财务表现 - 2025年上半年营业收入1.93亿元 同比下降21.29% [1] - 净亏损6547.56万元 上年同期净亏损780.24万元 [1] - 亏损规模同比扩大超过7倍 [1]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块当日下跌0.58%，跑输大盘指数（上证指数涨1.51%，深证成指涨2.26%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为千里科技（跌2.65%）[1][2] - 板块资金呈现净流出态势，主力资金净流出2.05亿元，但游资和散户资金分别净流入5369.15万元和1.52亿元[2] 个股涨跌表现 - 绿通科技涨幅最大（涨5.52%），收盘价36.31元，成交额4.71亿元[1] - 九号公司涨幅3.94%，收盘价68.26元，成交额16.94亿元为板块最高[1] - 千里科技跌幅最大（跌2.65%），收盘价10.64元，成交量107.26万手为板块最高[2] - 春风动力虽下跌1.04%，但收盘价275.31元为板块最高价个股[1][2] 资金流向分析 - 九号公司获主力资金净流入1.96亿元（净占比11.55%），但遭游资和散户资金净流出5917.27万元和1.36亿元[3] - 爱玛科技虽下跌1.82%，但获游资资金净流入2930.63万元（净占比3.33%）[2][3] - 新日股份主力资金净流出802.43万元（净占比-7.5%），但获游资和散户资金净流入[3] - 永安行获主力资金净流入699.91万元，是少数获得主力正向关注的个股[3]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块当日下跌0.17%，跑输上证指数（上涨1.45%）和深证成指（上涨2.07%）[1] - 板块主力资金净流出3810.56万元，游资资金净流出4910.61万元，散户资金净流入8721.17万元[2] 个股涨跌表现 - 征和工业领跌板块，跌幅达5.50%，收盘价47.94元，成交额2.48亿元[2] - 涛涛车业涨幅居前达5.23%，收盘价194.79元，成交额4.57亿元[1] - 绿通科技上涨4.49%，收盘价34.41元，成交额2.83亿元[1] - 隆鑫通用跌幅3.41%，收盘价13.32元，成交额4.23亿元[2] 资金流向特征 - 爱玛科技获主力资金净流入6371.69万元，主力净占比15.35%，居板块首位[3] - 涛涛车业获主力资金净流入4120.85万元，主力净占比9.01%[3] - 中路股份主力资金净流入1013.39万元，主力净占比7.05%[3] - 林海股份主力资金净流出8165元，游资净流入361.32万元[3] 交易活跃度 - 九号公司成交额达12.25亿元，为板块最高，股价微涨0.49%[1][2] - 千里科技成交量49.76万手，居成交量首位[1] - 春风动力成交额4.49亿元，股价下跌0.48%[2]

股价及交易表现 - 2025年8月14日收盘价23.28元 单日上涨1.75% [1] - 换手率4.45% 成交量12.50万手 成交金额2.91亿元 [1] - 主力资金净流入1463.40万元 占成交额5.03% 其中大单净流入2813.23万元占比9.68% 超大单净流出1349.83万元占比4.64% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入8339.92万元 同比减少26.25% [1] - 归属净利润2462.50万元 同比大幅减少376.21% [1] - 扣非净利润2594.81万元 同比减少172.79% [1] - 流动比率9.724 速动比率9.420 资产负债率27.72% [1] 公司基本信息 - 成立于2010年 位于常州市 从事计算机通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本24060.1181万人民币 实缴资本23939.7417万人民币 [1] - 法定代表人杨磊 [1] 企业经营活动 - 对外投资44家企业 参与招投标项目1146次 [2] - 拥有商标信息249条 专利信息398条 [2] - 获得行政许可983个 [2]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块当日上涨1.16%，领涨个股为千里科技（涨3.49%）和绿通科技（涨3.02%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 上证指数上涨0.48%至3683.46点，深证成指上涨1.76%至11551.36点[1] 个股价格表现 - 千里科技收盘价10.09元，涨幅3.49%居首，成交59.05万手，成交额5.86亿元[1] - 绿通科技收盘价33.12元，涨幅3.02%，成交7.10万手，成交额2.33亿元[1] - 降葵通用收盘价13.49元，涨幅2.43%，成交29.35万手，成交额3.92亿元[1] - 信隆健康跌幅最大达1.79%，收盘价7.69元，成交15.93万手[2] - 华洋赛车跌幅1.65%，收盘价34.63元，成交7036手[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.03亿元，游资资金净流出6506.07万元，散户资金净流入1.68亿元[2] - 千里科技主力净流出1418.61万元（占比2.42%），游资净流出1930.04万元（占比3.29%）[3] - 涛涛车业主力净流入492.16万元（占比1.14%），游资净流入1165.01万元（占比2.69%）[3] - 绿通科技主力净流入492.08万元（占比2.11%），游资净流入1004.64万元（占比4.31%）[3] - 久祺股份散户净流入占比最高达8.56%，净流入494.31万元[3] 成交活跃度 - 九号公司成交额最高达9.48亿元，股价下跌0.15%至61.65元[1][2] - 春风动力成交额4.79亿元，股价上涨1.10%至272.99元[1] - 涛涛车业成交额4.33亿元，股价上涨1.34%至173.90元[1] - 永安行成交额2.43亿元，股价下跌1.25%至22.88元[2]

