业务概况 - 开展套期保值业务预计动用保证金上限4亿元，期货投资保证金上限不超1亿元[3] - 交易期限自2025年9月25日起一年，额度和期限内资金可循环滚动使用[5] 业务目的 - 规避价格波动风险、提高资金使用效率和收益、降低资金成本[2][3] 资金来源与交易方式 - 交易资金来源于自有资金，不涉及募集资金[4] - 通过期货经纪公司在期货交易所买卖标准化期货合约，品种含铜、镍等[4] 业务合规与风险 - 按《期货套期保值业务内部控制制度》实施，符合相关准则和规定[7][14] - 业务存在市场、资金、流动性等风险，已制订应对措施[8][10] 业务审议与可行性 - 需提交公司董事会和股东会审议[13] - 2025年度开展业务基于生产经营需求，具有可行性[14]

业务规模与期限 - 套期保值业务预计动用保证金上限40000万元，期货投资保证金上限不超10000万元[2][6] - 交易期限自2025年9月25日起一年，资金可循环滚动使用[2][10] 决策与审批 - 2025年9月8日第六届董事会第二次会议9名董事全票通过相关议案，尚需股东会审议[11] 交易相关 - 交易品种包括铜、镍等符合主业经营需要的品种[2][9] - 交易场所包括上海、新加坡等地期货交易所，通过期货经纪公司操作[2][9] - 套期保值交易类型多样，包括对现货等进行不同方向套期保值[9] 资金与风险 - 业务资金来源于自有资金，不涉及募集资金[7] - 业务存在市场、资金、流动性等多种风险[13][14] 风控与制度 - 公司制定《期货套期保值业务内部控制制度》，形成风险控制体系[15] - 公司采取匹配业务、调度资金等多种风险控制措施[15][16] 业务意义 - 套期保值及衍生品投资利于锁定成本和利润，提高资金使用效率[17] - 业务符合股东和公司利益，不损害中小股东权益[17] 核算处理 - 公司按相关规定对业务进行核算处理并在报表中反映[17]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会9月24日14点30分在高能环境大厦会议室召开[2] - 网络投票9月24日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3] 议案相关 - 本次股东会审议套期保值及衍生品交易相关议案和报告[5] - 议案9月8日经董事会通过，9日相关公告披露[5] 其他信息 - 股权登记日为9月17日，A股代码603588[9] - 参会登记9月18日，地点为公司证券部[10]

会议相关 - 公司第六届董事会第二次会议于2025年9月8日召开[1] 议案审议 - 审议通过2025年度开展套期保值及衍生品交易业务议案[2][3] - 审议通过2025年度开展套期保值及衍生品交易业务可行性分析报告[3][4] - 审议关于召开2025年第四次临时股东会的议案[7][8]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价上涨2.14%至6.67元/股 成交额1.64亿元 换手率1.63% 总市值101.60亿元 [1] - 主力资金净流入560.44万元 特大单买入1288.69万元(占比7.86%) 大单卖出3261.67万元(占比19.90%) [1] - 年内股价累计上涨29.01% 近5日下跌4.71% 近20日上涨3.89% 近60日上涨20.61% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入67.00亿元 同比减少11.20% 归母净利润5.02亿元 同比增长20.85% [2] - 主营业务收入构成：固废危废资源化利用77.68% 环保运营服务13.49% 环保工程8.83% [1] 股东与机构持仓 - 股东户数4.90万户 较上期增加5.10% 人均流通股31106股 较上期减少4.85% [2] - 香港中央结算有限公司持股2912.86万股(第五大股东) 较上期减少590.06万股 [3] - A股上市后累计派现11.25亿元 近三年累计派现8.39亿元 [3] 公司基础信息 - 所属申万行业：环保-环境治理-固废治理 概念板块包括雄安新区/污水处理/土壤修复等 [2] - 成立日期1992年8月28日 上市日期2014年12月29日 总部位于北京市海淀区 [1] - 主营业务为固体废物污染防治技术研究及应用 覆盖垃圾处理/矿山能源/环境修复等领域 [1]

