回购计划 - 预计回购资金1 - 2亿元[2][3] - 2025年1月13日通过方案，期限12个月[3] - 回购价最初不超50元/股，6月6日起调为不超49.5367元/股[3][4] 回购进展 - 截至11月30日累计回购2743344股，占比0.8628%[2][5] - 累计回购金额89113623.60元，价格29.86 - 34.69元/股[2][5] 用途及后续 - 回购股份用于员工持股或股权激励[2][3] - 公司将在期限内择机回购并披露信息[6]

券商目标价涨幅排名 - 爱玛科技获中信证券给予目标价48元，较最新收盘价潜在涨幅达57.48%，位列第一，属于摩托车及其他行业 [1][2] - 海尔生物获华创证券给予目标价44元，潜在涨幅为36.35%，位列第二，属于医疗器械行业 [1][2] - 亚翔集成获国泰海通证券给予目标价78.5元，潜在涨幅为34.58%，位列第三，属于专业工程行业 [1][2] - 澳华内镜、可孚医疗分别获华创证券给予目标价63元、56元，潜在涨幅分别为34.07%、33.84% [2] 券商首次覆盖情况 - 11月27日券商共给出11次首次覆盖 [3] - 广汽集团获国泰海通证券首次覆盖并给予"增持"评级，属于乘用车行业 [3][4] - 海希通讯获华源证券首次覆盖并给予"增持"评级，属于自动化设备行业 [3][4] - 裕同科技获兴业证券首次覆盖并给予"增持"评级，属于包装印刷行业 [3][4] - 我武生物获开源证券首次覆盖并给予"买入"评级，属于生物制品行业 [3][4] - 珂玛科技获山西证券首次覆盖并给予"增持"评级 [3][4] 其他券商推荐概况 - 11月27日共有35家上市公司获得券商推荐 [2] - 中牧股份、西部证券、广汽集团各获得1家券商推荐 [2]

投资评级与目标价 - 报告对海尔生物的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [2] - 目标价为44元，基于DCF模型测算，公司整体估值为141亿元 [8] 核心观点与业绩表现 - 2025年第三季度业绩实现恢复性增长，营业收入环比增长11.68%，归母净利润环比增长71.34%，扣非净利润环比增长105.58% [8] - 2025年前三季度营业收入为17.61亿元，同比下降1.17%，归母净利润为1.98亿元，同比下降35.83% [2] - 盈利能力在25Q3环比改善，毛利率环比提升3.53个百分点，归母净利率环比提升3.43个百分点 [8] - 新产业收入占比提升至约48%，海外业务收入达6.34亿元，同比增长20.18% [8] 分业务表现 - **新产业**：25Q1-3实现中个位数增长，智慧用药产业在东南亚、中东和欧洲市场实现双位数增长，血液技术产业保持双位数增长，实验室解决方案产业在行业疲软背景下实现个位数增长 [8] - **低温存储产业**：第三季度增长转正，前三季度降幅收窄至中个位数 [8] 分地区表现 - **海外业务**：25Q1-3收入同比增长20.18%，本地化运营体系覆盖国家增至18个，新增法国市场，产品本地化注册认证加快 [8] - **国内业务**：25Q1-3收入11.17亿元，同比降幅收窄至10.48%，25Q3收入基本持平，部分产品市场份额稳步提升 [8] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.59亿元、2.94亿元、3.34亿元，对应市盈率分别为40倍、35倍、31倍 [4][8] - 预计2025-2027年营业收入分别为23.19亿元、25.58亿元、28.50亿元，同比增速分别为1.5%、10.3%、11.4% [4] - 预计毛利率将从2025年的48.2%提升至2027年的49.5% [9]

公司战略布局 - 公司积极把握产业周期并在高潜力赛道加快布局[2] - 公司中长期发展的关键在于为用户提供多品类下的数字场景综合解决方案[2] - 公司已布局光谱类科研仪器产业[2] 未来发展规划 - 未来公司将精心挑选具有高技术壁垒和巨大发展潜力的公司以增强整体竞争力[2] - 后续如有相关计划落地将严格按照规定履行信息披露义务[2]

