公司基本情况 - 公司成立于2002年8月19日，于2025年9月5日在上海证券交易所上市，注册和办公地址位于江苏省江阴市 [1] - 公司是国内精密冲压铁芯领域代表性厂商，掌握多项核心技术，具备全流程生产能力，与众多知名企业合作 [1] - 公司主要从事精密冲压领域产品的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备，涉及机器人、核聚变、超导、核电等概念板块 [1] - 公司控股股东为江阴苏盛投资有限公司，实际控制人为郭云蓉、郭婉蓉、郭正平 [4] 管理层信息 - 董事长郭正平，1957年出生，毕业于北京航空航天大学工商管理专业，2002年8月至今于公司任职，2024年薪酬为247.26万元 [4] - 总经理郭斌，1978年出生，毕业于中国广播电视大学工商管理专业，2021年7月至今担任公司总经理兼董事，2024年薪酬为242.98万元 [4] 经营业绩 - 2025年三季度，公司实现营业收入11.65亿元，在行业26家公司中排名第15，行业平均营收为21.19亿元，中位数为13.2亿元 [2] - 同期，公司净利润为1.33亿元，行业排名第10，行业平均净利润为1.51亿元，中位数为6374.12万元 [2] - 2022年至2024年公司营收和归母净利润有一定波动，2025年上半年营收和归母净利润均实现上升 [5] - 管理层初步预测2025年1月至9月营收和归母净利润将实现增长 [6] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为28.49%，低于行业平均的35.64% [3] - 2025年三季度公司毛利率为20.43%，略低于行业平均的21.03%，去年同期毛利率为21.12% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.39万，较上期减少45.70% [5] - 户均持有流通A股数量为1012.74股，较上期增加84.17% [5] 业务亮点与市场前景 - 公司是国内精密冲压铁芯领域代表性厂商，2021年至2023年在精密冲压铁芯领域内资企业中销售额整体排名前五 [6] - 公司是国内较早布局新能源汽车驱动电机铁芯业务并实现大规模量产的企业之一，相关收入在内资企业中位居前列，2024年以来不断拓宽客户矩阵 [6] - 公司依托先进点胶技术，在中高端领域取得先发优势，2023年模内点胶技术取得产品定点并大批量供货 [6] - 精密冲压铁芯是公司主要利润收入来源 [5] - 2030年全球精密冲压铁芯市场规模有望突破2600亿元 [5]

公司基本信息 - 公司证券代码为603370，证券简称为华新精科 [1][8][10] - 公司全称为江阴华新精密科技股份有限公司 [8][10][15] - 公司法定代表人为郭正平 [8][11] - 公司注册资本为17495万元 [8] - 公司完成工商变更登记，类型为其他股份有限公司（上市） [8] 公司经营与业务范围 - 公司经营范围包括生产新型片式电子元器件、精冲模、机械模具及其零配件、金属冲压产品 [8] - 业务涉及以自有屋顶进行分布式光伏发电、售电、金属材料制造与销售、新材料技术研发等 [8] - 公司从事电器技术的研发及电子元器件与机电组件设备制造 [8] 公司治理与会议情况 - 公司于2025年10月27日召开第四届董事会第七次会议，应出席董事9人，实际出席9人 [11] - 会议审议通过了《关于公司2025年第三季度报告的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [12][13] - 本次董事会会议的召集、召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [11] 财务报告相关信息 - 公司2025年第三季度报告于2025年10月28日发布 [13] - 第三季度财务报表未经审计 [3][6] - 报告期指本季度初至本季度末3个月期间 [3] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2][6]

公司工商信息变更 - 公司于10月27日晚间发布公告，宣布已完成相关工商变更的备案手续 [2] - 完成的变更事项包括公司注册资本、公司类型及修订后的《公司章程》 [2] - 公司已取得由无锡市数据局换发的新《营业执照》 [2]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入11.65亿元，同比增长18.04% [1] - 公司前三季度实现归属于母公司股东的净利润1.36亿元，同比增长22% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为1.36亿元，同比增长25.70% [1] - 公司前三季度基本每股收益为1元 [1]

