光伏组件行业近期提价事件分析 - 12月17日起，光伏组件头部厂商因银价上涨启动提价，隆基绿能N型组件上涨0.04元/W，BC组件上涨0.02元/W，晶科能源、晶澳科技等厂商跟进，涨幅在0.03元/W—0.05元/W之间 [1] - 提价后，光伏组件报价约为0.75元/W，此次提价节点因银价突发上涨而被迫提前，原计划于明年一月进行 [2] 提价背景与直接原因 - 银价自年初以来持续大幅上涨，伦敦银现报价从约220元/盎司上涨至超过450元/盎司，四季度涨幅最为明显 [4] - 银浆成本已超越硅料，成为光伏组件的最大成本项，以2025年12月价格测算，银浆占总成本17%，硅料占14%，光伏玻璃占13% [4] - 银价上涨压力已传导至电池片环节，电池片价格已率先上涨 [3] 行业成本传导机制与应对措施 - 为对冲银价上涨压力，厂商前期通过挤压加工费、调整银价升贴水等方式，将成本压力传导至硝酸银、银粉、银浆等中间加工环节 [4] - 部分电池片及组件厂家通过大宗商品部门提前做多来缓冲风险，但当银价涨幅超预期后，企业或会降低做多头寸比例 [4] - 光伏厂商已通过配方优化降低银浆中的银含量，但为保证交付质量，降幅相对有限 [4] 长期技术降本路径与行业展望 - 行业正在推进“去银化”技术，例如天合光能今年单片银浆耗量已降低约15毫克，并开发银包铜或铜浆等贱金属替代方案，但替代方案仍需时间验证 [5] - HJT的银包铜技术仍在研发阶段，短期内无法替代主流电池实现大规模应用 [4] - 分析师建议企业优化供应链管理以降低原料价格冲击，并布局组件回收业务以低成本获取粗银、粗硅等原料，构建产业链闭环 [5] 对明年组件价格的预测 - 在“反内卷”价格管控有效推行并实现“产业链价格覆盖成本”的前提下，预计明年光伏组件价格将继续上涨，可达0.88元/W—0.99元/W [5] - 若产业链各环节要实现盈利，开工率需压至非常低的水平，低开工率导致固定摊销成本增加，叠加银、硅料等大宗商品价格上涨，将对组件价格形成明显抬升作用 [5]

晶科能源 2025 年第三次临时股东会 晶科能源股份有限公司 2025年第三次临时股东会会议资料 二〇二五年十二月 | 2025 | 年第三次临时股东会参会须知 | | 2 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 | 年第三次临时股东会会议议程 | | 4 | | 议案一 | 关于 2026 | 年度授信及担保额度预计的议案 | 6 | | 议案二 | 关于预计 | 年度日常关联交易的议案 2026 | 9 | | 议案三 | 关于 2026 | 年度开展外汇衍生品交易的议案 | 11 | 晶科能源 2025 年第三次临时股东会 晶科能源 2025 年第三次临时股东会 在股东会进行表决时，股东及股东代表不再进行发言。股东及股东代表违反上述规定，会议 主持人有权加以拒绝或制止。主持人可安排公司董事、高级管理人员以及董事候选人等回答 股东所提问题。对于可能将泄露公司商业秘密及/或内幕信息，损害公司利益的提问，主持 人或其指定的有关人员有权拒绝回答。 晶科能源股份有限公司 2025 年第三次临时股东会参会须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东会的正常秩序和议事效率，保证会议的顺利进 ...

