投资评级 - 买入（首次）[10] 核心观点 - 富春染织是国内唯一以筒子纱染色为主营业务的上市公司，主业规模稳步扩张，2025年开启“传统+新兴”双轮驱动战略，聚焦PEEK（聚醚醚酮）研发创新与产业化，寻求第二增长曲线[3][6] - 公司色纱主业收入稳健增长，2017-2024年收入CAGR为12.6%，但利润受新建产能投产爬坡、下游需求疲软等因素影响有所波动[6][28] - PEEK作为位于商业化聚合物顶端的特种工程塑料，在汽车、航空航天、电子、医疗及人形机器人等领域渗透空间广阔，预计市场规模将快速扩增，为公司带来未来增长点[3][8][9] 公司主业：色纱经营与行业地位 - 公司深耕色纱行业二十余年，围绕自主品牌“天外天”及自主开发的富春标准色卡开展业务，采取“仓储式生产为主，订单式生产为辅”的模式，缩短客户采购周期，提高存货和资金周转率[3][7][65] - 公司是全球最大的筒子纱染色工厂，具备年产13.2万吨筒子色纱的生产能力，在传统袜业市场占据较高市场份额[46] - 2018-2024年，色纱收入占公司整体收入80%以上，2018-2024年色纱收入CAGR为13.7%[35][36] - 2025年前三季度，公司归母净利润同比大幅下滑77.5%至0.2亿元，主要受新建产能投产爬坡、下游需求疲软、关税不确定性及棉价波动等因素影响[28] - 公司以内销为主，2018-2024年国内收入占比维持在98%以上，客户主要集中在浙江、江苏、安徽等纺织产业集聚地[38][39] 行业格局与公司核心壁垒 - 传统印染属于高污染、高耗能行业，国家环保监管趋严加速了落后产能出清，行业集中度提升，利好龙头企业[7][51] - 公司具备长江取水资质，取水成本仅0.08元/吨，远低于自来水成本（3.3元/吨），用水成本优势显著[69][71] - 公司重视环保，建设了污水处理及中水回用系统，自主开发“全生物污水处理”工艺，主要污染物排放量均低于许可指标[7][73][77] - 公司研发投入领先，2020年以来研发费用率均高于同行，截至2025年11月，公司发明专利数量多于同业公司[78][79] - 公司上市后积极扩产并向上游产业链延伸，以缓解产能限制并强化成本管控，2023年规划了年产11万吨高品质筒子纱染色建设项目[7][80][82] PEEK材料行业分析 - **材料特性**：PEEK是一种特种工程塑料，具有优异的耐热性（可在250℃长期使用）、机械性能、耐化学腐蚀性、耐磨性、自润滑性、生物相容性及良好的绝缘性，适用于取代金属的极端环境[8][85][86] - **生产工艺**：PEEK合成工艺复杂，主流方法包括直接聚合法、界面聚合法和固相聚合法，生产壁垒高，需要长时间的技术积累和工艺优化[8][93][94] - **改性需求**：为满足特殊领域需求，常对PEEK进行填充改性（如碳纤维、玻璃纤维增强）或共混改性以提升其综合性能[8][95][96] - **供给格局**：全球PEEK供给呈寡头垄断，海外三家龙头企业（威格斯、Syensqo、赢创）现有产能占比达75%，其中威格斯是全球最大生产商，总产能达8000吨/年，国内企业正在加速追赶[8] - **需求与市场规模**： - 全球PEEK消费量稳步增长，2019年达5835吨，2012-2019年年均增长率7.2%[99] - 2023年全球PEEK市场规模估计为7.99亿美元，预计2024-2030年复合年均增速（CAGR）为8.0%[99] - 中国是PEEK需求快速增长区域，消费量从2012年的80吨提升至2019年的1400吨，预计2020-2025年市场复合增速达13.4%，2025年消费量有望超过3000吨[103][104] - **应用领域**：PEEK在航空航天、汽车工业、电子电气、医疗健康及能源工业等领域应用广泛，在“以塑代钢”、“轻量化”背景下，人形机器人预计将成为增长最快的应用领域之一[9][21][91]

