业绩总结 - 绝味食品2023年实现营收72.6亿元，同比增长9.6%[1] - 公司门店数量同比减少，1Q24公司营收增速同比降7.0%，同店销售整体承压[2] - 公司毛利率持续改善，1Q24公司毛利率为30.0%，同比增加5.7%[3] - 2026年预计公司营业总收入将达到9,665百万人民币，净利润为925百万人民币[8] - 公司的营业利润增长率在2023年达到56.2%，2024年达到87.0%[8] - 营业利润率在2026年预计将达到15.2%[8] - 公司的ROE在2026年预计将达到12.3%[8] - 公司的P/E比率在2026年预计为12.9倍[8] 投资评级 - 公司投资评级中，买入表示预计公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20%以上[10] 行业投资评级 - 行业投资评级中，强于大市表示预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数[11] 声明 - 中银国际证券股份有限公司声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告[10] 注意事项 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，阅读者需独立判断[15] - 过往表现不代表将来表现，投资涉及风险，需谨慎评估[16]

业绩总结 - 公司2023年实现收入72.6亿元，同比增长10%[1] - 公司2024年第一季度实现收入17.0亿元，同比下降7%[1] - 公司2023年归母净利润为3.4亿元，同比增长47%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为1.7亿元，同比增长20%[1] - 公司2023年毛利率为24.8%，同比下降0.8%；2024年第一季度毛利率为30.0%，同比增长5.7%[1] - 公司2023年归母净利率为4.7%，同比增长1.2%；2024年第一季度归母净利率为9.7%，同比增长2.2%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为8.2/9.5/11.2亿元，维持“买入”评级[1] - 公司2023年市盈率为37.70，2024年预计市盈率为15.85[1] - 公司2023年市净率为1.88，2024年预计市净率为1.72[1] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到4586.51百万元，较2022年增长了146.5%[2] - 营业收入预计在2026年将达到9270.72百万元，较2022年增长了39.9%[2] - 预计2026年净利润将达到1105.69百万元，较2022年增长了468.3%[2] 投资评级 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[9] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[9]

业绩总结 - 公司2023年实现总收入72.61亿元，归母净利3.44亿元，同比增长9.64%和46.63%[1] - 公司2024年一季度实现总收入16.95亿元，归母净利1.65亿元，同比分别下降7.04%和增长20.02%[1] - 公司2023年毛利率为24.77%，归母净利率为4.74%，2024年一季度毛利率回升至30.03%，归母净利率为9.73%[1] - 公司2023年归母净利润同比增长46.63%，2024年预计同比增长129.54%[3] - 公司2023年ROE为5.00%，2024年预计为10.77%[3] 用户数据 - 公司2023年禽类、畜类、蔬菜、其他产品销量分别同比-5.57%、+40.60%、-2.15%、-1.67%[1] - 公司2023年在中国大陆地区的门店总数为15,950家，全年净增874家门店[1] 未来展望 - 公司预计2024、2025、2026年归母净利分别为7.90、9.82、11.29亿元，同比增长129.54%、24.27%、14.90%[3] - 2026年预计公司营业收入将达到9401.98百万元，较2022年增长42.2%[4] - 2026年预计公司净利润将达到1112.66百万元，较2022年增长467.3%[4] - 2026年预计公司ROE将达到12.92%，较2022年增长280.0%[4] - 2026年预计公司资产负债率将为20.19%，较2022年下降11.3%[4] - 2026年预计公司每股收益将达到1.82元，较2022年增长367.9%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年批发、零售收入同比增长7.25%和5.05%[1] 市场扩张和并购 - 公司2023年在中国大陆地区的门店总数为15,950家，全年净增874家门店[1]

业绩总结 - 公司23年全年实现营收72.61亿元，同比增长9.6%[1] - 24Q1实现营收16.95亿元，同比下降7.0%[1] - 公司23年毛利率为24.8%，同比下降0.8%[4] - 24Q1毛利率环比提升至30.0%[4] 未来展望 - 2026年预计营业总收入将达到8,702百万元，同比增长6.7%[10] - 2026年预计净利润为920百万元，同比增长13.1%[10] - ROE预计在2026年达到11.5%[10] 公司团队 - 研究团队成员包括具有产业资深经验和顶级名校背景的专业人士[11][12][13][14][15][16] - 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[18] 报告信息 - 本报告由信达证券制作并发布，仅提供给签约客户，不面向公众发布[19][20] - 本报告所载的意见、评估及预测仅为观点和判断，不构成投资建议[21] - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并提供投资银行服务[23] - 本报告版权为信达证券所有，未经授权不得复制或转发[24] 风险提示 - 买入股票评级标准为股价相对基准强于15%以上[26] - 投资者应充分了解证券市场风险并谨慎行事[27] - 证券不一定适合所有国家和投资者，应独立评估信息和意见[28]

