员工持股计划规模 - 拟参与员工不超800人，资金规模不超5000万元，总份数不超5000万份[9][10][32][35] - 股票规模不超190.72万股，约占公司当前总股本的0.21%[10][36] 员工认购情况 - 季德海拟认购30,000份，占持股计划总份额1.5730%，占公司总股本0.0033%[33] - 谈最拟认购15,000份，占持股计划总份额0.7865%，占公司总股本0.0017%[33] - 刘书剑拟认购10,000份，占持股计划总份额0.5243%，占公司总股本0.0011%[33] - 来二航拟认购2,000份，占持股计划总份额0.1049%，占公司总股本0.0002%[33] - 其他人员预计不超796人，拟认购1,850,200份，占持股计划总份额97.0113%，占公司总股本0.2046%[33] 股份回购与购买价格 - 截至2025年7月24日，公司回购股份1,907,200股，占公司总股本0.21%[36] - 员工持股计划购买公司回购股份价格为30.19元/股，是回购股份均价52.44元/股的57.57%[37] 费用摊销 - 假设2025年9月完成过户，过户日股价61.93元/股，公司应确认总费用约6053.45万元，2025年摊销1513.36万元，2026年摊销4540.09万元[39] 存续期与锁定期 - 员工持股计划存续期为60个月，经特定程序可延长[11][12][42] - 锁定期为12个月，所获标的股票自过户日起12个月解锁[11][12][44] 业绩考核 - 2025年公司业绩考核目标为经审计扣非后归属于上市公司的净利润不低于31亿元[12][49] - 个人绩效考核优秀、合格、不合格的标准系数分别为1.0、0.8、0[50] 权益处理 - 因公司层面业绩考核不达标未解锁的权益份额对应的标的股票，公司按原始出资金额加利息回购注销[51] - 因员工个人绩效考核不达标未完成归属的权益，管理委员会择机出售股票并返还原始出资额[51] 管理与决策 - 员工持股计划由公司自行管理，内部管理权力机构为持有人会议，设管理委员会[64] - 管理委员会由3名委员组成，任期3年，设主任1人[65] - 管理委员会会议不定期召开，应有过半数委员出席，决议须全体委员过半数同意通过[66][67] 相关授权与关系 - 股东大会授权董事会办理员工持股计划相关事宜，有效期自审议通过至实施完毕[69] - 公司部分董监高及其关联方拟参加员工持股计划，与该计划存在关联关系[71] - 员工持股计划与公司控股股东、实际控制人不存在一致行动关系[71]

证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2025-080 宁波德业科技股份有限公司 关于增加 2025 年度开展外汇套期保值业务额度 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 为降低外汇风险、利率风险等特定风险对宁波德业科技股份有限公司（以 下简称"公司"）经营业绩造成的不利影响，提高公司整体抗风险能力，在保证 日常运营资金需求的前提下，公司及子公司拟与具有相应业务经营资质的银行开 展额度不超过 30 亿美元或其他等值货币的外汇套期保值业务，交易品种包括远 期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率互换、利率掉期、利率期权及其他外汇衍 生产品或产品组合等。 ● 本事项已经公司第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十五次会 议审议通过，仍需提交公司股东大会审议。 ● 风险提示：公司开展外汇套期保值业务遵循合法、审慎、安全、有效的 原则，不进行以投机为目的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经 营为基础。本次开展外汇套期保值业务存在一定的汇率风险、内部操作风险、交 易违约风险 ...

证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2025-076 宁波德业科技股份有限公司 第三届监事会第十五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等有关法律法 规及《宁波德业科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定， 宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 25 日上午 10 时在公司 9 楼会议室召开第三届监事会第十五次会议。本次会议于 2025 年 8 月 15 日以书面、邮件方式通知了全体监事。会议应到监事 3 名，实到监事 3 名， 监事来二航、乐飞军、乐静娜参加了本次会议，会议达到了《公司法》和《公司 章程》规定的召开监事会法定监事人数。 本次会议由来二航先生主持，公司董事会秘书列席了会议。会议的召开符合 《公司法》《公司章程》及其他有关法律、法规的规定，形成决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议 ...

