收入和利润表现 - 第三季度营业收入为6.82亿元，同比增长23.18%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为20.22亿元，同比增长29.74%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3060.65万元，同比增长20.92%[4] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为9593.45万元，同比增长38.32%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为3168.87万元，同比增长35.43%[4] - 年初至报告期末累计扣除非经常性损益的净利润为9286.91万元，同比增长48.44%[4] - 年初至报告期末利润总额为1.31亿元，同比增长43.76%[4][8] - 2025年前三季度营业总收入为20.22亿元人民币，同比增长29.7%[18] - 2025年前三季度净利润为1.17亿元人民币，同比增长38.2%[19] - 归属于母公司股东的净利润为0.96亿元人民币，同比增长38.3%[19] - 2025年前三季度营业利润为1.35亿元人民币，同比增长47.1%[19] - 2025年前三季度基本每股收益为0.54元/股，同比增长38.5%[20] 成本和费用 - 2025年前三季度营业成本为17.07亿元人民币，同比增长28.4%[18] - 研发费用为0.76亿元人民币，同比增长36.3%[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.24亿元，同比增长41.77%[4] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为21.36亿元人民币[22] - 经营活动产生的现金流量净额为3.24亿元，较上期的2.29亿元增长41.7%[23] - 经营活动现金流入总额为25.57亿元，较上期的20.51亿元增长24.7%[23] - 经营活动现金流出总额为22.33亿元，较上期的18.22亿元增长22.6%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为负26.56亿元，较上期负37.84亿元有所改善[23] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为2.37亿元，较上期的1.23亿元增长93.3%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为负0.34亿元，与上期负0.34亿元基本持平[24] - 公司期末现金及现金等价物余额为1.75亿元，较期初的1.47亿元增长18.9%[24] - 公司本期现金及现金等价物净增加额为0.28亿元，相比上期净减少1.75亿元实现扭负为正[24] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为31.88亿元，较上年度末增长13.37%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为14.43亿元，较上年度末增长3.06%[5] - 货币资金为8.4957亿元，较年初6.5552亿元增长29.6%[14] - 应收账款为3.8407亿元，较年初3.9256亿元下降2.2%[14] - 存货为3.6250亿元，较年初2.4518亿元增长47.8%[14] - 在建工程为1.6890亿元，较年初0.2166亿元大幅增长679.5%[14] - 资产总计为31.8849亿元，较年初28.1243亿元增长13.4%[15] - 短期借款为1.2799亿元，较年初0.9489亿元增长34.9%[15] - 应付票据为4.6446亿元，较年初2.9928亿元增长55.2%[15] - 应付账款为7.1057亿元，较年初5.6853亿元增长25.0%[15] - 2025年9月30日负债合计为14.80亿元人民币，较年初增长27.3%[16] - 2025年9月30日所有者权益合计为17.08亿元人民币，较年初增长3.6%[16] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为10,366户[11] - 控股股东杭州老板实业集团有限公司持股97,026,750股，占总股本54.66%[11]

核心观点 - 无纺布行业在2024年呈现触底回暖态势，产量达856万吨，同比增长5.1%，创2020年以来最大增幅 [9] - 行业复苏呈现结构性景气特征，水刺无纺布和热风无纺布细分领域增长突出，增速分别达8.1%和7.9% [9] - 海外政策变化和品牌采购策略调整成为行业重要催化因素，具备无塑卷材生产能力和合规优势的中国供应链企业有望获得增量订单 [12] 行业概览 - 2024年中国无纺布产量856万吨，同比+5.1%，产量增幅为2020年以来最高 [9] - 行业景气指数从2022年底部的57.3升至2024年1-11月的68.4，规上企业营收增速从2023年1-11月的下滑转为2024年同期同比+3% [9] - 分工艺看，纺粘、针刺、水刺为三大主流工艺，合计占比86%，其中水刺无纺布主要用于干湿巾、湿厕纸制作，热风无纺布主要用于个护产品的面/底/导流层 [9][28] 市场格局 - 行业集中度低，重点上市公司产量份额均低于1%，中小企业数量占比超85% [10] - 中高端品类处于加速渗透期，热风无纺布逐步取代PE膜成为中高端表材主流，预计2026-2033年市场规模CAGR达7.4% [10] - 水刺无纺布受家居擦拭用品渗透率提升驱动，预计2023-2028年市场规模CAGR达10.1%，植物纤维材料增长更优 [10] 出口表现 - 2024年中国无纺布出口份额达23%，2013-2024年出口份额提升9个百分点 [10] - 湿巾出口方面，2024年中国占全球出口份额8.8%，东盟成为核心增量市场 [11] - 卫生巾&纸尿裤出口份额快速上行，2015-2024年中国（含香港）在全球出口份额+10.8pct至21.4% [11] 政策与品牌策略影响 - 英国禁塑令推动湿巾产品向无塑升级，欧盟PPWR要求包装向单一PE/PP可回收材料转变 [12] - 品牌采购策略呈现"全球招标、区域多供"趋势，卷材以外购为主，制品以自有产能为主 [12] - 宝洁供应链3.0战略转向同步响应型，金佰利聚焦"Powering Care"转型，加大对个护板块投入 [12] 重点公司表现 - 诺邦股份水刺无纺布业务2024年毛利率22%，延江股份热风无纺布业务毛利率18.3% [42] - 重点上市公司2024年以来股价表现良好，诺邦股份、延江股份等涨幅显著 [21]

