业绩情况 - 2025年前三季度营收3.39亿元，同比升67.42%[6] - 2025年前三季度净利润2094.26万元[6] 产品研发 - 100G EML量产，200G EML送样[3][9] - 100G VCSEL等芯片达量产出货水平[3][9] 风险提示 - 光通信产品销售利润贡献不确定[3][9] - 海外业务起步，发展或受阻[3][10] - 供应链等因素影响生产交付与成本[3][10] - 下游需求影响公司业绩[3][10] 股票情况 - 2025年12月5、8日股价涨幅偏离值累计达30%[3][5][9]

公司光通信业务发展不确定性 - 公司光通信业务未来发展具有很大的不确定性 [1] - 公司光芯片的海外业务布局尚处于起步阶段 [1] 地缘政治与海外市场风险 - 地缘政治因素复杂多变 局部的缓和可能短期带来部分国际市场开拓机会 [1] - 海外业务可能出现发展不及预期 业务受阻等不可预测的风险 [1] 供应链与原材料风险 - 高端光通信产品依赖特定原材料 如磷化铟 [1] - 若供应链出现波动或国际贸易环境变化 可能影响生产交付与成本控制 [1] 下游市场需求风险 - 光通信市场需求与数据中心建设进程 全球算力需求发展等因素紧密相关 [1] - 若下游投资节奏放缓或需求不及预期 可能会对公司的业绩产生影响 [1]

公司股价与财务表现 - 公司股票于2025年12月5日、12月8日连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达30%，属于异常波动 [1] - 2025年前三季度，公司实现营收3.39亿元，同比上升67.42% [1] - 2025年前三季度，公司实现净利润2094.26万元 [1] 收入增长驱动因素 - 收入增长得益于市场拓展 [1] - 高功率单管产品出货是收入增长的原因之一 [1] - 光通产品出货是收入增长的原因之一 [1] 业务发展不确定性 - 100G EML等产品的销售及利润贡献存在不确定性 [1] - 光通信业务发展受地缘政治因素影响 [1] - 光通信业务发展受供应链等因素影响 [1]

半导体板块市场表现 - 2023年12月8日，半导体板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.82%，领涨A股市场[1] - 同日，上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39%，半导体板块涨幅显著跑赢大盘指数[1] - 板块内个股普涨，涨幅前十的个股涨幅均超过8.40%，其中赛微微电以18.82%的涨幅领涨[1] 领涨个股详情 - **赛微微电**收盘价101.20元，上涨18.82%，成交4.75万手，成交额4.60亿元[1] - **长光华芯**收盘价148.48元，上涨15.26%，成交24.68万手，成交额34.62亿元[1] - **江波龙**收盘价273.00元，上涨14.64%，成交25.21万手，成交额65.41亿元[1] - **源杰科技**收盘价668.00元，上涨11.54%，成交5.02万手，成交额33.06亿元[1] - **赛微电子**收盘价53.65元，上涨11.35%，成交129.50万手，成交额67.69亿元[1] - 其他涨幅居前的个股包括德明利(涨10.00%)、东芯股份(涨9.70%)、佰维存储(涨8.85%)、神工股份(涨8.71%)和炬光科技(涨8.40%)[1] 下跌个股表现 - 板块内部分个股出现下跌，跌幅最大的是航宇微，下跌2.63%，收盘价17.00元，成交175.19万手，成交额31.06亿元[2] - 其他下跌个股包括宏微科技(跌1.97%)、天岳先进(跌1.64%)、纳芯微(跌1.60%)、臻镭科技(跌1.54%)等，跌幅均小于2.63%[2] 板块资金流向 - 当日半导体板块获得主力资金大幅净流入，净流入金额达44.29亿元[2] - 游资资金呈现净流出状态，净流出21.82亿元[2] - 散户资金同样为净流出，净流出22.47亿元[2]

板块市场表现 - 开盘首小时，CPO板块成交额达到约1100亿元，板块指数涨幅超过5% [1] - 板块内个股几乎全线上扬，天孚通信一度20%封板，东田微20%封死涨停 [1] - 源杰科技涨超10%，长光华芯、仕佳光子、中际旭创、永鼎股份涨超7%，股价均创历史新高 [1] - “易中天”再加胜宏科技早盘成交额超过400亿元 [1] 行业驱动因素 - 年报进入预热期，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前布局 [1] - 近期算力领域利好不断，除谷歌外，亚马逊发布基于3纳米制程的Trainium3芯片 [1] - Trainium3性能较Trainium2提升4倍，能效提升40% [1] - 市场关于算力板块的“泡沫论”观点被打破 [1]