公司发展战略 - 公司中长期持续发展的关键在于积极把握产业周期 在高潜力赛道加快布局 为用户提供多品类下的数字场景综合解决方案 [2] - 公司已布局光谱类科研仪器产业 [2] - 未来公司将精心挑选具有高技术壁垒和巨大发展潜力的公司 以继续增强整体竞争力 [2] 信息披露 - 后续如有相关计划落地 公司将严格按照相关规定和要求履行信息披露义务 [2]

股东信息 - 截至2025年11月20日公司股东总数为13,506户 [2]

公司业务布局 - 当前公司已布局光谱类科研仪器产业 [1] 公司未来战略 - 未来公司将精心挑选具有高技术壁垒和巨大发展潜力的公司 [1] - 未来战略旨在继续增强整体竞争力 [1]

文章核心观点 - 2025华夏大健康产业发展暨康复服务大会在北京召开，科技与创新是会议核心主线，医疗健康企业的ESG表现受到关注 [1] - 万得ESG高级分析师介绍蒲公英指数，该指数为医疗健康行业可持续发展提供重要参考，由华夏时报大健康研究院与万得联合研发 [3] - 蒲公英指数从A股495家医疗保健公司中精选前50家组成蒲公英50指数，从港股262家公司中精选前30家组成蒲公英30指数，每月根据ESG评分动态调整成分股 [3] 指数构建背景与评估体系 - Wind构建独立ESG评级体系，已广泛应用于政策研究、金融决策和企业实践 [3] - 蒲公英指数是Wind ESG评级体系的创新性应用，包含28个议题及500余项指标，兼顾国际标准与本土实践 [4] - 评级体系考察环境、社会及治理三大维度的长期管理实践，并快速捕捉舆情、诉讼、处罚等短期事件影响 [4] - 医疗行业评级模型为不同细分领域设置差异化议题与权重：环境维度权重3%至23%，社会维度权重50%至67%，治理维度权重26%至40% [4] - 环境维度聚焦医疗废弃物与制药排放，社会维度重点关注医疗器械质量、药品研发创新及医疗信息安全，治理维度主要评估董监高结构与反腐败机制 [4] 指数成分股表现 - 80家ESG表现优异企业入选蒲公英指数，海尔生物与盈康生命获行业最高AAA评级 [5] - 成分股ESG报告披露率达100%，医疗保健行业整体披露率约58%，A股与港股整体为61% [5] - 蒲公英50指数中62%为AA级，34%为A级；蒲公英30指数中AA级占比达77%，无低评级企业 [5] - 医疗保健行业低评级企业占比超69%，AA级以上仅占7% [5] - 蒲公英50指数成分股包括迈瑞医疗(总市值2524.30亿元)、爱尔眼科(总市值1145.16亿元)等；蒲公英30指数成分股包括药明康德(总市值2755.37亿元)、翰森制药(总市值2026.43亿元)等 [6] 指数市场表现 - 蒲公英50指数年内上涨约29%，长期累计收益率领先沪深300及医疗行业指数约35个百分点，年化回报约10% [6] - 蒲公英30指数年内涨幅达104%，显著超越港股医疗行业指数与恒生指数 [7] - 蒲公英30指数五年累计收益率为63%，同期恒生指数几乎持平，港股医疗行业指数下跌24% [7] - 具体数据显示：蒲公英50指数近一年收益率29.27%，近五年收益率91.97%；A股医疗保健行业指数近一年收益率23.35%，近五年收益率58.03% [7] - 蒲公英30指数近一年收益率104.03%，近五年收益率62.99%；香港医疗保健行业指数近一年收益率84.04%，近五年收益率-24.07% [8] 指数意义与应用 - 蒲公英指数充分反映医疗健康行业领军者的综合表现，为投资者提供透明、可靠的可持续价值样本 [10] - 欢迎企业注册Wind ESG发行人沟通平台进行评级反馈，共同推动行业可持续发展 [10]

