证券代码：688080 证券简称：映翰通 公告编号：2025-025 北京映翰通网络技术股份有限公司 根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《信息披露义务人持 股及股份变更查询证明》与《股东股份变更明细清单》，在激励计划自查期间， 所有内幕信息知情人均不存在买卖公司股票的行为，另有 24 名激励对象在自查期 间存在买卖公司股票的行为。 关于 2025 年限制性股票激励计划内幕信息知情人及 激励对象买卖公司股票情况的自查报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 北京映翰通网络技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 22 日召开第四届董事会第十五次会议、第四届监事会第十四次会议，审议通过《北 京映翰通网络技术股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）及摘要》等 相关议案，并于 2025 年 4 月 23 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露了相关公告。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则 ...

陸安津可事務所 LONGAN LAW FIRM 北京市隆安律师事务所 法律意见书 二〇二五年五月 地址: 北京市朝阳区建外大街 21 号北京国际俱乐部大厦 C 座 8 层 电话:010-85328000; 010-65325588 邮编: 100020 传真: 010-65323768 关于北京映翰通网络技术股份有限公司 法律意见书 2024 年年度股东会的 北京市降安律师事务所 关于北京映翰通网络技术股份有限公司 2024 年年度股东会的 本法律意见书仅供公司本次股东会之目的使用,不得被任何人用于其他任何 目的。本所同意公司将本法律意见书作为公司本次股东会的必备文件予以公告。 本所律师根据法律的要求,按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉 尽责精神,现出具法律意见如下: 一、本次股东会的召集和召开程序 (一) 本次股东会的召集 法律意见书 致北京映翰通网络技术股份有限公司: 根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》)、《中华人民共和国 证券法》(以下简称"证券法")、《上市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规 则》")等法律、行政法规、规范性文件以及《北京映翰通网络技术股份有限公司 章程》( ...

公司治理与股东服务 - 公司将于2025年5月15日10:00召开2024年年度股东大会 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1] - 委托上证信息通过智能短信推送股东大会参会邀请和议案信息 根据股权登记日股东名册主动提醒投资者投票 [1] - 投资者可通过《上市公司股东会网络投票一键通服务用户使用手册》指引直接投票 或通过原有交易系统及互联网投票平台备选投票 [1] 投资者关系管理 - 公司开通邮件和投资者热线渠道 收集投资者对股东大会提醒服务的意见与建议 [2]

股东会安排 - 公司拟于2025年5月15日10:00召开2024年年度股东会[1] - 本次股东会采用现场和网络投票结合的表决方式[1] 投票服务 - 公司拟使用上证信息的股东大会提醒服务[2] - 投资者收到短信可按提示投票，拥堵时可通过原系统投票[2] - 投资者可通过邮件、热线反馈服务意见建议[2]

