证券之星消息，9月30日橡胶板块较上一交易日上涨1.53%，彤程新材领涨。当日上证指数报收于 3882.78，上涨0.52%。深证成指报收于13526.51，上涨0.35%。橡胶板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603650 | 彤程新材 | 44.19 | 4.69% | 30.79万 | 13.45 Z | | | 002068 | 黑猫股份 | 11.30 | 4.53% | 49.95万 | | 5.60 Z | | 300121 | 阳谷华泰 | 16.07 | 3.54% | 25.15万 | | 4.04亿 | | 920098 | 科隆新材 | 30.17 | 1.28% | 7609.77 | 2305.54万 | | | 605183 | 确成股份 | 20.40 | 1.19% | 2.56万 | 5223.28万 | | | 300587 | 天铁科技 | 8.82 | 0.68% | 36.72万 | | 3.21亿 ...

板块整体表现 - 橡胶板块较上一交易日上涨1.5% 领先上证指数0.9%和深证成指2.05%的涨幅 [1] - 板块内个股涨多跌少 天铁科技以9.64%涨幅领涨 科创新源涨3.25% 确成股份涨2.18% [1] - 板块主力资金净流出9905.93万元 游资资金净流入55.51万元 散户资金净流入9850.42万元 [2] 个股价格表现 - 天铁科技收盘价8.76元 成交量60.22万手 成交额5.11亿元 [1] - 科创新源收盘价45.70元 成交量9.60万手 成交额4.38亿元 [1] - 震安科技收盘价23.84元 成交量20.40万手 成交额4.81亿元 [1] - 三维股份收盘价11.72元 下跌0.93% 成交量5.23万手 成交额6158.65万元 [2] - 阳谷华泰收盘价15.52元 下跌0.51% 成交量16.11万手 成交额2.51亿元 [2] 资金流向分析 - 震安科技主力净流入2162.61万元 主力净占比4.49% 游资净流出1680.60万元 [3] - 远翔新材主力净流入59.82万元 主力净占比1.57% 游资净流出198.28万元 [3] - 黑猫股份主力净流出469.20万元 游资净流入1014.67万元 游资净占比4.44% [3] - 三力士主力净流出483.23万元 主力净占比-7.66% 游资净流入257.39万元 [3] - 确成股份主力净流出286.34万元 游资净流出591.94万元 散户净流入878.27万元 [3]

投资评级与目标价格 - 维持"增持"评级 目标价25.2元 [6][12] - 基于2025年18倍PE估值 [12] 财务表现与预测 - 2024年营业总收入2,197百万元(同比增长21.4%) 净利润541百万元(同比增长31.1%) [4] - 预计2025-2027年EPS分别为1.4/1.59/1.8元 净利润复合增长率约11.5% [4][12] - 2025年上半年营业收入11.13亿元(同比增长3.87%) 归母净利润2.76亿元(同比增长5.44%) [12] - 综合毛利率35.66%(同比提升2.78个百分点) 净利率24.79%(同比提升0.35个百分点) [12] - ROE保持在15.4%左右水平 [4][13] 经营状况与产能建设 - 2025Q2二氧化硅销量9.42万吨(同比增长5.27% 环比增长5.13%) [12] - 产品平均价格同比下降1.56% 环比上升0.89% [12] - 纯碱采购价格同比下降31.77% 石英砂采购价格同比下降13.06% [12] - 二氧化硅总产能位居世界第三 拥有4个生产基地(3个国内+1个泰国) [12] - IPO募投项目陆续建设完成 新增产能逐渐释放 [12] - 推进泰国二期项目建设 改善国际供应链管理能力 [12] 新项目投资与产品拓展 - 计划投资9亿元建设生物质(稻壳)二氧化硅项目(一期年产5万吨) [2][12] - 推进年产3.02万吨松厚剂项目及二氧化硅微球项目建设 [12] - 生物质项目利用稻壳替代天然气燃料 稻壳灰替代石英砂原料 [12] 市场表现与估值 - 当前总市值8,243百万元 每股净资产8.42元 [7][8] - 52周股价区间13.98-21.83元 近期3个月绝对升幅16% [7][11] - 当前市盈率14.16倍(2025E) 低于行业平均水平 [4][15]

橡胶板块整体表现 - 橡胶板块较上一交易日下跌1.75% [1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点 [1] - 板块主力资金净流出3.48亿元 游资资金净流入1.45亿元 散户资金净流入2.02亿元 [2] 领涨个股表现 - 震安科技(300767)涨幅8.95%居首 收盘价23.37元 成交量34.30万手 成交额8.03亿元 [1] - 科隆新材(920098)上涨1.26% 收盘价29.77元 成交额2517.16万元 [1] - 双箭股份(002381)上涨0.76% 收盘价6.65元 成交额2454.45万元 [1] - 永东股份(002753)上涨0.73% 收盘价6.86元 成交额1611.09万元 [1] 领跌个股表现 - 天铁科技(300587)跌幅7.95%领跌 收盘价7.99元 成交量46.07万手 成交额3.81亿元 [2] - 科创新源(300731)下跌7.87% 收盘价44.26元 成交额6.88亿元 [2] - 阳谷华泰(300121)下跌3.94% 收盘价15.60元 成交额4.75亿元 [2] - 黑猫股份(002068)下跌3.24% 收盘价10.75元 成交额3.58亿元 [2] 资金流向特征 - 海达股份(300320)主力净流入1175.19万元 占比10.68% [3] - 震安科技(300767)主力净流入975.60万元 占比1.22% [3] - 确成股份(605183)主力净流出314.90万元 占比13.32% [3] - 丰茂股份(301459)游资净流入631.46万元 占比7.26% [3]

