增持情况 - 通号集团2023年10月18日起6个月内增持，金额5000万 - 1亿[2][4] - 截至2024年4月17日，累计增持9789576股，金额5014.51万元[2][5] 持股比例 - 增持前通号集团持股约62.69%，披露日约62.78%[2][3][5] 其他 - 增持未导致控股股东及实控人变化[7] - 通号集团承诺法定期限内不减持A股[7]

增持前情况 - 通号集团直接持股6,638,728,424股，占比62.69%[11] 增持计划 - 拟增持不低于5000万、不超1亿元，期限6个月[12] 增持结果 - 增持9,789,576股，占比0.0924%，花费约5014.51万元[14] - 完成后持股6,648,518,000股，占比62.78%[14] 合规情况 - 符合相关法规，可免于发出要约[14][16][19] 信息披露 - 2023年10月19日发公告披露计划，2024年1月18日发进展公告[18]

公司业务及市场展望 - 中国通号在铁路和城轨市场的更新改造项目中具有竞争优势，预计铁路更新改造订单占比将从目前的30%增长到40%以上，城轨市场则从20%增长到25% [3] - 公司考虑将轨道交通控制技术应用于“低空经济”，开辟新的发展赛道 [3] - 海外业务主要集中在东南亚、南美、非洲等地，公司对海外业务发展持乐观态度 [4] 技术创新与市场影响 - CR450列控产品适应更高速度需求，5G-R技术在铁路移动装备、固定基础设施、运营维护等方面布局科技创新项目 [5] - 公司积极参与5G-R相关标准编制、专用系统研发和现场测试工作，力争在未来5G-R建设中发挥重要作用 [6] 财务管理与成本控制 - 公司通过技术创新、结构优化、材料替代等方法降低成本，提高产品性能，同时推行工程建设精益管理 [6] - 在市值管理和降本增效方面，公司采取措施包括提高发展质量、提升治理效能、保持较高比例的现金分红、丰富发展方式等 [6] 市场竞争与合作 - 在城轨信号系统集成领域，中国通号保持约40%的市场占有率，将继续发挥产业链优势，依靠技术和服务赢得客户信赖 [7] - 更新改造市场格局中，原供应商具有一定优势，市场竞争主要为市场化竞争 [7]

