股价情况 - 公司股票2024年4月26 - 30日连续三日收盘涨幅偏离值累计超30%，构成异常波动[3][4] 经营与信息 - 公司近期日常经营正常，市场等未大幅波动[5] - 控股股东和实控人无影响股价异常波动重大事项及未披露信息[6] - 未发现影响股价重大媒体报道、传闻及其他重大事件[7][8] - 董事会确认无应披露未披露事项及筹划意向[9]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议、电话会议 [1] - 活动时间为2024年4月26日和28日 [2] - 活动地点为线上 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书易华荣、证券事务代表王芳 [3] 业绩情况 2023年业绩 - 整体收入4.43亿元，较上年同期增加2.39% [3] - 归属于上市公司股东的净利润9,137.42万元，较上年同期增长41.95% [3] - 受新国标利好影响，ARA和DHA产品销售增长，人类营养业务营业收入稳定增长 [3] 2024年第一季度业绩 - 实现营业收入11,702.04万元，同比增长33.34% [4] - 归属于上市公司股东的净利润2,431.25万元，同比增长69.93% [4] - 增长原因是客户结构变化，海外市场收入占比高，国内部分高毛利率客户销售出色 [4] 研发与制造 - 研发形成生物数据分析与处理、生物合成、功能验证三个平台，研发能力提升 [3] - 公司是生物制造企业，生物制造具“绿色”属性，被两会政府工作报告定义为新质生产力 [3][4] 提问交流 HMOs进展 - 3月通过评审中心专家评审并完成征求意见 [4] - 200 - 300吨中试产能正在调试 [4] - 应用进展取决于下游客户配方注册进展，国内主要客户若完成注册可实现商业化，也在拓展海外市场 [4] 国际业务构成 - 海外业务以ARA为主，少量DHA产品，也在拓展藻油DHA、SA、HMO等产品 [4] ARA毛利与价格 - 2023年国内ARA产品价格变化是应对新国标、保证市场占有率的策略 [4][5] - 未来价格变化由市场竞争决定，新国标实施及行业调整稳定后变化幅度减小 [5] 国际客户取货 - 2023年上半年部分核心大客户取货受海外大客户注册进度影响减少，下半年陆续恢复 [5] - 新国标注册工作常态化，通过注册配方超1000个，对公司经营无影响 [5] 海外市场拓展 - 雀巢和达能等大客户有需求增量，积极推进其他大客户开发，个别大客户有望上半年成交 [5] - 导入ARA产品同时推进DHA产品准入，有大客户提出藻油需求计划 [5] 新产能情况 - 新产能发酵端利用率较高，粉剂产能受国内客户配方注册和产线切换认证影响 [5] - 新粉剂产线产品通过部分大客户认证，正逐步供应新产能产品，利用率将逐步上升 [5] 赢回市场份额计划 - 新产能稳定运行后技术和产品升级，产品力有望提升 [6] - 有符合国际标准的生产基地、完善供应链与服务体系，行业龙头地位稳固，客户认可度高，与核心大客户合作将提升 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年营收4.44亿元，同比+2.39%，扣非前后归母净利润同比+41.95%、+103.17% [1] - 2024Q1营收1.17亿元，同比+33.34%，扣非前后归母净利润0.24、0.19亿元，同比+69.93%、+158.16% [1] - 2023年ARA营收同比+18.2%，主因新国标落地ARA添加量提升以及国际客户新增订单贡献；DHA营收同比23.1%，主因新国标带动DHA添加量提升 [1] - 2024Q1预计ARA、DHA实现快速增长，主因国际市场订单增长及部分新国标客户增长所致 [1] - 2024Q1归母净利率同比+4.47pct；毛利率同比+2.13pct，主因产能利用率逐渐提高以及高毛利客户占比上升 [2] - 虽然2023年面临产能切换、需求萎缩等难题导致新国标订单放量偏慢，但公司持续巩固生产优势，加快国际市场开拓力度，重仓合成生物领域研发 [3] - 随着2024年龙年新生儿出生率有望改善，产能切换逐步推进，收入和利润有望迎来双丰收 [3] 财务数据总结 - 2023年营收4.44亿元，同比+2.39% [1] - 2023年归母净利润0.91亿元，同比+41.95% [1] - 2024年预计营收5.63亿元，同比+26.9% [4] - 2024年预计归母净利润1.15亿元，同比+25.3% [4] - 2023年毛利率42.4%，2024年预计44.3% [4] - 2023年净利率20.6%，2024年预计20.3% [4] - 2023年ROE5.8%，2024年预计6.8% [4] - 