评级信息 - 中诚信国际维持公司主体信用等级AA，“鹤21转债”信用等级AA[41] - 本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主体评级为AA/稳定，“鹤21转债”债项评级为AA[5] 财务数据 - 2022 - 2025.3资产总计分别为132.64亿、188.70亿、233.22亿、242.75亿元[7] - 2022 - 2025.3所有者权益合计分别为69.12亿、73.62亿、81.38亿、83.78亿元[7] - 2022 - 2025.3负债合计分别为63.52亿、115.08亿、151.84亿、158.97亿元[7] - 2022 - 2025.3总债务分别为44.74亿、85.28亿、114.45亿、126.65亿元[7] - 2022 - 2025.1 - 3营业总收入分别为77.38亿、85.53亿、102.74亿、29.91亿元[7] - 2022 - 2025.1 - 3净利润分别为7.15亿、6.67亿、10.13亿、2.37亿元[7] - 2022 - 2024营业毛利率分别为11.51%、11.62%、15.46%，2025.1 - 3为14.60%[7] - 2022 - 2024资产负债率分别为47.89%、60.99%、65.11%，2025.3为65.49%[7] - 2024年公司营业收入同比增长超20.00%，营业毛利率提升3.84个百分点，利润总额及净利润增长超50.00%[26][27] - 2024年末公司拟派发现金红利3.53亿元，占当年归属于母公司股东净利润的比例为35.16%[28] - 2024年末公司账面未受限货币资金为5.00亿元，大额存单及收益1.81亿元[37] - 2024年公司购建固定资产等支付现金约39.08亿元，分配股利等现金支出为5.08亿元[37] - 2024年营业总收入102.74亿元，净利润10.13亿元[45] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司股本为7.06亿元，控股股东仙鹤控股持股比例为76.49%[17] - 截至2024年末，仙鹤控股质押公司股权0.42亿股，占其持股比例的7.78%[32] - 2024年5 - 6月公司实际控制人增持2,539,100股，占总股本0.36%，增持金额5,009.51万元[44] 产能情况 - 截至2025年3月末，公司拥有5个大型生产基地、58条特种纸机生产线，制浆生产线由1条增至8条，新增制浆产能100万吨，机制纸年产能154万吨，制浆能力105万吨[19] - 2024年产销量分别同比增长31.73%和25.90%，制浆产量16.11万吨，对外销量7.78万吨，产销率保持较高水平[20] - 2024年末食品与医疗包装材料系列产品库存量同比增长19.85%，其他主要产品系列库存下降或持平[20] - 2024年湖北石首项目产出9.34万吨特种纸和5.98万吨自制浆，广西来宾项目生产2.89万吨特种纸和10.01万吨纸浆[22] - 湖北项目一期2025年全部建成，新增产能30万吨，含20万吨生活用纸项目；广西项目二期2025年全面展开，新增60万吨制浆和70万吨特种纸产能生产线[23] 子公司情况 - 2024年浙江鹤丰新材料有限公司净利润为 - 0.73亿元[22] - 2024年广西仙鹤新材料有限公司净利润0.55亿元，湖北仙鹤新材料有限公司净利润 - 0.77亿元[23] - 2024年夏王纸业营业收入及净利润分别为36.44亿元和3.73亿元，同比下降均超过10.00%[30] 项目投资 - 截至2024年末，公司主要在建项目尚需投资48.45亿元[23] - 2024年公司在建项目总投资129.90亿元，已投资81.45亿元[24] 募集资金 - 2021年公司发行“鹤21转债”，募集资金20.50亿元[38] - 2023年将“年产100亿根纸吸管项目”变更，剩余0.67亿元用于新项目[38] - 截至2024年末，“鹤21转债”尚未使用募集资金0.25亿元[39] - 截至2025年3月末，108,000元“鹤21转债”转股，累计转股3,848股，占比0.00055%[39] 未来展望 - 预计2025年总资本化比率为59.00% - 61.00%，总债务/EBITDA为7.00 - 8.00[37] 关联交易 - 2024年公司从夏王纸业采购成品纸和原辅料金额分别为1.39亿元和1.47亿元[32] - 2024年公司向夏王纸业及其子公司销售合计6.12亿元[32]