核心观点 - 公司为六家子公司提供新增担保 总额不超过2 1亿元 均在2025年度对外担保预计授权范围内 通过额度调剂完成[1][2] - 担保事项已获董事会和股东大会批准 无需单独审议 担保风险总体可控[2][13] 担保基本情况 - 担保对象包括中鑫宏伟 金寨宏伟 安徽中悦 金昌高能 高能中色和高能鹏富六家子公司[1][3] - 截至2025年9月1日 相关综合授信及担保协议尚未签订[2] 担保额度与授权 - 2025年度公司及控股子公司对外担保总额预计不超过243 88亿元 其中新增担保额度89亿元[2] - 新增担保额度中 为资产负债率低于70%子公司提供担保不超过52 758亿元 为资产负债率高于70%子公司提供担保不超过36 242亿元[2] - 本次通过额度调剂：将江西鑫科环保1000万元额度调剂给中鑫宏伟 将金昌高能1000万元额度调剂给安徽中悦[1] 具体担保协议条款 - 中鑫宏伟 金寨宏伟 安徽中悦分别获1000万元担保 金昌高能获3000万元担保 高能中色获6000万元担保 高能鹏富共获1 3亿元担保（民生银行1亿元 邮储银行3000万元）[4][5][6][8][9][11][12] - 所有担保方式均为连带责任保证 保证期间均为债务到期后三年[4][5][6][8][9][11][12] - 中鑫宏伟 金寨宏伟 安徽中悦和金昌高能存在反担保 由安徽鑫宇或西藏聚鑫按持股比例提供[4][5][7][8] - 高能中色其他股东及法定代表人提供全额连带责任担保[10] 被担保人财务情况 - 截至2025年6月30日 被担保子公司资产负债率：中鑫宏伟69 53% 金寨宏伟41 17% 安徽中悦71 92% 金昌高能95 02% 高能中色72 92% 高能鹏富67 42%[13] - 安徽中悦资产负债率由2024年底升至70%以上 其他公司无重大变化[13] - 所有被担保方无重大诉讼仲裁事项 偿债能力可控[13] 担保必要性 - 担保主要为满足子公司生产经营需要[13] - 部分股东因担保能力未获银行认可 故由公司提供全额担保[13] 累计担保情况 - 截至2025年9月1日 公司实际履行对外担保余额92 23亿元 占最近一期净资产101 96%[14] - 经审议通过的对外担保总额127 69亿元 占净资产141 15%[14] - 公司无逾期担保情况[15]

担保情况 - 为中鑫宏伟等六家公司本次担保金额分别为1000万、1000万、1000万、3000万、6000万、13000万元[2] - 为六家公司实际担保余额分别为1800万、2000万、1000万、24156.25万、28916.01万、56420万元[2] - 截至2025年9月1日公司及控股子公司对外担保总额为1276882.67万元，占比141.15%[3] - 2025年拟对外提供担保总额预计不超过2438800万元[7] - 预计截至2025年6月4日已存续对外担保总额不超过1548800万元[7] - 2025年拟为控股子公司新增担保总额预计不超过890000万元[7] - 2025年拟为资产负债率低于70%的控股子公司新增担保不超527580万元[7] - 2025年拟为资产负债率高于（含）70%的控股子公司新增担保不超362420万元[7] - 2025年将江西鑫科1000万元调剂给中鑫宏伟，金昌高能1000万元调剂给安徽中悦[4] 股权结构 - 公司持有金寨宏伟51%股权，安徽鑫宇持有49%股权[9] - 公司通过中鑫宏伟持有金寨宏伟、安徽中悦100%股权[9][10] - 公司通过高能环境（香港）持有金昌高能约49.11%股权，自身持有约7.56%股权[11] - 公司持有甘肃高能中色约50.74%股权，金昌金亿鑫持有约49.26%股权[12] 子公司业绩 - 金寨宏伟2025年6月30日资产42747.60万元，负债29721.14万元[9] - 金寨宏伟2025年1 - 6月营收4561.36万元，净利润118.74万元[9] - 安徽中悦2025年6月30日资产15667.20万元，负债11267.29万元[10] - 安徽中悦2025年1 - 6月营收9213.43万元，净利润702.40万元[10] - 金昌高能2025年6月30日资产145600.75万元，负债138347.67万元[11] - 金昌高能2024年度营收17505.69万元，净利润2107.24万元[11] - 湖北高能鹏富2025年1 - 6月资产113592.81万元，负债76585.81万元[13] - 湖北高能鹏富2025年1 - 6月资产净额37007.00万元，营收102297.17万元，净利润3040.80万元[13] 公司业绩 - 公司资产净额为7253.09，较之前减少3165.74[12] - 公司营业收入为68528.14，较之前的64756.56有所增长[12] - 公司净利润为10418.83，较之前的 - 2372.66扭亏为盈[12] 授信情况 - 中鑫宏伟等三家公司向银行申请综合授信，公司担保均不超1000万元[14][15][16] - 金昌高能向银行申请综合授信，公司担保不超3000万元[16] - 高能中色向兰州银行申请综合授信，公司担保不超6000万元[17] - 高能鹏富向中国民生银行申请综合授信，公司担保不超10000万元[18] - 高能鹏富向中国邮政储蓄银行申请综合授信，公司担保不超3000万元[19] 其他 - 截至2025年6月30日，六家公司资产负债率分别为69.53%、41.17%、71.92%、95.02%、72.92%、67.42%[21] - 2025年3月18日董事会审议通过《关于2025年度对外担保预计的议案》[22] - 2025年4月9日股东大会审议通过上述议案[22] - 截至2025年9月1日公司及控股子公司实际履行对外担保余额为922298.22万元，占比101.96%[24] - 截至2025年9月1日公司为控股子公司实际担保余额为917073.14万元，占比101.38%[24] - 经审议通过的公司及控股子公司对外担保总额为1276882.67万元，占比141.15%[24] - 经审议通过的公司为控股子公司提供担保总额为1268712.67万元，占比140.25%[24]

