上海沿浦金属制品股份有限公司 | 证券代码：605128 | 证券简称：上海沿浦 | 公告编号：2024-073 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111008 | 转债简称：沿浦转债 | | 关于可转债转股结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、可转债上市概况 经中国证券监督管理委员会（证监许可［2022］2211 号）文核准，上海沿浦金属制品 股份有限公司（以下简称"上海沿浦"或"本公司"或"公司"）于 2022 年 11 月 2 日公 开发行了 384 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 3.84 亿元，期限 6 年。 经上海证券交易所"自律监管决定书〔2022〕320 号"文同意，公司本次公开发行的 3.84 亿元可转换公司债券于 2022 年 11 月 28 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称 "沿浦转债"，债券代码"111008"。 根据有关规定和《上海沿浦金属制品股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集 说明 ...

上海沿浦金属制品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 11 日召开了第 四届董事会第二十九次会议和第四届监事会第二十八次会议，审议通过了《关于使用部分闲 置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司及子公司在不影响本次募投项目的募集资金 使用的情况下，将其中部分暂时闲置的可转换公司债券的募集资金不超过 1.6 亿元暂时补充 流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司于 2023 年 10 月 12 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披露的《上海沿浦金属制 品股份有限公司关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号 2023-089）。 自公司第四届董事会第二十九次会议审议批准之日（2023 年 10 月 11 日）开始，截至本 公告披露日，公司累计使用可转债闲置募集资金暂时补充流动资金的总额是人民币 13,300.143137 万元。 | | | 上海沿浦金属制品股份有限公司 关于提前归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对 ...

公司概况 - 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日，主要生产汽车零部件中的金属构件，产品包括汽车座椅骨架总成（含座椅滑轨）、精密冲压件和精密注塑件及相配套使用的模具[3][4] - 公司坚持技术研发和科技创新，拥有大型精密和高强度汽车冲压模具的设计和制造技术，不断优化生产工艺，产品质量和生产效率不断提高[4] - 公司与东风李尔集团、麦格纳等国内外知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系，是其最重要的战略供应商之一[4] - 公司于2020年9月15日在上交所主板上市，股票代码为605128，转债代码为111008[4] 经营情况 - 2023年度，公司实现营业收入15.19亿元，同比增长35.38%；归母净利润9,117.82万元，同比增长99.32%[6] - 2024年上半年，公司实现营业收入9.87亿元，同比增长58.96%；归母净利润6,191.09万元，同比增长95.15%[6] - 公司一直重视新客户开拓和新产品研发，随着新项目的陆续量产，公司营业收入将相应增长[7] - 公司近期以一级供应商资质开发了中国某头部新势力汽车制造公司和中国某知名汽车制造公司的新项目，预计在生命周期内分别产生22.69亿元和2.09亿元的营业收入[7] 业务拓展 - 公司成功进入铁路专用集装箱业务，2023年末产量已爬坡到相对稳产状态，2024年销量进一步提升，并开发了包头北方创业、漳州中集等新客户[6] - 公司在全国各地设有16家母、分公司及全资子公司，并拥有3家控股公司和3家参股公司[5][6]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度实现归母净利润1.07亿元,同比增长68.18%,实现扣非归母净利润1.01亿元,同比增长67.26%,业绩同比高增长的主要原因包括:新项目加速量产、公司持续精益生产和工艺改善、铁路专用集装箱新客户订单增加以及公司成本管控严格等 [2] 2) 公司近期收到6个新项目定点通知书,涉及5家主机厂,项目生命周期为4-6年,预计产生约23.52亿元人民币的营业收入,占公司2023年总收入的35.06%,占2023年汽车座椅骨架总成收入的58.14% [2] 3) 公司积极拓展新客户和新品类,从汽车座椅骨架到汽车门模、安全系统、新能源细分领域,单车配套价值有望持续提升 [4] 4) 公司中标铁路专用集装箱项目,有望增厚未来业绩 [4] 财务数据总结 1) 公司预计2024-2026年收入为24.82/32.78/41.91亿元,归母净利润为1.73/2.37/3.30亿元,对应EPS为1.46/2.00/2.79元 [4][5][6][7] 2) 公司2023-2026年营业收入增长率分别为35.38%、63.43%、32.09%、27.85%,净利润增长率分别为99.32%、89.77%、37.15%、39.00% [6] 3) 公司2023-2026年毛利率分别为16.12%、16.23%、16.38%、16.94%,净利润率分别为6.00%、6.97%、7.24%、7.87% [6] 4) 公司2023-2026年ROA分别为3.71%、5.64%、6.53%、7.52%,ROE分别为7.57%、13.12%、15.83%、18.84% [6]

公司概况 - 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日，主要生产汽车零部件中的金属构件，产品包括汽车座椅骨架总成（含座椅滑轨）、精密冲压件和精密注塑件及相配套使用的模具[2][3][4] - 公司坚持技术研发和科技创新，拥有大型精密和高强度汽车冲压模具的设计和制造技术，不断优化生产工艺，产品质量和生产效率不断提高[4] - 公司与东风李尔集团、麦格纳、中国李尔等国内外知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系，是其最重要的战略供应商之一[4] - 公司于2020年9月15日在上交所主板上市，股票代码为605128，转债代码为111008[4] 经营情况 - 2023年度公司实现营业收入15.19亿元，同比增长35.38%；归母净利润9,117.82万元，同比增长99.32%[6] - 2024年上半年公司实现营业收入9.87亿元，同比增长58.96%；归母净利润6,191.09万元，同比增长95.15%[6] - 公司一直重视新客户开拓和新产品研发，随着新项目的陆续量产，公司营业收入将相应增长[7] - 公司近期以一级供应商资质开发了中国某头部新势力汽车制造公司和中国某知名汽车制造公司的新项目，预计在生命周期内分别产生22.69亿元和2.09亿元的营业收入[7] 新业务拓展 - 作为公司冲压焊接装配工艺的延伸拓展，2022年公司成功竞标到金鹰重型工程机械股份有限公司的铁路专用集装箱业务，2023年末产量已爬坡到相对稳产状态，2024年销量进一步提升[6] - 公司还陆续开发了包头北方创业有限责任公司、漳州中集集装箱有限公司、大连中车大齐集装箱有限公司、中车眉山车辆有限公司等新客户并实现供货[6]

