股价情况 - 2024年12月31日、2025年1月2日连续2日收盘涨幅偏离值累计超20%[3][4] - 2024年12月31日、2025年1月2日累计涨幅21.03%，与上证指数偏离值超20%[7] 业绩数据 - 2023年营收10.32亿元，比2022年增17.04%[8] - 2023年净利润9883.55万元，比2022年增1.85%[8] - 2024年前三季度营收7.75亿元，同比增0.94%[8] - 2024年前三季度净利润3766.58万元，同比减60.55%[8] 其他情况 - 公司生产经营正常，市场环境、行业政策无重大调整[5] - 公司及实控人等不存在应披露未披露重大信息[5] - 未发现对股价有较大影响的重大事件[6] - 董监高等在异常波动期间无买卖及质押股份情形[6]

市场扩张和并购 - 2021年公司以16017.00万元收购上海韧慕持有的同昌科技60%股权，并提供股东贷款6130.75万元[16] - 公司与同昌盛业共同出资设立锦和同昌，公司持股60%，同昌盛业持股40%[17] 业绩总结 - 2021 - 2024年各年度业绩目标分别为2099万元、9191万元、8977万元、6048万元[19] - 2021 - 2023年成熟项目净利润分别为2764.21万元、2249.31万元、1067.71万元，在建项目净利润分别为无数据、 - 3606.18万元、 - 3155.34万元，总计分别为2764.21万元、 - 1356.87万元、 - 2087.63万元[21] 其他新策略 - 原协议交易总额调整为130886174.79元，其中股权转让款69578613.64元、股东贷款61307561.15元[22] - 截至补充协议签署日，公司已累计支付交易总额160912073.17元，超付股权转让款30025898.38元[23][24] - 同昌盛业将其所持有的同昌科技40%股权向公司提供股权质押[25] - 公司同意豁免同昌盛业及合作方自然人继续履行原协议项下有关业绩考核及业绩补偿责任的相关条款和条件[26] - 同昌科技董事会设3名董事，公司指派2名、同昌盛业指派1名；新荟城壹公司董事长由公司指派的董事担任；同昌城市更新设执行董事1名，由公司指派[27] - 各集团公司均设监事1名，全部由公司指派[27] - 业绩豁免事项于签署日成立，并经公司股东大会批准后生效[27] - 合作方自然人、同昌盛业或其关联方违反约定且30日内未改正，公司有权撤销补充协议，同昌盛业及合作方自然人继续按原协议承担责任[28] - 一方未按期履行补充协议约定事项，每逾期一日，守约方有权向违约方收取30000元违约金[28]

文章核心观点 锦和商管股价近期表现活跃，5个交易日内3个涨停，但前三季度净利润同比大幅下降 [1] 股价表现 - 锦和商管5个交易日内录得3个涨停，累计涨幅10.27%，累计换手率43.06% [1] - 截至9:49，该股今日成交量2526.07万股，成交金额1.37亿元，换手率5.35%，最新A股总市值达26.89亿元 [1] - 该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、日涨幅偏离值达7%上榜龙虎榜1次 [1] 龙虎榜数据 - 买卖居前营业部中，机构净卖出722.48万元，营业部席位合计净买入5479.09万元 [1] 三季报数据 - 前三季度公司实现营业总收入7.75亿元，同比增长0.94% [1] - 前三季度公司实现净利润0.38亿元，同比下降60.55% [1]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于2025年1月2日14点30分召开[4] - 会议地点在上海市徐汇区虹漕路68号锦和中心18楼公司会议室[4] - 网络投票起止时间为2025年1月2日9:15 - 15:00[5] 议案信息 - 审议关于拟与同昌城市更新及相关方签署变更业绩补偿承诺相关文件的议案[6] - 议案于2024年12月17日披露[7] 登记信息 - 股权登记日为2024年12月26日[12] - 登记时间为2024年12月24 - 25日9:00 - 17:30[14] - 登记地点在上海市徐汇区虹漕路68号锦和中心18楼董事会办公室[14] 其他信息 - 会议联系电话为021 - 52399283[14] - 会期半天，与会人员食宿、交通等费用自理[15]

业绩数据 - 2023年度营收103,197.44万元，同比升17.04%[2] - 2023年净利润9,883.55万元，同比升1.85%[2] - 2024年半年度派现1.04亿元[6] - 上市以来累计派现近6亿元[7] 公司运营 - 聚焦城市更新主业，提供办公空间与服务[1] - 引入第三方IT系统并二次开发[4] - 修订多项制度，完善独立董事机制[8] 其他策略 - 制定节水等三大管理目标[11] - 召开3次业绩说明会，回复35条问题[9] - 通过多种方式与投资者沟通[9]