板块整体表现 - 橡胶板块较上一交易日上涨0.88% 跑赢大盘 当日上证指数下跌1.15% 深证成指下跌1.06% [1] - 板块内个股表现分化 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] - 板块资金整体净流入 主力资金净流入3937.77万元 游资资金净流入7645.4万元 散户资金净流出1.16亿元 [2] 领涨个股表现 - 三维装备领涨板块 收盘价26.00元 单日涨幅30.00% 成交额3.32亿元 [1] - 科创新源涨幅9.39% 收盘价49.72元 成交额11.22亿元 [1] - 三维股份上涨6.27% 收盘价13.22元 成交额3.92亿元 [1] - 震安科技上涨5.52% 收盘价23.70元 成交额7.54亿元 [1] 资金流向分析 - 震安科技获主力资金大幅流入6872.38万元 主力净占比9.11% [3] - 科创新源获主力资金流入6061.73万元 主力净占比5.40% [3] - 三力士获游资资金净流入1069.47万元 游资净占比2.79% [3] - 阳谷华泰获游资资金净流入1612.00万元 游资净占比2.49% [3] 下跌个股表现 - 远翔新材跌幅最大达4.39% 收盘价40.11元 [2] - 天铁科技下跌4.21% 收盘价8.88元 成交量52.80万手 [2] - 黑猫股份下跌3.27% 收盘价10.66元 [2] - 丰茂股份下跌2.73% 收盘价44.95元 [2]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会时间为2025年09月29日13:00 - 14:00[3][6][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[6] - 召开方式为上证路演中心网络互动[4][6][7] 投资者参与 - 2025年09月22日至09月26日16:00前提问[3] - 2025年09月29日13:00 - 14:00在线参与[8] 其他信息 - 参加人员有阙伟东、王今、章贵桥[8] - 联系人是王今[9] - 公司电话0510 - 88793288[10] - 公司邮箱ir@quechen.com[3][10]

板块整体表现 - 橡胶板块较上一交易日下跌0.61% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.13% [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 阳谷华泰(300121)涨幅5.85%居首 收盘价15.74元 成交24.51万手 成交额3.72亿元 [1] - 远翔新材(301300)上涨1.49% 收盘价40.88元 成交8829.17手 成交额3586.36万元 [1] - 震安科技(300767)上涨1.37% 收盘价22.26元 成交14.29万手 成交额3.16亿元 [1] 领跌个股表现 - 利通科技(832225)下跌2.48%领跌 收盘价24.33元 成交2.61万手 成交额6395.64万元 [2] - 黑猫股份(002068)下跌2.41% 收盘价11.33元 成交22.06万手 成交额2.51亿元 [2] - 科创新源(300731)下跌1.88% 收盘价46.88元 成交8.27万手 成交额3.90亿元 [2] 资金流向分析 - 板块整体资金呈现分化 主力资金净流出727.72万元 游资资金净流入4834.55万元 散户资金净流出4106.83万元 [2] - 阳谷华泰获得主力资金净流入2958.65万元 主力净占比5.86% [3] - 震安科技获得主力资金净流入1851.89万元 主力净占比4.76% [3] - 联科科技获得主力资金净流入502.14万元 主力净占比5.71% [3]

