61,926,104.70元，占公司2023年度净利润的12.36%[5] - 公司未盈利且尚未实现盈利[3] - 公司2023年度不送红股，不以资本公积转增股本[5] - 公司营业收入在2023年达到18.24亿人民币，同比增长70.30%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为5.01亿人民币，同比增长175.98%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为25.52亿元，同比增长540.93%[15] - 基本每股收益为1.21元，同比增长175.00%[15] 公司研发情况 - 公司拥有五个核心技术平台，包括病毒规模化培养技术平台、制剂及佐剂技术平台等，覆盖人用疫苗研发和产业化的全流程[24] - 公司专业研发人员数量为134名，其中本科及以上学历研发人员占比85%以上，公司高度重视人才发展战略[23] - 公司在研产品包括RSV疫苗及抗体、阿尔茨海默病治疗性疫苗等，形成了阶梯化的产品管线，为未来产品的市场开拓打下良好基础[23] 公司产品情况 - 公司成功研制了世界上首个有效期36个月的水痘疫苗，液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可[34] - 公司基于人二倍体细胞、Vero细胞培养技术，建立起了病毒规模化培养技术平台，提高了病毒产量[34] - 公司通过持续多年对新型疫苗佐剂系统的设计、表征及处方工艺的优化，逐步建立起了制剂及佐剂技术平台[34] 公司发展战略 - 公司将持续投入研发，在新产品、新工艺、新技术方面进行布局，为持续高质量发展注入新动能[45] - 公司将加快疫苗已上市产品的升级换代，提升疫苗的安全性和有效性，同时加强广谱疫苗以及多联多价疫苗的开发[116] 公司风险提示 - 公司产品属于高度行政监管行业，未能适应监管政策变化可能对经营产生不利影响[51] - 公司若有新发突发传染病爆发，可能对全国经济和疫苗产品运输产生不利影响[52]