市场扩张和并购 - 公司于2021年4月23日以16,017.00万元收购同昌科技60%股权，并提供6,130.75万元股东贷款[2] - 原协议交易总额调整为130,886,174.79元，含股权转让款69,578,613.64元、股东贷款61,307,561.15元[12] 业绩总结 - 同昌盛业及合作方自然人承诺四年业绩目标总计26,315万元[5] - 2021 - 2024年各项目净利润分别为2,099万元、9,191万元、8,977万元、6,048万元[6] - 2021 - 2023年同昌盛业目标项目考核业绩分别为2,764.21万元、 - 1,356.87万元、 - 2,087.63万元[11] 其他新策略 - 截至补充协议签署日，公司已累计支付交易总额160,912,073.17元，超付股权转让款30,025,898.38元[12] - 2024 - 2028年根据望京新荟城项目租户超押应收未收款实际回款调整成熟项目超付金额[13] - 在建项目超付金额以总包合同价格为准，按工程款总额调增/调减[13] - 超付金额在协议约定时间内以现金方式返还[13] - 同昌盛业将所持同昌科技40%股权向锦和商管提供股权质押[15] - 锦和商管同意豁免同昌盛业及合作方自然人原协议业绩考核及补偿责任[15] - 各集团公司董事会/执行董事设置：同昌科技董事3名，锦和商管指派2名、同昌盛业指派1名；新荟城壹公司、新荟城叁公司董事长由锦和商管指派董事担任；同昌城市更新、新荟园壹公司执行董事由锦和商管指派[17] - 各集团公司均设监事1名，全部由锦和商管指派[17] - 业绩豁免事项于签署日成立，经锦和商管股东大会批准后生效[17] - 违约方未按期履行协议，守约方每日收取30,000元违约金[18] 会议审议 - 2024年12月16日，公司第五届独立董事第四次专门会议审议通过相关议案并提交董事会[19] - 2024年12月16日，公司第五届董事会第七次会议审议通过相关议案[19] - 监事会认为签署变更业绩补偿承诺文件合规，同意提交股东大会审议[19] - 本次业绩承诺方案调整需提交公司股东大会审议，结果不确定[22]

实际控制人情况 - 未筹划涉及公司的重大事项[2] - 股票交易异常波动期间未买卖公司股票[2] - 不存在对公司股价产生较大影响的其他重大事项[2] 控股股东情况 - 未筹划涉及公司的重大事项[6] - 股票交易异常波动期间未买卖公司股票[6] - 股票交易异常波动期间未质押所持公司股份[6] - 不存在对公司股价产生较大影响的其他重大事项[6]

文章核心观点 锦和商管持股49%的参股公司南京锦和拟减资，其处于资不抵债状态多年，业绩在锦和商管上市后“变脸”，锦和商管称减资是为提高资金效率、缩减经营规模 [1][3][5] 分组1：南京锦和减资情况 - 南京锦和拟将注册资本由4500万元按股权比例同比例减至2000万元，锦和商管对其出资额将从2205万元变为980万元，出资比例仍为49% [1] 分组2：南京锦和财务状况 - 截至2023年底，南京锦和总资产4.3亿元，负债4.387亿元，净资产 - 866.5万元；截至2024年9月30日，负债4.27亿元，净资产 - 458.02万元 [1] - 2021年底和2022年底，南京锦和净资产分别为 - 2576.37万元、 - 1328.33万元 [1] - 2020年底，南京锦和净资产高达6919.96万元 [3] 分组3：南京锦和基本信息 - 南京锦和成立于2014年3月24日，锦和商管持股49%，南京广电集团文化地产投资有限责任公司和南京广电文化产业投资有限责任公司分别持股36%和15% [1] - 南京锦和承租运营越界·梦幻城项目，位于南京市秦淮区莫愁路329号，2016年投入运营 [2] 分组4：锦和商管对南京锦和投资及担保情况 - 锦和商管对南京锦和初始投资成本2205万元，2016 - 2019年1 - 9月分别实现投资收益 - 361.39万元、201.77万元、732.39万元及760.47万元 [2] - 南京锦和曾与建行南京中山支行签9000万元固定资产贷款合同，2016 - 2019年9月末银行贷款余额分别为8900万元、8600万元、5500万元和4200万元，锦和商管按股权比例承担反担保金额分别为4361万元、4214万元、2695万元和2058万元 [2] - 截至2021年12月31日，南京锦和借款结清，锦和商管反担保承诺履行完毕，后续财报未再提及相关担保或财务支持 [3] 分组5：南京锦和业绩“变脸”原因 - 因首次执行《企业会计准则第21号——租赁》（2018年修订），南京锦和调整年初留存收益 - 8695.42万元，导致年初所有者权益为负，锦和商管相应调整年初对其长期股权投资 - 3390.78万元 [3] 分组6：锦和商管上市情况 - 2020年4月，锦和商管上市，上市招股材料显示南京锦和财务数据由江苏苏港会计师事务所有限公司审计 [4] 分组7：减资原因 - 锦和商管称减资是为提高资金效率，拟缩减经营规模 [5]

