股价与资金流向 - 11月18日盘中股价报13.47元/股，下跌2.04%，总市值171.37亿元，成交金额9340.55万元，换手率0.54% [1] - 当日主力资金净流出1322.65万元，其中特大单买入364.88万元（占比3.91%），卖出2015.83万元（占比21.58%），大单买入1371.65万元（占比14.68%），卖出1043.36万元（占比11.17%） [1] - 公司今年以来股价上涨17.64%，近5个交易日下跌5.87%，近20日上涨6.99%，近60日上涨10.77% [1] 公司基本面与股东情况 - 2025年1-9月公司实现营业收入161.31亿元，同比减少4.58%，归母净利润2.51亿元，同比增长147.21% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.91万户，较上期增加29.21%，人均流通股为66273股，较上期减少22.60% [2] - 公司A股上市后累计派现9.98亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）为第五大流通股东，持股2585.89万股，较上期减少414.11万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股2229.49万股 [3] - 兴全商业模式混合(LOF)A（163415）为第八大流通股东，持股1939.56万股，较上期减少129.60万股，富国消费主题混合A（519915）为第九大流通股东，持股1688.89万股，数量不变，兴全新视野定期开放混合型发起式（001511）为第十大流通股东，持股1648.12万股，较上期减少146.92万股，兴全合润混合A（163406）退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为汽车内饰件及其系统、乘用车座椅等的开发、生产和销售，主营业务收入构成为：GrammerAG集团分部72.24%，继峰分部29.49% [1] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件，概念板块包括融资融券、中盘、新能源车、特斯拉、基金重仓等 [1]

现金管理 - 公司于2025年3月28日同意对不超3.5亿元闲置募集资金现金管理[3] 产品认购与赎回 - 浦发银行北仑支行产品认购3000万元，期限90天，年化1.75%[5] - 浦发银行北仑支行产品到期赎回本金3000万元，收益13.13万元[5] - 招商银行北仑支行产品认购2800万元，期限32天，年化1.65%[5] - 招商银行北仑支行产品到期赎回本金2800万元，收益4.05万元[5]

公司投资与设立 - 宁波继峰汽车零部件股份有限公司出资1000万元人民币成立新公司[1] - 新公司名称为宁波继远汽车零部件有限公司，由继峰股份100%持股[1] - 新公司成立于2025年11月12日，法定代表人为冯巅，注册资本为1000万人民币[1] 新公司业务范围 - 宁波继远汽车零部件有限公司所属行业为汽车制造业[1] - 公司业务范围涵盖汽车零配件批发与零售、机械零件及零部件销售[1] - 业务还包括汽车装饰用品销售、橡胶制品销售以及信息咨询、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广[1]

控股股东股份变动 - 控股股东继弘集团持有公司股份总数为26,92566万股，占公司总股本比例为2116% [1] - 本次解除质押股份数量为4,10000万股无限售条件流通股 [1] - 解除质押后，继弘集团累计质押股份数为9,56000万股，占其持股总数的3551%，占公司总股本的751% [1] 质押相关安排 - 本次解除质押的股份原质押给交通银行股份有限公司宁波分行 [1] - 本次解除质押手续已于2025年11月13日办理完成 [1] - 继弘集团在本次解除质押后尚未有后续质押计划 [1]

公司股份质押变动 - 控股股东继弘集团于2025年11月13日解除质押4100万股无限售条件流通股股份 [2] - 解除质押股份占继弘集团所持股份比例15.23% [2] - 解除质押股份占公司总股本比例3.22% [2]

股份情况 - 截至2025年11月13日，继弘集团持有公司股份26,925.66万股，占比21.16%[3] 质押情况 - 2025年11月13日解除质押4,100.00万股，占继弘集团持股15.23%，占总股本3.22%[3] - 解除质押后，继弘集团累计质押9,560.00万股，占其持股35.51%，占总股本7.51%[3] - 解除质押后，继弘集团无后续质押计划[4]

