报告公司投资评级 - 公司是MIM成长新星,业绩快速增长,维持"强烈推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收同比增长75.49%,毛利率为40.91%,同比增加8.49pct,业绩明显提升 [4] - 公司积极布局新技术与新材料应用,实现多领域突破,在喂料、生产工艺、自动化设备等方面取得进展 [4] - 消费电子市场出现回暖,AI手机细分市场前景广阔,给公司带来新的发展机遇 [4] 公司概况 - 公司是专业的精密零部件产品的生产商和解决方案提供商,专注于为客户提供高精度、高密度、形状复杂的金属粉末注射成形精密金属零部件 [6] - 公司MIM产品主要应用于平板电脑、智能触控电容笔等便携式智能终端类消费电子领域,以及智能穿戴设备、航拍无人机等新兴消费电子设备领域 [6] 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入3.65亿元,同比增长75.49% [3] - 2024年上半年公司扣非归母净利润为4125.89万元,同比增长345.57% [3] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.84、1.04和1.48元 [5] 行业分析 - 根据IDC预测,2024年整个平板电脑市场增长率为3.7%,新的iPad产品组合增长率将达到7.5% [4] - 根据IDC最新的手机季度跟踪报告,2024年第一季度,中国折叠屏手机出货量达到185.70万台,同比增长83%;第二季度出货量为257.00万台,同比增长104.60% [4] - IDC预测,AI手机细分市场将成为智能手机中增长最快的部分,市场前景广阔 [4]

证券代码：688210 证券简称：统联精密 公告编号：2024-053 深圳市泛海统联精密制造股份有限公司 注："持股比例"按减持计划公告时公司股本总数计算。 上述减持主体存在一致行动人： 股东集中竞价减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 本次集中竞价减持计划实施前，天津清启陆石创业投资中心（有限合伙）（以 下简称"天津清启陆石"）持有深圳市泛海统联精密制造股份有限公司（以下简 称"公司"）无限售流通股份 2,792,250 股，占当时公司总股本的 1.76%；天津 清研陆石投资管理有限公司－天津陆石昱航股权投资中心（有限合伙）（以下简 称"天津陆石昱航"）持有公司无限售流通股份 1,675,350 股，占当时公司总股 本的 1.06%，天津清启陆石及天津陆石昱航所持股份为其在公司 IPO 之前取得的 股份，且已于 2022 年 12 月 27 日起解除限售并上市流通。 集中竞价减持计划的实施结果情况 公司于 2024 年 4 月 20 日披露了 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - Q2 单季度营收创历史新高,盈利能力稳步提升 [5] - 持续增强研发实力,行业周期有望迎来拐点 [6] - 积极布局新产能,实施人才激励计划 [7] 公司财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润分别为1.4/2.0/3.2亿元 [8] - 2024-2026年预计PE分别为23/16/10倍 [8] - 2023-2026年营业收入预计分别为562/896/1,205/1,785百万元,同比增长10.43%/59.58%/34.41%/48.20% [13] - 2023-2026年归母净利润预计分别为59/138/201/320百万元,同比增长-38.07%/135.13%/45.36%/59.37% [13] - 2023-2026年毛利率预计分别为39.83%/41.94%/42.20%/41.97% [13] - 2023-2026年ROE预计分别为4.92%/10.36%/13.09%/17.26% [14]

