公司股价表现 - 截至2025年8月11日收盘，公司股价报收于75.56元，上涨1.35% [1] - 换手率1.81%，成交量1.39万手，成交金额1.05亿元 [1] - 主力资金净流出1431.45万元，占比成交额13.68% [1] - 超大单净流出424.99万元、占成交额4.06%，大单净流出1006.46万元、占成交额9.62% [1] - 中单净流出658.94万元、占成交额6.3%，小单净流入2090.39万元、占成交额19.98% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入3.08亿元，同比增长444.91% [1] - 归属净利润4868.25万元，同比减少38.81% [1] - 扣非净利润4868.85万元，同比减少35.97% [1] - 流动比率2.751，速动比率2.571，资产负债率28.18% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2007年，位于北京市，从事科技推广和应用服务业 [1] - 注册资本7685.5124万人民币，实缴资本800万人民币 [1] - 法定代表人钟竹 [1] 公司业务拓展 - 共对外投资19家企业 [2] - 参与招投标项目313次 [2] - 拥有商标信息48条，专利信息165条 [2] - 拥有行政许可3个 [2]

股价表现 - 截至2025年8月5日收盘价为76元 下跌1 88% [1] - 换手率2 15% 成交量1 66万手 成交金额1 26亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1365 65万元 占比成交额10 84% [1] - 超大单净流出1460 91万元 占比11 59% 大单净流入95 26万元 占比0 76% [1] - 中单净流出1260 92万元 占比10 0% 小单净流入104 73万元 占比0 83% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入3 08亿元 同比增长444 91% [1] - 归属净利润4868 25万元 同比减少38 81% 扣非净利润4868 85万元 同比减少35 97% [1] - 流动比率2 751 速动比率2 571 资产负债率28 18% [1] 公司基本信息 - 成立于2007年 位于北京市 从事科技推广和应用服务业 [1] - 注册资本7685 5124万元 实缴资本800万元 法定代表人钟竹 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资19家企业 参与招投标313次 [2] - 拥有商标信息48条 专利信息165条 行政许可3个 [2]

板块整体表现 - 软件开发板块当日下跌1.65% 同时上证指数上涨0.17% 深证成指下跌0.77% [1] - 板块主力资金净流出57.63亿元 游资资金净流入12.93亿元 散户资金净流入44.69亿元 [2] 领涨个股表现 - 福昕软件收盘价78.69元 涨幅2.86% 成交量4.70万手 成交额3.71亿元 [1] - 纬德信息收盘价37.97元 涨幅2.84% 成交量1.87万手 成交额6887.43万元 [1] - 卫宁健康收盘价10.79元 涨幅2.76% 成交量152.96万手 成交额16.37亿元 [1] 领跌个股表现 - 国投智能收盘价17.75元 跌幅9.67% 成交量100.66万手 成交额18.24亿元 [2] - 四方精创收盘价40.88元 跌幅7.95% 成交量87.84万手 成交额36.74亿元 [2] - 长亮科技收盘价17.12元 跌幅6.80% 成交量87.42万手 成交额15.27亿元 [2] 资金流向特征 - 卫宁健康主力净流入2.08亿元 占比12.72% 游资净流出6315.61万元 散户净流出1.45亿元 [3] - 万兴科技主力净流入1.61亿元 占比8.80% 游资净流出4097.71万元 散户净流出1.20亿元 [3] - 远光软件主力净流入3454.52万元 占比13.74% 游资净流出1953.73万元 散户净流出1500.78万元 [3]

