公司业绩 - 2025年前三季度公司营收约19.96亿元，同比增长15.36% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3.18亿元，同比增长27.18% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.91元，同比增长24.66% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值约为77亿元 [2]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为7.09亿元，同比增长15.68% [1] - 第三季度净利润为1.17亿元，同比增长27.18% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为19.96亿元，同比增长15.36% [1] - 前三季度累计净利润为3.18亿元，同比增长27.18% [1]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为7.09亿元人民币，同比增长15.68%[3] - 年初至报告期末营业收入为19.96亿元人民币，同比增长15.36%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元人民币，同比增长27.18%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3.18亿元人民币，同比增长27.18%[3] - 第三季度利润总额为1.45亿元人民币，同比增长32.24%[3] - 第三季度基本每股收益为0.33元/股，同比增长22.22%[4] - 营业总收入同比增长15.4%至19.96亿元，营业收入同比增长15.4%至19.96亿元[17] - 净利润同比增长27.2%至3.18亿元，归属于母公司股东的净利润同比增长27.2%至3.18亿元[17][18] - 营业利润同比增长31.8%至3.93亿元[17] - 基本每股收益同比增长24.7%至0.91元/股[19] 成本和费用（同比） - 营业成本同比增长9.9%至14.28亿元[17] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元人民币，同比增长52.42%[3] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长52.4%至3.37亿元[22][23] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长14.7%至17.80亿元[22] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金同比增长5.2%至2.85亿元[23] - 筹资活动现金流入同比增长48.1%至12.14亿元，主要因吸收投资5.16亿元及取得借款6.98亿元[23] - 期末现金及现金等价物余额同比增长51.9%至3.88亿元[24] 资产状况变化 - 报告期末总资产为55.13亿元人民币，较上年度末增长13.60%[4] - 公司总资产从2024年末的48.53亿元增长至2025年9月30日的55.13亿元，增长13.6%[12][13] - 货币资金从2024年末的1.84亿元大幅增加至4.17亿元，增长126%[12] - 应收账款从2024年末的14.85亿元微增至15.17亿元，增长2.1%[12] - 存货从2024年末的2.91亿元增至3.20亿元，增长9.8%[13] - 固定资产从2024年末的19.04亿元增至21.42亿元，增长12.5%[13] 负债和权益状况变化 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为26.14亿元人民币，较上年度末增长7.32%[4] - 短期借款从2024年末的7.31亿元减少至5.48亿元，下降25%[13] - 应付账款从2024年末的12.74亿元增至14.81亿元，增长16.3%[14] - 公司发行应付债券4.92亿元[14] - 归属于母公司所有者权益从2024年末的24.36亿元增至26.14亿元，增长7.3%[14][15] - 未分配利润从2024年末的11.06亿元增至12.57亿元，增长13.7%[15] 利润增长驱动因素 - 利润总额增长主要系分拼总成加工业务的毛利率较上年同期大幅增长所致[8]

公司信息 - 证券代码为605319和111022，简称无锡振华和锡振转债[1] 业绩说明会 - 2025年11月4日15:30 - 17:00参加，方式为网络远程互动[3] - 地点为“全景路演”（http://rs.p5w.net）等[3] - 投资者可就2024 - 2025年前三季度经营成果交流[4] 报告发布 - 2025年10月30日发布2025年第三季度报告[3] 参与人员及联系信息 - 参加人员有公司总经理等[5] - 联系人是证券法务部，电话0510 - 85592554，邮箱zqfwb@wxzhenhua.com.cn[6]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为7.09亿元，同比增长15.68% [1] - 第三季度净利润为1.17亿元，同比增长27.18% [1] 前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为19.96亿元，同比增长15.36% [1] - 前三季度累计净利润为3.18亿元，同比增长27.18% [1]

公司治理变更 - 公司于10月28日晚间发布公告，宣布第三届董事会第十四次会议及2025年第一次临时股东会审议通过了关于调整公司经营范围、取消监事会、变更注册资本并修订公司章程的议案 [1] - 公司已完成相关工商变更登记手续，并取得无锡市数据局换发的新《营业执照》 [1]

