基金表现 - 最新净值1.9672元 单日增长0.83% [1] - 近1个月收益率2.34% 同类排名946/1025 [1] - 近6个月收益率43.83% 同类排名46/986 [1] - 今年以来收益率43.08% 同类排名88/976 [1] 资产配置 - 股票持仓前十占比合计51.10% [1] - 恒瑞医药持仓占比8.16% 为第一大重仓股 [1] - 泽璟制药-U持仓占比7.99% 信立泰持仓占比5.84% [1] - 热景生物持仓占比5.63% 科伦药业持仓占比5.02% [1] - 浩欧博持仓占比4.36% 百济神州-U持仓占比3.61% [1] - 益方生物-U持仓占比3.58% 奥赛康持仓占比3.52% [1] - 毕得医药持仓占比3.39% 位列第十大重仓股 [1] 基金概况 - 基金成立于2015年2月10日 [1] - 截至2025年6月30日规模达14.41亿元 [1] - 基金经理为梦圆 硕士研究生学历 [1] - 基金经理曾任中银基金研究员 农银汇理基金经理助理 [1] - 2021年2月24日起担任农银医疗保健股票基金经理 [1] - 同日担任农银汇理创新医疗混合型基金经理 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入为6.275亿元人民币，同比增长17.91% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.008亿元人民币，同比增长56.95% [2] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为5,916万元人民币，同比增长22.60% [2] - 总资产达到25.302亿元人民币，较上年末增长4.64% [2] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为3,782户 [3] - 控股股东戴岚持股比例为32.64%，持有2,966万股，其中2,952万股为限售股 [3] - 戴龙持股比例为14.42%，持有1,311万股，全部为限售股 [3] - 员工持股平台包括舟山欣曦（持股5.52%）、蓝昀万驰（持股1.64%）和共青城煦庆（持股1.64%） [3][4] 公司基本信息 - 公司股票简称毕得医药，代码688073，在上海证券交易所科创板上市 [2] - 注册地址及办公地址位于上海市杨浦区翔殷路999号3幢 [2] - 董事会秘书为王轩，证券事务代表为於小虎 [2]

公司业绩表现 - 报告期内实现营业收入62,752.66万元 同比增长17.91% [2] - 归母净利润7,333.68万元 同比增长41.57% [2] - 扣除股份支付影响后净利润8,961.07万元 同比增长70.47% [2] - 毛利率达44.25% 较去年同期提升4.74个百分点 [2] 行业市场前景 - 2024年全球药物研发投入规模达1,477亿美元 年增长率7.9% [3] - 预计2028年全球药物研发投入将突破2,000亿美元 [3] - 分子砌块全球市场份额分布：北美35% 欧洲27% 亚太26% [3] 产品与技术优势 - 建立包含近百万种分子砌块和科学试剂的庞大产品库 [4] - 现货产品种类数超过14万种并持续增长 [4] - 核心技术包括逆合成分析设计技术 生物电子等排体设计技术 [9][10] - 拥有碳氢活化 手性化合物 环丙基化等有机合成技术平台 [10] - 已取得发明专利54项 实用新型专利24项 软件著作权2项 [6] 研发创新方向 - 持续关注PROTAC GLP-1 非天然氨基酸和多肽等研发热点 [3] - 针对XDC和生物探针中的点击化学生物正交试剂加大投入 [3] - 通过AI逆合成分析等技术构建结构新颖品类多样的产品库 [8] 全球化发展 - 海外销售收入实现两位数同比增长 [3] - 产品覆盖北美 欧洲 亚太等全球主要医药研发市场 [3] 投资者回报 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利9元(含税) [11] - 合计派发现金红利77,860,056.60元 占净利润66.31% [11] - 2024年完成1亿元人民币股票回购 [12] - 2025年上半年回购207万股 金额9,414万元 [12] 公司治理与透明度 - 设立审计委员会 战略委员会 提名委员会 薪酬与考核委员会 [5] - 通过电话 电子邮箱 互动平台等多渠道与投资者保持沟通 [12][13] - 定期开展路演 反路演 投资者调研等面对面交流活动 [13]

核心观点 - 公司2025年半年度计提资产减值准备合计2191.70万元 包括信用减值损失326.94万元和资产减值损失1864.76万元 [1][2] 减值准备构成 - 信用减值损失326.94万元 主要来自应收账款 应收票据和其他应收款的减值测试 [1][2] - 资产减值损失1864.76万元 其中存货跌价损失1671.69万元 长期股权投资减值损失193.07万元 [1][2] 计提依据与方法 - 信用减值测试采用预期信用损失模型 参考历史信用损失经验并结合未来经济状况预测 [2] - 存货按成本与可变现净值孰低计量 对库龄2年以上且近期无流动的存货项目计提跌价准备 [2] - 长期股权投资按可收回金额低于账面价值的差额计提减值准备 [2] 财务影响说明 - 减值准备计入资产减值损失和信用减值损失科目 影响2025年半年度经营成果 [2] - 计提基于谨慎性原则 客观反映资产实际情况 不会对生产经营产生重大影响 [2] 合规性声明 - 计提符合企业会计准则和公司会计政策规定 真实反映2025年6月30日财务状况 [2] - 半年度计提数据未经审计 最终以会计师事务所年度审计确认数据为准 [2]