实控人减持计划 - 控股股东李卫国计划减持不超过4569.70万股（占总股本3%）[1][4] - 按7元/股计算顶格减持可套现约3.2亿元[2][6] - 减持原因为偿还债务 减持时间为2025年9月23日至12月22日[4] 股权质押情况 - 截至2025年6月底李卫国持股质押率达59.90%[2][9] - 目前持有2.63亿股（占总股本17.30%）[4] - 上市以来通过增持累计投入约1.55亿元[5] 经营业绩表现 - 2025年上半年营收67亿元（同比降11.20%）归母净利润5.02亿元（同比增20.85%）[3][12] - 毛利率18.21% 净利率8.49% 同比分别提升3.93和2.37个百分点[3][12] - 经营现金流净额3.47亿元（同比增214.01%）[12] 业务发展预期 - 重庆耀辉项目复产和珠海新虹项目产能爬坡将贡献下半年业绩[12] - 海外原料拓展集中于南美、非洲和东南亚 利润率高于国内[12] - 靖远高能氧化铋新产线预计对2026年业绩产生增量[12] 财务结构状况 - 截至2025年6月底货币资金18.42亿元 有息负债120.56亿元[13] - 上半年财务费用2.49亿元（同比增17.75%）[13] - 总股本从上市初1.62亿股扩至15.23亿股[5]

公司股份回购情况 - 高能环境通过集中竞价交易方式累计回购股份117.66万股 [2] - 已回购股份占公司总股本比例约为0.08% [2] - 回购计划执行期限截至2025年8月31日 [2]