控股股东增持计划进展 - 浙江仙鹤控股集团有限公司及其一致行动人通过集中竞价方式增持公司A股股份7,059,711股，占总股本的1%，累计增持金额为人民币30,000万元 [1] - 增持后控股股东及一致行动人合计持股比例从78.27%增加至79.27% [1] - 增持计划使用自有资金和银行贷款，其中浙江仙鹤控股集团有限公司直接持股比例从76.49%增至77.49% [2] 权益变动具体情况 - 浙江仙鹤控股集团有限公司变动前持股54,000万股(76.49%)，变动后持股54,705.9711万股(77.49%) [2] - 一致行动人王明龙持股保持1,000.0600万股(1.42%)不变，王敏文持股保持253.9100万股(0.36%)不变 [2] - 本次增持通过集中竞价交易方式完成，未采用大宗交易等其他方式 [2] 增持计划背景 - 公司于2025年4月9日披露增持计划，控股股东拟在6个月内增持公司股份，计划增持总金额为30,000万至50,000万元 [1] - 增持实施时间为2025年4月14日至2025年6月19日 [1] - 本次权益变动不会触发强制要约收购义务，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [3]

控股股东增持 - 增持计划金额不低于3亿且不超5亿[7] - 2025年4 - 6月增持705.9711万股，金额1.480654亿元[8] - 增持后仙鹤控股持股比例从76.49%增至77.49%[8] - 控股股东及其一致行动人持股比例从78.27%增至79.27%[4][8] 其他 - 王明龙、王敏文持股比例未变[11] - 本次权益变动不触及要约收购[12] - 截至公告日增持计划未实施完毕[12]

业绩说明会安排 - 会议时间定于2025年5月29日（星期四）上午10:00-11:30 [1][2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心，采用视频直播和网络互动方式召开 [1][2] - 投资者可通过上证路演中心网站或公司邮箱zqb@xianhepaper.com在2025年5月22日至5月28日16:00前提问 [1][3] 参会人员 - 董事、董事长兼总经理王敏良先生将出席 [2] - 独立董事吴仲时先生将参与交流 [2] - 董事、副总经理兼财务总监王敏岚女士及副总经理、董事会秘书王昱哲先生共同参会 [2] 投资者参与方式 - 投资者可登录上证路演中心网站实时参与互动提问 [2][3] - 说明会结束后，会议内容将在上证路演中心提供回看 [3] - 公司证券部提供电话0570-2833055及邮箱zqb@xianhepaper.com作为咨询渠道 [3] 会议内容 - 重点解读2024年度及2025年第一季度经营成果与财务状况 [2] - 在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [2] - 会前征集的问题将在说明会中集中答复 [1][3]

业绩说明会信息 - 2025年5月29日10:00 - 11:30举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[4] - 召开方式为上证路演中心视频直播和网络互动[4] 投资者参与 - 2025年5月22日至5月28日16:00前可预提问[4] - 2025年5月29日10:00 - 11:30可在线参与[6] 其他信息 - 联系部门为公司证券部，电话0570 - 2833055 [8] - 公司邮箱为zqb@xianhepaper.com [8] - 公告发布于2025年5月22日[11]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月20日在浙江省衢州市衢江区天湖南路69号仙鹤股份有限公司会议室召开 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 [2] - 会议由董事长王敏良主持，召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] 出席人员情况 - 公司7名在任董事全部以现场结合通讯方式出席 [3] - 3名在任监事全部以现场结合通讯方式出席 [3] - 董事会秘书出席会议，部分高管列席会议 [3] - 见证律师列席会议 [3] 议案审议结果 - 8项普通决议议案均获通过，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、年度报告及摘要、财务决算报告、利润分配预案、续聘审计机构、董事监事薪酬授权、内部控制评价报告 [4][5] - 议案5-8对中小投资者进行了单独计票 [6] - 会议听取了《2024年度独立董事述职报告》 [6] 法律见证情况 - 上海市锦天城律师事务所律师邓颖、程雨露见证会议 [6] - 律师认为会议召集召开程序及表决结果符合法律法规和公司章程规定 [6] 公告文件 - 公告包含经鉴证的法律意见书和加盖董事会印章的股东大会决议 [7]

上海市锦天城律师事务所 关于仙鹤股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于仙鹤股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：仙鹤股份有限公司 仙鹤股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度股东大会于 2025 年 5 月 20 日（星期二）14 点 00 分在浙江省衢州市衢江区天湖南路 69 号公司会议室 如期召开。上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）经公司聘请委派邓颖 律师、程雨露律师（以下简称"本所律师"）列席，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股 东会规则》"）等法律法规、其他规范性文件以及《仙鹤股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）、《仙鹤股份有限公司股东大会议事规则》（以下简 称"《议事规则》"）的规定，就本次股东大会的召集和召开程序、召集人及出 席会议人员的资格、会议议案、表 ...