根据提供的研报内容，该报告主要跟踪和测算网下打新策略的表现，并未涉及传统的量化选股模型或多因子模型。报告的核心是构建了一个理论打新收益测算框架，并基于此框架给出了详细的回测结果。 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：理论打新收益测算模型[11][39] * **模型构建思路**：通过设定一系列假设条件，模拟不同类别（A类/B类）、不同资产规模的投资者参与网下新股申购并上市首日卖出的完整流程，从而估算其理论打新收益和收益率[11][39] * **模型具体构建过程**： * **核心假设**： * 投资者参与所有主板、科创板、创业板的新股网下申购[11] * 科创板和创业板的报价全部入围（即均能成功申购）[39] * 上市首日以市场均价（报告中具体为“首次开板日均价”）卖出[11][35] * 忽略锁定期的卖出限制[11] * 账户资金配置为一半沪市市值、一半深市市值，且股票仓位满仓[39] * 资金使用效率为90%[39] * **收益计算步骤**： 1. **计算单只新股“满中数量”**：“满中数量”指顶格申购所能获配的新股数量。计算公式如下： $$类满中数量 = 可申购上限额度 × 网下类平均中签率$$ [35] 2. **计算单只新股“满中收益”**：基于“满中数量”和上市后的价格涨幅计算单只新股的绝对收益。计算公式如下： $$满中收益 = (首次开板价 - 首发价格) × 满中数量$$ [35] 3. **计算账户总打新收益**：将测算时间段内（如每月、每年）所有新股的打新收益相加，得到总收益[39][41] 4. **计算账户打新收益率**：用总收益除以账户规模，再考虑资金使用效率，得到打新收益率。具体计算逻辑为：总收益 / (账户规模 × 资金使用效率)[39][41] 模型的回测效果 报告提供了基于上述模型，在不同账户类型、不同规模、不同市场板块下的详细回测数据。以下结果均基于“上市首日卖出”的统计口径。 1. **A类账户打新收益率**[11][41][42][43][44] * **2亿规模账户**：2025年至今打新收益率2.44%（所有板块）[11][41]；2024年至今打新收益率6.17%（所有板块）[41] * **10亿规模账户**：2025年至今打新收益率0.77%（所有板块）[11][41]；2024年至今打新收益率1.77%（所有板块）[41] * **分板块2025年至今收益率（2亿规模）**：科创板0.51%[42]，创业板1.24%[43]，主板0.69%[44] 2. **B类账户打新收益率**[11][47][48][49][50] * **2亿规模账户**：2025年至今打新收益率2.19%（所有板块）[11][47]；2024年至今打新收益率5.11%（所有板块）[47] * **10亿规模账户**：2025年至今打新收益率0.70%（所有板块）[11][47]；2024年至今打新收益率1.52%（所有板块）[47] * **分板块2025年至今收益率（2亿规模）**：科创板0.49%[48]，创业板1.10%[49]，主板0.61%[50] 3. **近期新股表现**：滚动跟踪近期20只新股，科创板个股上市首日平均涨幅为218.45%，创业板个股上市首日平均涨幅为244.28%[1][16] 量化因子与构建方式 本报告为打新策略跟踪报告，未涉及用于选股或择时的量化因子。 因子的回测效果 本报告为打新策略跟踪报告，未涉及量化因子的测试结果。

公司运营与治理 - 公司于2025年10月27日召开第四届第七次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] - 会议采用现场结合通讯的方式在公司会议室举行 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于精密冲压铁芯，占比87.94% [1] - 其他业务收入占比9.7%，精密冲压模具收入占比2.37% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为51.4元 [1] - 截至发稿时，公司市值为90亿元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为11.65亿元，同比增长18.04% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为1.36亿元，同比增长22% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1元 [1]