公司股权结构 - 控股股东继弘集团持有公司股份269,256,600股，占总股本比例21.16% [1] - 继弘集团解除质押股份41,000,000股，占其所持股份比例15.23%，占公司总股本比例3.22% [1] - 本次解除质押后，继弘集团累计质押股份95,600,000股，占其所持股份比例35.51%，占公司总股本比例7.51% [1] 股东质押动态 - 继弘集团将原质押给交通银行宁波分行的41,000,000股无限售条件流通股解除质押 [1] - 本次解质后，继弘集团暂无后续质押计划 [1]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [5] 核心观点 - 公司2025年第三季度盈利水平改善明显，归母净利润同比大幅扭亏，盈利能力持续提升 [2][4][9] - 公司在格拉默加持下，凭借生产、研发效率优势及高自制率带来的成本优势，快速突破全球各大整车厂，在手订单丰富，未来乘用车座椅项目盈利可期 [2][9] - 公司海外整合成效逐步体现，未来随海外盈利能力改善将带来较大利润弹性 [2][9] 2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度实现营业收入56.1亿元，同比下降4.9%，环比增长2.2% [4][9] - 2025年第三季度实现归母净利润1.0亿元，同比大幅扭亏，环比增长96.8% [4][9] - 2025年第三季度毛利率为16.5%，同比提升2.4个百分点，环比提升2.1个百分点 [9] - 2025年第三季度期间费用率为13.4%，同比下降5.7个百分点，环比上升0.1个百分点；其中管理费用率为6.7%，同比下降5.6个百分点，环比下降1.3个百分点 [9] - 2025年第三季度归母净利率为1.7%，同比提升11.7个百分点，环比提升0.8个百分点 [9] 业务分部表现 - **格拉默业务**：2025年第三季度收入为4.3亿欧元（约36.1亿元人民币），同比下降8.4%，环比下降7.1%；其中欧洲/美国/亚洲收入分别为20.8亿元/6.7亿元/9.5亿元，同比变化+0.3%/+17.1%/+23.2%，环比变化-10.7%/+1.1%/-4.2% [9] - **继峰本部业务**：扣除格拉默后，2025年第三季度收入约19.9亿元，同比增长2.0%，环比增长25.0% [9] - **格拉默盈利能力**：2025年第三季度EBIT为1.5亿元，EBIT率为4.2%，同比提升11.7个百分点，环比提升3.1个百分点；净利润为0.1亿欧元（约0.6亿元人民币），同比扭亏提升0.9亿欧元，环比增长130.6%，净利率为1.8% [9] 座椅业务进展与全球整合 - **乘用车座椅业务**：2025年上半年实现营收19.8亿元，同比增长121.2%；由于研发人员增加及工厂前置费用较高，2025年上半年该业务归母净利润为-0.6亿元；截至2025年7月31日，累计乘用车座椅在手项目定点共24个 [9] - **全球产能布局**：2025年上半年合肥、常州、芜湖、福州、义乌、天津、长春等地工厂已建成投产，宁波、北京、重庆等地工厂在建设中，东南亚工厂已投产，欧洲工厂在按计划建设 [9] - **格拉默整合管理**：2025年上半年公司调整了格拉默决策层和核心管理团队，推进全方位改革，并拓展乘用车座椅全球业务 [9] 新业务拓展与未来展望 - 公司开拓空调出风口和车载冰箱业务，均已获得多家主机厂定点 [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.9亿元、7.8亿元、11.2亿元，对应市盈率分别为45.9倍、22.7倍、15.9倍 [9]

股价与交易表现 - 11月12日盘中股价下跌2.03%至14.02元/股，成交额4484.25万元，换手率0.25%，总市值178.37亿元 [1] - 当日主力资金净流出179.85万元，特大单净卖出103.98万元（占比2.32%），大单净卖出75.88万元 [1] - 公司今年以来股价上涨22.45%，近5个交易日下跌1.27%，近20日上涨3.39%，近60日上涨17.13% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为1.91万户，较上期增加29.21%，人均流通股66273股，较上期减少22.60% [2] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B为第五大流通股东，持股2585.89万股，较上期减少414.11万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股2229.49万股，兴全商业模式混合(LOF)A为第八大股东，持股1939.56万股，较上期减少129.60万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入161.31亿元，同比减少4.58% [2] - 2025年1-9月归母净利润为2.51亿元，同比增长147.21% [2] 公司业务与分红 - 公司主营业务为汽车内饰件及系统、乘用车座椅的开发、生产和销售，收入构成为GrammerAG集团分部72.24%，继峰分部29.49% [1] - A股上市后累计派现9.98亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件，概念板块包括融资融券、特斯拉、新能源车等 [1]

公司担保情况 - 公司及其全资、控股子公司对外担保总额为人民币136.51亿元 [1] - 担保总额占公司2024年度经审计净资产的比例为293.70% [1] - 所有担保均为对全资、控股子公司提供的担保 [1] 担保状态 - 公司无逾期担保情况 [1] - 公司无关联方担保情况 [1]