关于公司 2025年员工持股计划相关事项的核查意见 宁波德业科技股份有限公司(以下简称"公司")监事会依据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关于上市公司实施员工持股计划试点的 指导意见》(以下简称"《指导意见》")、《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第1号 -- 规范运作》(以下简称"《自律监管指引第1号》")等相关法律、法规 及规范性文件和《公司章程》的有关规定,对公司拟实施的2025年员工持股计 划(以下简称"本持股计划")相关事项进行了核查; 1、公司不存在《指导意见》等法律、法规及规范性文件规定的禁止实施员 工持股计划的情形。 2、公司董事会拟定《2025年员工持股计划(草案)》《2025年员工持股计划 管理办法》等相关文件程序合法、有效;公司审议本持股计划相关议案的决策程 序合法、有效。 3、本持股计划内容符合《指导意见》《自律监管指引第1号》等法律、法规 及规范性文件的规定;本持股计划不存在损害公司及全体股东利益的情形,亦不 存在摊派、强行分配等方式强制员工参与本持股计划的情形。 宁波德业科技股份有限公司监事会 综上,公司监事会一致同意公司实施 2025年员工持股计划,并同意 ...

宁波德业科技股份有限公司监事会 关于公司《2025年半年度报告》的书面审核意见 宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月25日召开了 第二届监事会第十五次会议,审议通过了《2025年半年度报告及其摘要》。根据 《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，我们对公司2025年半年度报告发 表书面审核意见如下: 监事签字: 经核查,监事会认为公司2025年半年度报告的编制和审议程序符合现行法律、 法规及中国证监会的相关规定,半年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海 证券交易所的各项规定,报告的内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况, 未发现参与半年度报告编制和审议的人员有违反保密规定及其他有关规定的行 为。 (以下无正文) (本页无正文,为《宁波德业科技股份有限公司监事会关于公司<2025年半年度 报告>的书面审核意见》之签字页) 49 乐静娜: t and the 来二航: 乐飞军: ...

证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2025-075 宁波德业科技股份有限公司 第三届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等有关法律法规及 《宁波德业科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，宁波德 业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 25 日上午 9 时在公司 9 楼会议室召开第三届董事会第十七次会议，本次会议以现场结合通讯方式召开。 本次会议于 2025 年 8 月 15 日以书面、邮件等方式通知了全体董事。会议应到董 事 7 名，实到董事 7 名，董事张和君、张栋斌、ZHANG DONG YE、谈最、诸 成刚、沙亮亮以现场参会形式参加了会议，朱一鸿以通讯形式参加了会议。会议 达到了《公司法》和《公司章程》规定的召开董事会法定董事人数。 本次会议由张和君先生主持，公司监事、高级管理人员列席了会议。会议的 召开符合《公司法》《公司章程》及其他 ...

收入和利润（同比） - 营业收入55.35亿元人民币，同比增长16.58%[23] - 归属于上市公司股东的净利润15.22亿元人民币，同比增长23.18%[23] - 基本每股收益1.68元/股，同比增长15.07%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.62亿元人民币，同比增长25.74%[23] - 利润总额17.37亿元人民币，同比增长23.14%[23] - 扣除股份支付影响后净利润为16.03亿元人民币，同比增长21.70%[28] - 2025年上半年公司实现营业收入553,546.54万元，同比增长16.58%[39] - 归属于母公司股东的净利润152,216.46万元，同比增长23.18%[39] - 扣除非经常损益后的归属于公司普通股股东的净利润146,155.53万元，同比增长25.74%[39] - 营业总收入同比增长16.6%至55.35亿元人民币，其中营业收入为55.35亿元人民币[141] - 营业利润同比增长23.4%至17.43亿元人民币[141] - 