公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润142.11万元，同比增长105.14% [1] - 2025年第三季度单季度归母净利润为-166.18万元，但同比大幅增长89.05% [1]

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度营收实现高增长，光伏业务呈现满产满销态势[1][4] - 公司费用率控制得当，盈利能力同比明显改善[5] - 公司在人形机器人腱绳领域取得阶段性进展，有望培育新的增长点[6] - 公司三大事业部持续深挖潜能，未来几年业绩预计将保持增长[7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入16.02亿元，同比增长55.35%；归母净利润142.11万元，同比增长105.14%[4] - 2025年第三季度单季度营业收入5.42亿元，同比增长43.17%；归母净利润-166.18万元，同比增长89.05%[4] - 2025年前三季度毛利率为4.2%，同比提升3.12个百分点；归母净利率为0.09%，同比提升2.77个百分点[5] - 2025年第三季度单季度毛利率为3.39%，同比提升5.37个百分点；归母净利率为-0.31%，同比提升3.70个百分点[5] 业务进展与战略布局 - 光伏事业部投身于BC技术路线的探索，并积极向产业链下游拓展[7] - 钢索事业部在深耕电梯领域的同时，于海洋工程、港口等领域取得突破[7][6] - 公司将传统钢丝绳技术延伸应用至工业机器人领域，已研发腱绳测试样品并与多家机器人企业开展技术交流及样品送测[6] - 公司已与上海交通大学机器人研究团队达成合作并签订合同订单，并与上海卓益得机器人有限公司签署战略合作协议[6] - 绿建事业部保持稳健发展[7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为19.38亿元、22.55亿元、25.46亿元，同比增速分别为55.4%、16.4%、12.9%[7][9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.15亿元、0.24亿元、0.32亿元，同比增速分别为107.7%、61.4%、34.7%[7][9] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.05元、0.08元、0.11元[7][9] - 以2025年10月31日收盘价计算，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为161.15倍、99.85倍、74.13倍[7][9]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入为5.42亿元，同比上升43.17% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-166.18万元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-448.59万元 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2005年6月23日，于2016年3月31日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均在江苏省无锡市 [1] - 公司是国内特种钢丝绳与索具领域的重要企业，具备较强的研发和生产能力，产品质量可靠，在市场上有一定的竞争优势 [1] - 公司主营业务为特种钢丝绳与索具的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 金属制品 [1] - 公司概念板块包括微盘股、小盘、新型城镇化核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为16.02亿元，在行业82家公司中排名第24位，高于行业中位数8.67亿元，但低于行业平均数27.49亿元 [2] - 行业营收第一名中集集团营收1170.61亿元，第二名利欧股份营收144.54亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为-2426.54万元，行业排名第75位，远低于行业平均数1.24亿元和中位数5091.96万元 [2] - 行业净利润第一名中集集团净利润23.95亿元，第二名纽威股份净利润11.26亿元 [2] - 2025年上半年公司业绩明显改善，营业收入和归母净利润同比大幅增长 [5] 主营业务构成 - 公司主营业务构成中，光伏电池片营收7.55亿元，占比71.21%，已成为核心业务 [2] - 钢丝绳及索具营收2.99亿元，占比28.21% [2] - 其他业务收入占比极小，其中建筑设计营收229.2万元，占比0.22% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为84.89%，较去年同期的69.45%显著上升，且远高于行业平均的39.81%，表明公司偿债压力较大 [3] - 2025年三季度公司毛利率为4.20%，较去年同期的1.08%有所改善，但仍远低于行业平均的22.64%，盈利能力有待提升 [3] 业务亮点与发展 - 钢索业务优化营销策略实现稳定增长，在巩固电梯用钢丝绳领域领先地位基础上，聚焦新兴领域技术适配性和规模化应用 [5] - 光伏业务满产满销高增长，2025年上半年光伏电池片销量同比显著提升 [5] - 盈利能力明显改善，费用率控制得当，毛利率增长，销售和管理费用率下降 [5] - 突破传统业务边界，工业机器人业务持续取得突破，与多家企业达成合作，推进机器人腱绳领域技术研发与应用拓展 [5] 股东与治理结构 - 公司控股股东为苏州吴中融泰控股有限公司，实际控制人为江苏省吴中经济技术发展集团有限公司等五家公司 [4] - 董事长为范青，女，1983年生，本科学历；总经理为林柱英，男，1977年生，研究生学历 [4] - 总经理林柱英薪酬从2023年的44.93万增加到2024年的58.13万，同比增加13.2万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.88万，较上期减少10.76%；户均持有流通A股数量为1.53万，较上期增加12.06% [5] 业绩预测 - 基于公司中报，预计公司2025-2027年营收分别为19.38亿元、22.55亿元、25.46亿元，分别同比增长55.4%、16.4%、12.9% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.15亿元、0.24亿元、0.32亿元，分别同比增长107.7%、61.0%、35.0% [5]