富春染织对外投资 - 公司于12月30日通过“上证e互动”平台披露，以自有资金3000万元认购安徽墨甲智创机器人科技有限公司新增的125万股股份 [1] - 增资完成后，公司将持有墨甲机器人1.20%的股权 [1] - 本次投资金额占公司2024年度经审计净资产的1.60%，预计对2025年公司的营收和利润影响较小 [1] 被投公司墨甲机器人概况 - 安徽墨甲智创机器人科技有限公司由奇瑞汽车股份有限公司全资持股，是奇瑞拓展智能制造与人工智能领域的战略性布局 [1] - 公司成立于2025年1月，首款人形机器人“墨茵”于2025年3月正式亮相 [1] - 2025年9月，“墨茵”人形机器人通过了欧盟的机械安全、无线电设备与网络安全三项认证 [1] - 2025年10月，其技术能力实现提升，具备了多模态感知、自主任务执行及复杂环境适应能力 [1] 墨甲机器人产品与技术 - 墨甲机器人为具身智能机器人，配备40个自由度与17自由度视触融合灵巧手，支持多国语言交互与高精度导航 [1] - 核心技术涉及高扭矩密度关节、多语种大模型融合及强化学习运控模块 [1] - 基于汽车制造体系的技术支撑，其产品的稳定性与安全性达到了行业较高标准 [2] - 产品已进行规模化应用验证，目前应用于汽车销售展厅、博物馆等场景，完成产品讲解、自主开车门等任务 [1] - 产品同时覆盖家庭陪伴、社区巡检、厂区看护等场景 [2] 墨甲机器人业务规划 - 公司规划推出不同版本的机器狗产品 [2] - 正与地方公安机关合作测试公共安防场景应用 [2]

公司投资动态 - 富春染织与奇瑞汽车旗下的安徽墨甲智创机器人科技有限公司签订增资协议 [1] - 公司以自有资金3000万元认购墨甲机器人新增的125万股 [1] - 增资完成后公司将持有墨甲机器人1.20%的股权 [1] 投资财务影响 - 本次投资金额占公司2024年度经审计净资产的1.60% [1] - 该投资对2025年公司的营收和利润影响较小 [1]

公司战略与投资 - 富春染织与奇瑞汽车旗下的安徽墨甲智创机器科技有限公司签订增资协议 [1] - 公司拟以自有资金3000万元人民币认购墨甲机器新增的125万股 [1] - 增资完成后公司将持有墨甲机器人1.2%的股权 [1] 财务影响 - 本次投资金额占公司2024年度经审计净资产的1.6% [1] - 该投资对公司2025年的营业收入和利润影响较小 [1]

| 证券代码：605189 | 证券简称：富春染织 | 公告编号：2025-078 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111005 | 转债简称：富春转债 | | 芜湖富春染织股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | | 被担保人名称 | | "湖北富春"） | 湖北富春染织有限公司（以下简称 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 担 象 | 保 对 | 本次担保金额 | | | 3,000.00 万元 | | | | 实际为其提供的担保余额 | | | 82,300.00 万元 | | | | 是否在前期预计额度内 | 是 | □否 | □不适用：_________ | | | | 本次担保是否有反担保 | 是 | ☑否 | □不适用：_________ | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0.00 | | --- | --- | | ...

公司财务与担保状况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司实际对外担保总额为14.31亿元 占公司最近一期经审计净资产的76.11% [1] - 公司对控股子公司提供的担保总额为14.31亿元 占公司最近一期经审计净资产的76.11% 且无逾期担保 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份 公司营业收入构成为：制造业占比91.54% 批发和零售业占比7.67% 其他业务占比0.78% [1] 公司市值 - 截至发稿 公司市值为30亿元 [1]