净利润同比增长23.1%至15.22亿元人民币[142] - 基本每股收益同比增长15.1%至1.68元/股[143] 成本和费用（同比） - 营业成本34.61亿元人民币，同比增长15.43%[48] - 销售费用1.71亿元人民币，同比增长46.70%[48] - 研发费用同比增长21.8%至2.64亿元人民币[141] - 销售费用同比增长46.7%至1.71亿元人民币[141] - 财务费用显示净收益1.73亿元人民币，主要因利息收入9,437万元人民币超过利息支出2,953万元人民币[141] 各业务线表现 - 逆变器产品实现营业收入264,433.95万元，占主营业务收入47.93%，同比增长13.90%[40] - 储能电池产品实现营业收入142,225.42万元，占主营业务收入25.78%，同比增长85.80%[42] - 除湿机产品实现营业收入40,754.15万元，占主营业务收入7.39%，同比下降10.30%[43] - 热交换器产品实现营业收入86,782.94万元，占主营业务收入15.73%，同比下降17.83%[43] - 2025年上半年公司总计销售76.38万台逆变器，其中户用储能逆变器27.27万台，工商储4.29万台[41] 子公司财务表现 - 德业变频子公司净利润达10.9亿元人民币，占集团主要利润来源[59][60] - 德业储能子公司营业收入13.7亿元人民币，净利润3.07亿元人民币[60] - 德业电器子公司净利润1.62亿元人民币，营业收入14.1亿元人民币[59] - 德储国际子公司营业收入8.97亿元人民币，但净亏损459万元人民币[60] - 新加坡子公司DEYE INVERTER净亏损2658万元人民币[60] - 变频国贸子公司营业收入30.4亿元人民币，净利润1.01亿元人民币[60] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额15.16亿元人民币，同比增长14.63%[23] - 投资活动产生的现金流量净额-18.39亿元人民币，同比下降798.95%[49] - 经营活动产生的现金流量净额15.16亿元人民币，同比增长14.63%[48] - 销售商品提供劳务收到现金为47.97亿元人民币，同比增长40.7%[148] - 收到税费返还为5.20亿元人民币，同比增长155.7%[148] - 经营活动现金流量净额为15.16亿元人民币，同比增长14.6%[148][149] - 投资活动现金流量净额为-18.39亿元人民币，同比大幅下降[149] - 筹资活动现金流量净额为-3.17亿元人民币，同比下降140.2%[149][150] - 母公司经营活动现金流量净额为1.75亿元人民币，同比下降53.5%[152] - 投资活动现金流入同比大幅增长178.7%至45.55亿元[153] - 投资活动现金流出同比激增405.1%至35.95亿元[153] - 投资活动产生现金流量净额小幅增长4.1%至9.60亿元[153] - 筹资活动现金流入同比下降66.5%至7.71亿元[153] - 筹资活动现金流出同比增长20.3%至19.04亿元[153] - 筹资活动现金流量净额由正转负至-11.33亿元[153] 资产和负债变化 - 总资产185.68亿元人民币，较上年度末增长22.85%[23] - 归属于上市公司股东的净资产93.81亿元人民币，较上年度末下降0.77%[23] - 公司总资产1,856,802.48万元，同比增长22.85%[39] - 归属于上市公司股东所有者权益938,119.39万元，同比下降0.77%[39] - 货币资金51.07亿元人民币，占总资产27.51%，同比增长43.72%[50] - 短期借款44.81亿元人民币，占总资产24.13%，同比增长343.42%[51] - 境外资产10.08亿元人民币，占总资产比例5.43%[52] - 受限货币资金22.90亿元人民币，主要为应付票据担保及保证金[53][54] - 衍生金融资产总额8500万元人民币（41.08百万与44.91百万合计）[59] - 货币资金较年初增加43.72%至51.07亿元[130] - 交易性金融资产增长17.84%至36.27亿元[130] - 应收账款下降1.46%至16.78亿元[130] - 存货增长11.08%至15.11亿元[130] - 其他应收款减少35.71%至1.72亿元[130] - 预付款项激增136.58%至4213.58万元[130] - 应收款项融资增长402.19%至5446.18万元[130] - 总资产从1511.44亿元增长至1856.80亿元，增幅22.8%[131] - 短期借款大幅增加至44.81亿元，较年初10.10亿元增长343.6%[131] - 在建工程从6.43亿元增至8.98亿元，增长39.7%[131] - 无形资产从1.43亿元增至2.84亿元，增幅98.8%[131] - 