公司动态 - 寿仙谷计划于2025年9月12日举行2025年半年度业绩说明会 [1]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月12日星期五下午13:00-14:30召开 采用视频录播结合网络互动形式 通过文字直播回复投资者提问[1][3] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/) 会后可在此查看说明会主要内容[1][4] 参会人员构成 - 董事长李明焱、董事兼总经理李振宇、董事会秘书兼副总经理刘国芳、财务负责人祝彪及三位独立董事钱弘道/祝明/金瑛将出席[2] - 如遇特殊情况 参会人员可能进行调整[2] 投资者参与机制 - 投资者可在会议期间通过上证路演中心在线参与互动交流[2] - 预征集问题时段为2025年9月5日至9月11日16:00前 可通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱sxg@sxgoo.com提交问题[2][3] 公司信息披露 - 公司已于2025年8月28日发布2025年半年度报告 本次说明会将针对半年度经营成果和财务指标与投资者交流[1] - 说明会内容将在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题[1] 联系咨询方式 - 联系人刘女士 咨询电话0579-87622285 邮箱sxg@sxgoo.com[2]

融资与股本变动 - 2020年6月9日公司公开发行360万张可转换公司债券，发行总额36,000万元[22] - 2022年11月17日公司公开发行398万张可转换公司债券，发行总额39,800万元[22] - 2023年1月1日至2023年6月5日，“寿仙转债”和“寿22转债”累计转股4,623,542股，公司总股本由197,203,347股变为201,826,889股，注册资本由197,203,347.00元变为201,826,889.00元[23] - 2024年7月3日，公司注销回购专用证券账户剩余回购股份3,585,000股，注册资本由201,826,889.00元减至198,241,889.00元[23] - 2023年6月6日至2025年6月30日，“寿22转债”累计转股2,022股，公司总股本增加2,022股，注册资本由198,241,889.00元变为198,243,911.00元[25] 股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议时间为9月18日14:00，网络投票起止时间为9月18日[8] - 2025年第一次临时股东大会股权登记日为9月12日[9] - 股东现场发言每次原则上不超过3分钟[16] - 会议主持人提名2位股东代表担任计票人，监事会提名1名监事担任总监票人[17] - 本次股东大会议案一为特别决议事项，需出席会议有表决权股东所持表决权股份的三分之二以上同意通过，其余议案为普通决议事项，需过半数同意通过[17] 公司治理规则 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[3] - 董事会为他人取得股份提供财务资助的决议需经全体董事的三分之二以上通过[3] - 公司因特定情形收购股份，部分需经股东会决议，部分可经三分之二以上董事出席的董事会会议决议[3] - 公司合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或注销[29] - 公司董事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过所持本公司同一类别股份总数的25%[29] - 公司董事、高级管理人员所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[29] - 公司持有5%以上股份的股东、董事等在买入后6个月内卖出或卖出后6个月内买入，所得收益归公司所有[29] - 连续180日以上单独或者合计持有公司3%以上股份的股东可以查阅公司的会计账簿、会计凭证[30] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证，公司15日内书面答复[31] - 