激励计划授予情况 - 2025年8月25日为限制性股票激励计划授予日，授予价5.11元/股[2][3][4] - 实际授予83人285万股，因1人放弃8万股调整[4] - 授予股票占授予总量100%，占公司股本总额0.99%[4] 激励计划时间安排 - 有效期最长不超36个月，限售期12个月、24个月[6] - 两个解除限售期解除比例均为50%[7] 资金与费用情况 - 截止2025年9月29日收到认缴款14563500元[8] - 激励计划费用2025 - 2027年分别为300.14万、520.24万、140.07万元[14] 其他情况 - 2025年10月24日完成285万股授予登记[2][9] - 股份结构变动后限售与无限售流通股情况[12] - 筹集资金用于补充公司流动资金[13]

员工持股计划规模 - 份数上限为1936.49万份，资金总额上限不超1936.49万元[9][13] - 参加人数不超59人，董监高不超6人，子公司等高层不超8人[9] - 中层和骨干（不超45人）认购853.37万份，占比44.07%[10] - 预留部分153.10万份，占比7.91%，对应股票29.96万股[10][11] 股票来源与成本 - 股票来源为公司回购专用账户的赛福天A股普通股[14] - 2022年4 - 9月累计回购3789600股，占总股本1.32%[14] - 回购最高价10元/股，最低价7.49元/股，交易总额32270250.20元[14] - 受让回购股票价格为5.11元/股，参考回购均价6折确定[16] 解锁条件与业绩目标 - 标的股票分两批解锁，比例均为50%，时点为12和24个月[21] - 2023年营收增长率目标值不低于100%，触发值不低于80%[23] - 2024年营收增长率目标值不低于200%，触发值不低于160%[23] 管理与决策机制 - 由公司自行管理，最高权力机构为持有人会议[26] - 持有人会议提案经出席50%以上份额同意表决通过[30] - 管理委员会由3名委员组成，任期为存续期[32] - 管理委员会会议需过半数委员出席，决议全体委员过半数通过[35] 实施流程与规定 - 董事会拟定草案，2个交易日内公告[48] - 实施前征求员工意见，监事会核实名单并发表意见[48] - 股东大会采用现场与网络投票，关联方回避，半数以上通过可实施[49] - 完成过户2个交易日内披露情况[49]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.42亿元人民币，同比增长43.17%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为16.02亿元人民币，同比增长55.35%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-166.18万元人民币，但同比大幅改善89.05%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，为142.11万元人民币，同比大增105.14%[4] - 第三季度利润总额为-1271.64万元人民币，但同比改善73.79%[4] - 第三季度基本每股收益为-0.005元/股，但同比改善91.67%[5] - 营业总收入同比增长55.4%，从10.31亿元增至16.02亿元[20] - 归属于母公司股东的净利润扭亏为盈，从亏损2767.37万元转为盈利142.11万元[21] - 基本每股收益为0.005元/股，相比去年同期的-0.10元/股有所改善[21] 成本和费用 - 年初至报告期末营业总成本同比增长44.6%，从11.53亿元增至16.68亿元[20] - 财务费用同比增长44.7%，从1573.31万元增至2276.68万元[20] - 利息费用同比增长19.4%，从1849.28万元增至2208.34万元[20] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元人民币，同比大幅增长474.39%[4] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至1.978亿元，相比去年同期的3444万元，增幅高达474%[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为10.876亿元，相比去年同期的6.74亿元，增长61.4%[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金为7.707亿元，相比去年同期的5.945亿元，增长29.6%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-3060万元，相比去年同期的-4.249亿元，流出大幅收窄92.8%[24] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金为2709万元，相比去年同期的4.056亿元，大幅下降93.3%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.84亿元，相比去年同期的3.707亿元，由净流入转为净流出[24] - 取得借款收到的现金为5.186亿元，相比去年同期的7.599亿元，下降31.7%[24] - 偿还债务支付的现金为4.824亿元，相比去年同期的2.749亿元，增长75.5%[24] - 支付其他与筹资活动有关的现金为2.131亿元，相比去年同期的1.012亿元，增长110.6%[24] - 期末现金及现金等价物余额为1.142亿元，相比期初的1.314亿元，减少13.1%[24] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为27.78亿元人民币，较上年度末增长13.62%[5] - 货币资金为3.10亿元，较2024年末的1.81亿元增长71.1%[15] - 应收账款为4.42亿元，较2024年末的2.52亿元增长75.3%[15] - 资产总计为27.78亿元，较2024年末的24.45亿元增长13.6%[16] - 应付票据为2.71亿元，较2024年末的1.32亿元增长106.0%[16] - 合同负债为1.11亿元，较2024年末的0.40亿元增长178.6%[16] - 应付账款为6.62亿元，较2024年末的5.85亿元增长13.2%[16] - 公司总负债同比增长17.9%，从20.01亿元增至23.58亿元[17] - 流动负债同比增长18.6%，从15.30亿元增至18.14亿元[17] - 一年内到期的非流动负债同比减少33.9%，从1.42亿元降至9398.12万元[17] - 长期应付款同比大幅增长393.0%，从1200.00万元增至5916.43万元[17] 股东信息 - 最大股东江西省国有资本运营控股集团有限公司持股357.67万股，占总股本1.25%[13] - 第二大股东雷静（境内自然人）持股217.59万股，占总股本0.76%[13] - 第三大股东叶向民（境外自然人）持股215.28万股，占总股本0.75%[13] - 第四大股东陆丰市东业管理咨询有限公司持股215.28万股，占总股本0.75%[13] 其他重要事项 - 营业收入增长主要因公司光伏业务实现满产满销及积极开拓市场[9] - 年初至报告期末公司计入当期损益的政府补助为1518.94万元人民币[7]