公司现金管理操作 - 公司于2025年12月19日公告，其使用部分闲置募集资金购买的理财产品已到期，本金和收益已按期收回，协议履行完毕 [1][4] - 截至公告披露日，公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的余额为人民币0万元 [4] 现金管理授权与额度 - 2025年4月7日，公司董事会及监事会审议通过议案，同意使用单日最高余额不超过人民币6,000万元的部分闲置募集资金进行现金管理，有效期十二个月，额度内可循环滚动使用 [3] - 该次现金管理授权已获得公司监事会及保荐机构的明确同意意见 [3] 具体理财交易执行 - 公司于2025年10月14日在国泰海通证券股份有限公司购买了理财产品，转存了部分闲置募集资金 [3] - 该次购买理财产品的具体情况公司已于2025年10月15日通过公告（编号2025-066）进行披露 [3] 公司风险控制措施 - 公司承诺将严格按法律法规及《公司章程》开展理财业务，加强产品分析与研究，执行内部控制制度以严控投资风险 [4] - 公司遵循审慎投资原则，严格筛选投资对象，选择信誉好、运营佳、资金安全保障能力强的机构所发行的产品 [4] - 公司将根据市场情况及时跟踪投资产品投向及项目进展，若评估发现可能影响资金安全的风险因素，将及时采取保全措施 [6]

业绩总结 - 公司购买收益凭证，金额1500万元，赎回1504.14万元，收益4.14万元[4][8] 未来展望 - 2025年可用最高6000万元闲置募资现金管理，期限12个月[6] 其他信息 - 2025年10月14日买理财产品，起息日当日，到期12月15日[8] - 截至公告披露日，闲置募资现金管理余额0万元[9]

公司出口业务情况 - 公司近两年有少量产品出口到欧盟国家 [2] - 公司对欧盟国家的出口额占公司总业务的比例不到1% [2]