股东减持 - 泸天化股东计划减持不超过公司总股份的1% [1] - 京泉华股东远致富海计划减持公司总股份的2% [1] - 恒勃股份股东海南明序计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 卫宁健康高级管理人员靳茂计划减持不超过188万股公司股份 [1] - 太阳电缆股东亿力集团计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 腾亚精工实际控制人之一致行动人计划减持公司总股份的2.99% [1] - 新农股份董事兼副总经理张坚荣计划减持不超过57万股公司股份 [1] - 中晶科技股东徐一俊已累计减持公司总股份的1.99% [1] - 博闻科技股东上海德朋已完成减持0.58%公司股份 [1] - 高凌信息股东资晓投资已完成减持66.3万股公司股份 [1] - 云天励飞股东东海云天及东海一期合计减持317.02万股公司股份 [1] - 诺邦股份股东金诺创和任建合计完成减持155.7万股公司股份 [1] - 广东明珠股东明桥稳健优选2号私募证券投资基金合计减持1.17%公司股份 [1] 公司治理与风险 - 禾盛新材董事吴海峰因涉嫌违法发放贷款正在公安机关配合调查 [1] - 紫天退公司股票终止上市并摘牌 [1]

公司股东减持 - 公司股东金诺创和任建永已完成股份减持计划，分别减持1,238,000股和319,000股 [1] - 本次减持通过集中竞价交易方式进行，减持计划已实施完毕 [1] 公司财务与业务构成 - 公司2024年营业收入几乎全部来自纺织业，该业务占比99.18% [1] - 其他业务收入占比为0.82% [1] 公司市值 - 截至公告披露日，公司市值为33亿元 [1]

减持前持股情况 - 金诺创持股10,882,250股，占总股本6.1305%[2] - 任建永持股1,276,000股，占总股本0.7188%[2] 减持计划 - 金诺创拟减持不超1,238,000股，比例不超0.6974%[3] - 任建永拟减持不超319,000股，比例不超0.1797%[3] 减持实施 - 2025年9 - 10月金诺创、任建永完成减持计划[3][8] - 金诺创减持总金额23,843,948元[8] - 任建永减持总金额6,232,708元[8] 减持后持股情况 - 金诺创持股9,644,250股，比例5.4331%[8] - 任建永持股957,000股，比例0.5391%[9] 减持结果 - 实际减持与计划一致，达最低数量未提前终止[9][10]

减持计划执行情况 - 公司股东金诺创通过集中竞价交易方式减持公司股份123.8万股 [1] - 公司股东任建永通过集中竞价交易方式减持公司股份31.9万股 [1] - 本次减持计划已于2025年10月13日公告披露日实施完毕 [1]

减持计划完成情况 - 公司股东金诺创通过集中竞价交易方式减持公司股份123.8万股 [1] - 公司股东任建永通过集中竞价交易方式减持公司股份31.9万股 [1] - 本次减持计划已于2025年10月13日实施完毕 [1]

减持计划实施情况 - 控股股东一致行动人杭州金诺创投资管理合伙企业于2025年9月2日至10月13日通过集中竞价减持公司股份123.8万股，占总股本的0.6974% [1] - 公司董事、副总经理任建永同期通过集中竞价减持公司股份31.9万股，占总股本的0.1797% [1] - 杭州金诺创投资管理合伙企业减持价格区间为18.5元/股至19.53元/股 [1] - 任建永减持价格区间为19.39元/股至19.78元/股 [1] - 本次减持计划已实施完毕 [1]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中下跌2.07%至19.91元/股 成交2643.15万元 换手率0.74% 总市值35.34亿元 [1] - 主力资金净流出52.81万元 大单买入占比3.26% 卖出占比5.26% [1] - 今年以来股价上涨57.27% 近5日下跌3.72% 近20日下跌3.58% 近60日上涨16.16% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务为差异化水刺非织造材料及制品研发销售 湿巾等一次性卫生用品产销 [1] - 收入构成：水刺非织造材料商品69.51% 水刺非织造材料29.11% 其他1.38% [1] - 所属申万行业为纺织服饰-纺织制造-其他纺织 概念板块含化妆品/多胎概念/小盘/小红书概念/宠物经济 [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入13.40亿元 同比增长33.35% [2] - 同期归母净利润6532.80万元 同比增长48.33% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.12万户 较上期减少33.28% [2] - 人均流通股15866股 较上期增加49.88% [2] - 南方绩优成长混合A新进第四大流通股东 持股619.66万股 [3] - 华安安信消费混合A新进第七大流通股东 持股200.18万股 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现2.63亿元 [3] - 近三年累计派现1.24亿元 [3] 公司基本信息 - 位于浙江省杭州市余杭经济技术开发区 成立于2002年11月27日 [1] - 2017年2月22日上市 [1]

会议信息 - 股东大会2025年9月17日在杭州临平区昌达路8号公司1号会议室召开[3] - 出席股东和代理人77人，持表决权股份131,586,690股，占比74.1295%[3] 议案表决 - 《关于变更会计师事务所的议案》A股同意票131,530,740，比例99.9574%[4] - 《关于变更公司住所及经营范围、修订<公司章程>的议案》A股同意票131,531,740，比例99.9582%[4] - 5%以下股东对《关于变更会计师事务所的议案》同意票19,550,640，比例99.7146%[6] 人员出席 - 公司9名董事8人出席，非独立董事傅启才未出席[5] - 3名监事全部出席，董秘出席，财务总监列席[5] 律师见证 - 见证律所北京国枫律师事务所，律师张莹、梁静[6] - 见证结论会议召集、召开程序合法有效[6]