报告公司投资评级 - 评级为增持，维持优于大市评级 [5][6][11] - 目标价格为 56.67 元，当前价格为 42.91 元 [5] 报告的核心观点 - 公司 2024 年营收 6.12 亿元、归母净利润 1.30 亿元、扣非归母净利润 1.23 亿元，2025Q1 营收 1.50 亿元、归母净利润 2227 万元、扣非归母净利润 2109 万元，更新盈利预测，预计 2025 - 2027 年归母净利润为 1.67/2.14/2.61 亿元，对应 EPS 分别为 2.27/2.90/3.53 元，给予 2025 年 25x PE，上调目标价至 56.67 元 [6][11] - 企业网络营收翻倍，海外区域市场增长态势强劲，分产品看工业物联网等产品营收有不同表现，分地区看国外市场营收增速高 [6][12] - 公司发布 2025 年限制性股票激励计划草案，拟授予 39.50 万股限制性股票，公司层面业绩考核目标为 25 - 27 年营收同比增速不低于 15%、32.25%、52.09% [6][13] - 边缘网关、车载网关等新品放量是催化剂 [6][14] 财务摘要总结 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|493|612|749|885|1016| |(+/-)%|27.5%|24.0%|22.4%|18.2%|14.8%| |净利润（归母，百万元）|94|130|167|214|261| |(+/-)%|33.5%|38.3%|28.9%|28.0%|21.7%| |每股净收益（元）|1.27|1.76|2.27|2.90|3.53| |净资产收益率(%)|10.3%|12.5%|14.1%|15.5%|16.2%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|33.73|24.40|18.93|14.79|12.16|[4] 交易数据总结 - 52 周内股价区间为 22.35 - 56.29 元 [5] - 升幅方面，1M 绝对升幅 - 9%、相对指数 - 7%，3M 绝对升幅 23%、相对指数 23%，12M 绝对升幅 25%、相对指数 19% [5] - 股票总市值 3169 百万元，总股本/流通 A 股 74/74 百万股，流通 B 股/H 股 0/0 百万股 [5] - 股东权益 1066 百万元，每股净资产 14.44 元，市净率 3.0，净负债率 - 75.52% [5] 财务预测表总结 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金|733|832|968|1151|1370| |应收账款及票据|109|138|167|192|215| |存货|103|172|198|221|242| |流动资产合计|962|1163|1359|1596|1862| |非流动资产合计|126|129|124|118|117| |总资产|1088|1292|1483|1714|1979| |流动负债合计|162|233|278|318|351| |非流动负债合计|10|14|14|14|14| |总负债|172|247|291|331|365| |归属母公司股东权益|914|1043|1188|1378|1609| |股东权益合计|916|1045|1191|1382|1615| |总负债及总权益|1088|1292|1483|1714|1979|[8] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|493|612|749|885|1016| |营业成本|239|291|358|420|480| |税金及附加|2|2|2|3|3| |销售费用|75|88|101|106|112| |管理费用|31|37|43|50|56| |研发费用|62|67|79|91|102| |EBIT|90|131|177|228|278| |其他收益|10|9|11|13|14| |投资收益|9|5|6|6|7| |财务费用|-7|-15|-16|-19|-23| |减值损失|-5|-5|-6|-6|-6| |营业利润|105|151|193|247|301| |所得税|11|21|25|32|39| |净利润|94|131|168|215|262| |少数股东损益|0|1|1|1|1| |归属母公司净利润|94|130|167|214|261|[8] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |ROE(摊薄,%)|10.3%|12.5%|14.1%|15.5%|16.2%| |ROA(%)|9.5%|11.0%|12.1%|13.5%|14.2%| |ROIC(%)|8.7%|10.7%|12.7%|14.2%|14.8%| |销售毛利率(%)|51.5%|52.5%|52.2%|52.5%|52.8%| |EBIT Margin(%)|18.2%|21.5%|23.6%|25.8%|27.4%| |销售净利率(%)|19.1%|21.4%|22.5%|24.3%|25.8%| |资产负债率(%)|15.8%|19.1%|19.7%|19.3%|18.4%| |存货周转率(次)|2.4|2.1|1.9|2.0|2.1| |应收账款周转率（次）|4.2|5.0|4.9|4.9|5.0| |总资产周转周转率（次）|0.5|0.5|0.5|0.6|0.6| |净利润现金含量|2.0|0.9|1.0|1.0|1.0| |资本支出/收入|1.7%|0.4%|0.9%|0.8%|0.7%| |EV/EBITDA|22.91|11.28|11.64|8.37|6.31| |P/E(现价&最新股本摊薄)|33.73|24.40|18.93|14.79|12.16| |P/B(现价)|3.47|3.04|2.67|2.30|1.97| |P/S(现价)|6.42|5.18|4.23|3.58|3.12| |EPS-最新股本摊薄(元)|1.27|1.76|2.27|2.90|3.53| |DPS-最新股本摊薄(元)|0.17|0.20|0.26|0.33|0.40| |股息率(现价,%)|0.4%|0.5%|0.6%|0.8%|0.9%|[8] 可比公司估值表总结 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|EPS（元/股） - 2024A|EPS（元/股） - 2025E|EPS（元/股） - 2026E|PE - 2024A|PE - 2025E|PE - 2026E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |688618.SH|三旺通信|23|0.30|0.92|1.05|69|22|19| |300353.SZ|东土科技|128|0.06|0.14|0.24|347|154|86| |300590.SZ|移为通信|55|0.35|0.47|0.55|34|25|22| |平均值| - | - |0.24|0.51|0.62|150|67|42|[9]