员工持股计划 - 2024年4月25日第二次临时股东会审议通过员工持股计划草案[2] - 2024年10月16日第四次临时股东会审议通过草案修订稿[2] - 2025年10月22日披露锁定期届满提示性公告[2] - 2025年10月23日披露出售完毕公告，计划全部出售完毕[2] - 计划实施期间遵守规则，未利用内幕信息交易，已实施完毕并提前终止[3]

会议情况 - 2023年员工持股计划第三次持有人会议于2025年10月26日召开[2] - 应出席59名，实际出席45名，代表份额802.17万份，占总份额82.85%[2] 议案表决 - 拟将表决通过比例由10%以上调为50%以上[3] - 多项议案表决同意份额占比高[3][5][6] 人员变更 - 林柱英不再担任委员，选举高正凯为委员[6]

江苏赛福天集团股份有限公司 2023 年员工持股计划 （草案） 江苏赛福天集团股份有限公司 二零二五年十月 证券代码：603028 证券简称：赛福天 声明 本公司及董事会全体成员保证本员工持股计划及其摘要不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责 任。 -2- 特别提示 1、《江苏赛福天集团股份有限公司 2023 年员工持股计划（草案）》（以下 简称"员工持股计划"）系江苏赛福天集团股份有限公司（以下简称"本公司"、 "公司"、"赛福天"）依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证 券法》、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》及《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、行政法规、规章、 规范性文件和《江苏赛福天集团股份有限公司章程》的规定制定。 2、本员工持股计划遵循公司自主决定、员工自愿参加的原则，不存在摊派、 强行分配等强制员工参加本持股计划的情形。 3、本员工持股计划的参与对象为公司董事、监事、高级管理人员及公司（含 控股子公司、孙公司）中层管理人员及核心技术（业务）骨干人员。参加本员工 持股计划的总人数不超 ...