公司治理结构完善 - 公司于2025年8月21日召开第二届董事会第二十四次会议审议通过补选董事会专门委员会委员议案 [1] - 选举尚卓婷女士及许丽姣女士为第二届董事会战略委员会委员 [1] - 选举尚卓婷女士为第二届董事会审计委员会委员 [1] - 选举戴岚女士为第二届董事会薪酬与考核委员会委员 [1] 委员会任期安排 - 调整后专门委员会委员任期自第二届董事会第二十四次会议审议通过之日起至第二届董事会任期届满之日止 [1] - 补选完成后公司同步更新第二届董事会战略委员会、审计委员会及薪酬与考核委员会组成名单 [1]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)股票1,622.91万股，每股面值1.00元，每股发行价88.00元，募集资金总额142.82亿元，扣除发行费用后募集资金净额为13.09亿元，其中超额募集资金金额为8.75亿元[1] - 募集资金到位情况经中汇会计师事务所验证并出具验资报告[1] - 公司对募集资金采取专户存储制度，设立专项账户，并与保荐机构、银行签署三方监管协议[2] 募投项目规划 - 募集资金扣除发行费用后投资总额为4.34亿元，涉及药物分子砌块区域中心及研发实验室等项目[2] - 具体实施主体包括公司及全资子公司上海蒈顺科技、上海毕臻医药、凯美克(上海)医药、上海毕臣生化等[2][3] 资金置换原因及操作 - 因境外投资备案时间限制，美国全资子公司Bepharm Scientific Inc.使用自有资金150.00万美元先行支付设备款项，后续以募集资金等额置换[3] - 三类场景需通过自有资金支付后置换：①人员薪酬及社保公积金需通过基本户支付[3] ②境外采购受外汇支付限制及海关税款支付账户绑定要求[4] ③高频小额支出为提升操作效率[4] - 置换操作流程：自有资金支付后6个月内，经审批从募集资金专户等额划转至基本户或一般户，并接受保荐机构核查[5] 项目实施影响 - 该资金使用方式可提升募集资金使用效率和项目运营效率，保障境外设备采购及高频支付的及时性[3][4][5] - 不会改变募集资金投向，不影响项目正常实施，且已通过董事会审议及保荐机构无异议意见[5][6][7]

募资情况 - 公司首次公开发行1622.91万股A股，每股88元，募资14.281608亿元[1] - 扣除费用后，募资净额13.0899886506亿元[1] - 超额募集资金8.7464276506亿元[5] 项目投资 - 募投项目预计投资4.343561亿元，投入金额相同[5] - 美国药物分子砌块中心购设备，价款150万美元，子公司自付[6] 资金置换 - 公司用自有资金付募投款后，6个月内等额置换[10] - 2025年8月21日董事会通过相关议案[12] - 保荐机构对资金置换无异议[13][14]

业绩数据 - 报告期内公司营收62752.66万元，同比增17.91%[3] - 报告期内归母净利润7333.68万元，同比增41.57%[3] - 扣除股份支付影响后净利润8961.07万元，同比增70.47%[3] - 报告期内公司毛利率44.25%，较去年同期增4.74个百分点[3] - 报告期内海外销售收入同比涨幅21.33%[6] 产品与研发 - 公司建立含近百万种分子砌块和试剂产品库，现货超14万种[7] - 截至2025年6月30日，公司获发明专利54项等，76项在申请[13] 股东回报与回购 - 2024年度拟每10股派现9元，预计派现77860056.60元，占比66.31%[19] - 2024年公司完成1亿元股票回购[21] - 截至2025年6月30日，已回购207万股，金额9414万[21]

募资情况 - 公司首次公开发行1622.91万股A股，每股88元，募资14.28亿元，净额13.09亿元[2] - 募投项目预计投资4.34亿元，投入4.34亿元[6] - 超额募集资金8.75亿元[5] 资金使用 - 美国募投项目购设备150万美元，子公司先付后置换[5] - 公司用自有资金支付募投款项后6个月内等额置换[9] 决策情况 - 2025年8月21日会议通过自有资金支付并置换议案[2] - 审计部门定期核对支付及置换情况[10] - 保荐机构对支付并置换事项无异议[13]

业绩总结 - 2025年半年度计提信用和资产减值损失共2191.70万元[2] - 2025年半年度计提信用减值损失326.94万元[3] - 2025年半年度计提资产减值损失1864.76万元[3] - 本次计提对2025年半年度合并利润总额影响2191.70万元[6]