公司治理 - 海天水务集团股份公司于2025年8月22日以通讯表决方式召开第四届监事会第二十三次会议 [1] - 会议通知于2025年8月21日通过书面及电子邮件方式送达至所有监事 [1] - 会议由监事会主席费伟主持 会议应出席监事符合《公司法》等法律法规和《公司章程》规定 [1] 议案表决 - 审议通过了《关于会计估计变更的议案》 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 0票回避 [1] - 出席会议的监事以记名方式投票表决通过该议案 [1]

文章核心观点 - 公司对应收国家可再生能源电价附加补助（国补）的坏账计提会计估计进行变更 将其作为单独组合并按5%比例计提坏账 以更准确反映财务状况和经营成果[1][2][4] 会计估计变更概述 - 变更自2025年4月1日起实施 采用未来适用法处理 不影响以往年度财务数据[1][4] - 变更原因系国补应收款信用风险特征与供排水业务存在显著差异 需单独分类以提升财务报告准确性[2] - 变更后应收国补收入单独组合 坏账计提比例确定为5%[1][3] 同行业比较与政策依据 - 参考三峡能源（综合计提比率5.02%）、宁波能源（1%）、华电新能（1%）、绿色动力（综合计提比率4.42%）及江苏新能（综合计提比率6.63%）等同行业公司国补坏账计提政策[3] - 变更依据《企业会计准则第28号》及《企业会计准则第22号》相关规定[2][4] 财务影响测算 - 预计2025年1-6月信用减值损失减少279万元 净利润增加216万元[4] - 2025年全年损益影响暂无法量化 需以定期报告披露为准[4] 治理程序与机构意见 - 变更经第四届董事会第二十八次会议及第四届监事会第二十三次会议审议通过[1][5] - 审计委员会认为变更能更准确反映财务状况 符合会计准则且不损害股东利益[5] - 信永中和会计师事务所出具专项审计报告 认可变更的合理性与合规性[4]

会计估计变更概述 - 公司对应收款项坏账准备计提会计估计进行变更 将应收国家可再生能源电价附加补助作为单独组合并按5%计提坏账 [3][4] - 变更目的是更客观反映财务状况和经营成果 提升财务报告准确性与合理性 [3][4] - 会计估计变更符合《企业会计准则第28号》及上海证券交易所相关规定 [1][3] 变更原因与背景 - 政府高度重视固废处理行业发展 2025年上半年公司拓展固废板块布局并提升垃圾焚烧发电业务规模 [4] - 国补属于政府性基金 其信用风险特征与供排水业务客户存在显著差异 [4] - 原有按账龄组合计提方式无法准确反映不同信用风险特征的预期信用损失 [4][5] 变更具体内容 - 变更前应收账款按账龄组合计提坏账：1年以内5% 1-2年20% 2-3年50% 3年以上100% [5] - 变更后对国补收入单独设置组合 采用5%计提比例 [3][4] - 变更依据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及相关规定 [5] 行业参考标准 - 同行业上市公司三峡能源对可再生能源电价附加组合采用综合计提比率5.02% [5] - 变更后坏账计提政策与行业实践保持一致性 [5]

公司治理 - 公司第四届第二十八次董事会会议于2025年8月22日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于会计估计变更的议案》等文件 [1] 业务结构 - 2024年营业收入构成中污水处理业务占比60.79% [1] - 供水业务占比25.5% [1] - 工程业务占比8.04% [1] - 垃圾焚烧发电业务占比4.16% [1] - 其他业务占比1.22% [1] 市场表现 - 公司收盘价为8.83元 [1] - 公司市值为41亿元 [1]

会计估计变更 - 2025年4月1日起应收国补收入按5%计提坏账[17] - 变更前按账龄组合考虑预期信用损失率[15] - 2025年8月审计、董事会和监事会通过变更议案[18] 影响 - 预计使2025年1 - 6月信用减值损失减少279万元，净利润增加216万元[19] 同行业对比 - 部分同行业对国补收入预期信用减值损失计提比率不同[15][17]

会计估计变更 - 2025年8月22日审议通过将应收国补收入按5%计提坏账议案[4] - 变更自2025年4月1日起实施，采用未来适用法[5] 变更影响 - 预计使2025年1 - 6月信用减值损失减少279万元，净利润增加216万元[10] 审核意见 - 信永中和认为变更合理，审计委员会审核后同意[11][12]