盈利预测 - 公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元左右，同比增加68%左右[2][3] - 公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.01亿元左右，同比增加67%左右[2][3] 成本管控 - 公司严格的成本管控制度及确保执行到位的团队合作[5] - 2024年度公司开始量产的新项目增多，市场订单量充足，公司的产能利用率提高，成本相应降低[5] - 2024年度公司持续精益生产和工艺改善，不断提高生产效率，带来成本降低[5] - 2024年公司轨道交通方面的产品-铁路专用集装箱的新客户新订单在第3季度逐月增加，产能利用率提升迅速，成本相应降低，产品盈利能力提升[5]

| 证券代码：605128 | 证券简称：上海沿浦 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111008 | 转债简称：沿浦转债 | | 上海沿浦金属制品股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营成果及 财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者 普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 会议召开时间：2024 年 10 月 09 日(星期三) 上午 09:00-10:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： （一） 会议召开时间：2024 年 10 月 09 日 上午 09:00-10:00 （二） 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 ...

报告评级 - 报告给予上海沿浦(605128.SH)买入评级,维持原有评级 [1] 报告核心观点 - 公司近期收到来自6个客户的新项目定点通知书,新项目生命周期为4-6年,预计可产生约23.52亿元营收 [1] - 公司获得李尔系多个座椅骨架定点,体现公司在座椅骨架领域的供应、开发、质量服务等口碑,打消了市场对公司后续进军座椅总成业务后与李尔系客户形成强竞争订单会下滑的担忧 [1][2] - 公司的座椅骨架业务已经跑通了tier1模式,直接对接到主机厂,同时在原客户李尔系中也继续获取新项目,骨架业务长期成长逻辑持续增强 [1] - 中短期来看,公司盈利拐点已过,客户多个项目和赛力斯新集装箱开始发力,贡献增长新动能 [1] - 中长期来看,公司作为骨架龙头进军座椅总成,看好公司在空间大、格局好的乘用车座椅赛道上的发展前景 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为23.29亿元、29.31亿元、37.01亿元,同比增长53.3%、25.9%、26.3% [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.40亿元、2.25亿元、3.15亿元,同比增长53.7%、60.7%、40.0% [1] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为1.18元、1.90元、2.66元 [1] - 预计公司2024-2026年净资产收益率分别为10.5%、14.6%、17.1% [1]

报告评级 - 报告给予上海沿浦(605128.SH)买入评级,维持原有评级 [1] 报告核心观点 - 公司近期收到来自6个客户的新项目定点通知书,新项目生命周期为4-6年,预计可产生约23.52亿元营收 [1] - 公司获得李尔系多个座椅骨架定点,体现公司在座椅骨架领域的供应、开发、质量服务等口碑,打消了市场对公司后续进军座椅总成业务后与李尔系客户形成强竞争订单会下滑的担忧 [1][2] - 公司的座椅骨架业务已跑通了tier1模式,直接对接到主机厂,同时在原客户李尔系中也继续获取新项目,骨架业务长期成长逻辑持续增强 [1] - 中短期来看,公司盈利拐点已过,客户多个项目和赛力斯新集装箱开始发力,贡献增长新动能 [1] - 中长期来看,公司作为骨架龙头进军座椅总成,看好公司在空间大、格局好的乘用车座椅赛道上的发展前景 [1] 财务数据总结 - 公司2023-2026年营业收入预计分别为1519、2329、2931、3701百万元,同比增长35.4%、53.3%、25.9%、26.3% [4] - 公司2023-2026年归母净利润预计分别为91、140、225、315百万元,同比增长99.3%、53.7%、60.7%、40% [4] - 公司2023-2026年毛利率预计分别为16.1%、16.4%、17.3%、18.0% [4] - 公司2023-2026年ROE预计分别为7.6%、10.5%、14.6%、17.1% [4] 风险提示 无

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [3] 报告核心观点 - 公司作为自主骨架龙头,2024年骨架业务新定点接连落地,有望进一步增长 [3] - 新业务铁路专用集装箱也有望增厚业绩 [3] - 中长期公司将进入高铁整椅行业,且有潜力继续进军乘用车整椅赛道,迎来发展新机遇 [3] 公司投资评级 - 维持公司2024-2026年归母净利润预期1.4、2.3、3.3亿元,同比+56%、+61%、+43% [3] - 对应当前PE 22、13、9倍,给予2024年PE 25倍,对应目标市值36亿元、目标股价30.1元 [3] 公司骨架业务 - 公司近期新增多个定点,骨架业务成长确定性高 [3] - 公司不仅作为Tier 2的间接供货订单有所增加,也开始直接作为Tier 1供货主机厂 [3] - 产品从单一车型骨架总成拓展至骨架总成平台型产品,平台型产品有望用于客户后续开发的多个新车型 [3] 公司新业务 - 铁路专用集装箱新业务步入放量周期,有望进一步增厚业绩 [3] - 中长期公司有望搭建座椅全产业链生产能力,进军座椅总成赛道 [3]