公司信息 - 统一社会信用代码为913202007382763297[1] - 成立日期为2002年08月19日[1] 注册资本 - 公司注册资本为17495.0000万元整[1] 经营范围 - 包括电器技术研发、生产新型片式电子元器件等[2] - 一般项目有金属材料与塑料制品制造销售[2] 近期动态 - 2025年9月25日通过变更注册资本等议案[1] - 近日完成备案手续并换发《营业执照》[1]

业绩总结 - 新能源汽车驱动电机铁芯收入占比约60%[3] - 微特电机产品约占精密冲压铁芯产品12%-15%[4] - 2022 - 2024年外销金额占主营业务收入比例分别为13.24%、35.08%和29.63%[4] - 注塑铁芯产品占比低，对营收影响小[2] 未来展望 - 深入挖掘工业机器人现有客户新增需求并开发新客户[4] - 根据市场趋势布局人型机器人相关产业链[4] 新产品和新技术研发 - 规划注塑铁芯的投入、研发、生产已有一定时间[2] 其他新策略 - 募投项目将在上市后两年内完成[5] 业务情况 - 工业电机、小电机板块业务需求稳定[3] - 使用粘胶铁芯工艺的客户业务基本稳定[3]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为4.13亿元人民币，同比增长15.65%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为11.65亿元人民币，同比增长18.04%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3727.24万元人民币，同比增长51.94%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为3769.27万元人民币，同比增长58.06%[4] - 第三季度基本每股收益为0.26元/股，同比增长36.84%[5] - 营业总收入同比增长18.1%，从2024年前三季度的9.87亿元增至2025年前三季度的11.65亿元[19] - 净利润同比增长22.6%，从2024年前三季度的1.09亿元增至2025年前三季度的1.33亿元[20] - 归属于母公司股东的净利润同比增长22.0%，从2024年前三季度的1.11亿元增至2025年前三季度的1.36亿元[20] - 营业利润同比增长21.3%，从2024年前三季度的1.27亿元增至2025年前三季度的1.54亿元[20] - 基本每股收益从2024年前三季度的0.85元/股增至2025年前三季度的1.00元/股[21] 成本和费用 - 研发费用同比增长10.6%，从2024年前三季度的3257万元增至2025年前三季度的3604万元[19] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5841.69万元人民币[5] - 经营活动产生的现金流量净额显著改善，从2024年前三季度的-5621万元转为2025年前三季度的5842万元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅增加至7.06亿元，主要因吸收投资收到7.51亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额为7.36亿元，较期初的2100万元大幅增加[22] 资产和负债变动 - 货币资金大幅增长至9.257亿元，较年初2.417亿元增加283%[15] - 应收账款下降至4.850亿元，较年初5.477亿元减少11%[15] - 在建工程下降至0.484亿元，较年初1.643亿元减少71%[16] - 固定资产增长至6.270亿元，较年初3.514亿元增加78%[16] - 应付票据为3.870亿元，较年初4.499亿元减少14%[16] 所有者权益变动 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为19.05亿元人民币，较上年度末增长83.15%[5] - 归属于母公司所有者权益增长至19.053亿元，较年初10.403亿元增加83%[17] - 资本公积增长至9.179亿元，较年初2.319亿元增加296%[17] - 实收资本（股本）增长至1.750亿元，较年初1.312亿元增加33%[17] - 未分配利润增长至7.449亿元，较年初6.092亿元增加22%[17] 首次公开发行股票影响 - 总资产增长主要系公司本期首次公开发行股票影响所致[10] - 所有者权益大幅增长主要系本期首次公开发行股票影响所致[10] - 报告期末总资产为27.45亿元人民币，较上年度末增长49.42%[5] - 总资产增长至27.453亿元，较年初18.373亿元增加49%[16][17]