公司赴港上市 - 2024年以来多家A股龙头企业如美的集团、顺丰控股、恒瑞医药、宁德时代相继赴港上市，石头科技也于近期递交港交所主板上市申请 [3] - 公司股价从2020年科创板上市后最高千元跌至2025年7月8日的153.95元/股，市值跌破400亿元，较巅峰蒸发近600亿元 [3] - 赴港上市主要目的是推进国际化进程，加速海外市场布局 [3][4] 海外市场战略 - 拟将部分募资用于拓展国际业务与提升品牌知名度，投资扩大海外生产能力 [4] - 2024年海外市场营收占比达53.46%，增速51.06%远高于国内市场的25.39% [4] - 通过"老品降价、减配促销"策略快速渗透海外市场，如Q7 Max Plus产品降价26%至419欧元 [5] - 已入驻约900家Best Buy和1400家Target零售门店，占据两家零售商门店总数超70% [5] 财务表现 - 2020-2024年营业收入年复合增速27.43%，但归属净利润年复合增速仅9.62% [8] - 2024Q3至2025Q1单季度净利润增速持续负增长，分别为-43.40%、-26.99%、-32.92% [8] - 净利率从2020年的30.23%降至2024年的16.55% [9] - 2024年海外市场毛利率同比减少6.7个百分点至53.7% [5] 营销与研发投入 - 2020-2024年销售费用率从13.69%增至24.84%，年复合增速47.90%高于营收增速 [10] - 2021-2024年广告及市场推广费、平台服务费累计支出约58.52亿元 [11] - 2021-2024年研发费用累计25.2亿元，2024年研发费用率8.13%创上市新高 [15] 行业竞争与专利风险 - 2024年全球智能扫地机器人出货量TOP5中4家为中国企业，公司以16%市占率首次超过iRobot [4] - 与追觅科技的专利纠纷从国内延伸至海外，德国法院判决禁止在德销售相关产品 [16] - 受专利禁令影响，公司错过2024年618大促，预计损失超2亿元 [16] 第二曲线与创始人动向 - 洗衣机业务部成立一年后裁员超70%，多个核心部门仅留1-2名员工 [18] - 洗烘一体机项目累计投入1.79亿元，但产品存在洗烘时间长、烘坏衣物等问题 [20] - 创始人昌敬2023-2024年累计套现8.88亿元，持股比例从23.15%降至21.03% [24] - 昌敬跨行造车项目极石汽车首款车型累计销量3237台，远低于竞品理想L7的26825台 [24]

募集资金基本情况 - 公司于2022年9月28日通过简易程序向特定对象发行4,289,308股普通股，每股发行价31.54元，募集资金总额135,284,774.32元，扣除发行费用5,781,236.12元后，实际募集资金净额129,503,538.20元 [1] - 募集资金于2022年9月28日到位，并由大信会计师事务所出具验资报告 [2] 募投项目情况 - 募集资金全部投入"数据安全防护与溯源分析平台研发及产业化项目"，拟投入金额12,950.35万元 [2] - 公司制定了《募集资金管理制度》，规范资金使用与管理 [2] 募投项目结项情况 - 截至2025年6月26日，项目实际投入13,380.40万元，超出计划投入12,950.35万元 [3] - 项目已达到预定可使用状态，节余募集资金7.58万元（含利息及理财收益437.63万元） [3][4] 节余资金使用计划 - 节余资金7.58万元将永久补充流动资金，用于日常经营活动 [4] - 资金转出后将注销募集资金专户，终止相关监管协议 [4] 项目结项影响 - 项目结项不会对公司正常经营产生重大不利影响，不损害股东利益 [4] - 结项决策经董事会审议通过，符合监管规定 [5]

募集资金情况 - 2022年9月28日发行4,289,308股，募资135,284,774.32元，净额129,503,538.20元[1] 募投项目情况 - 拟投“数据安全防护与溯源分析平台”12,950.35万元[4] - 截至2025年6月26日，实际投入13,380.40万元，节余7.58万元[6] 资金处理 - 拟将7.58万元永久补充流动资金，转出后注销账户[9] 会议决策 - 第三届董事会第十六次会议通过募投项目结项等议案[1][11]

董监高减持股份计划提前终止暨减持股份结果公告 董监高持股基本情况 - 董事李远直接持有公司股份11,900股，占总股本比例0.0155% [1] - 董事薛洪亮直接持有公司股份16,800股，占总股本比例0.0219% [1] - 董事会秘书但晨直接持有公司股份25,200股，占总股本比例0.0328% [1][3] - 上述股份均为股权激励归属取得且已上市流通 [1] 减持计划实施结果 - 薛洪亮通过集中竞价减持4,200股（占计划上限100%），减持价格区间64.56～65.50元/股，总金额273,249.54元，当前持股12,600股（0.0164%）[2][3] - 李远通过集中竞价减持2,974股（占计划上限99.97%），减持价格64.88元/股，总金额192,953.12元，剩余1股未减持，当前持股8,926股（0.0116%）[2][3] - 但晨通过集中竞价减持6,200股（占计划上限98.41%），减持价格区间63.85～65.50元/股，总金额399,350元，剩余100股未减持，当前持股19,000股（0.0247%）[2][3] 减持计划调整 - 李远和但晨基于市场环境判断提前终止减持计划，原计划减持期间为2025年4月17日至7月16日 [1][4] - 薛洪亮减持计划已全部实施完毕，李远和但晨未完成部分不再执行 [2][4] 股东身份说明 - 三位减持主体均为董事或高级管理人员，非控股股东或实控人，持股比例均低于5% [2][3] - 减持股份来源均为股权激励，无一致行动人关联 [2][3]