业绩总结 - 2024年第三季度净利润14,445,881.22元，较上年同期上升44.25%[6] - 2024年三季度净利润下降，因去年同期项目改变合作模式[4] 数据相关 - 自2020年4月上市现金分红累计近6亿元[3] - 2024年中报在管项目71个，面积逾140万平方米[8] 未来展望 - 视情况审慎制定分红计划并披露[3] - 结合实际审慎决策股票回购计划并披露[5]

营业收入情况 - 本报告期营业收入257,221,622.58元，同比减少4.73%；年初至报告期末774,764,397.33元，同比增加0.94%[2] - 2024年前三季度公司实现营业收入77,476.44万元，同比上升0.94%[11] - 2024年前三季度营业总收入为774,764,397.33元，较2023年前三季度的767,571,102.29元增长0.94%[16] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润14,445,881.22元，同比增加44.25%；年初至报告期末37,665,847.80元，同比减少60.55%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -3,030,931.18元，同比减少105.29%；年初至报告期末 -2,597,444.12元，同比减少104.87%[2] - 2024年前三季度公司实现归属于母公司股东净利润3,766.58万元，同比下降60.55%[11] - 2024年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 259.74万元，同比下降104.87%[11] - 2024年前三季度净利润为2479.14万元，2023年同期为8451.45万元[18] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.03元/股，同比增加50.00%；年初至报告期末均为0.08元/股，同比减少60.00%[3] - 2024年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.08元/股，2023年同期均为0.20元/股[19] 净资产收益率情况 - 本报告期加权平均净资产收益率1.29%，较上年同期增加0.44个百分点；年初至报告期末3.34%，较上年同期减少4.89个百分点[3] 资产情况 - 本报告期末总资产5,655,870,852.24元，较上年度末增加0.34%；归属于上市公司股东的所有者权益1,054,446,455.98元，较上年度末减少5.84%[3] - 2024年9月30日货币资金为268,825,652.64元，2023年12月31日为162,227,716.15元[12] - 2024年9月30日交易性金融资产为20,000,000.00元，2023年12月31日为130,150,117.96元[12] - 2024年9月30日应收账款为142,749,032.72元，2023年12月31日为76,565,026.34元[12] - 2024年9月30日预付款项为4,625,979.64元，2023年12月31日为10,219,155.91元[12] - 2024年第三季度流动资产合计510,925,190.28元，较之前的451,950,130.11元增长13.05%[13] - 2024年第三季度非流动资产合计5,144,945,661.96元，较之前的5,184,578,897.94元下降0.76%[13] - 2024年第三季度资产总计5,655,870,852.24元，较之前的5,636,529,028.05元增长0.34%[13] 负债情况 - 2024年第三季度流动负债合计910,654,617.74元，较之前的904,829,541.71元增长0.64%[14] - 2024年第三季度非流动负债合计3,630,263,790.40元，较之前的3,538,475,588.37元增长2.59%[14] - 2024年第三季度负债合计4,540,918,408.14元，较之前的4,443,305,130.08元增长2.20%[14] 所有者权益情况 - 2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计1,054,446,455.98元，较之前的1,119,843,451.81元下降5.84%[14] - 2024年第三季度所有者权益合计1,114,952,444.10元，较之前的1,193,223,897.97元下降6.56%[14] 非经常性损益情况 - 非经常性损益本期合计17,476,812.40元，年初至报告期末合计40,263,291.92元[5] 净利润变动原因 - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润减少60.55%，主要系去年同期锦和大宁财经中心项目改变合作模式[6] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润增加44.25%，主要系承租运营项目到期还房及提升运营效率使成本和费用降低[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为19,918名[8] - 上海锦和投资集团有限公司持股274,050,000股，持股比例58.00%[8] - 上海锦友投资管理事务所（有限合伙）持股18,900,000股，持股比例4.00%[8] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本为795,946,923.22元，较2023年前三季度的777,498,019.42元增长2.37%[16] 经营活动现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额536,498,347.24元，同比增加4.40%[3] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计9.61亿元，2023年同期为10.46亿元[20] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计4.24亿元，2023年同期为5.32亿元[21] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.36亿元，2023年同期为5.14亿元[21] 投资活动现金流量情况 - 2024年前三季度投资活动现金流入小计8.32亿元，2023年同期为6.79亿元[21] - 2024年前三季度投资活动现金流出小计7.88亿元，2023年同期为7.28亿元[21] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为4443.48万元，2023年同期为 - 4915.35万元[21] 筹资活动现金流量情况 - 2024年前三季度筹资活动现金流出小计4.76亿元，2023年同期为4.72亿元[22] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 4.76亿元，2023年同期为 - 4.72亿元[22]