合同负债从2.64亿元增至3.67亿元，增长38.8%[131] - 母公司货币资金从5.26亿元增至8.28亿元，增幅57.5%[136] - 母公司应收账款从1.62亿元增至2.55亿元，增长58.0%[136] - 母公司长期股权投资从29.95亿元增至34.82亿元，增长16.3%[137] - 应付职工薪酬从2.11亿元降至1.20亿元，下降43.1%[132] - 应交税费从2.77亿元降至1.25亿元，下降54.8%[132] - 负债总额同比增长223.9%至28.25亿元人民币，主要因其他应付款从5,010万元人民币大幅增至12.08亿元人民币[138] - 期末现金及现金等价物余额为28.17亿元人民币，较期初下降16.1%[150] - 期末现金及现金等价物余额下降76.6%至5.28亿元[153] - 归属于母公司所有者权益减少0.8%至94.54亿元[155] - 未分配利润减少3.4%至46.24亿元[155] - 资本公积减少3.3%至38.62亿元[155] - 公司实收资本从期初4.301亿元增加至期末9.044亿元，增幅110.4%[158][159] - 资本公积从期初13.375亿元大幅增加至期末37.363亿元，增幅179.2%[158][159] - 未分配利润从期初34.594亿元增长至期末44.665亿元，增幅29.1%[158][159] - 所有者权益合计从期初52.314亿元增长至期末93.811亿元，增幅79.3%[158][159] - 公司2025年半年度所有者权益合计为6,109,321,277.50元，较期初减少601,161,053.72元，降幅8.96%[165][166] - 公司实收资本从期初645,291,249.00元增至期末904,434,454.00元，增长40.16%[165][166] - 公司资本公积从期初3,964,057,611.33元降至期末3,849,169,129.27元，减少114,888,482.06元[165][166] - 公司未分配利润从期初1,778,487,846.39元降至期末1,080,464,545.57元，减少698,023,300.82元[165][166] - 公司2024年半年度所有者权益合计为4,282,467,599.59元，较期初增长1,288,696,525.77元，增幅43.03%[167][168] 利润分配和股东回报 - 拟每股派发现金红利1.108元（含税），合计派发现金红利10.00亿元人民币，占半年度净利润比例为65.70%[6] - 期末可供分配利润（母公司报表口径）为10.80亿元人民币[6] - 公司拟每股派发现金红利1.108元（含税）[72] - 总股本904,448,121股扣除回购专用账户股份1,907,200股后参与利润分配股数为902,540,921股[72] - 合计拟派发现金红利1,000,015,340.47元（含税）[72] - 现金红利占2025年半年度归属于上市公司股东的净利润比例为65.70%[72] - 每10股派息11.08元（含税）不送红股不转增[72] - 向全体股东每股派发现金红利2.6元（含税）[115] - 现金分红总额达1,679,663,986元[115] - 本期综合收益总额为12.354亿元[161] - 利润分配金额为9.032亿元[161] - 公司2025年半年度综合收益总额为981,640,685.18元[165] - 公司2025年半年度对所有者分配利润1,679,663,986.00元[165] - 公司2024年半年度综合收益总额为2,441,182.96元[167] 非经常性损益 - 非经常性损益合计6060.93万元人民币，其中政府补助5667.11万元[26][27] - 委托他人投资或管理资产损益为4777.14万元人民币[26] - 金融资产公允价值变动及处置损益为-2224.59万元人民币[26] - 非流动性资产处置损益为-155.42万元人民币[26] 股东和股权结构 - 控股股东艾思睿投资持有3.20亿股无限售流通股[120] - 实际控制人张和君与陆亚珠为夫妻关系且合计控股超5.22亿股[121] - 董事谈最持股增加2.82万股至9.88万股（资本公积转增）[123] - 报告期末普通股股东总数为52,326户[117] - 第一大股东宁波梅山保税港区艾思睿投资管理有限公司持股320,091,771股（占比35.39%）[119] - 公司总股本由645,291,349股增至904,434,454股[114] - 通过资本公积金转增股本258,409,844股[114][115] - 股票期权激励计划自主行权新增733,261股[114][116] - 所有者投入资本增加19.894亿元，其中普通股投入19.918亿元[161] - 库存股减少1.999亿元[158][161] - 其他综合收益减少23.579万元[161] - 资本公积转增资本1.720亿元[162] - 