会议与指数背景 - 2025华夏大健康产业发展暨康复服务大会在北京召开 主题为“智领健康未来” [2] - 万得（Wind）作为专业化信息服务机构 构建了独立ESG评级体系并广泛应用于政策研究及金融决策 [2] - 蒲公英指数由华夏时报大健康研究院与万得联合研发 旨在为医疗健康行业可持续发展提供参考 [2][3] 指数构成与选样标准 - 蒲公英50指数从A股医疗保健行业495家公司中精选ESG评分前50家组成 [3] - 蒲公英30指数从港股医疗保健行业262家公司中精选ESG评分前30家组成 [3] - 选样标准按Wind ESG综合得分降序排列 每月根据ESG评分动态调整成分股 [3] - 指数加权方式为等权重 收益处理方式为价格指数 [4] ESG评级体系特点 - 评级体系包含28个议题及500余项指标 兼顾国际标准与本土实践 [4] - 环境维度权重较低约3%至23% 聚焦医疗废弃物与制药排放 [4] - 社会维度权重最高达50%至67% 重点关注医疗器械质量、药品研发创新及医疗信息安全 [4] - 治理维度权重约26%至40% 主要评估董监高结构与反腐败机制 [4] 成分股ESG表现 - 80家ESG表现优异的企业入选蒲公英指数 海尔生物与盈康生命获行业最高的3A评级 [7] - 成分股ESG报告披露率达100% 显著高于医疗保健行业整体披露率约58%及A股与港股整体61% [7] - 蒲公英50指数中62%为AA级 34%为A级 蒲公英30指数中AA级占比达77%且无低评级企业 [7] - 医疗保健行业低评级企业占比超69% AA级以上仅占7% 凸显指数成分股领先地位 [7] 指数市场表现 - 蒲公英50指数年内上涨约29% 长期累计收益率领先沪深300及医疗行业指数约35个百分点 年化回报约10% [8] - 蒲公英30指数年内涨幅达104% 显著超越港股医疗行业指数与恒生指数 [11] - 蒲公英30指数五年累计收益率为63% 同期恒生指数几乎持平 港股医疗行业指数下跌24% [11]

股份回购与注销 - 公司拟注销回购专用证券账户中的145.96万股股份，占当前总股本的0.46% [1] - 注销完成后，公司总股本将从3.18亿股缩减至3.16亿股，注册资本同步减少约146万元 [2] - 此举措是公司优化股权结构、履行回购承诺的重要动作，旨在向资本市场传递积极信号 [2] 股东回报机制 - 自2019年上市以来，公司已开展三轮回购行动，并连续六年实施现金分红 [1] - 累计现金分红金额达7.88亿元，分红总额占上市以来累计净利润的比例超过28% [2] - 形成了“回购+分红”的股东回报组合拳，彰显管理层对公司内在价值的坚定信心 [2] 财务业绩表现 - 2019年至2024年，公司营收从10.13亿元增长至22.84亿元，增幅达125.47% [3] - 同期，归母净利润从1.82亿元增长至3.67亿元，增幅为101.65% [3] - 2025年前三季度业绩承压，营收17.61亿元同比下降1.17%，归母净利润1.98亿元同比下降35.83% [3] 近期业绩回暖 - 2025年第三季度业绩出现回暖迹象，当季营收5.66亿元，同比增长1.24%，环比增长11.68% [3] - 第三季度归母净利润为5565.17万元，扣非归母净利润环比实现三位数提升 [3] - 第三季度毛利率为46.99%，归母净利率环比提升3.43个百分点 [1][3] 核心产业发展 - 公司四大核心产业为低温存储、智慧用药、血液技术、实验室解决方案 [3] - 智慧用药、血液技术、实验室解决方案组成的新产业前三季度实现中个位数增长，占总收入比重提升至约48% [4] - 传统优势业务低温存储产业保持稳定，核心产品国内市场份额稳居第一 [5] 研发投入与技术实力 - 2021年至2025年前三季度，公司研发费用累计达到13.98亿元 [5] - 截至2025年上半年末，公司共牵头或参与起草国家、行业、地方团体等标准64项 [5] - 其中32项成果被鉴定为国际领先水平，在低温、自动化、数智化等领域技术竞争力显著 [5] 公司定位与业务格局 - 公司是海尔集团旗下专注生命科学与医疗健康领域的高新技术企业 [3] - 已从低温存储设备制造商，成长为集产品研发、生产制造、场景解决方案与全球化服务于一体的行业领军者 [3] - 构建起四大核心产业协同发展的格局 [3]