公司基本信息 - 证券代码为605319和111022，简称无锡振华和锡振转债[1] - 成立于1989年09月21日，法定代表人为钱犇[2] - 住所为无锡市滨湖区胡埭镇陆藕东路188号[2] 公司变更情况 - 第三届董事会十四次会议及2025年第一次临时股东会通过相关议案[2] - 2025年8月26日披露相关公告，完成工商变更登记[2] - 变更后注册资本为35,008.6216万元[2] 其他信息 - 公告发布时间为2025年10月28日[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前股票市场交易缩量，中短期或盘整，后续大小盘风格可能再平衡，10月起中证2000年初至今累计收益接近创业板指 [2][9] - 中小盘股可关注高端制造方向，部分标的主业盈利稳定，战略向算力、人形机器人切换打开增长预期 [2][9] - 中小盘高端制造转债利于增厚组合弹性，建议增加对股性转债关注，关注新券和有不强赎承诺的转债 [2][9] - 建议关注崧盛转债、英搏转债、福立转债、锡振转债、兴瑞转债 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 总体逻辑及布局思路 - 股票市场交易缩量，中短期或盘整，部分投资者有获利了结诉求，前期资金带动大盘成长股走强，后续大小盘风格或再平衡 [2][9] - 中小盘高端制造方向标的主业盈利稳定，战略转型打开增长预期，中小盘高端制造转债利于增厚弹性，建议关注股性转债，注意强赎风险 [2][9] 个券精选 崧盛股份/崧盛转债 - 公司为LED照明驱动电源制造商，2024 - 2029年LED植物照明市场规模复合增长率达9.4% [15] - 储能逆变器产品批量销售，25年H1获多项认证，储能核心部件有技术和选择优势，收获部分订单 [16] - 2025年6月切入机器人赛道，与重庆精刚等合作开发谐波减速器等，技术开发合同有序推进，子公司积极接洽客户 [16][17] 英搏尔/英搏转债 - 公司是新能源电驱和电源系统领军企业，与多领域车企合作，获得多家eVTOL头部企业项目定点 [20][21] - 2025年政府支持低空经济发展，eVTOL潜在空间大，公司“集成芯”技术契合需求，具备研发交付体系能力 [20][21] - 25年H1与亿航智能合资子公司进入基建和调试阶段，与亿维特等样机开发顺利，2025年4月合作研发关节模组布局人形机器人业务 [21][22] 福立旺/福立转债 - 公司专注精密金属零部件，具备MIM件成熟产能和工艺，可用于人形机器人部件制造 [24] - 2025年初开发微型行星滚柱丝杠向头部T1送样，截至9月送样5家头部客户，部分金属零部件已出货交付 [25] 无锡振华/锡振转债 - 公司深耕汽车零部件领域，业务包括冲压、分拼总成、模具和精密电镀加工等 [27] - 新能源客户特斯拉等提供增长曲线，2025H1分拼总成业务同比增长16.65%，精密电镀业务毛利率高，9月获新项目环评批复 [28] 兴瑞科技/兴瑞转债 - 公司为精密零组件企业，深耕全球大客户，在智能终端和新能源汽车领域获定点 [30] - 25年上半年服务器业务新增多项定点，2025年7月与绿色云图合作，开展液冷相关产品研发生产交流 [30]

主力资金净买入概况 - 截至10月17日，沪深两市共有84只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 凯盛科技和健友股份连续获主力资金净买入天数最多，均为连续10个交易日 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的公司还包括无锡振华、津投城开、珠城科技、联域股份、永茂泰、研奥股份、澳华内镜、科思科技等 [1]

股权激励计划进展 - 公司2023年限制性股票股权激励计划进入第二个解除限售期 [1] - 本次上市流通的股权激励股份总数为1,407,000股 [1] - 该批次股票上市流通日期确定为2025年10月23日 [1] 股票上市细节 - 股票上市类型为股权激励股份 [1] - 股票认购方式为网下 [1]