股东对违反法律、行政法规的股东大会、董事会决议，可请求法院认定无效；对召集程序、表决方式或内容违反规定的，可在60日内请求撤销[31] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，在董事等给公司造成损失时，可书面请求审计委员会或董事会起诉[32] - 审计委员会、董事会收到股东书面请求后，30日内未起诉或情况紧急时，股东可直接起诉[32] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应当日书面报告公司[33] - 公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失，应依法赔偿；滥用法人独立地位和有限责任损害债权人利益，承担连带责任[33] - 公司控股股东、实际控制人不得利用关联关系损害公司利益，否则承担赔偿责任[33] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[35] - 公司及公司子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须股东会审议[36] - 公司及公司子公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保须股东会审议[36] - 公司一年内向他人提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保须股东会审议，且经出席会议股东所持表决权2/3以上通过[36] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须股东会审议[36] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%的担保须股东会审议[36] - 对股东、实际控制人及其关联方提供的担保须股东会审议[36] - 为公司其他关联人提供的担保须股东会审议[36] - 公司为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保，关联方应提供反担保[36] - 股东会审议为股东等关联人担保议案时，关联股东不得参与表决，由其他股东所持表决权半数以上通过[36] 制度修订 - 公司拟根据相关法规对部分治理制度进行修订[65] - 公司修订12项制度，包括股东会议事规则、累积投票制实施细则等[66] - 修订后的相关制度全文于2025年8月28日披露在上海证券交易所网站[66] - 相关议案提请股东审议[67] - 提请人为浙江寿仙谷医药股份有限公司董事会[68] - 提请时间为2025年9月18日[68]

报告与会议安排 - 公司于2025年8月28日发布2025年半年度报告[3] - 公司计划于2025年9月12日13:00 - 14:30举行2025年半年度业绩说明会[3][5][6][8] 会议相关信息 - 会议在上海证券交易所上证路演中心召开，方式为视频录播结合网络互动[5][6] - 投资者可于2025年9月5日至9月11日16:00前提问[5][8] 参加与联系信息 - 参加人员包括董事长李明焱、董事兼总经理李振宇等[7] - 联系人刘女士，咨询电话0579 - 87622285，邮箱sxg@sxgoo.com[9][10]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 公司经营环比改善 二季度营收同比负增长6.64%较一季度同比负增长22.68%明显好转 7月份当月已实现正增长 [3] - 公司产品具备临床价值 未来拓展省外市场成长空间大 [7] - 营销改革初见成效 通过九州通医药覆盖全国连锁药店 并建立全国经销商加盟体系 [6] 财务表现 - 2025H1营业收入3亿元同比下降16.51% 归母净利润0.66亿元同比下降33.99% 扣非净利润0.36亿元同比下降57.65% [3] - 2025H1毛利率80.81%同比提升0.43个百分点 归母净利率21.88%同比下降5.79个百分点 [3] - 经营现金流净额1.23亿元同比下降4.79% [3] - 预计2025-2027年营收分别为6.56亿元、7.11亿元、7.77亿元 归母净利润分别为1.58亿元、1.78亿元、2.06亿元 [7] 业务分析 - 分产品：灵芝孢子粉类产品营收2.16亿元同比下降17.79% 铁皮石斛类产品营收0.47亿元同比下降24.25% [5] - 分渠道：互联网营收0.77亿元同比增长15.14% 浙江省内营收1.95亿元同比下降23.72% 