赎回条款触发与执行 - 公司股票自2025年6月24日至7月14日连续15个交易日收盘价不低于当期转股价格 触发永安转债有条件赎回条款 [1] - 公司于2025年7月14日召开董事会审议通过提前赎回议案 决定对赎回登记日登记在册的可转债实施全额赎回 [1] - 赎回对象为2025年8月11日收市后登记在册的全部持有人 赎回价格按债券面值加当期应计利息定为101.4301元/张 [2] 赎回规模与兑付安排 - 截至赎回登记日 可转债余额为202.4万元（20,240张） 占发行总额0.23% [2] - 赎回兑付总金额为205.29万元（含利息） 赎回款发放日为2025年8月12日 [3][4] - 自2025年8月7日起可转债停止交易 8月11日收市后未转债券全部冻结 [4] 转股情况与股本变动 - 累计88.45亿元可转债转换为公司股份 转股数量5940.37万股 占转股前总股本31.67% [3] - 总股本由2.41亿股增加至2.81亿股 增幅16.4% [4] - 主要股东持股比例被动稀释：上海哈茂及杨磊合并持股由19.53%降至16.77% 孙继胜持股由24.69%降至21.21% [4] 赎回影响分析 - 赎回兑付金额205.29万元对公司现金流无重大影响 [4] - 总股本增加短期内摊薄每股收益 但中长期增强资本实力并减少利息费用支出 [4] - 转股后公司资本结构得到优化 有利于实现可持续发展 [4]

可转债赎回 - 2025年6 - 7月公司股票连续15日收盘价不低于“永安转债”转股价格130%，满足赎回条款[3] - 截至2025年8月11日，“永安转债”余额202.4万元，占发行总额0.23%[8] - 本次赎回数量20,240张，赎回兑付总金额205.294498万元，8月12日发放[5] - 赎回价格101.4301元/张，当期应计利息1.4301元/张[7] 转股情况 - 截至2025年8月11日，累计8.84456亿元“永安转债”转股，转股5940.372万股，占比31.67%[9] - 2025年8月7日起“永安转债”停止交易，8月11日未转股的全部冻结[12] 股本变动 - 赎回完成后公司总股本增至2.80760572亿股[14] - 上海哈茂商务、杨磊、孙继胜持股数不变，比例下降[15]

核心观点 - 公司决定行使可转债提前赎回权，对"永安转债"全部赎回 [2] - 赎回价格为101.4301元/张，包含票面价格100元和当期应计利息1.4301元 [1][4] - 赎回登记日为2025年8月11日，赎回款发放日为2025年8月12日 [1][5] - 最后交易日为2025年8月6日，最后转股日为2025年8月11日 [1][6] - 赎回完成后，"永安转债"将自2025年8月12日起在上海证券交易所摘牌 [1][5] 赎回条款 - 赎回条件：公司股票连续15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（18.49元/股） [2][3] - 当期应计利息计算公式：IA=B×i×t/365，其中B为票面总金额，i为票面利率2.00%，t为计息天数261天 [4] - 赎回价格计算：100元面值+1.4301元利息=101.4301元/张 [4] 赎回程序 - 赎回对象：2025年8月11日收市后登记在册的全部"永安转债"持有人 [3] - 赎回款发放：通过中登上海分公司资金清算系统向持有人派发 [5] - 停止交易：自2025年8月7日起"永安转债"停止交易 [1][6] 投资者注意事项 - 投资者需在2025年8月11日前完成转股操作 [1][6] - 未转股的可转债将按101.4301元/张被强制赎回 [6] - 被质押或冻结的可转债需在停止交易日前解除 [6]

定向增发争议 - 公司向控股股东上海哈茂定向增发募资8.4亿元，发行定价11.70元/股，较控制权变更时老股转让价13.76元/股折价15% [1] - 本次增发未设置业绩补偿条款，引发中小股东权益保障质疑 [1] - 上交所问询函聚焦定价公平性、中小股东权益保护等核心问题 [1] 控制权风险 - 存在控制权可逆转协议，若原实控人孙继胜2025年业绩承诺未达标（净利润≥5000万元），其放弃的13.77%表决权将自动恢复，可能再度触发控制权变更 [1] - 公司2024年亏损6830万元，2025年一季度亏损同比扩大376%，业绩承诺兑现可能性极低 [1] 募资用途质疑 - 8.4亿元募资全额补充流动资金，无具体项目预算及可行性报告 [2] - 公司货币资金余额达5.91亿元（2022年末），资产负债率仅28.25%，募资必要性存疑 [2] - 在主营业务持续萎缩背景下（营收连续三年下滑，2024年营收4.58亿元同比降16%），激进转型氢能等重资产领域 [2] 业务转型风险 - 公司未披露氢能两轮车、无人驾驶等创新业务的技术储备、客户订单或产能消化方案 [2] - 主营的公共自行车业务因共享单车冲击持续失血，近三年毛利率从42.36%暴跌至负值 [2] - 氢能两轮车目标市场（如物流、景区）尚未形成规模需求 [2] 关联交易与业绩补偿 - 定增方案未设置控股股东业绩承诺，但原实控人孙继胜需承担补偿责任——若其2025年净利润未达5000万元，需以现金补偿差额 [2] - 公司2025年一季度亏损同比扩大，承诺兑现可能性极低 [2]

可转债时间安排 - 2025年8月7日起“永安转债”停止交易[4] - 最后转股日为2025年8月11日[5] - 2025年8月12日起“永安转债”在上海证券交易所摘牌[5] - 赎回登记日为2025年8月11日[7] - 赎回款发放日为2025年8月12日[7] - 最后交易日为2025年8月6日[7] 转股及赎回价格 - 投资者所持可转债转股价为14.22元，强制赎回价为101.4301元/张[5] - 可转债个人投资者税后赎回金额101.1441元/张[14] 触发赎回原因 - 公司股票在2025年6月24日至7月14日连续15个交易日收盘价格不低于当期转股价格14.22元/股的130%（即18.49元/股），触发赎回条款[6] 利息情况 - 可转债当年票面利率为2.00%，计息天数261天，当期应计利息1.4301元/张[13]