具体内容详见 2025 年 11 月 11 日在《证券时报》和上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）披露的《诺邦股份关于取消监事会并修订<公司章程> 及制定、修订公司部分治理制度的公告》（公告编号：2025-026）。 证券代码：603238 证券简称：诺邦股份 公告编号：2025-025 杭州诺邦无纺股份有限公司 第六届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 杭州诺邦无纺股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 10 日在杭 州市临平区昌达路8号公司2号会议室以现场方式召开第六届监事会第十二次会 议。会议通知及相关议案资料已于 2025 年 10 月 27 日以专人送达及电子邮件方 式发出。本次会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议由监事会主席陆年芬女士 主持。会议的通知、召集、召开和表决程序符合法律、法规和《公司章程》《监 事会议事规则》等规范性文件的规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于取消监事会并 ...

第六届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603238 证券简称：诺邦股份 公告编号：2025-024 杭州诺邦无纺股份有限公司 一、董事会会议召开情况 杭州诺邦无纺股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 10 日在杭 州市临平区昌达路8号公司1号会议室以现场方式召开第六届董事会第十三次会 议。会议通知及相关议案资料已于 2025 年 10 月 27 日以电话、电子邮件等方式 发出。本次会议应到董事 9 人，实到董事 9 人，会议由董事长任建华先生主持。 会议的通知、召集、召开和表决程序符合法律、法规和《公司章程》《董事会议 事规则》等规范性文件的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》 具体内容详见 2025 年 11 月 11 日在《证券时报》和上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）披露的《诺邦股份关于取消监事会并修订<公司章程> 及制定、修订公司部分治理制度的公告》（公告编号：2 ...

市场整体表现 - 截至下午14:01，上证综指报4009.81点，当日涨跌幅为-0.16% [1] - A股市场总成交金额达到20347.02亿元 [1] - 当日有141只A股出现5日均线主动下穿10日均线的技术形态 [1] 技术指标显著个股 - 启明信息5日均线为20.42元，10日均线为20.71元，5日线较10日线距离达-1.40%，最新价19.70元，较10日均线乖离率为-4.88% [1] - 深赛格5日均线为10.11元，10日均线为10.26元，5日线较10日线距离为-1.38%，最新价9.86元，较10日均线乖离率为-3.86% [1] - 达意隆5日均线为14.42元，10日均线为14.59元，5日线较10日线距离为-1.16%，最新价13.57元，较10日均线乖离率为-6.96% [1] - 凯龙股份5日均线为9.91元，10日均线为10.03元，5日线较10日线距离为-1.15% [1] - 中科蓝讯5日均线为144.42元，10日均线为146.03元，5日线较10日线距离为-1.11%，最新价138.03元 [1] 其他技术形态个股 - 海洋王5日均线为7.53元，10日均线为7.62元，5日线较10日线距离为-1.10%，最新价7.11元，较10日均线乖离率为-6.67% [1] - 节能铁汉5日均线为2.12元，10日均线为2.14元，5日线较10日线距离为-1.03% [1] - 渤海化学5日均线为3.95元，10日均线为3.98元，5日线较10日线距离为-0.85% [1] - 东方电缆5日均线为64.21元，10日均线为64.57元，5日线较10日线距离为-0.57%，最新价63.01元 [2] - 重庆钢铁5日均线为1.52元，10日均线为1.53元，5日线较10日线距离为-0.52%，最新价1.53元，当日涨幅为0.66% [2]

市场指数表现 - 上证指数收盘4016点，近5日上涨3.98%，近1月上涨2.62% [1] - 深证综指收盘2550点，近5日上涨1.67%，近1月上涨3.99% [1] - 中盘指数表现突出，近6个月累计上涨35.69% [1] - 小盘指数近6个月上涨28.77%，大盘指数近6个月上涨26.11% [1] 行业表现亮点 - 光伏设备行业涨幅领先，昨日上涨9.19%，近6个月累计上涨68.99% [1] - 能源金属行业表现强劲，昨日上涨5.02%，近6个月累计上涨84.74% [1] - 工业金属和冶钢原料行业近6个月分别上涨68.73%和35.91% [1] - 银行板块表现相对疲弱，股份制银行近6个月下跌1.89% [1] 国睿科技深度分析 - 公司通过两次资产重组拓展微波与信息技术及雷达整机业务，背靠中电科十四所技术资源 [2][11] - 雷达装备及相关系统为核心业务，近五年装备迭代叠加生产流程优化带动毛利率、净利率稳步增长 [11] - 我国军贸迎来历史机遇期，公司外销业务由全资子公司国睿防务主导，2025年关联交易额预期提升 [11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.42亿元、9.13亿元、11.53亿元，对应PE分别为49/40/32倍 [11] 美联储政策动向 - 美联储10月降息25BP至3.75-4.00%，宣布12月1日结束缩表 [2][10] - 鲍威尔强调"12月降息并非板上钉钉"，美联储内部分歧较大 [2][10] - 基于中性利率框架，预计2026年合宜政策利率区间为300-350bp，降息空间有限 [15] - 停止缩表后准备金还将进一步下行，后续扩表并非QE，仅有助于货币市场流动性改善 [15] 光伏行业供给侧改革 - 17家光伏企业签署联合体协议，多晶硅联合平台预计年内完成搭建 [3][14] - 多晶硅行业在"不低于成本销售"法规要求下开始提涨，2025年三季度逐步恢复至综合成本线之上 [3][16] - 大全能源2025年第三季度实现净利润7347.90万元，结束连续五个季度亏损；协鑫科技第三季度也实现扭亏为盈 [16] - 建议关注通威股份、大全能源、协鑫科技等多晶硅企业，以及福斯特、福莱特等辅材环节 [16] 重点公司业绩表现 - 依依股份2025Q3归母净利润0.54亿元，拟并购高爷家协同效应有望释放 [18][19] - 海兴电力2025Q3归母净利润3.36亿元，同比增长30.21%，新能源业务与配电业务带来第二增长曲线 [20][21] - 桐昆股份2025Q3涤纶长丝价差为1152元/吨，环比下降153元/吨，"反内卷"政策有望加速行业修复 [22][24] - 华能国际2025年前三季度归母净利润148.41亿元，同比增长40.70%，煤价下跌大幅改善盈利能力 [38][39] 电力行业动态 - 国电电力火电发电边际大幅改善，Q3火电上网电量同比增长6.93%，五座水电站将在四季度同步投产 [24][25] - 华电国际容量电价提升在即，2026年起容量电费有望提升至每年每千瓦165元，公司煤电装机达5440万千瓦 [26][27] - 中国广核2026年广东核电不再执行变动成本补偿机制，利好上网电价回升，公司管理20台在建核电机组 [29][30] - 容量电价政策推进将增强火电企业盈利稳定性，煤电调节价值得到凸显 [27][41]