投资评级 - 首次覆盖给予买入-A评级 6个月目标价23.52元 对应2024年28倍动态市盈率 [4][7][13] 核心观点 - 行业复苏与新品上量驱动业绩高增长 2024H1营收同比增长75.49%至3.65亿元 归母净利润同比增长304.99%至4144万元 [1] - MIM与非MIM业务双轮驱动 其他金属工艺制品收入同比增长152.47%至1.78亿元 首次超越MIM产品成为第一大业务 [2] - 高强度研发投入布局AI终端机遇 2024H1研发费用4742万元 研发费用率12.97% 覆盖钛合金喂料等前沿技术 [3][6] 财务表现 - 2024Q2单季度营收2.36亿元(同比+69.28% 环比+81.39%) 毛利率41.19%(同比+7.56pct 环比+0.80pct) [1] - 盈利预测显示高成长性 预计2024-2026年营收增速60.6%/46.5%/32.8% 净利润增速129.6%/57.8%/33.5% [7][10] - 盈利能力持续改善 预计2024年净利润率15.0%(2023A:10.5%) 2026年ROE提升至21.0%(2023A:4.9%) [8] 行业驱动因素 - 平板电脑市场显著复苏 2024Q2全球出货量3440万台(同比+22.1%) 苹果iPad出货量1230万台(同比+18.2%) [2] - 折叠屏手机高速增长 2024Q2中国出货量257万台(同比+104.6%) 预计下半年仍将快速扩张 [2] - AI终端创新带来增量机遇 IDC预测AI手机将成为增长最快细分市场 硬件升级创造新需求 [6] 业务发展策略 - MIM业务聚焦技术升级与客户拓展 预计2024-2026年收入增速37.6%/30.3%/24.8% 毛利率稳定在43% [10] - 非MIM业务通过综合技术解决方案实现高增长 预计2024-2026年收入增速90%/65%/40% 毛利率维持43.5% [11] - 研发方向覆盖产业链关键环节 包括钛及钛铝合金MIM工艺、3D打印技术与设备等前沿领域 [3] 估值分析 - 当前估值略高于可比公司(东睦/精研/长盈)平均 但高成长性提供溢价空间 2024年PE23.2倍(可比公司平均21.2倍) [14] - 目标价23.52元基于2024年28倍PE 较当前股价(19.58元)存在20%上行空间 [4][7][13]

业绩总结 - 2024年上半年营业收入365,478,252.62元，较上年同期增长75.49%[16] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润41,438,916.54元，较上年同期增长304.99%[16] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额133,158,348.20元，较上年同期增长101.50%[16] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产1,213,551,651.05元，较上年度末增长1.49%[16] - 2024年6月末总资产2,190,676,647.34元，较上年度末增长8.20%[16] - 2024年上半年基本每股收益0.26元/股，较上年同期增长271.43%[16] - 2024年上半年研发费用4,741.56万元，较去年同期增长27.37%；研发费用占比12.97%，较去年同期减少4.90%[25] 新产品和新技术研发 - 报告期内新增知识产权项目申请8件，其中发明专利6件，获得授权3件，其中发明专利1件[26] - 截至报告期末，公司已拥有授权专利61项，其中发明专利18项，另有在审发明专利14项[26] 募集资金使用 - 截至2024年6月30日，公司募集资金投资项目累计使用416,366,630.48元，专户余额32,420,310.71元[29] - 公司2024年上半年募集资金总额为8.552亿，净额为7.7285213413亿，期末余额为3242.031071万[30] 股权结构 - 公司董事长等多人直接和间接持股情况，如杨虎直接持股3444.39万股，比例为21.73%等[32] 风险提示 - 公司产品应用领域单一，若消费电子产业未稳定增长且未拓展新领域，可能影响经营业绩[8] - 公司产品具定制化和非标准化特征，若为客户创造价值能力与下游行业创新速度不匹配，可能面临客户流失风险[10] 保荐情况 - 国金证券负责统联精密上市后持续督导工作并出具报告[1] - 保荐机构已建立健全并执行持续督导制度和计划[2] - 保荐机构与统联精密签订《保荐协议》并报上交所备案[2] - 2024年上半年保荐机构和代表人未发现公司问题或需整改情形[7] - 保荐机构对统联精密内控制度进行核查，其符合法规要求并有效执行[5]

证券代码：688210 证券简称：统联精密 公告编号：2024-052 深圳市泛海统联精密制造股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 9 月 23 日（星期一）下午 14:00-15:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 三、参加人员 董事长、总经理：杨虎先生 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 9 月 16 日（星期一）至 9 月 20 日（星期五）16:00 前登陆上证路演中心网站首页，点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 Stocks@pu-sz.com 进行提问。公司将在业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 深圳泛海统联精密制造股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 28 日披露公司《2024 年半年度报告》及其摘要，为便于广大 ...

会议情况 - 公司第二届监事会第十次会议于2024年8月26日现场召开[2] - 会议通知于2024年8月16日以电子邮件方式发出[2] - 应出席监事3名，实际出席3名，均现场出席并表决[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案[3][5] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》议案[6][7] 报告刊载 - 《2024年半年度报告》及摘要于2024年8月28日刊载于指定媒体[5] - 《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》于同日刊载[7]

人员聘任 - 2024年8月26日公司聘任唐磊为证券事务代表[1] - 唐磊任期至公司第二届董事会任期届满[1] 人员信息 - 唐磊1987年出生，本科学历，有证券事务经验[5] - 唐磊8月加入公司，无股份，无关联关系[5] - 唐磊已获深交所董秘资格证，将参加上交所培训[1]

