板块整体表现 - 城商行板块在10月31日整体上涨1.06%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，6只个股下跌，2只个股收平 [1][2] 领涨个股表现 - 贵阳银行领涨板块，收盘价为6.08元，涨幅达3.23%，成交量为105.09万手，成交额为6.38亿元 [1] - 齐鲁银行涨幅为2.89%，收盘价6.05元，成交量为123.49万手，成交额为7.45亿元 [1] - 南京银行和长沙银行涨幅均为2.24%以上，南京银行成交额为8.59亿元，宁波银行成交额最高，达14.28亿元 [1] 领跌个股表现 - 西安银行跌幅最大，为6.27%，收盘价3.89元，成交量为110.96万手，成交额为4.38亿元 [2] - 北京银行下跌1.41%，成交量为237.78万手，为板块中成交量最高个股，成交额为13.32亿元 [2] 板块资金流向 - 城商行板块整体获得主力资金净流入2.96亿元，但游资资金净流出1.46亿元，散户资金净流出1.5亿元 [2] - 南京银行主力资金净流入最多，达1.29亿元，主力净占比为14.98% [3] - 宁波银行和成都银行分别获得主力资金净流入9192.31万元和8625.43万元，主力净占比分别为6.44%和12.98% [3]

中证报中证网讯(记者陈露)10月30日晚间，贵阳银行（601997）披露2025年第三季度报告。公告显示， 2025年前三季度，贵阳银行实现营业收入94.35亿元，同比下降13.73%，实现归属于母公司股东的净利 润39.15亿元，同比下降1.39%；实现基本每股收益1.07元，加权平均净资产收益率8.35%(年化)；总资产 收益率0.73%(年化)。 在资产质量方面，截至2025年三季度末，贵阳银行不良贷款率1.63%，较上季度末下降0.07个百分点； 拨备覆盖率239.59%，拨贷比3.91%。资本水平保持充足，资本充足率15.05%，一级资本充足率 13.85%，核心一级资本充足率12.82%。 截至2025年三季度末，贵阳银行资产总额为7465.89亿元，较年初增加409.20亿元，增长5.80%。贷款总 额3457.41亿元，较年初增加65.99亿元，增长1.95%。存款总额4350.27亿元，较年初增加158.19亿元， 增长3.77%。其中，对公存款余额1,902.19亿元，储蓄存款余额2,343.06亿元，较年初增加197.65亿元， 增长9.21%。 ...

报告与会议安排 - 公司将于2025年10月31日发布2025年第三季度报告[2] - 拟于2025年11月6日15:00 - 16:00召开三季度业绩说明会[2][5] 会议信息 - 召开地点为全景网“投资者关系互动平台”[2][5] - 形式为网络文字互动[4][5] 问题征集与参会人员 - 投资者可于11月5日16:00前征集问题[2][6] - 董事长等人员参加业绩说明会[5] 联系人 - 联系董事会办公室，电话0851 - 86859036，邮箱gysh_2007@126.com[7]

会议情况 - 贵阳银行第六届监事会2025年度第七次临时会议5名监事全参会[1] - 会议审议5项议案，均获5票赞成，0票反对，0票弃权[1,2,3,4,5,6] 审议通过事项 - 《关于审议<贵阳银行股份有限公司2025年第三季度报告>的议案》[1] - 《关于审议<贵阳银行股份有限公司2025年第三季度第三支柱信息披露报告>的议案》[3] - 《关于制订<贵阳银行股份有限公司案件风险防控管理规定>的议案》[4] - 《关于修订<贵阳银行股份有限公司员工行为管理规定>的议案》[5] - 《关于投资关联方债券的议案》[6]

贵阳银行2024年第三季度及前三季度财务表现 - 第三季度公司实现营业收入29.35亿元，同比下降16.89% [1] - 第三季度公司实现净利润14.41亿元，同比增长10.48% [1] - 前三季度公司累计实现营业收入94.35亿元，同比下降13.73% [1] - 前三季度公司累计实现净利润39.15亿元，同比下降1.39% [1]