橡胶板块市场表现 - 橡胶板块整体下跌0.34%，领跌个股为三维装备（跌幅7.93%）[1] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点[1] - 板块内个股分化明显，科创新源涨幅最高达4.38%，三维装备跌幅最深达7.93%[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列：科创新源（300731）涨4.38%至45.01元，成交额6.13亿元；天铁科技（300587）涨2.28%至8.96元，成交额3.76亿元；黑猫股份（002068）涨1.32%至11.50元，成交额3.57亿元[1] - 跌幅显著：三维装备（831834）跌7.93%至15.79元，成交额1.13亿元；确成股份（605183）跌3.20%至20.55元；三维股份（603033）跌2.07%至12.75元，成交额1.92亿元[2] - 成交量活跃个股：天铁科技成交42.25万手，黑猫股份成交31.18万手，三维股份成交15.11万手[1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金流向：主力资金净流入1364.8万元，游资资金净流出6995.36万元，散户资金净流入5630.55万元[2] - 主力资金集中流入：科创新源主力净流入4938.75万元（占比8.05%），三维股份主力净流入1058.57万元（占比5.52%），联科科技主力净流入902.54万元（占比11.57%）[3] - 资金流出明显个股：确成股份游资净流出607.72万元（占比9.88%），远翔新材游资净流出205.05万元（占比6.57%），双箭股份主力净流出180.29万元（占比7.55%）[3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][9] 核心观点 - 公司通过新增产能释放实现以量补价 1H25整体盈利保持稳定 [1][2] - 原材料价格下行导致产品价格同比下降 但销量增长支撑收入 [2] - 产能建设稳步推进 泰国二期及生物质二氧化硅项目将增强竞争力 [8][9] - 预计2025-2027年归母净利润持续增长 增速达6.9%-16.5% [1][9] 财务表现 - 1H25营业收入11.13亿元（同比+3.87%） 归母净利润2.76亿元（同比+5.44%） [1] - 2Q25营业收入5.73亿元（环比+6.17%） 归母净利润1.38亿元（环比+0.50%） [1] - 1H25毛利率35.66%（同比+2.87pcts） 受益原材料价格下行 [2] - 预计2025年营业收入24.38亿元（同比+10.9%） 归母净利润5.78亿元（同比+6.9%） [1][9] 运营数据 - 1H25二氧化硅产量18.39万吨（同比+3.94%） 销量18.38万吨（同比+4.19%） [2] - 2Q25二氧化硅均价环比+0.89% 但同比-1.56% [2] - 原材料采购价：纯碱同比-31.77% 石英砂同比-13.06% 硫磺同比+126.81% [2] - 存货同比+32.80% 存货周转率从3.89次降至3.00次 [3] 产能建设 - 5万吨二氧化硅产能已于2024年底建成 剩余产能2025年6月建成 [8] - 泰国二期2.5万吨项目2025年建成 二氧化硅微球项目2026年试生产 [8] - 新建年产10万吨生物质二氧化硅项目（一期5万吨） 总投资9亿元 [9] 估值指标 - 当前股价20.26元 对应2025年PE 14.6倍 2026年PE 12.7倍 [1][9] - ROE维持在15.3%-15.7%水平 P/B从2.5倍降至1.7倍 [1]

投资评级 - 增持（维持）[8] 核心观点 - 2025年Q2收入及销量创新高，毛利率受益于产品结构优化持续提升，但汇兑损失导致Q2盈利同比微降[1][8] - 公司二氧化硅销量稳步增长，产品结构优化推动盈利能力提升，新产能释放及高附加值产品放量提供支撑[8] - 维持2025-2027年盈利预测，归母净利润预计分别为6.0亿元、6.6亿元、7.2亿元，对应PE为14倍、13倍、12倍[8] 财务表现 - 2025H1营业总收入11.13亿元（YoY+3.9%），归母净利润2.76亿元（YoY+5.4%），扣非归母净利润2.74亿元（YoY+10.2%）[8] - 2025Q2收入5.73亿元（YoY+4.5%，QoQ+6.2%），归母净利润1.38亿元（YoY-0.8%，QoQ+0.5%）[8] - 2025H1毛利率35.66%（YoY+2.87pct），Q2毛利率36.67%（YoY+2.19pct，QoQ+2.09pct）[8] - 预计2025年营业总收入25.40亿元（YoY+15.6%），2026年27.88亿元（YoY+9.8%），2027年29.96亿元（YoY+7.4%）[2][10] 业务运营 - 2025H1二氧化硅产量18.4万吨（YoY+3.9%），销量18.4万吨（YoY+4.2%）；Q2产量9.17万吨（YoY+1.1%），销量9.42万吨（YoY+5.3%）[8] - 产品均价5904元/吨（YoY-1.2%），主要因原材料纯碱、石英砂价格小幅下降[8] - 高分散二氧化硅、生物质（稻壳）二氧化硅、牙膏用二氧化硅等新产品贡献增量，产品线持续丰富[8] - 福建新产能逐步释放，支撑销量增长[8] 产能与项目进展 - 安徽基地生物质（稻壳）高分散二氧化硅产品已批量进入国际市场[8] - 规划投资9亿元建设年产10万吨（一期5万吨）生物质二氧化硅项目及年产3.02万吨松厚剂项目[8] - 二氧化硅微球项目已开工建设，预计2025年底完成[8] 成本与费用 - 原材料纯碱、石英砂价格Q2环比下降3%、6.6%，硫磺价格环比上涨41%[8] - 2025H1汇兑损失489万元（去年同期汇兑收益1075万元），影响财务费用[8] - 研发费用率因新品推出有所提升，管理费用因股份支付费用增长[8] 市场与竞争力 - 下游轮胎行业面临增量产能及贸易壁垒，但公司保持稳健增长，内外资客户均有提升[8] - 公司市场份额及需求稳步增长，竞争力逐步凸显[8] - 股权激励目标扣非盈利三年复合增速15%，体现公司拓展市场及产品多元化的信心[8]