会议信息 - 公司于2025年8月22日召开第四届监事会第二十三次会议[1] - 会议通知于2025年8月21日送达所有监事[1] - 会议应出席监事3人，实际收到表决票3张[1] 议案审议 - 审议通过《关于会计估计变更的议案》，3票同意，0票反对等[1]

会议信息 - 公司于2025年8月22日召开第四届董事会第二十八次会议[1] - 会议通知于2025年8月21日送达所有董事和监事[1] - 会议应出席董事9人，实际收到表决票9张[1] 议案表决 - 会议通过《关于会计估计变更的议案》[1] - 该议案表决结果为9票同意，0票反对等[1]

核心观点 - 本期中国A股并购重组市场活跃度显著提升，重大并购事件数量环比增加60%至80起，披露交易金额环比激增187.97%至6018.88亿元，呈现"频率高、主体多、领域广"特点 [1][2] - 房地产管理和开发、其他金属与采矿、半导体产品、电子设备、仪器和元件、电气设备Ⅲ、汽车零配件等行业成为并购热点领域 [1][2] - 民营企业与地方国有企业主导市场，横向整合、战略合作、多元化战略等并购动因多元化 [1][3][4][6] - 政策优化与经济修复驱动下，并购市场有望持续释放产业整合与价值重塑潜力 [1][2] 市场概况 - 重大并购事件数量达80起，环比增长60%，披露交易金额6018.88亿元，环比增长187.97% [2] - 44家上市公司停牌筹划/宣布重组预案，股价双周平均涨幅7.53%；22家预案后取得重大进展，股价双周平均涨幅3.76% [2] - 重组指数双周涨幅5.10%，投研热度环比提升11.54% [2] 行业分布与主体特征 - 热门行业包括：房地产管理和开发、其他金属与采矿、半导体产品、电子设备/仪器/元件、电气设备Ⅲ、汽车零配件 [1][2] - 民营企业为主要参与方（如欧菲光、琏升科技、慧博云通等），地方国有企业活跃（如渤海汽车、云维股份、四川路桥等） [3][4][6] - 中央国有企业参与案例包括电投能源（煤炭行业）和中科曙光（电子设备） [3][6] 并购类型与目的 - 横向整合占比最高（如电投能源收购白音华煤电、国城矿业收购国城实业） [3][4] - 战略合作案例突出（如欧菲光收购欧菲微电子股权、海光信息吸收合并中科曙光） [3][6] - 多元化战略（如*ST宇顺收购数据科技公司、厦门港务收购集装箱码头） [3][6] - 垂直整合（如邦基科技收购农牧公司、阳光诺和收购朗研生命） [4][6] 上市公司表现 - 停牌筹划重组公司中，光库科技双周涨幅达48.90%，阳光诺和涨幅32.29%，美晨科技涨幅31.19% [7][8] - 市值超千亿公司包括中科曙光（1077.44亿元）和海光信息（3576.23亿元） [8] - 预案进展公司中，隆扬电子涨幅22.65%，立讯精密市值达2798.55亿元 [11] 监管与政策环境 - 本期无新增监管政策出台，但报告强调政策优化是驱动市场活跃的核心因素之一 [19]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 环保行业财务总监薪酬总额为8767万元，商贸零售行业董秘人均薪酬58万元，低于A股均值 [1] - 环保行业财务总监薪酬分布：30万至65万占比45%，65万至100万占比22%，低于30万占比21%，超百万占比12% [1] 环保行业薪酬结构 - 深水海纳财务总监薪酬244万元为行业最高，但公司存在财务质量问题 [3][4] - 薪酬超百万的环保公司包括绿色动力（155万元）、龙净环保（155万元）、伟明环保（138万元）等 [5] - 金圆股份、浙富控股财务总监年薪超百万，但均因财务违规被监管处罚 [5][6][7] 财务违规案例 - 深水海纳违规行为：坏账准备计提不审慎、收入成本核算不准确、特许经营权摊销不准确，涉及金额未披露 [4] - 浙富控股关联交易未披露，股东叶标未及时告知关联关系，导致公司被出具警示函 [6] - 金圆股份未及时披露关联方非经营性资金占用4.066亿元，占净资产8.36%-9.70%，资金占用利息109.67万元 [7][8][9] 年龄与学历分布 - 环保行业财务总监年龄集中在40-49岁（占比48%），50-59岁占比34%，艾布鲁财务总监殷明坤75岁为最高龄 [10] - 学历分布：本科占比59%，硕士占比30%，复洁环保、海天股份等13家公司财务总监为专科学历 [12][14][15]