报告审议 - 审议通过2025年第三季度报告[1] - 审议通过2025年第三季度第三支柱信息披露报告[2] 规定制订与修订 - 制订案件风险防控管理规定[3] - 修订员工行为管理规定[3] 投资决策 - 以3亿理财资金在二级市场投资“25苏州银行二级资本债01”[4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度（7-9月）营业收入为29.35亿元，同比下降16.89%[3] - 2025年第三季度归属于母公司股东的净利润为14.41亿元，同比增长10.48%[3] - 2025年年初至报告期末（1-9月）营业收入为94.35亿元，同比下降13.73%[3] - 2025年年初至报告期末归属于母公司股东的净利润为39.15亿元，同比下降1.39%[3] - 营业收入94.35亿元，同比下降13.73%[28] - 归属于母公司股东的净利润39.15亿元，同比下降1.39%[28] - 2025年1-9月营业收入为94.35亿元，较2024年同期的109.37亿元下降15.02亿元，降幅约13.7%[43] - 2025年1-9月利息净收入为76.06亿元，较2024年同期的86.71亿元下降10.65亿元，降幅约12.3%[43] - 2025年1-9月净利润为39.81亿元，较2024年同期的40.53亿元略有下降，降幅约1.8%[43] - 归属于母公司股东的净利润为39.15亿元，较2024年同期的39.70亿元下降约1.4%[43] - 基本每股收益从2024年1-9月的1.09元降至2025年同期的1.07元[43] 成本和费用（同比环比） - 2025年1-9月信用减值损失为23.83亿元，较2024年同期的39.16亿元减少15.33亿元，降幅约39.1%[43] 资产与负债规模 - 截至2025年9月30日总资产为7,465.89亿元，较上年度末增长5.80%[3] - 截至2025年9月30日总负债为6,761.86亿元，较上年度末增长6.21%[3] - 2025年9月30日存款总额为4.350万亿元，较2024年末增加1.58万亿元[11] - 2025年9月30日贷款总额为3.457万亿元，较2024年末增加65.99亿元[11] - 资产总额7,465.89亿元，较年初增长5.80%[27] - 贷款总额3,457.41亿元，较年初增长1.95%[27] - 存款总额4,350.27亿元，较年初增长3.77%[27] - 总资产从2024年末的7056.69亿元增长至2025年9月末的7465.89亿元，增长409.2亿元，增幅约5.8%[41] - 发放贷款和垫款从2024年末的3267.29亿元增至2025年9月末的3356.75亿元，增长89.46亿元，增幅约2.7%[41] - 吸收存款从2024年末的4303.76亿元增至2025年9月末的4466.70亿元，增长162.94亿元，增幅约3.8%[41] 业务运营表现 - 2025年1-9月投资收益为21.88亿元，同比增长34.20%，主要因其他债权投资处置收益增加[9] - 2025年1-9月其他业务收入为27.47亿元，同比大幅增长825.50%，主要因贵银金租经营租赁收入增加[9] - 管理零售客户总资产（AUM）余额2,922.67亿元，较年初增长7.47%[33] - 母公司个人综合消费贷款（不含信用卡）余额74.14亿元，较年初大幅增长70.48%[34] - 普惠小微企业贷款余额428.05亿元，较年初增长8%[34] - 储蓄存款2,343.06亿元，较年初增长9.21%，占存款总额比例约53.86%[33] - 绿色贷款余额343.69亿元，较年初增加12.74亿元[32] - 对公贷款(含贴现)余额2,915.01亿元，较年初增加27.85亿元[30] - 储蓄存款余额2,343.06亿元，较年初增长9.21%[27] - 对公存款余额1,902.19亿元[27] 资产质量与风险指标 - 2025年1-9月净息差为1.57%，较去年同期下降23个基点[11] - 公司资本充足率为15.05%，一级资本充足率为13.85%，核心一级资本充足率为12.82%[12] - 2025年9月30日不良贷款率为1.63%，较2024年末上升5个基点[14] - 2025年9月30日拨备覆盖率为239.59%，较2024年末下降17.48个百分点[14] - 2025年9月30日流动性覆盖率为405.77%，合格优质流动性资产为1.116万亿元[18] - 不良贷款率1.63%，较上季度末下降0.07个百分点[29] - 资本充足率15.05%，一级资本充足率13.85%，核心一级资本充足率12.82%[29] 现金流量表现 - 2025年年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为154.81亿元，同比增长36.61%[3] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长36.6%，从113.32亿元增至154.81亿元[45] - 投资活动使用的现金流量净额同比扩大90.1%，从94.38亿元增至179.48亿元[45] - 筹资活动现金流量净额实现扭亏为盈，从净流出74.69亿元转为净流入143.21亿元[45] - 现金及现金等价物净增加额实现扭亏为盈，从净流出55.75亿元转为净流入118.54亿元[45] - 期末现金及现金等价物余额同比增长8.7%，从301.11亿元增至327.36亿元[45] - 向中央银行借款净增加额同比大幅增长222.2%，从132.32亿元增至426.40亿元[45] - 发行债券所收到的现金同比增长47.1%，从771.80亿元增至1,135.44亿元[45] - 收取利息、手续费及佣金的现金同比下降10.9%，从1,376.72亿元降至1,226.52亿元[45] - 支付利息、手续费及佣金的现金同比下降11.0%，从976.26亿元降至868.39亿元[45] - 发放贷款和垫款净增加额同比减少55.9%，从2,184.73亿元降至963.33亿元[45] 特定资产与负债项目 - 截至2025年9月30日买入返售金融资产为206.64亿元，较上年度末增长69.72%[8] - 截至2025年9月30日卖出回购金融资产款为111.48亿元，较上年度末增长42.13%[8] - 截至2025年9月30日其他综合收益为-8.37亿元，较上年度末下降105.68%[8] - 其他综合收益税后净额由2024年1-9月的正5.09亿元转为2025年同期的负15.58亿元，变动巨大[43] 股东与股权结构 - 截至报告期末普通股股东总数为67,002户[21] - 普通股股份质押数量为393,301,634股，占总股份10.76%[26] - 普通股股份司法冻结数量为63,737,440股，占总股份1.74%[26] - 贵阳市国有资产投资管理公司持有无限售条件流通股468,599,066股[22] - 贵州乌江能源投资有限公司持有无限售条件流通股200,832,586股[22] - 报告期末优先股股东总数为24户[25]

