股东股份质押 - 2025年4月24日王明质押3770000股，占总股本2.35%，到期日2026年4月24日[3] - 本次为补充质押，资金用于个人需要，未作其他担保用途[3][4] - 王明累计质押14350000股，占其所持股份69.98%，占总股本8.94%[6] 其他信息 - 公告于2025年4月29日发布[9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年营收21.61亿元，同比增长12.74%，归母净利润1.84亿元，同比增长38.16%；2025年第一季度营收5.49亿元，同比增长21.68%，归母净利润0.42亿元，同比增长34.19%，符合预期 [2] - 2024年工业控制业务增速较快，营收10.25亿元，占比超47%，同比增长32%；通讯设备行业营收3.69亿元，同比增长40%；整体毛利率25.10%，较2023年提升3.1个百分点 [3] - 2024年海外工厂成效显著，外资客户占比超65%，与头部客户长期合作；依托海外大客户需求布局海外工厂，有望抢占更多份额 [4] - 调整2025 - 2026年利润，新增2027年预测，预计2025 - 2027年营业收入为25.0/28.5/32.1亿元，归母净利润为2.42/2.83/3.34亿元，对应P/E为15/12/11倍 [9] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1,917|2,161|2,502|2,850|3,210| |同比（%）|(2.86)|12.74|15.79|13.90|12.63| |归母净利润（百万元）|133.28|184.15|241.82|283.14|333.72| |同比（%）|(25.35)|38.16|31.32|17.09|17.86| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.83|1.15|1.51|1.76|2.08| |P/E（现价&最新摊薄）|26.37|19.09|14.54|12.42|10.53|[1] 市场数据 - 收盘价21.91元，一年最低/最高价17.40/27.98元，市净率2.27倍，流通A股市值3,515.27百万元，总市值3,515.27百万元 [7] 基础数据 - 每股净资产9.64元，资产负债率33.10%，总股本160.44百万股，流通A股160.44百万股 [8] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|1,532|1,864|2,233|2,646| |非流动资产（百万元）|799|884|949|1,012| |资产总计（百万元）|2,331|2,749|3,182|3,658| |流动负债（百万元）|766|932|1,069|1,201| |非流动负债（百万元）|44|48|52|53| |负债合计（百万元）|810|980|1,121|1,253| |归属母公司股东权益（百万元）|1,505|1,746|2,029|2,363| |少数股东权益（百万元）|15|23|32|42| |所有者权益合计（百万元）|1,521|1,769|2,061|2,405| |负债和股东权益（百万元）|2,331|2,749|3,182|3,658| |营业总收入（百万元）|2,161|2,502|2,850|3,210| |营业成本(含金融类)（百万元）|1,619|1,849|2,103|2,322| |税金及附加（百万元）|16|13|14|16| |销售费用（百万元）|31|38|43|48| |管理费用（百万元）|127|150|171|193| |研发费用（百万元）|117|150|171|195| |财务费用（百万元）|9|7|13|(3)| |加:其他收益（百万元）|4|31|36|0| |投资净收益（百万元）|0|8|10|0| |公允价值变动（百万元）|0|0|0|0| |减值损失（百万元）|(34)|(60)|(60)|(60)| |资产处置收益（百万元）|0|2|2|0| |营业利润（百万元）|215|276|322|379| |营业外净收支（百万元）|(3)|1|2|3| |利润总额（百万元）|212|277|324|382| |减:所得税（百万元）|25|28|32|38| |净利润（百万元）|187|249|292|344| |减:少数股东损益（百万元）|3|7|9|10| |归属母公司净利润（百万元）|184|242|283|334| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.15|1.51|1.76|2.08| |EBIT（百万元）|222|284|338|379| |EBITDA（百万元）|338|405|478|541| |毛利率(%)|25.10|26.10|26.20|27.66| |归母净利率(%)|8.52|9.66|9.93|10.40| |收入增长率(%)|12.74|15.79|13.90|12.63| |归母净利润增长率(%)|38.16|31.32|17.09|17.86| |经营活动现金流（百万元）|276|348|401|435| |投资活动现金流（百万元）|(98)|(194)|(191)|(222)| |筹资活动现金流（百万元）|(161)|4|21|16| |现金净增加额（百万元）|19|157|230|229| |折旧和摊销（百万元）|116|120|140|162| |资本开支（百万元）|(101)|(197)|(196)|(217)| |营运资本变动（百万元）|(73)|(75)|(81)|(132)| |每股净资产(元)|9.38|10.88|12.65|14.73| |最新发行在外股份（百万股）|160|160|160|160| |ROIC(%)|12.26|14.55|14.86|14.30| |ROE - 摊薄(%)|12.23|13.85|13.95|14.12| |资产负债率(%)|34.75|35.64|35.23|34.26| |P/E（现价&最新股本摊薄）|19.09|14.54|12.42|10.53| |P/B（现价）|2.33|2.01|1.73|1.49|[10]