公司2024年半年度所有者投入资本1,989,438,982.99元[167] - 截至2025年6月30日公司累计发行股本总数904,434,454股，注册资本638,110,297.00元[170] 募集资金使用 - 公司向特定对象发行股票募集资金总额为200,000万元，募集资金净额为199,175.10万元[104] - 截至报告期末，公司累计投入募集资金总额为118,971.38万元，占募集资金净额的比例为59.73%[104] - 公司本年度投入募集资金总额为18,100.89万元，占募集资金净额的比例为9.09%[104] - 年产25.5GW组串式、储能式逆变器生产线建设项目累计投入募集资金68,971.38万元，投入进度为46.24%[106] - 补充流动资金项目已投入50,000万元，投入进度为100%[106] - 逆变器生产线建设项目计划于2025年底达到预计可使用状态[106] - 公司对闲置募集资金进行现金管理[109] - 董事会于2025年4月28日批准用于现金管理的募集资金额度为80,000万元[110] - 报告期末现金管理余额为74,000万元[110] - 期间最高现金管理余额未超出授权额度[110] 管理层讨论和指引 - 2025年全球逆变器市场规模预计达663亿元人民币，出货量570GW[32] - 2025年上半年家用除湿机销量530.80万台，同比下滑11.40%[34] - 2025-2028年全球储能新增需求年均复合增长率保持15%以上[33] - 公司面临原材料价格波动风险，特别关注铜铝等大宗商品价格影响[64] - 公司外销收入以美元结算，面临汇率波动风险[68] - 子公司德业变频享受高新技术企业税收优惠至2024年底[66] 承诺和公司治理 - 实际控制人及股东承诺长期有效且严格履行[78] - 公司承诺若违反减持意向则6个月内不得减持股份[80] - 公司承诺若股价连续20个交易日低于每股净资产将启动稳定措施[81][82][83] - 控股股东承诺通过自有资金履行增持义务[82][83] - 董事及高管承诺通过自有资金履行增持义务[83][84] - 公司承诺加强募集资金管理以扩大业务规模[84] - 公司承诺加大研发投入提升生产自动化水平[85] - 公司承诺完善利润分配制度强化投资者回报[86] - 董事及高管承诺薪酬制度与填补回报措施挂钩[86] - 控股股东承诺不从事与公司构成竞争的业务[87] - 实际控制人承诺不干预公司经营管理活动[87] - 控股股东及实际控制人承诺避免非公允关联交易并承担连带赔偿责任[88][93] - 公司董事监事高管承诺关联交易遵循市场公允价格原则[90] - 全体董事监事高管承诺募集说明书内容真实准确完整[91] - 公司控股股东实际控制人承诺募集说明书无虚假记载[91] - 董事高管承诺职务消费约束及薪酬与填补回报措施挂钩[91][92] - 控股股东承诺不干预经营管理活动[93][95] - 董事高管任职期间每年转让股份不超过持有总数的25%[95] - 董事高管短线交易收益归公司所有[96] - 关联交易承诺持续有效至不再成为主要股东后一年届满[88] - 违反承诺方需赔偿德业股份及其他股东一切经济损失[88] 其他财务数据 - 加权平均净资产收益率为15.21%，同比减少6.24个百分点[25] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为14.60%，同比减少5.58个百分点[25] - 长期股权投资宁波德润泰和创业投资合伙企业8800万元人民币，持股88%[58] - 投资收益为10.15亿元人民币，而公允价值变动收益为274.33万元人民币[146] - 信用减值损失为-5159.48万元人民币[146] - 净利润为9.82亿元人民币[146] - 母公司营业收入同比下降17.3%至8.81亿元人民币[145] - 母公司营业成本同比下降18.1%至8.3亿元人民币[145] 会计政策和重要性标准 - 重要性标准中单项计提坏账准备的应收款项需满足金额占比超过2%且大于1000万元[178] - 重要性标准中重要在建工程需满足单个项目预算大于5000万元[178] - 重要性标准中账龄超过一年的大额应付账款需满足金额占比超过1%且大于1000万元[178] - 重要性标准中投资活动相关现金需满足占营业收入比例超过3%[178] - 公司营业周期确定为12个月[176] - 记账本位币采用人民币[177] - 现金等价物定义为期限短、流动性强、易于转换且价值变动风险小的投资[187] - 合并财务报表范围以控制为基础确定[181] - 非同一控制下企业合并成本大于可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[179] - 购买子公司少数股权时差额调整资本公积或留存收益[185] - 外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益[188] - 