国泰海通证券股份有限公司 关于中贝通信集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换债券之保荐总结报告书 | 保荐机构名称: | 国泰海通证券股份有限公司 | | --- | --- | | 保荐机构编号: | Z29131000 | 根据中国证券监督管理委员会《关于同意中贝通信集团股份有限公司向不特定对 象发行可转换公司债券注册的批复》(证监许可〔2023〕1806号),中贝通信集团股 份有限公司 (以下简称"中贝通信"、"公司"或"发行人"）由主承销商海通证券 股份有限公司采用向原股东优先配售、原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优 先配售部分）通过网上向社会公众投资者发行,发行认购金额不足 517,000,000.00 元 的部分由主承销商包销的方式,向不特定对象发行可转换公司债券 517.00 万张,发行 价为每张人民币 100.00元,按面值发行,发行总额为人民币 51,700.00 万元,坐扣承 销和保荐费用 697.00 万元后的募集资金为 51,003.00 万元,已由主承销商海通证券股 份有限公司于 2023年 10 月 25 日汇入公司募集资金监管账户。另减除上网发行费、 募集说明书印刷费、申 ...

纪要涉及的公司 中贝通信、金开新能、大烨智能、大和工业 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现 - 2024 年营收 29.84 亿元，同比增长 4.28%，净利润 1.45 亿元略有增长；5G 新基建收入 19.68 亿元，同比减少 12.13%，智算业务收入 2.69 亿元，同比增长 3696.16% [3] - 2025 年第一季度营收 5.49 亿元，同比下滑 24.67%，净利润 1800 万元，扣非后净利润下滑约 60%；五金件业务下滑 27.53%，智慧城市项目延迟，新能源业务产能爬坡，财务费用增加 2200 余万元；智算业务收入 1.35 亿元，同比增长 972.79% [2][3][5] 智算业务 - 已投入 30 亿元完成全国智算集群布局，交付运营算力超 15000P，预计受益于高端算力供不应求趋势，将加大对服务器等核心设备投入 [2][3] - 一季度服务器利用率高，因小型集群应用和大模型训练需求增长；计划投入 19 亿定增，11 亿用于集群建设，满足大模型训练和小型客户推理需求 [6] - 合肥自建机房设计高效，每个机柜功耗约 35 千瓦，可容纳三台 GPU 服务器，优于部分第三方改造机房 [6] - 与金开新能合作，其资金支持助推算力租赁业务发展，如与金山云合作项目能顺利推进 [4][15] - 现有优质客户包括金山、捷耀等，与北京万界签订四亿元合同，布局广西东盟信息项目将增加算力需求 [19] 新能源业务 - 与比亚迪合作建设合肥动力电池工厂，采用 2.2 版本生产线，专注商用车重卡动力电池及储能系统，BMS 是核心能力 [8] - 一季度试产后产能爬坡，市场表现乐观，新增客户包括 01 汽车、徐工等，预计未来三年订单量及营收增长 [8] - 合肥工厂二季度收入预计逐步体现，储能业务更明显，全年新能源业务规模可达 10 亿元 [9] 5G 新基建业务 - 国内市场可能继续下滑，2024 年已下降超 10%，2025 年或进一步下降；公司通过海外市场弥补，集中在菲律宾、沙特和南非等国，但资金限制海外业务增长 [11] - 海外市场投资预计全年小幅下降，国内 5G 领域预计下滑超 10%，但运营商在大数据、智算等领域投资增长 [12] - 中国移动集采项目中标结果 1 月公示，合同签署延后，预计 5 月后期逐步恢复正常 [10] 合作与布局 - 与金开新能合作，其负责重资产持有及融资，中贝通信提供供应链、客户导入及后期运营服务，降低资金成本和负债率 [4][13] - 致力于人工智能全能模型应用布局，与蔡恒立院士团队合作开展多智能工房和数字分身研究，预计一到两个季度内落地，应用于制造业、工业和教育领域 [4][22] 定增情况 - 今年定增进展顺利，3 月发布预案，预计 9 月 30 日前完成上交所审核和证监会注册，争取 10 月发行，发行价不低于证监会注册批文后前 20 个交易日均价的 80% [17][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海外高端 SIM 卡获取难度增加，但公司存量充足，通过合规渠道采购，熟悉海外渠道有获取资源优势 [20] - 公司持有大和工业 40%股份，其余由蔡教授及其团队持有，其余股东主要通过平台持股 [24][25]

