证券日报网讯 12月30日，德力佳发布公告称，公司2025年第二次临时股东会审议通过《关于增加闲置 自有资金现金管理额度的议案》《关于2026年度日常关联交易预计的议案》。 （文章来源：证券日报） ...

ZHONG LUN LUN 中倫律師事務所 特殊的普通合伙 Limited Liability Partnership 北京市中伦(南京)律师事务所 关于德力佳传动科技(江苏)股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法律意见书 二〇二五年十二月 FITUN 江苏省南京市鼓楼区汉中路2号亚太商务 36/F, Asia Pacific Business Building, 2 Hanzhong Road, Gulou District, Nanjing, Jiangsu 210005, China 电话/Tel:+8625 6951 1818 传真/Fax :+86 25 6951 1717 www.zhonglun.com 北京市中伦(南京)律师事务所 关于德力佳传动科技(江苏)股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法律意见书 北京 · 上海 · 深圳 · 广州 · 武汉 · 成都 · 重庆 · 青岛 · 杭州 · 南京 · 香港 · 伦敦 · 纽约 · 洛杉矶 · 旧金山 Shenzhen · Guangzhou · Wuhan · Chengdu · Chongoing · Qingdao · ...

证券代码：603092 证券简称：德力佳 公告编号：2025-017 德力佳传动科技（江苏）股份有限公司 2025年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 517 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 274,597,748 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 68.6494 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 本次股东会由公司董事会召集，会议由董事长刘建国先生主持，会议采取现 场投票和网络投票相结合的方式。会议的召集、召开及表决方式符合《中华人民 共和国公司法》《上市公司股东会规则》《上海证券交易所股票上市规则》等有关 法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 (一) 股东会召开的时间：2025 年 12 月 ...

核心观点 报告的核心观点是，金马游乐作为国内游乐设施制造龙头企业，凭借全产业链布局和技术突破实现了业绩高增长，并通过积极布局“AI+机器人”等新业务，有望开辟第二增长曲线，未来发展空间广阔 [1][2][3][12] 公司研究：金马游乐 (300756) - **业务与地位**：公司核心业务涵盖游乐装备制造与游乐投资运营，产品矩阵覆盖13大类大型游乐设施及8大系列虚拟沉浸式项目，多项技术实现进口替代，产品远销全球近50个国家与地区 [1][12] - **业绩表现**：2024年起业绩步入拐点，2025年Q1-Q3营业收入5.69亿元，同比增长23.8%，实现归母净利润0.9亿元，同比增长456.5% [12] - **技术实力**：公司依托超过240项授权专利及参与制定的26项行业标准，在中高端市场占据领先地位 [2][12] - **全球化布局**：客户网络深度绑定国内头部主题公园集团，并切入欧美高端市场与“一带一路”新兴市场，2024年新签订单同比增长超40%，国际市场营收同比大增414.84% [3][12] - **研发投入**：2024年研发费用投入2706万元，占营收4.69%，研发团队规模达184人 [12] - **新业务拓展**：公司战略投资上海矩阵超智，合资设立“金马矩阵”子公司推动文旅机器人业务落地，并与星尘智能合作推出全球首个自主完成零售服务的绳驱AI机器人“机器人MART” [3][12] - **盈利预测与估值**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.09/2.07/3.46亿元，给予2025年DCF模型估算股权市值128亿元，对应目标价81.16元，较当前股价有40.7%上行空间 [3][12] 行业与市场分析 - **游乐设施行业**：行业正进行结构化升级，政策支持服务消费及大规模设备更新，行业准入壁垒较高，预期向上 [2][12] - **主题公园市场**：全球主题公园市场2024年市场规模达559亿美元，同比增长8.21%，复苏势头显著，国内主题公园增速领跑全球并进入设备集中更新周期，为上游制造带来持续需求 [2][12] - **风电齿轮箱行业**：2024年全球风电主齿轮箱市场规模约58.27亿美元，预计2030年将达到83.70亿美元，行业技术壁垒高，头部化现象明显，2024年前四家企业合计市占率约71.57% [18] - **光伏行业**：国家层面出台政策治理“低价无序竞争”，行业竞争逻辑转向政策底线之上的价值竞争与技术竞赛 [22][23] - **铁路基建行业**：2025年1-11月全国铁路投资7538亿元，同比增长5.9%，预计全年固投将突破9000亿元创历史新高，高铁营业里程已突破5万公里，未来目标为7万公里左右 [33][35] - **金属行业**：近期金属价格强势，铜、铝、锂等品种价格上涨，其中电池级碳酸锂价格周环比上涨15.38%，LME铜价周环比上涨2.37% [36][37] - **农林牧渔行业**：预计2025年中国宠物市场规模在1545-1600亿元，市场呈现“渠道分化、品类聚焦、线下重塑”特征 [43] - **未来产业**：国家创业投资引导基金正式启动，财政出资1000亿元撬动万亿级“耐心资本”，聚焦量子科技、生物医药、脑机接口等未来产业领域 [28] 其他重点公司研究 - **福斯特 (603806)**：公司为光伏胶膜龙头企业，市占率稳定在50%左右，2025年上半年在行业多数企业亏损情况下依然实现较好盈利，感光干膜业务设计产能2025年达3亿平方米，将成为第二增长曲线 [15][16][18] - **德力佳 (603092)**：公司为风电齿轮箱龙头企业，2024年全球市场占有率10.36%，位列全球第三，截至2024年末在手订单数量接近2,000台，金额约30亿元，其中海上风电齿轮箱订单金额超6亿元 [18] - **金风科技 (002202)**：公司为全球风电龙头，国内市占率连续14年排名第一，2025年前三季度营收481.47亿元，同比增长34.34%，归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%，截至2025年三季度末在手订单达52.5GW [22] - **通威股份 (600438)**：公司形成“绿色农牧＋清洁能源”双主业格局，为全球领先的高纯晶硅与太阳能电池制造商，2025年第三季度归母净利润亏损同比大幅收窄62.69%，硅料业务在三季度实现盈利 [22][25] - **奥特维 (688516)**：公司控股子公司首台用于硅碳负极材料的CVD流化床设备通过客户验收，截至2025年9月30日在手订单99.40亿元，锂电、半导体新业务布局进入收获期 [42][44] 策略观点 - **市场展望**：报告认为春季行情有利条件不变，支撑因素包括股市流动性宽松（私募申购、保险开门红、人民币升值）以及2月春节、3月两会、4月可能的中美高层会晤等时间窗口 [30] - **行情特征**：提示“非主战场的春季行情”，认为AI产业链和顺周期Beta逻辑向上空间有限，主题活跃的行情已在进行中，赚钱效应可能扩散 [30] - **主题轮动**：关注产业主题（如商业航天、核聚变）、资金主题（如高股息）、政策主题（如海南、服务消费）以及中期牛市预期相关的主题 [30] - **中期判断**：维持“牛市两段论”，认为25年科技结构牛（牛市1.0）已处高位震荡阶段，26年下半年可能出现由基本面改善、科技新趋势等多因素共振的全面牛（牛市2.0） [30]