市场表现 - 商业航天概念股在8日盘中交易活跃，多只股票大幅上涨，其中飞沃科技涨幅超过18%并续创股价新高，广联航空、长光华芯、光库科技等涨幅超过10%，天箭科技、航天动力、航天科技等股票连续两个交易日涨停 [1] 行业政策与监管 - 国家航天局正式设立商业航天司，标志着中国商业航天产业迎来了首个专职监管机构 [1] - 商业航天司的核心使命是在确保安全可控的前提下，逐步释放商业航天的巨大发展潜力 [1] - 国家航天局近日印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，为产业发展制定了明确的三年规划 [1] 产业发展规划与目标 - 根据行动计划，目标到2027年，实现商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展 [1] - 目前中国商业航天企业数量已超过600家 [1] 行业前景展望 - 机构表示，展望未来，商业航天产业有望成为国家“十五五”规划的重点发展方向之一 [1] - 随着监管体系的逐步完善和扶持政策的持续加码，整个商业航天产业链都将迎来系统性的发展机遇 [1]

CPO概念股市场表现 - 12月8日，CPO概念股涨势扩大，多只个股股价盘中创出历史新高 [1] - 东田微以20.00%的涨幅涨停，天孚通信涨近17%，源杰科技涨超11%，长光华芯涨超10%，仕佳光子、永鼎股份涨超6% [1] 个股涨幅详情 - 东田微(301183)涨幅+20.00%，现价164.14元 [2] - 天孚通信(300394)涨幅+16.73%，现价232.01元 [2] - 致尚科技(301486)涨幅+14.80%，现价105.44元 [2] - 联特科技(301205)涨幅+11.78%，现价135.51元 [2] - 源杰科技(688498)涨幅+11.70%，现价668.99元 [2] - 德科立(688205)涨幅+11.51%，现价135.49元 [2] - 罗博特科(300757)涨幅+11.10%，现价240.30元 [2] - 光库科技(300620)涨幅+10.70%，现价161.31元 [2] - 长光华芯(688048)涨幅+10.65%，现价142.54元 [2] - 汇绿生态(001267)涨幅+10.03%，现价20.30元 [2] - 通宇通讯(002792)涨幅+10.01%，现价32.42元 [2] - 中瓷电子(003031)涨幅+10.01%，现价59.37元 [2] - 泰晶科技(603738)涨幅+9.99%，现价17.18元 [2] - 长盈通(688143)涨幅+9.55%，现价45.32元 [2] - 赛微电子(300456)涨幅+9.13%，现价52.58元 [2] - 德明利(001309)涨幅+8.02%，现价218.41元 [2] - 烽火通信(600498)涨幅+8.01%，现价24.81元 [2] - 长飞光纤(601869)涨幅+7.69%，现价90.06元 [2] - 仕佳光子(688313)涨幅+7.67%，现价92.81元 [3] - 富信科技(688662)涨幅+7.62%，现价43.62元 [3] - 腾景科技(688195)涨幅+6.87%，现价172.81元 [3] - 易天股份(300812)涨幅+6.50%，现价28.35元 [3] - 华工科技(000988)涨幅+6.49%，现价79.74元 [3] - 永鼎股份(600105)涨幅+6.37%，现价18.21元 [3] - 中石科技(300684)涨幅+6.09%，现价44.43元 [3]