业绩总结 - 2024年半年度预计计提信用及资产减值损失11,832,649.36元[2] - 2024年半年度信用减值损失计提304,679.29元[3] - 2024年半年度资产减值损失计提11,527,970.07元[3] - 2024年上半年合并报表计提减值影响利润总额11,832,649.36元[6]

公司基本信息 - 公司名称为深圳市泛海统联精密制造股份有限公司，简称统联精密[10] - 公司法定代表人为杨虎[10] - 2023年7月20日，公司注册地址变更为深圳市龙华区观湖街道松轩社区环观中路282号厂房四101、B栋一楼、D栋（整栋）[10] - 公司网址为http://www.pu-sz.com/，电子信箱为Stocks@pu-sz.com[10] - 公司子公司包括智能制造、精密模具、深圳中研海等，孙公司包括天津盛金天铖、越南浦特[7] 术语定义 - MIM指金属粉末注射成形，3D打印又称增材制造技术，SLM指激光选区熔化，CNC指计算机数字控制[7] - AI指人工智能，《公司法》指《中华人民共和国公司法》，《证券法》指《中华人民共和国证券法》[9] 报告期间 - 报告期初为2024年1月1日，报告期末为2024年6月30日[9] 报告审计与利润分配 - 本半年度报告未经审计[4] - 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用[4] - 2024年公司不进行利润分配或资本公积金转增 [58] 财务数据 - 2024年1 - 6月营业收入3.65亿元，较上年同期增长75.49%[15] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润4143.89万元，较上年同期增长304.99%[15] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额1.33亿元，较上年同期增长101.50%[15] - 2024年1 - 6月基本每股收益0.26元/股，较上年同期增长271.43%[16] - 2024年研发投入占营业收入的比例为12.97%，较上年同期减少4.90个百分点[17] - 2024年上半年公司实现营业收入36,547.83万元，同比增长75.49%[39] - 2024年上半年MIM精密零部件业务销售收入17,258.62万元，同比增长39.91%；非MIM精密零部件业务销售收入17,819.48万元，同比增长152.47%[39][40] - 2024年第二季度单季度营业收入23,559.44万元，同比增长69.28%，环比增长81.39%[40] - 2024年上半年公司营业利润5,472.28万元，同比增长1332.63%；净利润5,053.51万元，同比增长705.66%[40] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润4,143.89万元，同比增长304.99%；扣除非经常性损益的净利润4,125.89万元，同比增长345.57%[40] - 2024年1 - 6月公司研发投入4,741.56万元，同比增长27.37%[41] - 营业收入3.65亿元，较上年同期增长75.49%，主要因MIM及非MIM业务拓展，产品需求增加[44][45] - 营业成本2.16亿元，较上年同期增长53.45%，系营业收入增加所致[44][45] - 经营活动产生的现金流量净额1.33亿元，较上年同期增长101.50%，因营业收入增长，销售收款增加[44][45] - 投资活动产生的现金流量净额-5.08亿元，较上年同期下降292.41%，因上期赎回理财，本期定期存款未到期[44][45] - 存货482.9万元，较上年期末增长698.25%，因开拓新产品序列，客户需求增加[47] - 在建工程5193.9万元，较上年期末下降48.61%，因在建工程转入固定资产[47] - 短期借款8473.5万元，较上年期末增长65.94%，因公司根据资金需求增加借款[47] - 境外资产2.65亿元，占总资产的比例为12.09%[48] - 报告期投资额350万元，上年同期无投资额[50] - 私募股权投资基金累计利润影响279.9万元，报告期利润影响-46.9万元[52] - 浦特科技有限公司上半年营业收入17272.81万元，净利润2518.20万元，公司持股100% [55] - 惠州市谷矿新材料有限公司上半年营业收入16610.53万元，净利润2251.16万元，公司持股51% [55] - 2024年6月30日货币资金为628,505,266.13元，较2023年12月31日的593,663,152.05元有所增加[124] - 2024年6月30日应收账款为259,357,070.58元，较2023年12月31日的261,119,132.35元略有减少[124] - 2024年6月30日存货为226,156,757.37元，较2023年12月31日的164,596,164.06元有所增加[124] - 2024年6月30日流动资产合计为1,169,687,658.99元，较2023年12月31日的1,063,349,077.69元有所增加[124] - 2024年6月30日固定资产为607,969,811.07元，较2023年12月31日的533,994,824.14元有所增加[125] - 2024年6月30日在建工程为51,939,326.40元，较2023年12月31日的101,068,472.22元有所减少[125] - 2024年6月30日资产总计为2,190,676,647.34元，较2023年12月31日的2,024,567,807.20元有所增加[125] - 2024年6月30日短期借款为84,734,835.85元，较2023年12月31日的51,064,944.44元有所增加[125] - 2024年6月30日合同负债为5,300,924.62元，较2023年12月31日的7,578,878.87元有所减少[125] - 2024年6月30日负债合计957,141,482.89元，较2023年12月31日的818,164,059.26元增长16.99%[126] - 