德力佳传动科技（江苏）股份有限公司 2025 年第二次临时股东会 会议资料 2025 年 12 月 30 日 | 年第二次临时股东会会议议程 - | 2025 | 1 | - | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 议案一——关于增加闲置自有资金现金管理额度的议案 - | 3 | - | | | | 议案二——关于 | 年度日常关联交易预计的议案 - | 2026 | 6 | - | 2025年第二次临时股东会会议议程 1、参会人员签到，股东或股东代表登记。 2、主持人宣布会议开始。 3、介绍现场出席本次会议的股东或股东代表及其代表股数，列席参会的公 司董事、高级管理人员，本次会议的见证律师。 4、主持人宣布监票、计票人员名单。 5、主持人宣读并审议以下议案： 一、会议时间：2025 年 12 月 30 日 14:30 二、会议地点：德力佳传动科技（江苏）股份有限公司会议室 三、出席人员：公司股东或股东代表，董事、高级管理人员以及公司聘请的 律师等。 四、主持人：董事长、总经理刘建国先生 五、会议安排： 6、现场股东或股东代表发言及解答问题。 7、现场股东或股东代表投票表决 ...

公司股价与交易数据 - 12月19日，公司股价上涨0.01%，成交额为1.36亿元 [1] - 当日融资买入额为1105.67万元，融资偿还额为1370.04万元，融资净买入为-264.36万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计为1.80亿元，其中融资余额为1.80亿元，占流通市值的8.04% [1] - 12月19日融券交易无活动，融券卖出与偿还均为0.00股，融券余量与余额均为0.00元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为德力佳传动科技(江苏)股份有限公司，位于江苏省无锡市锡山区安泰一路67号 [1] - 公司成立于2017年1月12日，于2025年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：高速传动占66.05%，中速传动占33.19%，其他业务收入占0.76% [1] 公司股东与财务表现 - 截至11月7日，公司股东户数为5.43万户，较上期增加301361.11% [1] - 截至11月7日，人均流通股为616股，较上期增加0.00% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入40.59亿元，同比增长66.37% [1] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6.30亿元，同比增长64.96% [1]