根据中国证监会和上海证券交易所对上市公司信息披露有关规定的要求和 固定格式，公司编制了2025年第一季度报告并计划于2025年4月29日在《中国证 券报》《上海证券报》《证券时报》和《证券日报》及上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）披露。 2、表决结果：9票赞成、0票反对、0票弃权； 3、回避表决情况：本议案不涉及关联交易，无需回避表决； | 证券代码：603220 | 证券简称：中贝通信 | 公告编号：2025-034 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113678 | 债券简称：中贝转债 | | 中贝通信集团股份有限公司 第四届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中贝通信集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第七次会议 于2025年4月25日以电话、微信和电子邮件的方式通知各位董事，于2025年4月28 日下午在公司会议室以现场和电话会议方式召开，应参加表决董事9名，实际参 加表决董事9名，会议由董事长李六兵先生主持。公司 ...

公司战略布局 - 中贝通信战略孵化的武汉大公智能科技有限公司正式揭牌成立，重点布局"数字分身+多智能体"技术研发 [3] - 大公智能将运用"多智能体协同"与"通用数字分身"等关键技术，为个人、企业和社会创造共享与增值机会 [4] - 中贝通信负责人表示对大公智能的投入是对人工智能前景的看好，也是企业转型升级的必然选择 [4] 技术发展规划 - 大公智能汇聚了包括蔡恒进教授团队在内的顶尖人才 [4] - 未来三年发展规划：首年聚焦"多智能体工坊"与"数字分身工厂"两大技术路径，在教育、工业、康养等行业进行技术验证 [4] - 逐年推动产品规模化应用，后面着眼国际市场并深化Web3 0分布式价值网络部署 [4] 算力基础设施 - 中贝通信已在全国各地部署1 5万P算力，后面随着更多算力集群建设交付将成为人工智能产业发展的重要底座 [5] - 从智算集群的规模化部署到AI新兴业务的战略性孵化，中贝通信将联合大公智能共同构建智能时代的创新生态体系 [5] 协同效应 - 对大公智能的布局将释放中贝通信在算力基础设施、行业智能化转型、数据价值挖掘及平台化运营等维度的协同效应 [4] - 在共建"一带一路"倡议深入推进下，各业务板块的有机融合将构筑强大的增长飞轮 [4]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度营业收入为5.49亿元人民币，同比下降24.67%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1881.68万元人民币，同比下降59.49%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1813.99万元人民币，同比下降60.80%[4] - 基本每股收益为0.0433元人民币/股，同比下降59.53%[5] - 加权平均净资产收益率为0.92%，较上年同期减少1.45个百分点[5] - 2025年第一季度营业总收入为5.4948亿元，同比下降24.7%（2024年同期为7.2941亿元）[19] - 2025年第一季度净利润为1696.63万元，同比下降64.5%（2024年同期为4782.54万元）[20] - 归属于母公司股东的净利润为1881.68万元，同比下降59.5%（2024年同期为4645.42万元）[20] - 2025年第一季度基本每股收益为0.0433元/股，同比下降59.5%（2024年同期为0.1070元/股）[21] 成本和费用（同比环比） - 财务费用同比增加2200余万元人民币，影响了当期利润[7] - 2025年第一季度财务费用为3732.49万元，同比增长152.2%（2024年同期为1480.23万元）[20] - 2025年第一季度研发费用为2189.08万元，同比增长9.9%（2024年同期为1992.15万元）[20] - 2025年第一季度信用减值损失为1197.50万元，同比大幅增长（2024年同期为59.40万元）[20] - 支付的各项税费为17,137,712.78元，同比增加57.3%[24] 各条业务线表现 - 智算业务实现收入1.35亿元人民币，同比增长972.79%[7] - 5G新基建业务收入同比下降27.53%，主要因客户集采中标项目合同未签订及设备到货延迟[7] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-9389.26万元人民币，较上年同期的-3.45亿元人民币有所改善[4] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为9.0813亿元，同比增长25.4%（2024年同期为7.2429亿元）[23] - 经营活动现金流入小计为933,600,843.03元，同比增加26.3%[24] - 经营活动现金流出小计为1,027,493,418.50元，同比减少5.3%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-93,892,575.47元，同比改善72.8%[24] - 投资活动现金流出小计为200,756,966.41元，同比大幅减少74.8%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-199,657,755.68元，同比改善74.9%[24] - 取得借款收到的现金为823,862,000.00元，同比增加23.0%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为102,059,971.96元，同比减少73.4%[25] - 现金及现金等价物净增加额为-188,591,870.30元，同比改善75.1%[25] - 期末现金及现金等价物余额为550,713,029.69元，同比减少43.4%[25] 资产和负债 - 公司总资产为79.69亿元人民币，较上年度末下降1.47%[5] - 公司货币资金从742,394,781.02元下降至553,284,227.94元，环比减少25.47%[14] - 应收账款从2,086,180,360.54元降至1,930,496,100.24元，降幅7.47%[14] - 短期借款从988,000,000元增至1,111,862,000元，增幅12.54%[15] - 应付账款从1,701,415,570.54元降至1,365,590,411.79元，降幅19.74%[15] - 合同负债从90,523,168.60元激增至228,409,939.25元，增幅152.32%[15] - 长期借款从890,445,017.32元增至925,018,491.21元，增幅3.88%[15] - 公司总资产从8,088,088,584.50元降至7,968,894,999.52元，降幅1.47%[14][15] - 非流动负债合计为20.975亿元，较上年同期减少4.9%（2024年同期为22.055亿元）[16] - 负债合计为58.274亿元，较上年同期减少2.4%（2024年同期为59.706亿元）[16] 股东信息 - 公司控股股东李六兵持股94,598,177股，占比21.7846%，其中质押股份12,510,000股[10][11] - 上海靖戈私募基金持股21,698,783股，占比4.9969%，全部为无限售流通股[10][11] - 梅漫持股21,662,160股，占比4.9885%，与李六兵为夫妻关系[10][11]