浙江省外营收0.23亿元同比下降24.52% [5] - 销售费用率44.41%同比上升0.11个百分点 管理费用率15.31%同比上升3.45个百分点 研发费用率9.93%同比上升3.48个百分点 [4] 战略进展 - 2025H1召开首届全国招商大会 成功签约7家战略伙伴 [6] - 完成河南、福建、重庆等5个省市的一级经销商合作协议签约 [6] - 收购健康药房10家 新开设"专卖店+健康药房"模式直营店5家 新签合作终端110余家 [6] 估值指标 - 当前股价对应2025-2027年PE分别为27倍、24倍、21倍 [7] - 最新收盘价21.39元 总市值42亿元 市盈率24.31倍 [2] - 52周内最高价25.35元 最低价18.60元 [2]

财务表现 - 2025H1营业收入3亿元，同比下降16.51%，归母净利润6555.86万元，同比下降33.99% [1] - 2025Q2营收1.29亿元，同比下降6.64%，归母净利润718.47万元，同比下降67.61% [1] - 期间费用率70.24%，同比上升12.04个百分点，其中管理费用率15.31%(+3.46pct)、研发费用率9.93%(+3.36pct)、财务费用率0.59%(去年同期-4.48%)、销售费用率44.41%(+0.14pct) [2] 业绩变动原因 - 营收下降主因需求疲软，但Q2降幅较Q1收窄，7月单月营收已实现正增长 [2] - 净利润降幅大于营收降幅系收入规模下降及费用率上升共同导致 [2] - 管理费用增加主要因3.9亿元在建工程转固定资产致折旧增加506万元 [2] - 财务费用变动因存款余额和利率下降致利息收入减少1588万元 [2] 产品与渠道表现 - 灵芝孢子粉类产品营收2.16亿元(-17.79%)，铁皮石斛类产品营收4666.25万元(-24.25%) [3] - 浙江省内营收1.95亿元(-23.72%)，省外营收2339.2万元(-24.52%)，互联网渠道营收7678.3万元(+15.14%) [3] - 互联网渠道增长主因新媒体渠道拓展，特别是达人直播带动年轻客群扩张 [3] 战略布局 - 省外拓展采用专卖店+传统渠道双线模式，已在广东/福建/河南/云南/重庆完成一级旗舰店建设 [3] - 与九州通医药达成全国战略合作，通过连锁药店网络触达终端客户 [3] - 7-8月省外市场发货情况良好，新零售直播预计保持快速增长 [3] 核心竞争力 - 构建"一链二体三全九化"全产业链模式，覆盖从基础研究到临床应用全环节 [4] - 拥有自主选育的12个优势品种(含4个灵芝/4个铁皮石斛)，2025H1新增2个品种 [4] - 独家掌握灵芝孢子粉低温超音速气流破壁及去壁纯化技术，确保产品高吸收率且无重金属污染 [4] 盈利预测调整 - 下调2025-2027年营收预测至6.97/7.78/8.59亿元(原预测7.32/8.15/8.99亿元)，增速0.79%/11.54%/10.50% [5] - 下调归母净利润预测至1.38/1.72/2.05亿元(原预测1.91/2.19/2.44亿元) [5] - 对应EPS为0.70/0.87/1.04元，维持"增持"评级 [5]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 核心观点 - 消费疲软导致2025H1营收同比下降16.51%至3亿元，归母净利润同比下降33.99%至6555.86万元，但Q2营收降幅收窄至6.64%，7月单月营收已实现正增长，预计三季度业绩好转 [4][5] - 互联网渠道表现亮眼，营收同比增长15.14%至7678.3万元，新媒体渠道尤其是达人直播推动增长，客户群体向中青年拓展 [6] - 省外拓展通过专卖店+传统渠道双线推进，已建成广东、福建等地一级旗舰店，并与九州通医药达成全国战略合作，7-8月省外发货销售情况较好 [6] - 期间费用率同比上升12.04个百分点至70.24%，主因折旧增加、利息收入减少及研发投入上升 [5] - 下调盈利预测，预计2025-2027年营收分别为6.97/7.78/8.59亿元，归母净利润分别为1.38/1.72/2.05亿元 [8] 财务表现 - 2025Q2归母净利润同比大幅下降67.61%至718.47万元 [4] - 分产品看：灵芝孢子粉类产品营收同比下降17.79%至2.16亿元，铁皮石斛类产品营收同比下降24.25%至4666.25万元 [6] - 分区域看：浙江省内营收同比下降23.72%至1.95亿元，省外营收同比下降24.52%至2339.2万元 [6] - 毛利率保持高位，2025H1为80.74%（2024年全年为80.7%） [9] 竞争优势 - 全产业链模式覆盖"品种选育-栽培-研发-生产-临床"，确保产品安全可控 [7] - 拥有12个自主选育优势品种（含4个灵芝品种、4个铁皮石斛品种），2025年上半年新增2个品种 [7][8] - 独家掌握灵芝孢子粉低温超音速气流破壁去壁技术，实现高吸收率且避免重金属污染 [8] 业绩预测 - 预计2025-2027年营收增速分别为0.79%/11.54%/10.50%，归母净利润增速分别为-21.14%/24.79%/19.48% [8][9] - 对应EPS分别为0.70/0.87/1.04元，P/E分别为30.78/24.66/20.64倍 [8][9]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入3亿元[1] - 归属于上市公司股东的净利润6555.86万元[1] 产品结构 - 灵芝孢子粉类产品占主营业务收入73.11%[1] - 铁皮石斛类产品占主营业务收入15.83%[1] - 核心产品包括破壁灵芝孢子粉系列及铁皮枫斗系列[1] 研发创新 - 在研项目达92项，其中产学研合作项目56项[2] - 新增主持或参与6个省级项目，7个产学研合作项目结题[2] - 获受理专利27项（含发明专利26项），授权专利4项，软著登记6项[2] - "仙芝5号""仙斛4号"获新品种证书[2] - 核心专利获"中国专利优秀奖"[2] - 灵芝种质库保存13388份种质获吉尼斯认证[2] - 联合获产学研合作创新成果奖一等奖[2] 渠道建设 - 形成"以浙江为中心，以上海、江苏为两翼"市场格局[3] - 召开首届全国招商大会，签约7家战略伙伴[3] - 完成5省市一级经销商签约[3] - 收购10家健康药房，新开设5家直营店[3] - 新签合作终端110余家[3] 品牌推广 - 深耕"名医、名药、名店"运营模式[3] - 通过灵芝文化节、体育营销、跨界合作提升影响力[3] - 运用小红书、B站等新媒体进行传播[3] 产业链建设 - 健康产业园洋垄三期土建工程竣工验收[3] - 软胶囊制剂车间获生产许可[3] - 新增多种食品类别生产资质，具备五大剂型生产能力[3] - 基地产品通过中、美、日、欧等五项有机认证复审[3] - 实验室CNAS复评审零严重缺陷[3] 战略规划 - 围绕打造"有机国药第一品牌"和"世界灵芝领导品牌"战略[3] - 深化数智化转型与科研创新[3] - 持续拓展市场推动高质量发展[3]

公司董事会决议 - 公司第五届第二次董事会会议于2025年8月27日召开[1] - 会议采用现场结合通讯表决方式在公司会议室举行[1] - 审议《关于追加2025年度日常关联交易预计额度的议案》等文件[1] 行业技术突破 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体[1] - 技术突破标志着异种器官移植领域取得重大进展[1] - 研究人员表示该技术距离临床应用仍需进一步验证[1]

公司董事会审议通过多项重要议案，包括半年度报告、募集资金使用情况、关联交易额度调整及公司治理结构重大变革 [1][2][3][4][5] 财务报告与合规 - 公司2025年半年度报告已按证监会及交易所规定编制完成，内容真实准确完整，董事会同意对外报出 [1] - 2025年半年度募集资金存放与使用符合监管要求，未出现变相改变用途或违规使用情形，相关信息披露及时准确完整 [2] 关联交易调整 - 追加2025年度日常关联交易预计额度，在关联方武义农商银行的存款额度增加5000万元，使年度日最高存款余额预期调整至5.5亿元 [2] - 该关联交易基于合理预测，遵循市场公允定价，不会损害公司及股东利益，不影响公司独立性 [2] - 董事会审计委员会及独立董事专门会议均审议通过该关联交易议案并发表同意意见 [3] 资本结构与公司治理变革 - 因可转债转股导致总股本增加2022股，注册资本由198,241,889元变更为198,243,911元 [4] - 根据新《公司法》等法规要求，公司决定取消监事会设置，相关职责由董事会审计委员会承接，监事自动解任 [4] - 同步修订《公司章程》及多项公司治理制度，包括废止《监事会议事规则》，该议案需提交2025年第一次临时股东大会审议 [4][5] 股东大会安排 - 公司计划于2025年9月18日召开2025年第一次临时股东大会，审议注册资本变更、取消监事会及章程修订等关键议案 [5]