2023年EPS0.54元，2024年预计0.68元 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 2023年业绩表现 - 2023年公司实现营业收入4.44亿元,同比增长2.39%;归母净利润9137万元,同比增长41.95%;扣非归母净利润6245万元,同比增长103.17%[1] - 2023年Q4公司实现营业收入1.19亿元,同比下降25.72%;归母净利润3096万元,同比增长329.44%;扣非归母净利润2140万元,由亏转盈[1] - 2024年Q1公司实现营业收入1.17亿元,同比增长33.34%;归母净利润2431万元,同比增长69.93%;扣非归母净利润1885万元,同比增长158.16%[3] 行业及公司发展前景 - 行业方面,预计今年出生人口有望阶段性回暖,新国标效应仍在延续,为上游原料供应商带来增量[4] - 公司方面,已有客户向公司新粉剂产能进行切换,多个海外客户供货量不断提升,HMO产品有望于今年上半年获得批准[4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.68/0.87/1.06元,对应PE为21X/17X/14X,维持"买入"评级[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 嘉必优2023年报及2024年一季报显示，公司经营逐步改善，收入和净利润均有显著增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2023年，嘉必优实现总收入4.44亿元（+2.39%），归母净利润0.91亿元（+41.95%），扣非归母净利润0.62亿元（+103.17%）。2024Q1，公司实现总收入1.17亿元（+33.34%），归母净利润0.24亿元（+69.93%），扣非归母净利润0.19亿元（+158.16%） [1] 业务增长情况 - 人类营养业务增长稳健，个护及化妆品业务快速增长。2023年，公司人类营养、动物营养、个人护理及化妆品收入分别为4.18、0.13、0.04亿元，同比+10.25%、-38.34%、+145.87%。ARA、DHA增长稳健，量价齐升。2023年，公司ARA、DHA、SA、其他产品收入分别为3.02、0.79、0.23、0.31亿元，同比+18.22%、+23.09%、-32.60%、-35.61% [1] 毛利率和净利率 - 2023年，公司毛利率为42.40%，同比+0.25pct，归母净利率为20.59%，同比+5.74pct。24Q1，公司毛利率为40.49%，同比+2.13pct，归母净利率为20.78%，同比+4.47pct [1][2] 投资建议 - 预计2024、2025、2026年公司归母净利分别为1.19、1.53、1.92亿元，同比增长30.27%、28.85%、24.88%，对应4月26日PE分别为21、16、13倍（市值25亿元） [3]

业绩总结 - 2023年度公司实现营业收入443,803,122.41元，较2022年增长约2.39%[31][168] - 2023年营业成本255,642,026.96元，较2022年增长约1.94%[31][168] - 2023年营业利润81,605,242.61元，较2022年增长约60.13%[31] - 2023年利润总额100,001,654.61元，较2022年增长约27.98%[31] - 2023年净利润86,367,432.44元，较2022年增长约40.25%[31][184] - 2023年基本每股收益和稀释每股收益均为0.54元，2022年均为0.38元[31] 财务状况 - 2023年末公司流动资产合计708,777,769.17元，较2022年末下降21.9%[20] - 2023年末公司非流动资产合计902,714,862.84元，较2022年末增长28.2%[20] - 2023年末公司负债合计117,601,481.29元，较2022年末下降36.9%[23] - 2023年末公司股本为168,309,120.00元，较2022年末增长40.3%[23] - 2023年末归属于母公司股东权益合计1,476,352,721.21元，较2022年末增长4.0%[23] 应收账款 - 截至2023年12月31日，公司应收账款期末账面余额247,330,200元，计提坏账准备32,517,200元，账面价值214,812,934.79元[5][130] - 按单项计提坏账准备的应收账款期末账面余额为55,000,624.02元，占比22.24%，计提比例41.84%[130] - 按组合计提坏账准备的应收账款期末账面余额为192,329,543.25元，占比77.76%，计提比例4.94%[130] 