证券代码：688009 证券简称：中国通号 公告编号：2024-011 中国铁路通信信号股份有限公司 本次投资者说明会以视频结合网络互动召开，公司将针对 2023 年度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通， 在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 （一） 会议召开时间：2024 年 4 月 25 日 上午 10:00-11:30 会议召开时间：2024 年 4 月 25 日(星期四)上午 10:00-11:30 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 （二） 地点：上证路演中心 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国铁路通信信号股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3 月 27 日发布公司 2023 年度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2023 年度 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國鐵路通信信號股份有限公司 呈交日期: 2024年4月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 03969 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,968,801,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,968,801,000 | FF301 第 1 頁 共 6 頁 v 1.0.2 ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司2023年实现营业收入370.02亿元,同比下降7.79%;实现归母净利润34.77亿元,同比下降4.30% [1] 2) 公司高毛利板块稳健增长,设备制造和设计集成分别实现营收约192/85亿元,同比增长9.64%/20.16%,毛利率分别为35.63%和39.68%,收入结构持续优化 [1] 3) 公司在高铁弱电系统集成业务和城轨信号系统集成领域市场占有率持续提升,市场领先优势进一步扩大 [1] 4) 公司2023年新签合同总额731.21亿元,同比增长0.15%,其中海外领域新签合同37亿元,同比增长45.18% [2] 5) 考虑到收入确认节奏放缓,公司2024-2026年归母净利润预测下调至38.85/42.50/45.88亿元 [1] 财务数据总结 1) 2023年营业收入370.02亿元,同比下降7.79% [1] 2) 2023年归母净利润34.77亿元,同比下降4.30% [1] 3) 2023年毛利率25.8%,同比提升2.06个百分点;净利率10.9%,同比提升0.65个百分点 [1] 4) 2023年研发费用率5.02%,保持稳健 [4] 5) 2023年ROE为7.4%,略有下降 [4][6] 6) 公司2024-2026年预测归母净利润分别为38.85/42.50/45.88亿元 [1][6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予中国通号“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年年报显示业绩承压但在手订单充足，海外市场进展顺利，收入结构优化且盈利水平提升，持续加大研发投入有望受益设备更新及智能化升级，预计2024 - 2026年归母净利润分别为35.30亿元、37.98亿元、43.36亿元 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 中国通号是全球领先的轨道交通控制系统提供商，拥有完整产业链，是相关标准归口单位，前身为1953年铁道部设立的通信信号工程公司，历经多次改制和上市，实控人为国务院国资委，控股股东持股62.42% [3][4] - 公司可提供全产业链一体化服务，核心业务包括设计集成、设备制造、系统交付，产品多样，实施“六核一体两翼”业务战略构建多元产业格局 [6] - 公司科技创新能力突出，多项技术行业领先，实现多项轨道交通核心自主技术重大突破，成果达世界先进水平并大规模应用 [7][8] 公司财务情况 - 公司业绩随行业波动明显，2016 - 2019年营收和归母净利润稳健增长，2020年起受疫情等影响下滑，2016 - 2023年营业收入和归母净利润年均分别增长3.19%和1.91% [11] - 新签订单保持增长，核心业务轨交控制系统收入占比超70%，各板块收入占比相对稳定 [12] - 盈利水平显著回升，2016 - 2020年毛利率下降，2021 - 2023年逐步修复，期间费用率稳定，净利率上升 [13] - 公司持续加大研发投入，2016 - 2023年研发费用年均复合增速8.53%，2023年研发费用率达5.02%，新增多项专利并取得技术突破 [14] 公司财务预测 - 对2023 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表等进行预测，涵盖营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等多项指标 [16]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 全年业绩小幅下降，但盈利能力持续提升 [2] - 高毛利板块营收表现亮眼，收入结构持续优化 [3] - 在手订单饱满，海外订单增长迅速 [4] 根据相关目录分别进行总结 全年业绩小幅下降，但盈利能力持续提升 - 2023年实现营业收入370.0亿元，同比下降8.0%；归母净利润34.8亿元，同比下降4.3% [2] - 全年毛利率25.8%，同比上升2.1个百分点；净利率10.9%，同比上升0.7个百分点 [2] - 公司拟每股分红0.17元人民币，分红比例达到51.8% [2] 高毛利板块营收表现亮眼，收入结构持续优化 - 2023年铁路/城市轨道/工程总承包分别实现收入192.5/85.3/76.7亿元，同比分别变化-0.4%/-0.6%/-28.5% [3] - 设备制造、设计集成板块分别实现营收61.1/117.2亿元，同比增长9.6%/20.2% [3] - 海外业务实现营业收入14.9亿元，同比下降1.11% [3] - 承揽印尼雅万高铁、匈塞铁路、泰国复线铁路等"一带一路"重点项目 [3] 在手订单饱满，海外订单增长迅速 - 2023年累计新签合同总额731.2亿元，同比增长0.2% [4] - 铁路领域251.1亿元，同比增长5.0%；城轨领域131.8亿元，同比增长3.9%；海外领域37.4亿元，同比增长45.2%；工程总承包及其他领域310.9亿元，同比下降8.1% [4] - 截至2023年底，在手订单1688.3亿元，同比增长14.5% [4] - 2024年3月21日，中标六个重要项目合计中标金额23.2亿元，约占2022年营收的5.8% [4]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 [3][6] 核心观点 - 政策推动轨交设备更新周期 公司作为轨交控制系统龙头将充分受益 [3] - 在手订单充沛达1688.31亿元 为未来2-3年业绩提供保障 [3][4] - 2023年新签合同总额731.21亿元 同比增长0.15% 其中海外领域增长45.18% [3][4] 财务表现 - 2023年营业收入370.02亿元 同比下降7.96% [3] - 2023年归母净利润34.77亿元 同比下降4.30% [3] - 轨道交通控制系统业务收入292.62亿元 占总营收78.9% [3] - 预测2024-2026年收入分别为397.73亿元、432.73亿元、465.18亿元 [6] - 预测2024-2026年EPS分别为0.35元、0.38元、0.40元 [6] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为16倍、15倍、14倍 [6] 行业前景 - "十四五"期间新增铁路营业里程约2.37万公里 铁路市场总投资额预计3.5万亿元 [3] - "十四五"期间新增城铁运营里程3000公里 铁路专用线建设投资总额预计8000亿元 [3] - 信号控制系统设备市场规模预计每年100亿元左右 [3] - 2027年交通领域设备投资规模较2023年增长25%以上 [3] 订单情况 - 2023年铁路领域新签合同251.12亿元 同比增长5.01% [3][4] - 2023年城轨领域新签合同131.8亿元 同比增长3.91% [3][4] - 2023年海外领域新签合同37.4亿元 同比增长45.18% [3][4] - 订单转化业绩周期一般为2-3年 新签订单将在2024-2026年体现 [3][4] 资产状况 - 截至2023年末应收账款6.08亿元 [4] - 长期应收款较2022年末增加22.62% [4] - 公司对应收账款加强管控 制定专项奖励制度 [4][5]

业绩总结 - 公司首次公开发行18.00亿股，募集资金总额105.3亿元，净额103.54亿元[1] - 截至2023年12月31日，募集资金利息（含理财收益）8.6438亿元[2] 资金使用 - 截至2023年12月31日，累计使用募集资金57.4265亿元[2] - 2022 - 2023年，公司两次审议通过使用不超27亿元闲置募集资金进行现金管理[8] - 截至2023年12月31日，现金管理实际投入21.5亿元，利息1239万元[11] 项目进度 - 先进及智能技术研发项目投入进度57.17%[16] - 先进及智能制造基地项目投入进度1.01%[16] - 信息化建设项目投入进度30.55%[16] - 补充流动资金投入进度100%[16] 其他情况 - 公司部分项目实施进度滞后或不及预期，正采取措施推进[13] - 保荐机构认为公司对募集资金专户存储和专项使用，无违规情形[14]