财务表现 - 2024年营业总收入达21.61亿元 同比增长12.74% [1] - 归属净利润1.84亿元 同比大幅增长38.16% [1] - 扣非净利润1.81亿元 同比增长75.56% [1] 全球布局战略 - 2019年起布局墨西哥、罗马尼亚和越南生产基地 2024年产能快速提升 [4] - 罗马尼亚工厂实现量产 进入产能爬坡及运营优化阶段 [4] - 海外子公司当地在职员工超350人 本地化运营取得进展 [4] - 采用"前店后厂"模式 在美、德等市场建立销售办公室和技术团队 [4] 供应链管理 - 建立全流程价格管控工具 实现原材料成本精细化管理 [5] - 通过SAP系统每月分析采购申请 每周优化采购渠道 [5] - 研发替代料方案 降低客户产品成本和自身采购成本 [5] - 全球工厂统一SAP系统 实现集中采购和全球发货 [5] 研发与生产创新 - 整合研发团队 提供一站式产品开发解决方案 [6] - 嵌入客户研发团队 共同开发定制化模块 [6] - 加大自动化投入 设计非标自动化方案 [6] - 全球工厂保持运营一致性 缩短产品切换备份时间 [6] 行业地位 - 作为全球柔性EMS龙头企业 展现强大竞争力 [1][6] - 通过全球布局降低供应链风险 提升市场份额 [4][6]

监事会会议 - 2024年度监事会召开7次会议[2] - 各次会议审议通过多项议案[2][3][4] 未来展望 - 2025年监事会将监督公司多方面事项[8][9] 其他情况 - 报告期内公司无多项违规情况[5][6][7]

市场扩张和并购 - 香港子公司ELB拟对EAH增资300万美元，增资后注册资本增至1,055万美元[3][6] - EAH拟新设新加坡公司EAT，注册资本300万美元[3][6] 业绩总结 - 2024年EAH资产总额17,971.52万元，净利润112.94万元[12] - 2025年一季度EAH资产总额19,449.94万元，净利润205.20万元[12] 未来展望 - 增资及投资契合战略，可延伸产业链、扩张业务规模[14] - 投资存在海外管理、汇率、法律风险，公司将控制[15]

业绩相关会议 - 2024年董事会审计委员会召开5次会议[2] - 各次会议审议不同年度报告及相关议案[2][3] 审计相关 - 认为容诚会计师事务所可胜任2024年审计工作[4] - 审查财务报告无虚假记载等问题[6] 未来展望 - 2025年董事会审计委员会将继续履职[10]

业绩总结 - 2024年12月31日公司财务报告内部控制有效[4][5] - 纳入评价范围单位资产总额占比83.64%，营收占比95.17%[8] - 报告期内公司内控总体运行良好，无重大或重要缺陷[17] 未来展望 - 2025年公司将完善内控、优化业务流程[17] 其他 - 董事长为钱新栋，已获董事会授权[18]

会计政策变更 - 公司自2024年1月1日开始执行会计政策变更[4] - 2025年4月24日董事会审议通过变更议案[4] - 变更无需股东大会、审计委员会、监事会审议[5][7][8] - 变更不影响当期财务，不追溯调整，无损公司及股东利益[3][6] - 公告日期为2025年4月26日[10]

人员与业务规模 - 截至2024年12月31日，容诚有合伙人212人，注册会计师1552人[2] - 2023年度收入总额287,224.60万元，审计业务收入274,873.42万元[2] - 承担394家上市公司2023年年报审计业务，收费48,840.19万元[2] 执业情况 - 近三年事务所受监督管理措施14次等[3] - 63名从业人员近三年受行政处罚3次等[3] 2024年工作情况 - 就公司重大会计审计事项咨询解决问题[7] - 对公司重大会计审计事项达成一致意见[7] - 针对公司制定审计工作方案[10] 其他 - 职业保险累计赔偿限额不低于2亿元，乐视网案二审[13] - 对公司2024年度财务等审计并核查业务[15]

苏州易德龙科技股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所 2024 年度履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国有企业、上市 公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等规定和要求，苏州易德龙科技股份有限公司（以下简称"公 司"）董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）本着勤勉尽责的原则，恪尽 职守，认真履职，对容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"容诚会计 师事务所"）2024 年审计资质及审计工作履行了监督职责。现将审计委员会对容 诚会计师事务所 2024 年度履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通 合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通 合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证 券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26，首席合伙人 ...