现金流量 - 本期经营活动产生的现金流量净额68,888,874.88元，上期176,402,734.49元[38][186] - 本期投资活动现金流入小计260,561,498.47元，上期525,846,427.63元[38] - 本期投资活动现金流出小计547,858,027.76元，上期864,378,626.36元[38] - 本期筹资活动现金流入小计33,918,744.00元，上期30,000,000.00元[38] - 本期现金及现金等价物净增加额 -250,962,706.54元，上期 -165,936,689.24元[38][186] 股东权益 - 公司2023年期初股东权益合计为1444609619元，期末为1503874633元，本期增减变动金额为59265013元[47] - 公司2023年综合收益总额为93207796元[47] - 公司2023年股东投入和减少资本共2123457元[47] - 公司2023年利润分配共减少权益36066240元[47] 审计相关 - 审计认为公司2023年12月31日的合并及母公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[2] - 收入确认和应收账款减值被识别为关键审计事项[5] 公司业务 - 公司主要经营多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、天然β - 胡萝卜素等产品的研发、生产与销售[52] 子公司持股 - 嘉必优对嘉必优亚洲太平洋有限公司持股比例100%，注册资本4449.36万元[192] - 嘉必优对武汉中科光谷绿色生物技术有限公司持股比例100%，注册资本600万元[192] - 嘉必优对嘉利多生物技术（武汉）有限公司持股比例51%，注册资本1000万元[192] - 嘉必优对嘉必优生物产业投资（武汉）有限公司持股比例100%，注册资本5000万元[192] - 嘉必优对嘉纬绿色生物科技（黑龙江）有限责任公司持股比例70%，注册资本7000万元[192] - 嘉必优对Pharmamark Nutrition Pty Ltd.间接持股比例27.20%[193] - 嘉必优对广州利必多脂类科技有限公司直接持股比例30%[195] 其他 - 公司面临信用、流动性、市场（汇率、利率）风险[197]

会计师事务所选聘 - 聘用或解聘需经审计委员会、董事会审议，股东大会决定[2] - 选聘评价要素中质量管理水平分值权重不低于40%，审计费用报价不高于15%[8] - 更换应在被审计年度第四季度结束前完成选聘工作[11] 审计费用与信息披露 - 审计费用较上一年度下降20%以上需说明情况[9] - 应在年度报告中披露事务所、合伙人服务年限及审计费用等信息[14] 审计人员任职限制 - 审计项目合伙人等累计承担公司审计业务满5年，之后连续5年不得参与[9] - 承担首次公开发行等审计业务，上市后连续执行期限不得超过两年[9] 变更事务所规定 - 拟变更需披露前任情况、原因及沟通情况等[12] - 除特定情况外，不得在年度报告审计期间变更[12] 违规处理与资料保存 - 对相关责任人予以通报批评[16] - 解聘违约经济损失由直接责任人承担[16] - 情节严重对责任人员给予经济或纪律处分[16] - 特定严重情形不再聘用该事务所[16] - 选聘等文件保存期限为选聘结束起至少10年[16] 制度相关 - 本办法未尽事宜依国家法律及《公司章程》规定执行[18] - 本制度由董事会负责解释和修改[19] - 本制度自股东大会审议通过生效，修改亦同[19] - 未按时提交审计报告证明事务所不能胜任或违规[19]

内控审计报告 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 。 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司 大信审字[2024]第 2-00490 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是企业董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意见, 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 x如秦路1号 頁 22 层 2206 WUYIGE Certified Public Accountants I I P Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. Beijing.China.100083 电话 Telephone: +86(10) 82330558 www dax ...