市场整体表现 - 截至上午10:31，上证综指报3828.24点，跌幅为1.03% [1] - 同一时间，A股总成交额为8451.00亿元 [1] 技术指标异动个股概况 - 截至统计时点，共有136只A股出现5日均线主动下穿10日均线的“死叉”现象 [1] - 其中，品茗科技、国脉科技、安邦护卫的5日均线较10日均线距离最大，分别为-4.02%、-1.79%、-1.75% [1] 部分“死叉”个股详细数据 - **品茗科技 (688109)**：今日股价下跌6.86%，换手率2.63%，5日均线150.91元，10日均线157.23元，最新价118.05元，较10日均线乖离率为-24.92% [1] - **国脉科技 (002093)**：今日股价下跌3.71%，换手率2.45%，5日均线12.42元，10日均线12.65元，最新价11.68元，较10日均线乖离率为-7.64% [1] - **安邦护卫 (603373)**：今日股价下跌1.94%，换手率1.78%，5日均线39.65元，10日均线40.36元，最新价37.41元，较10日均线乖离率为-7.31% [1] - **东芯股份 (688110)**：今日股价上涨1.45%，换手率1.58%，5日均线116.79元，10日均线118.56元，最新价112.13元，较10日均线乖离率为-5.42% [1] - **亚太药业 (002370)**：今日股价下跌1.82%，换手率2.14%，5日均线7.28元，10日均线7.37元，最新价7.02元，较10日均线乖离率为-4.75% [1] - **磁谷科技 (688448)**：今日股价下跌5.10%，换手率2.82%，5日均线41.84元，10日均线42.32元，最新价39.10元，较10日均线乖离率为-7.60% [1] - **聚辰股份 (688123)**：今日股价下跌1.70%，换手率0.88%，5日均线127.96元，10日均线129.42元，最新价123.41元，较10日均线乖离率为-4.64% [1] - **科泰电源 (300153)**：今日股价下跌3.75%，换手率2.29%，5日均线30.04元，10日均线30.36元，最新价28.78元，较10日均线乖离率为-5.20% [1] - **威尔高 (301251)**：今日股价下跌3.50%，换手率2.86%，5日均线52.59元，10日均线53.14元，最新价49.97元，较10日均线乖离率为-5.97% [1] - **奥普特 (688686)**：今日股价下跌2.68%，换手率0.43%，5日均线113.94元，10日均线115.08元，最新价108.88元，较10日均线乖离率为-5.39% [1] - **凯撒文化 (002425)**：今日股价下跌3.93%，换手率2.97%，5日均线3.93元，10日均线3.96元，最新价3.67元，较10日均线乖离率为-7.42% [1] - **铂科新材 (300811)**：今日股价下跌2.85%，换手率0.76%，5日均线71.32元，10日均线71.97元，最新价68.28元，较10日均线乖离率为-5.13% [1] - **拓斯达 (300607)**：今日股价下跌2.19%，换手率0.93%，5日均线28.60元，10日均线28.86元，最新价27.65元，较10日均线乖离率为-4.18% [1] - ***ST威尔 (002058)**：今日股价下跌0.40%，换手率0.85%，5日均线21.02元，10日均线21.21元，最新价20.15元，较10日均线乖离率为-4.99% [1] - **仁智股份 (002629)**：今日股价下跌2.58%，换手率1.36%，5日均线7.51元，10日均线7.57元，最新价7.18元，较10日均线乖离率为-5.19% [1] - **富春染织 (605189)**：今日股价下跌4.03%，换手率1.21%，5日均线15.64元，10日均线15.77元，最新价15.02元，较10日均线乖离率为-4.77% [1] - **三江购物 (601116)**：今日股价上涨7.32%，换手率7.40%，5日均线15.06元，10日均线15.18元，最新价15.54元，较10日均线乖离率为2.37% [1] - **百川畅银 (300614)**：今日股价下跌0.61%，换手率0.68%，5日均线13.20元，10日均线13.30元，最新价12.93元，较10日均线乖离率为-2.79% [2] - **润达医疗 (603108)**：今日股价平盘，换手率0.56%，5日均线14.92元，10日均线15.04元，最新价14.72元，较10日均线乖离率为-2.11% [2] - **ST赛为 (300044)**：今日股价下跌0.97%，换手率1.04%，5日均线4.25元，10日均线4.28元，最新价4.07元，较10日均线乖离率为-4.93% [2] - **德龙激光 (688170)**：今日股价下跌2.99%，换手率0.72%，5日均线31.03元，10日均线31.27元，最新价29.80元，较10日均线乖离率为-4.70% [2] - **强瑞技术 (301128)**：今日股价下跌3.09%，换手率1.36%，5日均线83.27元，10日均线83.90元，最新价79.85元，较10日均线乖离率为-4.83% [2] - **南方路机 (603280)**：今日股价下跌5.10%，换手率7.49%，5日均线40.42元，10日均线40.73元，最新价38.51元，较10日均线乖离率为-5.44% [2] - **江苏华辰 (603097)**：今日股价下跌3.50%，换手率0.96%，5日均线26.84元，10日均线27.05元，最新价25.95元，较10日均线乖离率为-4.05% [2] - **南方精工 (002553)**：今日股价下跌2.30%，换手率1.48%，5日均线25.94元，10日均线26.13元，最新价25.08元，较10日均线乖离率为-4.03% [2] - **先导智能 (300450)**：今日股价下跌3.18%，换手率1.16%，5日均线48.04元，10日均线48.38元，最新价45.99元，较10日均线乖离率为-4.95% [2] - **奥比中光 (688322)**：今日股价平盘，换手率1.01%，5日均线81.19元，10日均线81.77元，最新价78.80元，较10日均线乖离率为-3.63% [2] - **大洋生物 (003017)**：今日股价下跌3.19%，换手率1.90%，5日均线29.78元，10日均线30.00元，最新价28.81元，较10日均线乖离率为-3.95% [2] - **顶点软件 (603383)**：今日股价下跌0.30%，换手率0.55%，5日均线37.12元，10日均线37.38元，最新价36.45元，较10日均线乖离率为-2.48% [2] - **天地在线 (002995)**：今日股价下跌2.70%，换手率2.40%，5日均线17.46元，10日均线17.58元，最新价16.59元，较10日均线乖离率为-5.63% [2]