板块整体表现 - 城商行板块在当日微涨0.01%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，厦门银行以5.46%的涨幅领涨，而郑州银行下跌0.98%领跌 [1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入2.23亿元，游资资金净流入1.33亿元，但散户资金净流出3.56亿元 [2] 领涨个股分析 - 厦门银行涨幅最大为5.46%，收盘价7.15元，成交量为58.24万手，成交额为4.12亿元 [1] - 厦门银行获得主力资金净流入3911.89万元，主力净占比高达9.50%，但游资净流出186.68万元 [3] - 重庆银行和成都银行分别上涨2.11%和0.84%，成都银行获得主力资金净流入8234.45万元，主力净占比14.54% [1][3] 资金流向分析 - 南京银行和成都银行是主力资金最青睐的个股，主力净流入分别为8261.76万元和8234.45万元，主力净占比分别为10.46%和14.54% [3] - 江苏银行同时获得主力资金和游资青睐，主力净流入4857.10万元，游资净流入4553.69万元 [3] - 北京银行虽然股价下跌0.52%，但成交活跃，成交额达11.84亿元，并获得游资净流入1395.05万元 [2][3] 市场交易活跃度 - 江苏银行成交量最大，为96.77万手，成交额10.52亿元 [1] - 北京银行成交量达205.57万手，是成交量最高的城商行，成交额为11.84亿元 [2] - 宁波银行和南京银行成交额较高，分别为7.94亿元和7.90亿元，显示市场关注度集中 [1][2]