威胜信息 - 8月中标4个项目 金额合计8553.77万元 占公司2024年度营业总收入的3.12% [1] 龙旗科技 - 股东苏州顺为拟减持不超过1919.16万股 即不超过公司总股本的4.09% [1] 国药现代 - 全资子公司获得注射用尼可地尔药品注册证书 主要用于治疗不稳定型心绞痛 [3] 上汽集团 - 8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04% 其中新能源汽车销量12.98万辆 同比增长49.89% [5] 顾家家居 - 拟投资11.24亿元建设印尼自建基地项目 计划于2025年三季度启动 总体建设周期为4年 [6] 三星医疗 - 子公司签订埃及智能表项目合同 金额总计5880万美元 约合4.19亿元 [7][8] 朗博科技 - 拟每股现金红利为0.09元 股权登记日为2025年9月8日 [10] 北汽蓝谷 - 子公司8月销量13530辆 同比增长3.47% 本年累计销量90962辆 同比增长74.70% [12] 祥和实业 - 签订4亿元铁路扣件系统零部件买卖合同 涉及新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段等项目 [13] 恒瑞医药 - 子公司HRS9531注射液上市许可申请获受理 用于肥胖或超重成人的长期体重管理 [14] 华鲁恒升 - 部分生产装置停车检修已完成 恢复正常生产 [16] 上海医药 - 盐酸维拉帕米注射液通过仿制药一致性评价 用于快速阵发性室上性心动过速的转复 [18] 上海建工 - 债务融资工具获准注册 注册额度2年内有效 [20] 康力电梯 - 终止出售全资子公司广东康力电梯有限公司的全部股权 交易金额为3.43亿元 [21] 时代万恒 - 聘任李志聪为副总经理 任期三年 [22] 汉马科技 - 8月货车销量1051辆 同比增长58.05% 其中电动中重卡销量943辆 同比增长114.81% [24] 温州宏丰 - 子公司获得实用新型专利证书 专利名称为一种用于防止铜箔表面带液的伺服调节装置 [26] 一彬科技 - 获得新能源车企项目定点 预计全生命周期总销售金额约为2.43亿元 预计2026年第一季度量产 [28] 星环科技 - H股发行备案申请材料获中国证监会接收 [30] 微芯生物 - 副总经理张丽滨辞职 [31] 众鑫股份 - 非独立董事宋锐辞职 [32] 长城军工 - 副董事长高申保辞职 [34][35] 九强生物 - 获4项发明专利证书 涉及偶联物的制备方法及在检测试剂中的用途 [36] 美农生物 - 全资子公司变更注册地址 [37] 旷达科技 - 筹划控制权变更 股票停牌 控股股东拟转让26%-29%的股份给某国有控股企业 [38] 华润双鹤 - 全资子公司氯化钾注射液药品补充申请获批准 用于治疗和预防低钾血症 [40] 皖维高新 - 间接控股股东拟发生变更 控股股东正在筹划与其他省属企业集团的重组事项 [42] 创新新材 - 山东创新集团等持股比例从54.11%减少至49.81% 减少4.29% [43] 申联生物 - UB-221注射液II期临床研究已完成全部145例受试者入组 [44] 迈威生物 - 两款地舒单抗注射液获得巴基斯坦上市许可 9MW0311用于治疗绝经后妇女骨质疏松症 9MW0321用于治疗骨巨细胞瘤 [45] - 9MW3811注射液临床试验申请获受理 用于病理性瘢痕适应症 [47] - 重新递交H股发行并上市的申请 [49] 远达环保 - 拟购买长洲水电64.93%股权 并计划募集配套资金总额不超过50亿元 [50] 茂化实华 - 向银行申请不超过1亿元综合授信额度 授信期限不超过三年 [50] - 拟定增募资不超过5.32亿元 用于补充流动资金 [52] 华虹公司 - 拟购买华力微97.5%股权并募集配套资金 股票复牌 [54] 福田汽车 - 获得3482.8万元政府补助资金 占公司2024年度经审计的归属于上市公司股东净利润的43.24% [55] 欧林生物 - 拟收购控股子公司新诺明生物15%股权 [56] 高能环境 - 实控人拟减持不超过4569.7万股公司股份 不超过公司总股本的3% [56] 华新水泥 - 筹划境外子公司分拆上市 [57] 军信股份 - 孙公司签订固废科技处置发电项目投资协议 规划生活垃圾处理规模不少于2000吨/日 预计投资不少于1450亿坚戈 约合2.8亿美元 [58] 东芯股份 - 拟2.11亿元向上海砺算增资 增资完成后将持有上海砺算约35.87%的股权 [59] 美凯龙 - 副总经理车国兴辞任 [60] 隆平高科 - 非独立董事张坚辞职 [61] 沪电股份 - 高管拟减持不超过16.04万股公司股份 占公司目前总股本的比例约0.0083% [62] 藏格矿业 - 拟每10股派发现金红利10元 合计拟派发现金红利15.69亿元 [64] 盛视科技 - 取得多项授予发明专利权通知书 涉及五项发明专利 [66] 金埔园林 - 股东金麟合伙减持167.63万股公司股份 减持比例为0.9113% [67][68] 麦克奥迪 - 麦克奥迪控股有限公司增持后持有公司股份7761.16万股 占公司总股本的比例为15% [68] 钢研纳克 - 公司基本面近期未发生重大变化 [69] 中国稀土 - 不存在应披露而未披露的重大事项 [71]