行业核心共识与展望 - 光伏行业正从拼成本转向拼价值，从规模扩张转向高质量发展，这是多家头部企业的核心共识 [1] - 展望2026年，行业将以价值创造为核心，朝着更成熟、更稳健的方向迈进 [1] “136号文”政策影响与行业转型 - “136号文”推动新能源从“保量保价”向“市场主导”转型，光伏风电通过市场化交易形成上网电价 [2] - 政策使新能源投资逻辑从固定电价收益率计算，转变为对电力市场波动、消纳比例和综合能源管理能力的复杂评估 [2] - 政策推动光伏电站商业模式从依赖补贴转向比拼度电成本与发电收益，投资评估更注重可靠性和全生命周期收益 [3] - 市场化改革将凸显光伏的清洁能源竞争力，并预计将拉大电力峰谷价差，促进光伏配储需求 [5] 储能业务成为第二增长曲线 - 2025年储能业务爆发式增长，为光伏行业开辟了第二增长曲线，光储融合是新的增长赛道 [6] - 阿特斯凭借储能业务实现业绩突破，第三季度扣非净利润达2.84亿元 [6] - 晶科能源2025年储能发货目标为6GWh，2026年目标预计倍增，储能业务有望成为公司第二增长曲线 [6] 价格触底反弹与盈利改善 - 2025年是“反内卷”初见成效、光伏价格触底反弹的一年，行业已从全面亏损转向结构性盈利 [7] - 自7月初价格低点以来，多晶硅致密料、硅片、电池片、组件价格均有不同幅度的上涨 [7] - 企业业绩印证趋势：大全能源第三季度净利润7347.90万元，结束连续五个季度亏损；协鑫科技光伏材料业务第三季度录得利润约9.6亿元；隆基绿能前三季度归母净利润同比减亏47.52%；晶科能源第三季度环比减亏5.08亿元 [7] - 行业产能出清进入深水区，跨界及小型厂商退出事件屡见不鲜，竞争逻辑已从成本比拼转向价值创造 [8] 未来发展趋势与关键变量 - 技术创新是行业发展永恒主题，龙头企业有望在2025年四季度至2026年一季度迎来明确拐点 [9][10] - 影响2026年行业走向最关键的变量是行业自律能否落实，包括自律减产、以销定产、不低价抢单 [9] - 2026年是电力全面市场化交易关键之年，行业将顺应新市场机制摸索发展模式 [10] - 2026年下半年行业有望走出阴霾重新转暖，具备效率功率优势的企业将率先穿越周期实现结构性增长 [10]

人民财讯12月18日电，据晶科能源消息，近日，晶科能源与瑞士分销客户成功签署10.04MW飞虎 3(Tiger Neo3.0)高效光伏组件供货协议。 ...

公司近期市场交易与融资情况 - 2025年12月17日，晶科能源股价上涨1.51%，成交额2.25亿元 [1] - 当日获融资买入2577.88万元，融资偿还1986.31万元，实现融资净买入591.57万元 [1] - 截至12月17日，融资融券余额合计9.89亿元，其中融资余额9.87亿元，占流通市值的1.84%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，当日融券偿还15.05万股，融券卖出7.22万股，融券余量46.12万股，融券余额247.66万元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司股东结构与机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.73万户，较上期增加4.14% [2] - 同期人均流通股为129,456股，较上期减少3.97% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股3.06亿股，较上期减少1.32亿股 [3] - 易方达上证科创板50ETF为第六大流通股东，持股1.47亿股，较上期减少1824.29万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF为第八大流通股东，持股1.41亿股，较上期减少7888.63万股 [3] 公司财务表现与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入479.86亿元，同比减少33.14% [2] - 同期归母净利润为-39.20亿元，同比减少422.67% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利33.55亿元，其中近三年累计派现31.25亿元 [3] 公司基本信息与主营业务 - 晶科能源股份有限公司成立于2006年12月13日，于2022年1月26日上市 [1] - 公司主营业务涉及太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化 [1] - 公司主营业务收入构成为产品销售，占比100.00% [1]

公司股价与交易表现 - 2025年12月17日，晶科能源(JKS)盘中股价上涨5.15%，报收28.57美元/股 [1] - 当日成交额为228.03万美元 [1] - 公司总市值为14.76亿美元 [1] 公司财务业绩 - 截至2025年09月30日，晶科能源收入总额为479.91亿人民币，同比减少32.98% [1] - 同期归母净利润为-29.45亿人民币，同比大幅减少654.34% [1] 公司业务概况 - 晶科能源控股有限责任公司为全球多国客户提供太阳能产品、解决方案和技术服务，市场覆盖中国、美国、日本、德国等地区 [1] - 公司业务面向地面电站、商业以及民用客户 [1] - 公司拥有垂直一体化的产能，截至2018年6月30日，其硅锭和硅片产能约为9吉瓦，电池片产能约为5吉瓦，组件产能约为9吉瓦 [1]