报告公司投资评级 - 评级为增持，维持优于大市评级 [5][6][11] - 目标价格为 56.67 元，当前价格为 42.91 元 [5] 报告的核心观点 - 公司 2024 年营收 6.12 亿元、归母净利润 1.30 亿元、扣非归母净利润 1.23 亿元，2025Q1 营收 1.50 亿元、归母净利润 2227 万元、扣非归母净利润 2109 万元，更新盈利预测预计 2025 - 2027 年归母净利润为 1.67/2.14/2.61 亿元，上调目标价至 56.67 元 [6][11] - 企业网络营收翻倍，海外区域市场增长态势强劲，分产品和地区营收及毛利率有不同表现 [6][12] - 公司发布 2025 年限制性股票激励计划草案，彰显长期发展信心 [6][13] - 边缘网关、车载网关等新品放量为催化剂 [6][14] 财务摘要 营收与利润 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 4.93/6.12/7.49/8.85/10.16 亿元，同比增速分别为 27.5%/24.0%/22.4%/18.2%/14.8% [4] - 2023 - 2027 年预计归母净利润分别为 0.94/1.30/1.67/2.14/2.61 亿元，同比增速分别为 33.5%/38.3%/28.9%/28.0%/21.7% [4] 其他指标 - 2023 - 2027 年预计每股净收益分别为 1.27/1.76/2.27/2.90/3.53 元，净资产收益率分别为 10.3%/12.5%/14.1%/15.5%/16.2% [4] - 2023 - 2027 年预计市盈率分别为 33.73/24.40/18.93/14.79/12.16 [4] 交易数据 - 52 周内股价区间为 22.35 - 56.29 元，1M、3M、12M 绝对升幅分别为 -9%、23%、25%，相对指数升幅分别为 -7%、23%、19% [5] - 股票总市值 31.69 亿元，总股本/流通 A 股 7400 万股，流通 B 股/H 股 0 [5] 资产负债表摘要 - 2023 - 2027 年预计股东权益分别为 9.16/10.45/11.91/13.82/16.15 亿元，每股净资产分别为 12.38/14.12/16.09/18.68/21.82 元 [5][8] - 2023 - 2027 年预计净负债率分别为 -75.52%、-63.74%、-53.78%、-44.88%、-36.67% [5][8] 可比公司估值表 | 股票代码 | 股票简称 | 收盘价（元） | EPS（元/股） | | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | 688618.SH | 三旺通信 | 23 | 0.30 | 0.92 | 1.05 | 69 | 22 | 19 | | 300353.SZ | 东土科技 | 128 | 0.06 | 0.14 | 0.24 | 347 | 154 | 86 | | 300590.SZ | 移为通信 | 55 | 0.35 | 0.47 | 0.55 | 34 | 25 | 22 | | | 平均值 | | 0.24 | 0.51 | 0.62 | 150 | 67 | 42 | [9]

回购股份进展 - 公司已通过股东大会决议使用自有资金2,000万元至4,000万元回购股份 回购价格不超过38元/股 回购期限为12个月 [2] - 2025年4月单月回购59,402股（占总股本0.08%） 最高价37.99元/股 最低价36.34元/股 支付总额221.01万元 [3] - 截至2025年4月30日累计回购198,000股（占总股本0.27%） 最高价37.99元/股 最低价32.41元/股 支付总额695.83万元 [3] 限制性股票激励计划 - 公司于2025年4月22日通过董事会及监事会决议 审议通过2025年限制性股票激励计划草案及相关议案 [7] - 激励对象名单于2025年4月23日至5月2日进行内部公示 公示期10天 未收到员工异议 [8][9] - 监事会核查确认激励对象均符合《公司法》《管理办法》等法规要求 不包括持股5%以上股东及其亲属、独立董事、监事及外籍员工 [10][11][12]

回购方案 - 首次披露日为2024年8月23日[2] - 预计回购金额2000 - 4000万元[2] - 回购期限自2024年9月12日股东大会通过起不超12个月[3] 回购进展 - 累计已回购股数198,000股，占比0.27%，金额695.83万元[2] - 2025年4月回购59,402股，占比0.08%，支付221.01万元[5] - 截至2025年4月30日支付6958276.73元[5] 价格区间 - 实际回购价格32.41 - 37.99元/股[2]

激励计划流程 - 2025年4月22日会议通过限制性股票激励计划议案[1] - 4月23日披露激励计划相关文件[1] - 4月23日至5月2日内部公示拟激励对象[2] 激励对象情况 - 公示期满监事会未收到异议[3] - 激励对象除两人外不包括特定人员[6] 公告信息 - 公告于2025年5月7日发布[8]