江苏A股市场整体概况 - 截至2025年11月30日，江苏共有717家A股上市公司，总市值8.51万亿元[3] - 公司数量环比增加3家，同比增加23家，总市值环比下降2053亿元，同比增加17104亿元[3] - 公司数量在全国各省区中排名第三，仅次于广东（888家）和浙江（729家）[5][8] 上市公司结构与板块分布 - 按板块划分，主板公司346家，创业板203家，科创板114家，北交所54家[30] - 科创板公司数量继续保持国内第一位，年内新增3家[30] - 市值结构以中小市值公司为主，10亿至50亿市值的公司有309家，占比43.1%，百亿以上市值公司187家，千亿以上市值公司11家[34][51] 区域分布与城市表现 - 苏州市拥有227家A股公司，总市值2.53万亿元，均位居省内第一[8][36] - 无锡市和南京市分别以126家和124家公司，总市值1.48万亿元和1.83万亿元，位列第二和第三[8][36] - 在千亿市值公司分布上，南京有4家，苏州有3家，连云港、徐州、无锡、常州各有1家[42][51] 首次公开募股（IPO）活动 - 2025年前11个月，江苏新增24家A股上市公司，数量位居全国第一[13][22] - 同期，江苏IPO募资总额为158.74亿元，位居全国第三，落后于福建（214.13亿元）和广东（176.70亿元）[18][22] - 苏州市在前11个月IPO募资总额达68.27亿元，在省内排名第一，无锡、扬州、常州募资额均超过10亿元[20][23] 行业市值分布 - 电子行业总市值最高，达13072.71亿元，其次是医药生物（10982.62亿元）和电力设备（10433.79亿元）[38] - 千亿以上市值公司主要分布在医药生物、电子、电力设备、非银金融、机械设备和银行等行业[44] - 恒瑞医药以4133.47亿元市值位居江苏上市公司榜首，药明康德、江苏银行分列二、三位[68] 月度市场表现 - 2025年11月，江苏A股公司中股价上涨的有231家，下跌的有483家[52][55] - 华盛锂电当月涨幅达132.48%，位居涨幅榜第一，天华新能、长光华芯、金迪克单月涨幅均超过50%[53][55] - 丰倍生物当月跌幅最大，为34.86%，跌幅超过20%的公司有7家[54][55] IPO储备与中介机构 - 截至2025年11月末，江苏有49家公司在A股排队申报上市，数量位居全国第三[57][62] - 同期，江苏有231家公司处于上市辅导备案阶段，数量位居全国第一[60][62] - 前11个月，华泰联合证券保荐了5家江苏IPO公司，国泰君安/海通证券保荐了4家，申万宏源保荐了3家[64][67]

公司股价与交易数据 - 12月18日，公司股价下跌1.81%，成交额为1.46亿元 [1] - 当日获融资买入1608.09万元，融资偿还1514.66万元，实现融资净买入93.43万元 [1] - 截至12月18日，公司融资融券余额合计1.83亿元，其中融资余额1.83亿元，占流通市值的8.16% [1] - 12月18日融券交易量为零，融券余量及余额均为0.00元 [1] 公司基本概况 - 公司全称为德力佳传动科技(江苏)股份有限公司，位于江苏省无锡市锡山区 [1] - 公司成立于2017年1月12日，于2025年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：高速传动占比66.05%，中速传动占比33.19%，其他业务收入占比0.76% [1] 公司股东与财务表现 - 截至11月7日，公司股东户数为5.43万户，较上期大幅增加301361.11% [1] - 截至11月7日，人均流通股为616股，较上期增加0.00% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入40.59亿元，同比增长66.37% [1] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6.30亿元，同比增长64.96% [1]

风电设备板块市场表现 - 12月17日，风电设备板块整体上涨0.77%，表现弱于深证成指（上涨2.4%）但强于上证指数（上涨1.19%）[1] - 板块内个股表现分化，禾望电气领涨，涨幅为5.36%，收盘价30.65元，成交额7.08亿元[1] - 板块内共有10只个股上涨，其中大全重工、运达股份、金雷股份涨幅居前，分别为2.89%、2.70%、1.83%[1] - 板块内另有10只个股下跌，飞沃科技领跌，跌幅为2.97%，常友科技、双一科技紧随其后，跌幅分别为2.63%、2.34%[2] 板块资金流向 - 当日风电设备板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出3.76亿元[2] - 游资资金同样净流出，净流出额为6745.44万元[2] - 散户资金则呈现净流入，净流入额为4.44亿元[2] - 个股资金流向差异显著，禾望电气主力资金净流入最多，达8012.08万元，占其成交额的11.31%[3] - 运达股份主力资金净流入2724.64万元，占其成交额的12.80%[3] - 德力佳、金雷股份、振江股份等也录得主力资金净流入[3] - 部分个股如威力传动、中船科技、通裕重工则出现主力资金净流出[3]

公司公告核心内容 - 德力佳发布公告，宣布以自筹资金预先投入募投项目39,197.43万元，并支付发行费用38.68万元 [2] - 公司计划在募集资金到位后，使用募集资金置换上述自筹资金，置换总金额合计为39,236.11万元 [2] - 此次置换操作符合募集资金到账后6个月内进行置换的相关规定 [2]