会议基本信息 - 股东大会于2025年5月20日在浙江衢州公司会议室召开[5] - 出席股东和代理人89人，持表决权股份558,616,301股，占比79.1268%[5] - 公告于2025年5月21日发布[16] 会议表决情况 - 8项非累积投票议案均通过，如2024年度利润分配预案同意票比例99.9931%[8][9][10] - 5%以下股东对部分议案表决，2024年度利润分配预案同意票比例98.6024%[11] 其他事项 - 听取《仙鹤股份有限公司2024年度独立董事述职报告》[12] - 见证律所是上海市锦天城律师事务所，律师为邓颖、程雨露[13] - 律师见证会议程序及表决结果合法有效[13][14]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入102.7亿元，同比+20.1%，归母净利润10亿元，同比+51.2%，扣非净利润9.3亿元，同比+56.9% [1] - 24Q4营收30.1亿元，同比+28.6%，归母净利润1.9亿元，同比-33.7%，25Q1营收29.9亿元，同比+35.4%，归母净利润2.4亿元，同比-12.1% [1] - 2024年销售毛利率15.5%（+3.8pct），归母净利率9.8%（+2pct），24Q4毛利率12.8%（-5.2pct），25Q1毛利率14.6%（-3.4pct） [1] 量价分析 - 2024年销量122.3万吨，同比+25.9%，吨售价8400元（-400元），吨净利820元（+140元），剔除投资收益后吨净利670元（+210元） [2] - 25Q1估算销量40万吨左右，吨售价较2024年有所下行 [2] - 夏王2024年净利润3.77亿元，25Q1联营合营企业投资收益0.54亿元 [2] 产能扩张 - 广西基地投产2条造纸和3条制浆产线，产出10万吨木浆和2.87万吨特种纸，湖北基地产出5.98万吨木浆和9.34万吨特种纸 [3] - 广西基地自2024年10月起连续三个月稳定盈利，湖北生活用纸项目2025年1月投入运营 [3] - 广西二期计划新增60万吨制浆和70万吨特种纸产能，强化"林浆纸用一体化"布局 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收132/154/180亿元，同比+29%/16%/17%，归母净利润11.9/13.8/15.9亿元，同比+19%/16%/16% [4] - 调整2025-2026年盈利预测（原值13.4/16.2亿元），EPS为1.69/1.95/2.26元 [4]

公司财务表现 - 2024年营业收入102.74亿元，同比增长20.11%，营业利润11.32亿元，同比增长54.29% [8] - 归属于上市公司股东的净利润10.04亿元，同比增长51.23%，基本每股收益1.42元，同比增长51.06% [8] - 经营活动产生的现金流量净额40.21亿元，同比增长552.70%，主要由于销售回款增加及票据贴现 [8] - 总资产233.22亿元，同比增长23.60%，负债总额151.84亿元，资产负债率65.11% [8][9] 产能扩张与项目进展 - 广西基地年产250万吨林浆纸一体化项目和湖北基地年产250万吨项目于2024年陆续投产 [9][27] - 广西项目已有2条造纸线和3条制浆线投产，湖北项目已有3条特种纸线和4条浆线投产 [27] - 自制浆已完全达到替代进口同类木浆水准，突破原材料依赖进口瓶颈 [27][43] - 生活用纸项目于2025年1月正式投产，为公司开辟新增长点 [28][42] 产品与市场表现 - 食品与医疗消费类产品销量显著增长，电解电容器纸基材料销售同比增长29% [26][29] - 日用消费系列纸基材料销量同比增长22.51%，其中标签离型材料增长30.18% [30] - 外销业务收入7.78亿元，同比增长36%，扩大在欧洲、东南亚等全球市场布局 [30] - 研发投入增加，申报73项专利，获浙江省科学技术成果奖，参与多项国家标准制定 [32][33] 可持续发展与ESG - 完成4个组织层面碳盘查和4个产品碳足迹追踪，获得相关认证证书 [35] - CDP问卷在气候、森林、水资源三个主题均获B-评分 [35] - 光伏装机容量达15.94MW，年发电量1,593.88万度，减少碳排放15,938.84吨 [33] - 用户侧储能项目投运22.36MW/44.72MWh，优化能源结构 [33] 公司治理与股东回报 - 2024年度拟每股派发现金红利0.50元，合计3.53亿元，占净利润35.16% [16] - 续聘中汇会计师事务所为2025年度审计机构，2024年审计费用128万元 [20][21] - 董事、监事2025年度薪酬预算不超过350万元，与2024年实际支出263.63万元基本持平 [21][22] - 董事会召开8次会议，监事会召开6次会议，各专门委员会规范运作 [36][47][55]