融资情况 - 公司拟与华融金租直租融资，金额不超2.33亿元[2][3][6] - 融资期限三年[3][6] - 2025年4月28日董事会审议通过融资议案[3] 其他要点 - 本次交易不构成关联和重大重组，无需股东大会审议[2][3] - 融资提高资产利用率，增当期财务费用，不影响经营[7]

财务表现 - 公司2025年第一季度营业收入5.49亿元，同比下降24.67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1881.68万元，同比下降59.49% [1] - 财务费用同比增加2200余万元 [1] 业务分析 - 5G新基建业务收入同比下降27.53% [1] - 新能源电池产线处于产能爬坡阶段 [1] - 智算业务实现收入1.35亿元，同比增长972.79% [1]

财务表现 - 2025年第一季度营收为5 49亿元 同比下降24 67% [1] - 2025年第一季度净利润为1881 68万元 同比下降59 49% [1] 业绩变动 - 公司营收和净利润均呈现显著下滑趋势 营收降幅接近四分之一 净利润降幅接近六成 [1]

融资安排 - 公司拟与华融金融租赁签署融资合同，采用直租方式融资，金额不超过2.33亿元人民币 [1] - 融资期限为三年 [1] - 授权董事长或其授权人士全权办理融资相关事宜，包括签署协议和法律文件等 [1] 交易性质 - 本次交易不构成关联交易 [1] - 不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [1] - 无需提交股东大会审议 [1]

文章核心观点 中贝通信战略孵化大公智能，布局人工智能领域，结合自身智算集群建设优势，构建智能时代创新生态体系 [1][2] 中贝通信战略布局 - 4月27日战略孵化大公智能揭牌成立，该AI企业以开发“通用数字分身技术”为愿景，重点布局“数字分身 + 多智能体”技术研发 [1] - 对大公智能投入是看好人工智能前景及企业转型升级的必然选择，布局将释放公司多维度协同效应 [1] - 近年来智算集群建设快速扩张，持续加码“人工智能 + 新能源”战略布局，已基本完成智算集群全国业务布局，运营算力规模超15000P [2] 大公智能发展规划 - 未来三年首年聚焦“多智能体工坊”与“数字分身工厂”技术路径，在教育、工业、康养等行业进行技术验证，逐年推动产品规模化应用，后续着眼国际市场，深化Web3.0分布式价值网络部署 [1] - 锚定“通用数字分身技术”目标，运用关键技术帮助个人、企业、社会创造更多共享与增值机会 [1] 双方合作方向 - 中贝通信联合大公智能，依托“新基建 + 新技术”深度融合，共同构建智能时代的创新生态体系 [2]