纺织制造板块市场表现 - 10月29日纺织制造板块整体下跌0.66%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 诺邦股份领跌板块，跌幅为6.45%，兴业科技和古膜绒材紧随其后，跌幅分别为3.91%和3.00% [2] - 板块内部分化明显，夜光明以3.54%的涨幅领涨，欣龙控股和云中马分别上涨2.16%和1.69% [1] 板块资金流向 - 当日纺织制造板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.12亿元 [2] - 游资和散户资金则呈现净流入状态，净流入金额分别为3811.55万元和7363.66万元 [2] - 航民股份获得主力资金净流入1117.28万元，主力净占比达17.04%，为板块最高 [3] - 昌春茶社和欣龙控股分别获得主力资金净流入1067.75万元和1067.02万元 [3] 重点个股交易情况 - 季日股份成交最为活跃，成交额达3.74亿元，成交量65.66万手 [2] - 云中马成交额达4.54亿元，收盘价为42.70元，上涨1.69% [1] - 华利集团收盘价为55.24元，微跌0.05%，成交额为1.01亿元 [1]

投资评级 - 报告对诺邦股份的投资评级为“买入”，并予以“维持” [2][7] 核心观点 - 公司2025年第三季度在传统淡季业绩延续高增长，营收与利润均实现同比显著提升 [1][7] - 公司作为全球高端差异化水刺非织造材料引领者，正迎来强劲的行业机遇期，未来自有品牌发展布局值得期待 [7] - 维持盈利预测，预计2025年至2027年归母净利润将持续增长，对应市盈率呈现下降趋势，估值吸引力增强 [6][7] 财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为20.22亿元，同比增长29.7%；归母净利润为0.96亿元，同比增长38.3% [6][7] - 2025年第三季度单季营收6.8亿元，同比增长23.2%；归母净利润0.31亿元，同比增长20.9% [7] - 2025年前三季度毛利率为15.6%，同比提升0.9个百分点；归母净利率为4.7%，同比提升0.3个百分点 [6][7] - 2025年前三季度经营现金流净额达3.24亿元，同比增长41%，净现比高达3.4，货币资金累积至8.5亿元，资金实力雄厚 [7] 业务分析 - 分业务看，卷材业务2025年上半年营收3.9亿元，同比增长18.9%，毛利率25.8%，同比提升4.5个百分点 [7] - 制品业务2025年上半年营收9.3亿元，同比增长39.4%，毛利率11.7%，同比提升0.3个百分点 [7] - 制品代工营收9.1亿元，同比增长38.8%，其中杭州国光贡献8.45亿元，同比增长37.5% [7] - 自有品牌“小植家”2025年上半年营收0.21亿元，同比增长70%，增长迅猛，是未来发力重点 [7] 运营与战略 - 公司期间费用率控制良好，2025年前三季度为8.2%，同比持平，其中销售费用率和管理费用率同比分别下降0.5和0.4个百分点 [7] - 研发投入加速，2025年前三季度研发费用为0.76亿元，同比增长36%，研发费用率提升至3.8% [7] - 面对外部挑战，公司积极调整营销策略，从依赖美标单品转向多品类、多区域发展，成功布局欧洲、南美、澳新、东南亚及国内市场 [7] - 旗下马来西亚工厂已于2025年6月底正式运营，助力全球产能布局 [7]

财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为20.22亿元 [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为9593.45万元，在已披露同业公司中排名第11位 [1] - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为3.24亿元 [1] - 公司摊薄每股收益为0.54元 [3] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为15.55%，在已披露同业公司中排名第13位，较上季度毛利率减少0.17个百分点 [3] - 公司最新ROE为6.65% [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为46.42%，在已披露同业公司中排名第14位，较上季度增加2.30个百分点，较去年同期增加7.60个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.67次 [3] - 公司最新存货周转率为5.62次，较去年同期存货周转率减少0.47次，同比下降7.69% [3] 股权结构 - 公司股东户数为1.04万户 [3] - 前十大股东持股数量为1.32亿股，占总股本比例为74.53% [3] - 第一大股东杭州老板实业集团有限公司持股比例为54.61% [3]

公司2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入681，777，416.16元，同比增长23.18% [2] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为30，606，533.08元，同比增长20.92% [2]

公司财务表现 - 前三季度实现营收20.22亿元，同比增长29.74% [1] - 归母净利润9593万元，同比增长38.32% [1] - 扣非净利润9287万元，同比增长48.44% [1] - 基本每股收益0.54元 [1]

财务表现 - 公司2025年第三季度营业收入为6.82亿元，同比增长23.18% [1] - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3060.65万元，同比增长20.92% [1] - 公司2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为3168.87万元，同比增长35.43% [1]