处置境外经营时外币报表折算差额从所有者权益转入当期损益[189] - 金融资产按业务模式和合同现金流特征分类为摊余成本/公允价值计量三类[190] - 非交易性权益工具投资可指定为公允价值计量且变动计入其他综合收益[191] - 金融负债初始分类为公允价值计量变动入损益或摊余成本计量[191] - 摊余成本计量金融资产包含应收票据/应收账款/长期应收款等[193] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益金融资产（债务工具）包含应收款项融资/其他债权投资[194] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益金融资产（权益工具）包含其他权益工具投资[195] - 以公允价值计量且变动计入当期损益金融资产包含交易性金融资产/衍生金融资产[196] - 金融资产终止确认条件包括合同权利终止或风险报酬转移[199] 其他事项 - 2022年股票期权激励计划2024年第四

业绩总结 - 每股派发现金红利1.108元（含税）[2] - 2025年半年度拟派发现金红利10.0001534047亿元（含税），占净利润比例65.70%[3] 数据相关 - 截至2025年6月30日，期末可供分配利润10.8046454557亿元[3] - 截至2025年8月25日，可参与分配总股数9.02540921亿股[3] 未来展望 - 利润分配方案待股东大会批准后实施[4] - 如总股本变动，拟维持每股分配比例不变[4]

市场表现 - 光伏龙头ETF(516290)放量上涨2.19% 成交近5000万元 [1] - 中证光伏产业指数上涨1.81% 成分股罗博特科盘中涨停 大全能源上涨11.55% 捷佳伟创上涨8.09% [3] - 成分股阳光电源上涨4.02% 成交额68.40亿元 德业股份上涨5.90% 捷佳伟创上涨8.26% 成交额26.75亿元 [4] 政策动向 - 多部门召开光伏产业座谈会 强调加强产业调控 遏制低价无序竞争 规范产品质量 支持行业自律 [5] - 国盛证券认为行业调控和价格控制优化供给侧 有利于产业链盈利修复和供给侧改革推进 [5] - 高盛指出"反内卷"行动可能通过三大渠道提升企业盈利能力 光伏等行业政策上行空间定价具有吸引力 [5] 行业前景 - 光伏行业有望迎来基本面修复 板块情绪或现右侧拐点 [5] - 光伏龙头ETF(516290)管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [5]

行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 核心观点 - 印尼提出大规模光储计划 拟在8万个村庄部署"1MW光伏+4MWh储能"微电网系统 合计80GW光伏（配套20GW集中式光伏）和320GWh储能 总投资规模达万亿人民币级别[1][7][8] - 印尼电力基础设施较差 2024年人均用电量仅1.32MWh 远低于东南亚其他主要国家 群岛地理特征使微电网式光储系统发展潜力巨大[7][9][17] - 光伏发展限制已显著缓解 本土化要求从40%降至20% 监管限制取消 本土光伏产能（含规划）2025年达35GW[9][12][27] - 规划有望拉动分布式光伏、户储及工商储相关企业 重点公司包括阳光电源、艾罗能源、森特股份等[7][30][31] 印尼光储规划细节 - 分布式光伏规模80GW 集中式光伏20GW 储能320GWh[1][8][9] - 投资估算：分布式光伏单价4.5元/W（投资额3600亿元） 集中式光伏单价3元/W（投资额600亿元） 储能单价2元/Wh（投资额6400亿元） 合计10600亿元[30] 印尼电力市场背景 - 2024年总电力装机101GW 其中燃煤占比54% 燃气占比26%[9] - 年发电量372TWh 燃煤发电占比61% 燃气发电占比18%[9] - GDP 1.4万亿美元（全球第16 东南亚第一） 人口2.8亿（全球第四）[9][11][14] 本土产能与合作伙伴 - 中国厂商在印尼组件产能：横店东磁2GW 无锡尚德2.5GW 隆基绿能1.6GW 苏州易昇1GW 海泰新能1GW 天合光能1GW[27][30] - 森特股份与印尼最大乡村合作体INDUK KUD（下属9437个村级合作社）签署战略合作 推进光储一体化场景[32] 行业表现与规模 - 行业总市值6003.9十亿元 流通市值5181.3十亿元 占A股比例5.9%[3] - 行业指数表现：近1月绝对收益9.6% 近6月15.9% 近12月58.5%[5] 重点公司投资评级 - 阳光电源（300274.SZ）：强烈推荐 2025年预测PE 17倍[2] - 艾罗能源（688717.SH）：强烈推荐 2025年预测PE 26倍[2] - 德业股份（605117.SH）：增持 2025年预测PE 14倍[2]