会议信息 - 公司第一届独立董事专门会议2024年第一次会议于4月26日通讯召开[2] - 会议通知4月23日送达全体独立董事[2] - 应出席3人，实际出席3人[2] 选举结果 - 推举陈向东为独立董事专门会议召集和主持人，任期与第三届董事会一致[3] - 《关于选举独立董事专门会议召集和主持人的议案》表决全票通过[3] 交易议案 - 《关于公司2024年度日常关联交易预计的议案》表决全票通过[4] - 议案具体内容见公告（公告编号：2024 - 012）[4]

营收情况 - 2024年第一季度营业收入1.17亿元，同比增长33.34%[5] - 营业收入增加主要系人类营养销售收入较上年同期增加所致[9] - 2024年第一季度营业总收入1.1702043716亿元，2023年同期为0.877623013亿元，同比增长约33.34%[19] - 2024年第一季度营业收入为1.16亿元，2023年第一季度为8216.65万元[27] 利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润2431.25万元，同比增长69.93%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1885.17万元，同比增长158.16%[5] - 非经常性损益合计546.08万元[8] - 2024年第一季度净利润0.2367469514亿元，2023年同期为0.1352987656亿元，同比增长约75.00%[20] - 2024年第一季度净利润为24873340.51元，2023年同期为14445415.08元[28] 每股收益情况 - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.14元/股，同比增长55.56%[5] - 2024年第一季度基本每股收益0.14元/股，2023年同期为0.09元/股，同比增长约55.56%[21] - 2024年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.15元/股，2023年同期均为0.09元/股[28] 净资产收益率情况 - 加权平均净资产收益率为1.62%，较上年增加0.62个百分点[5] 研发投入情况 - 研发投入合计1044.64万元，同比增长38.97%，研发投入占比8.93%，增加0.36个百分点[6] - 2024年第一季度研发费用1044.644325万元，2023年同期为751.707187万元，同比增长约39%[20] - 2024年第一季度研发费用为902.58万元，2023年第一季度为657.86万元[27] 资产情况 - 本报告期末总资产16.17亿元，较上年度末增长0.36%[6] - 2024年3月31日货币资金为191,772,952.79元，较2023年12月31日的239,677,461.72元减少[15] - 2024年3月31日交易性金融资产为40,030,791.49元，较2023年12月31日的30,791.49元增加[15] - 2024年3月31日应收票据为32,920,004.00元，较2023年12月31日的50,827,977.30元减少[15] - 2024年3月31日应收账款为244,207,189.67元，较2023年12月31日的214,812,934.79元增加[15] - 2024年3月31日流动资产合计695,345,201.26元，较2023年12月31日的708,743,774.48元减少[15] - 2024年3月31日非流动资产合计921,893,978.20元，较2023年12月31日的902,748,612.84元增加[16] - 2024年3月31日资产总计1,617,239,179.46元，较2023年12月31日的1,611,492,387.32元增加[16] - 截至2024年3月31日，公司资产总计16.88亿元，较2023年12月31日的16.75亿元略有增长[26] - 2024年3月31日货币资金为1.64亿元，较2023年12月31日的2.07亿元有所减少[25] - 2024年3月31日应收账款为2.63亿元，较2023年12月31日的2.32亿元有所增加[25] - 2024年3月31日合同负债为50.87万元，较2023年12月31日的111.78万元有所减少[26] 所有者权益情况 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益15.01亿元，较上年度末增长1.65%[6] - 2024年第一季度末所有者权益合计15175.6495763亿元，2023年末为14938.9094273亿元，同比增长约1.58%[17] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为7,022人[11] - 控股股东武汉烯王生物工程有限公司持股74,340,000股，持股比例44.17%[11] 成本费用情况 - 2024年第一季度营业总成本0.9574020218亿元，2023年同期为0.7971118307亿元，同比增长约20.11%[19] - 2024年第一季度销售费用800.707505万元，2023年同期为634.258824万元，同比增长约26.24%[20] - 2024年第一季度管理费用719.931462万元，2023年同期为907.060967万元，同比下降约20.63%[20] - 2024年第一季度营业成本为7200.59万元，2023年第一季度为5281.78万元[27] 负债情况 - 2024年3月31日流动负债合计95,050,876.62元，较2023年12月31日的112,198,399.38元减少[16] - 2024年第一季度末负债合计9967.422183万元，2023年末为11760.144459万元，同比下降约15.24%[17] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动现金流入小计1.4712147217亿元，2023年同期为1.4444714659亿元，同比增长约1.85%[22] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为4338.66万元，2023年同期为-528.65万元[23] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-9144.99万元，2023年同期为-10828.52万元[23] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-9.64万元，2023年同期为473.48万元[23] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计142201735.75元，2023年同期为136756322.29元[30] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为42205401.61元，2023年同期为872345.76元[30] - 2024年第一季度投资活动现金流入小计90192314.45元，2023年同期为161357266.04元[30] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 85399536.33元，2023年同期为 - 111127175.72元[30] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 6330.55元，2023年同期为 - 262291.54元[30] - 2024年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为236433.84元，2023年同期为 - 878223.15元[32] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 42964031.43元，2023年同期为 - 111395344.65元[32] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为163801239.59元，2023年同期为361033982.93元[32]