板块整体表现 - 10月27日城商行板块整体上涨0.63%，领先个股为重庆银行，涨幅2.75% [1] - 当日上证指数上涨1.18%至3996.94点，深证成指上涨1.51%至13489.4点 [1] - 城商行板块资金流向呈现分化，主力资金净流出3.1亿元，而游资资金净流入2.87亿元，散户资金净流入2290.45万元 [2] 领涨个股表现 - 重庆银行领涨板块，收盘价10.45元，涨幅2.75%，成交34.91万手，成交额3.68亿元 [1] - 西安银行涨幅1.95%，收盘价4.19元，成交44.84万手，成交额1.86亿元 [1] - 厦门银行涨幅1.50%，收盘价6.78元，成交22.98万手，成交额1.56亿元 [1] - 青岛银行涨幅1.36%，收盘价5.22元，成交47.66万手，成交额2.49亿元 [1] 下跌及平盘个股表现 - 成都银行跌幅最大，为1.54%，收盘价17.96元，成交47.41万手，成交额8.54亿元 [2] - 苏州银行下跌1.07%，收盘价8.32元，成交55.25万手，成交额4.63亿元 [2] - 杭州银行下跌0.74%，收盘价16.18元，成交48.37万手，成交额7.83亿元 [2] - 宁波银行和贵阳银行当日收平盘，涨跌幅为0.00% [1][2] 个股资金流向 - 南京银行主力资金净流入2164.91万元，主力净占比4.27%，但散户资金净流出3174.25万元 [3] - 郑州银行主力资金净流入1358.56万元，主力净占比5.78%，游资资金净流出877.91万元 [3] - 西安银行主力资金净流入912.35万元，主力净占比4.90%，散户资金净流出764.47万元 [3] - 兰州银行主力资金净流出724.99万元，但游资资金净流入868.51万元，游资净占比达5.62% [3] - 重庆银行尽管股价领涨，但主力资金净流出317.73万元 [3]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 2025年中期业绩后银行风险视角的三大关注点包括零售不良率及不良生成率指标双高、风险新规过渡期结束对拨备的影响、以及银行信贷去抵押化特征 [14] - 尽管零售不良拐点尚未呈现，但风险整体处于可控区间，且拨备计提对利润表的影响弱于2018年对公风险暴露时期 [3][15] - 风险新规过渡期结束带来的拨备补计提压力有限，政策端影响趋弱 [4][16] - 银行信贷去抵押化是业务特征和经营目标主动选择的结果，金融科技风控能力强的银行更具优势 [5][17] 零售风险分析 - 2025H1上市银行不良率为1.23%，环比基本持平，但零售风险持续反弹，样本行零售不良率为1.28%，边际抬升12bp [3][14][18] - 零售不良生成率仍居高位，例如邮储银行2025H1个贷不良生成率为1.53%，较2024年上行17bp，而对公不良生成率仅为0.34% [14] - 逾期率（1.44%，较2024年提高3bp）与不良率指标偏离，国有行和农商行逾期率分别上行7bp和1bp，反映零售风险尚存 [19] - 中小行零售不良率抬升幅度大于国股行，显示风险区域化特征 [29][30] - 按揭不良率绝对水平仍低，政策支持下违约概率保持平稳；个人经营贷不良率上行（部分银行超30bp）但反映风险更真实；消费类信贷不良率最高，其改善依赖于个贷不良转让业务 [3][15][30][31][32] 风险新规与拨备影响 - 风险新规过渡期将于2025年底结束，市场担忧已减值贷款计入不良后需补提拨备，以及非贷资产拨备计提比例需提升至100% [4][16] - 2025H1上市银行拨备覆盖率为238.53%，环比上升0.46pct；拨贷比为2.93%，环比略持平 [40] - 国股行拨备覆盖率环比上升（不到1pct），而城商行和农商行分别下降6.13pct和1.53pct，但降幅较Q1趋缓 [40] - 部分银行报表减值资产口径与监管标准存在差异，且过渡期可能延长，因此拨备对利润冲击或低于市场预期 [4][16][40] 信贷去抵押化趋势 - 2025H1上市银行抵押类贷款占比为34.6%，呈逐年下降趋势 [5][17] - 区域性中小行抵押贷款不良率整体高于信用贷款，源于客群逆向选择效应 [5][17] - 去抵押化是银行在风险承压时的主动选择，通过提升非抵押类贷款占比以降低违约概率，但承受较高违约损失率 [5][17] - 金融科技赋能风控水平强的头部城农商行在去抵押化过程中具有优势 [5][17] 投资建议 - 部分国有银行客群优势赋予较高安全边际，零售风险压力可控且拨备同比少提 [6] - 部分股份行安全边际高、零售不良绝对水平低，风险有修复迹象 [6] - 部分城农商行在零售客群风险策略和贷款去抵押化过程中具备相对优势 [6] - 推荐中信银行，受益标的包括农业银行、招商银行、兴业银行、北京银行、江苏银行、杭州银行、渝农商行 [6]