2024年6月30日所有者权益合计1,233,535,164.45元，较2023年12月31日的1,206,403,747.94元增长2.25%[127] - 2024年6月30日资产总计1,689,132,903.16元，较2023年12月31日的1,586,033,089.44元增长6.50%[128] - 2024年6月30日流动资产合计1,362,378,095.63元，较2023年12月31日的1,255,841,607.19元增长8.50%[127] - 2024年6月30日非流动资产合计326,754,807.53元，较2023年12月31日的330,191,482.25元下降1.04%[128] - 2024年6月30日流动负债合计263,702,397.53元，较2023年12月31日的176,043,082.03元增长49.80%[128] - 2024年6月30日非流动负债合计257,038,872.97元，较2023年12月31日的247,085,903.64元增长4.03%[128] - 2024年6月30日货币资金为513,929,877.01元，较2023年12月31日的442,233,212.26元增长16.21%[127] - 2024年6月30日应收账款为333,142,822.16元，较2023年12月31日的359,555,821.15元下降7.34%[127] - 2024年6月30日存货为82,337,434.57元，较2023年12月31日的67,698,809.68元增长21.62%[127] - 2024年上半年营业总收入365,478,252.62元，2023年同期为208,255,839.08元[129] - 2024年上半年营业总成本301,997,764.77元，2023年同期为202,007,919.17元[129] - 2024年上半年净利润50,535,100.42元，2023年同期为6,272,483.20元[130] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润41,438,916.54元，2023年同期为10,232,197.52元[130] - 2024年上半年综合收益总额50,475,733.70元，2023年同期为6,627,040.86元[131] - 2024年上半年基本每股收益0.26元/股，2023年同期为0.07元/股[131] - 2024年上半年稀释每股收益0.26元/股，2023年同期为0.06元/股[131] - 2024年上半年母公司营业收入381,940,888.25元，2023年同期为210,250,086.33元[132] - 2024年上半年母公司营业成本318,505,829.75元，2023年同期为179,073,018.45元[132] - 2024年6月末所有者权益合计1,168,391,632.66元，2023年末为1,162,904,103.77元[129] - 2024年上半年营业利润为32,157,137.46元，2023年同期为4,655,832.15元[133] - 2024年上半年净利润为29,046,320.09元，2023年同期为5,929,406.89元[133] - 2024年上半年经营活动现金流入小计413,800,823.15元，2023年同期为278,709,428.54元[134] - 2024年上半年经营活动现金流出小计280,642,474.95元，2023年同期为212,626,643.65元[134] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为133,158,348.20元，2023年同期为66,082,784.89元[134] - 2024年上半年投资活动现金流入小计106,708,838.36元，2023年同期为838,938,512.60元[134] - 2024年上半年投资活动现金流出小计615,113,582.30元，2023年同期为574,708,196.27元[135] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 508,404,743.94元，2023年同期为264,230,316.33元[135] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计169,073,275.38元，2023年同期为220,591,878.66元[135] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计104,151,216.71元，2023年同期为225,438,378.45元[135] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为5004927.28元，现金流出小计为405648052.58元，产生的现金流量净额为 - 400643125.30元[137] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为124343742.04元，现金流出小计为92277656.53元，产生的现金流量净额为32066085.51元[137] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 287679301.91元，期末余额为151935988.12元[137] - 2024年上半年所有者权益合计本期增减变动金额为27131416.51元[138] - 2024年上半年综合收益总额为50475733.70元[139] - 2024年上半年所有者投入和减少资本金额为8108859.21元[139] - 2024年上半年利润分配金额为 - 31453176.40元[140] - 2023年上半年所有者权益合计期末余额为1233535164.45元[142] - 2022年上年期末实收资本为112000000.00元，所有者权益合计为1218529053.43元[143] - 公司2024年期初所有者权益合计为12.1852905343亿元，本期增减变动金额为 -