关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603517 证券简称：绝味食品 公告编号：2024-044 绝味食品股份有限公司 一、 回购股份的基本情况 公司分别于 2024 年 2 月 4 日、2024 年 2 月 21 日召开第五届董事会第十五次 会议、2024 年第一次临时股东大会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公 司股份的方案》，同意公司以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，用于 减少公司注册资本。本次回购的资金总额不低于人民币 20,000 万元（含）且不超 过人民币 30,000 万元（含），回购价格不超过人民币 35.00 元/股（含），回购期限 为自公司 2024 年第一次临时股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。 具体内容详见公司于 2024 年 2 月 22 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《绝味食品股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报 告书》（公告编号：20 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收72.61亿元，同比增长9.64%[1] - 公司2023年全年净开店874家至15950家，平均单店营收37.18万元，同比下降1.56%[1] - 公司2023年全年包装产品/加盟商管理/鲜货类产品/其他主营业务营收分别为2.82/0.83/57.68/9.74亿元，同比增长32.75%/11.38%/6.09%/33.82%[1] - 公司2024Q1实现毛利率30.03%，同比增长5.73%，环比增长3.13%[2] 未来展望 - 预计2024-2026年公司收入分别为77.1/83.3/90.7亿元，同比增长6.2%/8.0%/8.8%[3] - 预计2024-2026年归母净利润为7.3/8.8/10.1亿元，同比增长111.2%/21.6%/14.5%[3] - 绝味食品2026年预计营业总收入将达到906.7亿元，较2023年增长25.1%[6] - 预计2026年净利润将达到100.2亿元，同比增长214.2%[6] - 2026年每股净资产预计为14.84元，较2023年增长35.8%[6] - 毛利率预计在2026年将保持在28.18%左右[6] - 预计2026年ROE-摊薄率将达到11.00%[6]

业绩总结 - 绝味食品2023年实现收入72.61亿元，同比增长9.6%[1] - 公司单店收入已进入较为平稳的阶段，有望逐步进入正增长的区间[1] - 公司毛利率在4Q23/1Q24均有明显改善，成本压力逐步缓解[1] - 绝味食品2026年预计营业收入将达到949.4亿元，较2022年增长43.4%[3] - 2026年预计净利润为115.7亿元，较2022年增长496.4%[3] - 2026年预计每股收益为1.87元，较2022年增长393.7%[3] - 2026年预计ROE为12.1%，较2022年增长254.5%[3] - 绝味食品2026年预计资产负债率为22%，较2022年下降10%[3] 光大证券相关 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

业绩总结 - 绝味食品2023年实现营业收入72.61亿元，同比增长9.64%[1] - 2024年一季度，绝味食品实现营业收入16.95亿元，同比减少7.04%[2] - 2024年预计绝味食品营业收入将分别为77.08/82.05/89.69亿元，同比增长6.1%/6.4%/9.3%[7] - 2026年预计公司营业收入将达到8969百万元，较2022年增长35.4%[9] - 公司的ROE分别为2022年2.8%，2023年4.6%，2024年8.9%，2025年9.2%，2026年9.1%[9] - 公司的P/E比率分别为2022年52.5，2023年35.5，2024年16.9，2025年15.0，2026年13.9[9] - 公司的P/B比率分别为2022年1.8，2023年1.8，2024年1.6，2025年1.5，2026年1.4[9] 其他 - 公司具备证券投资咨询业务资格[15] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[15] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[15] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[15] - 公司员工禁止私自提供公司证券研究报告给未经授权的媒体或机构[15] - 公司提醒客户不得转发公司证券研究报告给他人，慎重使用公众媒体刊载的报告[15] - 公司提示客户遵守廉洁从业规定[15]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入72.61亿元，同比增长9.64%[1] - 归母净利润为3.44亿元，同比增长46.63%[1] - 扣非归母净利润为4.01亿元，同比增长54.51%[1] - 2024年Q1公司实现营业收入16.95亿元，同比下降7.04%[2] - 归母净利润为1.65亿元，同比增长20.02%[2] - 扣非归母净利润为1.56亿元，同比增长15.66%[2] 毛利率 - 公司毛利率逐季改善，2023年为24.77%[4] - 2023Q3毛利率环比增长3.43个百分点[4] - 2023Q4毛利率环比增长1.13个百分点[4] 股票信息 - 公司股票代码为603517，股价为20.31[12] - 投资评级为买入[12] 预测展望 - 预测2026年ROE将达到12%[12] - 预测2026年EPS将达到1.46[12] - 预测2026年P/E为13.93[12] - 预测2026年P/B为1.71[12] - 预测2026年营业收入将达到8620百万元[12] - 预测2026年净利润将达到815百万元[12] - 预测2026年归属于母公司净利润将达到904百万元[12]

公司业绩 - 公司2023年实现收入72.6亿元，同比增长9.6%[1] - 公司2024年第一季度实现收入17.0亿元，同比下降7.0%[1] - 预计2024-2026年公司收入分别为78.7/85.2/93.0亿元[2] - 预计2024-2026年归母净利润为8.1/9.6/11.2亿元[2] - 预计2024年PE估值为20倍，合理价值26.14元/股[2] 产品销售 - 卤制品销售收入预计2024-2026年分别为65.2/70.7/77.4亿元[3] - 加盟商管理收入预计2024-2026年分别为0.9/1.0/1.0亿元[4] - 其他收入预计2024-2026年分别为11.0/12.0/13.0亿元[5] 绝味食品 - 绝味食品2024年预计营业收入将达到7,868.1亿元[6] - 绝味食品2024年预计归母净利润为810.1亿元[6] - 绝味食品2024年PE估值为37倍[8] - 绝味食品2026年预计经营活动现金流将达到1950百万元[12] - 绝味食品2026年预计净利润将达到1090百万元[12] - 绝味食品2026年预计ROE将达到12.9%[12] 评级和展望 - 广发证券对绝味食品给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[14] - 广发证券对绝味食品给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[15]