减持计划 - 2025年3月26日披露减持计划，李远等三人拟减持[2] - 减持期间为2025年4月17日至7月16日[2] 减持情况 - 截至2025年6月25日，薛洪亮完成减持，李远、但晨未完成[3][7][8] - 李远减持2,974股，金额192,953.12元[7] - 薛洪亮减持4,200股，金额273,249.54元[8] - 但晨减持6,200股，金额399,350.00元[8] 现状与原因 - 实际减持与计划一致，达最低减持数量[8][9] - 李远和但晨基于市场判断提前终止减持[3][9]

核心观点 - 安博通营收增速显著高于同行，2024年全年营收7.37亿元同比增长34.4%，但净利润亏损1.19亿元同比下降1107% [1][3] - 公司2024年四季度营收4.39亿元环比增长314.15%，占全年营收59.57%，显著高于行业均值42.47% [5][6][7] - 销售费用率从2023年18%飙升至2025年一季度89%，其中1.35亿元渠道咨询费流向香港注册的C公司 [1][8][11] 业务结构分析 - 新增安全人工智能业务2024年营收2.59亿元毛利率67.44%，贡献四季度主要增量 [3][7] - 新增贸易业务营收1.54亿元，主要为安全产品服务器及模组销售 [3] - 传统业务中安全网关营收2.91亿元毛利率55.15%，安全管理营收1.33亿元毛利率79.08% [4] 财务表现 - 2024年扣非净利润亏损1.22亿元同比下降2297.9%，2025年一季度亏损4868万元同比下降35.97% [3] - 销售费用同比增速122.45%远超营收增速34.37% [10] - 安全人工智能业务营业成本8447万元，占该业务营收32.56% [4] 行业背景 - 2024年中国网络安全市场规模721亿元增速降至3.8%，硬件市场收缩6.5%至210亿元 [12] - 行业CR10集中度达46.8%，硬件领域前五厂商市占率51.2% [12] - 公司通过AI安全业务切入千亿级增量市场，与华为等巨头建立算力安全合作 [13] 战略布局 - 成立上海安博通算力科技子公司，突破跨云异构资源管理等核心技术 [14] - 将CPU资源池化技术迁移至GPU领域，实现AI模型治理平台开发 [13] - 通过并购引入研发团队，产品已在运营商实现规模化部署 [14]

关于内控审计强调事项 - 河南安博通近三年无收入产生 截至回复日业务处于停滞状态 [4] - 子公司法定代表人去世导致公章未收回 日常经营活动受严重影响 [3] - 公司持股51%的河南安博通2024年总资产31.69万元 净利润-4.31万元 [3] - 公司成立专项小组拟2025年底前完成法定代表人更替等整改措施 [6] - 年审会计师认定该事项属于重要的非财务内部控制缺陷 [7] 关于新业务 - 2024年新增安全人工智能业务收入2.59亿元 毛利率67.44% [8] - 该业务包括AI安全软件平台、硬件组件及算力基础设施建设 [9] - AI硬件组件收入1.52亿元 算力基建项目收入1.05亿元 [11][12] - 出售安全产品服务器及模组收入1.54亿元 采用净额法核算 [18] - 行业数据显示2024年网安市场规模721亿元 增速降至3.8% [20] - AI安全市场规模预计2032年突破千亿美元 较2022年增5倍 [21] 关于客户和供应商 - 前五名客户销售集中度53.78% 同比提升25.53个百分点 [28] - 前五名供应商采购集中度78.88% 同比提升27.03个百分点 [28] - 客户结构变化主要系新增AI业务引入新客户所致 [29] - 供应商体系多元化 不存在单一货源依赖风险 [31] 关于费用情况 - 销售费用2.22亿元同比增122.45% 渠道咨询费占1.35亿元 [33] - 渠道咨询费支付给香港公司C 用于AI组件业务资源对接 [34] - 管理费用1.08亿元同比增55.78% 职工薪酬增82.63% [33] - 人员减少11人但薪酬增加系结构调整及引进高端人才 [36] 关于应收账款 - 应收账款余额5.44亿元 占营收74.99% [43] - 1年以内账龄占比49.48% 同比下降20.63个百分点 [43] - 计提坏账准备1.38亿元 前五客户坏账计提充分 [44] - 行业可比公司1年以内应收款占比呈下降趋势 [46] 关于收入季节性 - 第四季度营收4.39亿元 环比增314.15% 占比59.57% [49] - 当季AI业务收入2.59亿元 期后回款率79.82% [52] - 行业特性导致客户采购验收集中在下半年 [52] 关于固定资产 - 固定资产期末余额3.85亿元 同比增317.21% [55] - 主要系上海办公用房在建工程转入所致 [55] - 天津办公用房项目进度调至100%但未转固 [55]