公司股价与交易情况 - 12月17日，晶科能源股价上涨1.51%，成交额为2.25亿元，换手率为0.42%，总市值为537.28亿元 [1] - 当日主力资金净流出102.89万元，近5日主力资金净流出5722.78万元，近20日主力资金净流出2.98亿元 [4][5] - 主力持仓方面，主力成交额5722.78万元，占总成交额的5.09%，筹码分布非常分散，平均交易成本为5.90元 [5][6] 公司技术与产能进展 - 公司已量产高效N型TOPCon电池，并储备了IBC电池和钙钛矿电池技术 [2] - 公司在安徽合肥、浙江海宁的16GW大尺寸N型TOPCon电池产能进展顺利，其中合肥工厂已满产，量产测试效率达24.7%，海宁尖山工厂已于2022年6月底满产 [2] - 公司在钙钛矿/TOPCon叠层电池转换效率上创世界纪录，证明了该技术的可行性与潜力，但预计仍需三年左右时间才有望实现一定规模的量产 [2] 公司主营业务与财务表现 - 公司主营业务为太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售，以及光伏技术的应用和产业化 [3][7] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入479.86亿元，同比减少33.14%；归母净利润为-39.20亿元，同比减少422.67% [7][8] - 公司A股上市后累计派现33.55亿元，近三年累计派现31.25亿元 [9] 公司股东与行业信息 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.73万户，较上期增加4.14%；人均流通股129456股，较上期减少3.97% [7] - 同期，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3.06亿股，较上期减少1.32亿股；易方达上证科创板50ETF和华夏上证科创板50成份ETF分别为第六和第八大流通股东，持股均有减少 [9] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件，涉及概念板块包括光伏回收、BC电池、BIPV概念、TOPCon电池、HJT电池等 [7]

公司股价与交易数据 - 12月16日，晶科能源股价下跌2.58%，成交额为2.62亿元 [1] - 当日融资买入2107.76万元，融资偿还2225.69万元，融资净卖出117.93万元 [1] - 截至12月16日，融资融券余额合计9.84亿元，其中融资余额9.81亿元，占流通市值的1.85%，融资余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 12月16日融券卖出8.68万股，金额45.92万元，融券余量53.95万股，融券余额285.41万元，处于近一年50%分位的较低水平 [1] 公司股东与持股情况 - 截至9月30日，股东户数为7.73万户，较上期增加4.14% [2] - 截至9月30日，人均流通股为129,456股，较上期减少3.97% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3.06亿股，较上期减少1.32亿股 [3] - 易方达上证科创板50ETF为第六大流通股东，持股1.47亿股，较上期减少1824.29万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF为第八大流通股东，持股1.41亿股，较上期减少7888.63万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入479.86亿元，同比减少33.14% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-39.20亿元，同比减少422.67% [2] - A股上市后累计派现33.55亿元，近三年累计派现31.25亿元 [3] 公司基本信息 - 公司全称为晶科能源股份有限公司，位于上海市闵行区，成立于2006年12月13日，于2022年1月26日上市 [1] - 公司主营业务涉及太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化 [1] - 公司主营业务收入100.00%来自产品销售 [1]

| 证券代码：688223 | 证券简称：晶科能源 | 公告编号：2025-090 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118034 | 债券简称：晶能转债 | | 晶科能源股份有限公司 为推进轻资产战略需要，晶科科技于近日对外转让了海宁市晶美光伏电力有 限公司（以下简称"海宁晶美"）100%股权。本次股权转让交易完成交割后，海 宁晶美将不再纳入晶科科技合并报表范围。 本次涉及公司下属厂区的屋顶分布式光伏电站项目，业务模式为屋顶租金模 式，具体如下： | 关联交易内容 | 公司子公司 | 关联人 | 项目所 | 实际项目容量 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 在地 | （MW） | | 屋顶分布式电站 | 浙江晶科储能有限 | 海宁晶美 | 浙江省 | 12 | | 的购电交易 | 公司 | | 海宁市 | | 注：本合作模式下，公司参考当地市场价格将其自有合法建筑物屋顶租赁给分布式电站项目 公司，供分布式电站项目公司建设、运营光伏发电项目，分布式电站项目公司向公司支付租 金。同时，分布式电站项目公司按照各项目所在地电网的同时段工业电价将 ...

公司股价与交易表现 - 2025年12月16日盘中 晶科能源股价上涨2.05% 报26.165美元/股 成交金额387.49万美元 公司总市值13.51亿美元 [1] 公司近期财务表现 - 截至2025年03月31日 晶科能源收入总额为138.44亿人民币 同比减少39.93% [1] - 截至2025年03月31日 晶科能源归母净利润为-13.19亿人民币 同比减少316.42% [1] 公司未来事项 - 预计于2025年9月26日（美国当地时间）披露2025财年中报 [1] 公司业务与产能概况 - 晶科能源为全球多国客户提供太阳能产品、解决方案和技术服务 市场覆盖中国、美国、日本、德国等地区 [1] - 公司拥有垂直一体化产能 截至2018年6月30日 其硅锭和硅片产能约9吉瓦 电池片产能约5吉瓦 组件产能约9吉瓦 [1]