文章核心观点 文章核心观点是梳理AI算力硬件环节（包括光模块、液冷、AI PCB、服务器电源）出海北美的主要逻辑，并重点分析了2026年各细分行业的关键边际变化，认为这些领域因技术迭代、供需格局优化及国产替代等因素，将迎来高景气发展 [1][2][4][5][8][10][12][14] 一、光模块 - 光模块是2023年AI硬件中涨幅最大且业绩兑现性最强的赛道，核心逻辑在于供给侧验证壁垒高、格局优化，以及需求侧因超节点技术渗透带来的用量与价值量共振提升 [2] - 供给侧壁垒高，出海北美CSP大厂验证周期需2-3年，高速率迭代周期缩短，市场格局优化，呈现中际旭创、新易盛、Coherent、菲尼萨四家占据绝对份额的局面 [2] - 需求侧因超节点技术，光模块与GPU的平均配比量持续提升，呈现需求一阶导（Capex上修）和二阶导（单位使用量提升）共振，驱动800G、1.6T需求持续上修 [2] - 2026年光模块产业核心边际变化包括：1.6T光模块开始规模渗透，预计需求超3000万只，单价900-1000美金/只；高端EML光芯片紧缺，预计缺口25-30%，价格将上涨，例如200G EML芯片价格或超21-22美金/颗；硅光技术渗透率从30-35%提升至50%以上，带动75/100mw CW光源需求爆发，价格预计上涨20-30%；谷歌OCS开始上量，2026年市场空间将超20亿美金 [4] 二、液冷 - 液冷产业出海北美的核心逻辑在于供给侧验证壁垒高、海外产能紧张，以及需求侧因单柜/芯片功耗提升带来的渗透率快速提升 [5][6][7] - 供给侧验证要求极高，一旦出问题损失巨大，形成强渠道壁垒；同时海外主要供应商业务多元，难以集中扩产，预计2026年起供给将呈现紧缺态势 [5][6] - 需求侧，以英伟达体系为例，液冷渗透率将从2023年的20-30%提升至2026年的80-90%；ASIC大厂渗透率将从低于5-10%提升至30-40%；整体市场空间将达到130-150亿美金 [7][8] - 2026年液冷产业核心边际变化包括：国内某龙头厂商在北美市场份额从0%迅速提升至13-17%，预计订单累计超50-60亿；谷歌自TPU V7起全面使用液冷，超200万颗TPU V7或带来3-3.5万个液冷柜，新增市场空间24-28亿美金；服务器电源、存储器等其他数据中心器件将尝试导入液冷方案，预计为柜内液冷部件带来20-40%的单位价值增量 [9] 三、AI PCB - AI PCB出海核心逻辑在于供给侧技术壁垒随产品升级而指数级提高，以及需求侧受益于Capex上修和新互联方案 [10] - 供给侧，随着芯片及机柜方案升级（如采用M9材料、Q布），产品单位价值量和制造难度指数级上升，供应格局将因技术壁垒呈现边际分化 [10] - 需求侧受益于北美CSP巨头Capex持续上修及新PCB互联方案，呈现“1*（1+n%）+X”的需求增长态势 [10] - 2026年AI PCB产业核心边际变化包括：正交背板开始测试上量，单位价值量是传统交换/计算板的3-5倍；海外AI PCB供应份额将发生变化，如胜宏科技凭借HDI优势伴随谷歌TPU V7上量获得更高份额；PCB上游高端材料（如CCL、高阶铜箔）因供需紧张及铜价上涨而价格持续上涨 [12] 四、服务器电源 - 服务器电源出海核心逻辑在于供给侧由台资厂商主导，格局集中（CR3-5超80-90%），验证与适配渠道壁垒高；需求侧受益于Capex上修及技术迭代（如HVDC替代UPS）带来的量价齐升 [13] - 2026年AI服务器电源产业核心边际变化包括：大陆企业在出海北美CSP大厂上取得显著突破；HVDC将大规模替代传统UPS成为主流，行业渗透率超30-40%，市场规模或超20-30亿美金 [14][15] 相关产业链核心上市企业 - 光模块核心上市企业：中际旭创、新易盛 [2] - 光器件核心上市企业：天孚通信 [4] - 光芯片核心上市企业：源杰科技、仕佳光子、长光华芯 [4] - OCS核心上市企业：腾景科技、光库科技、德科立、赛微电子 [4] - 液冷解决方案核心上市企业：英维克、飞荣达 [9] - 液冷冷板核心上市企业：思泉新材、科创新源 [9] - AI PCB核心上市企业：胜宏科技、沪电股份、生益电子 [12] - AI PCB设备核心上市企业：大族数控 [12] - AI PCB钻针核心上市企业：鼎泰高科、中钨高新 [12] - CCL核心上市企业：生益科技 [12] - 铜箔核心上市企业：德福科技、铜冠铜箔 [12] - 电子布核心上市企业：菲利华、中材科技、宏和科技 [12] - AI服务器电源核心上市企业：麦格米特、中恒电气、欧陆通、禾望电气、科士达等 [15]

公司股价与交易表现 - 长光华芯股价创历史新高，盘中上涨17.06%，报125.66元 [1] - 当日成交量达1720.85万股，成交金额为19.96亿元，换手率为9.76% [1] - 公司最新A股总市值及流通市值均为221.51亿元 [1] 行业市场对比 - 公司所属电子行业整体跌幅为0.63% [1] - 行业内197只股票上涨，其中致尚科技、茂硕电源等3只涨停 [1] - 行业内284只股票下跌，中科蓝讯、和而泰、福蓉科技跌幅居前，分别为9.35%、8.72%、6.87% [1] 融资交易数据 - 该股最新两融余额为6.54亿元，其中融资余额为6.52亿元 [1] - 近10日融资余额减少7587.30万元，环比下降10.42% [1] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入3.39亿元，同比增长67.42% [1] - 前三季度实现净利润2094.26万元，同比增长133.04% [1] - 前三季度基本每股收益为0.1188元，加权平均净资产收益率为0.70% [1]

资金流向方面，该股今日全天主力资金净流入3.20亿元。（数据宝） 长光华芯12月5日龙虎榜 | 买入营业部名称 | 买入金额(万元) | | --- | --- | | 沪股通专用 | 17024.26 | | 高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部 | 9258.35 | | 机构专用 | 7814.75 | | 机构专用 | 6811.76 | | 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 | 6327.28 | | 卖出营业部名称 | 卖出金额(万元) | | 沪股通专用 | 21200.46 | | 国泰海通证券股份有限公司宁波广福街证券营业部 | 8597.65 | | 瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 | 6140.41 | | 国金证券股份有限公司宁波江澄南路证券营业部 | 4811.82 | | 中信证券股份有限公司上海分公司 | 4056.65 | （文章来源：证券时报网） 12月5日长光华芯（688048）收盘价128.82元，收盘涨停，全天换手率11.88%，振幅20.00%，成交额 24.71亿元。科创板交易公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达15%等 ...