俄乌冲突概念板块表现 - 截至6月25日收盘，俄乌冲突概念板块下跌0.69%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内准油股份跌停，贝肯能源、泰山石油、通源石油等跌幅居前 [1] - 板块内34只个股上涨，涨幅居前的有西部材料（4.12%）、航天科技（3.67%）、伟隆股份（1.85%） [1] 今日概念板块涨跌幅 - 兵装重组概念涨幅居首，达8.60%，可燃冰概念跌幅最大，为-1.25% [1] - 互联网保险（4.17%）、期货概念（4.12%）、国产航母（3.92%）涨幅靠前 [1] - 草甘膦（-0.78%）、页岩气（-0.62%）、CRO概念（-0.53%）跌幅较大 [1] 俄乌冲突概念资金流向 - 板块主力资金净流出8.86亿元，49只个股获主力资金净流出 [1] - 中远海控主力资金净流出居首，达2.71亿元，华友钴业（-8378.94万元）、兴业银锡（-7787.58万元）紧随其后 [1] - 长安汽车（9624.66万元）、洲际油气（4093.79万元）、西部材料（2517.29万元）主力资金净流入居前 [1][3] 个股资金流出榜单 - 中远海控（-27104.53万元）、华友钴业（-8378.94万元）、兴业银锡（-7787.58万元）位列主力资金净流出前三 [1] - 中国石油（-6916.72万元）、贝肯能源（-5266.28万元）、中曼石油（-4907.29万元）资金流出显著 [1] - 泰山石油（-4507.44万元）、神火股份（-4427.49万元）、中远海能（-4229.57万元）资金流出超4000万元 [1] 个股资金流入榜单 - 长安汽车主力资金净流入9624.66万元，洲际油气净流入4093.79万元 [3] - 西部材料净流入2517.29万元，招商轮船净流入2499.02万元 [3] - 航天科技净流入1852.25万元，石化油服净流入1770.33万元 [3]

行业分析 - 航运股今年以来平均累计上涨12% [1] - 跨太平洋航运因关税忧虑出现提早付运现象 支撑首季盈利 [1] - 上海出口集装箱运价指数(SFCI)第二季度内上涨73% 但已从高位回落17% [1] - 关税不确定性预计将压制下半年航运需求 [1] - 市场焦点将转向载能过剩及盈利下行风险 [1] 公司评级调整 - 汇丰将中远海控(01919 HK)评级从持有下调至减持 [1] - 目标价从14港元下调至11港元 [1] - 关税暂缓的利好已反映在股价中 [1] - 关税不确定性和载能过剩可能对盈利构成压力 [1]

富时中国A50指数成分股行情 - 成分股大面积飘红，保险、证券、汽车整车涨幅较大 [1] 保险行业 - 中国太保市值3980.16亿，成交额14.29亿，股价上涨2.31%至56.79 [3] - 中国平安市值3532.59亿，成交额58.74亿，股价上涨3.07%至36.72 [3] - 中国人保市值10341.59亿，成交额11.14亿，股价上涨4.17%至9.00 [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值18054.07亿，成交额52.29亿，股价上涨1.21%至1437.20 [3] - 山西汾酒市值2188.49亿，成交额11.77亿，股价上涨0.95%至179.39 [3] - 五粮液市值4648.23亿，成交额21.39亿，股价上涨1.24%至119.75 [3] 半导体行业 - 北方华创市值2328.04亿，成交额17.03亿，股价下跌0.63%至137.14 [3] - 寒武纪-U市值2535.01亿，成交额53.14亿，股价上涨6.91%至435.82 [3] - 海光信息市值3187.60亿，成交额26.75亿，股价上涨2.67%至607.25 [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值1828.19亿，成交额49.79亿，股价上涨1.53%至5.77 [3] - 长城汽车市值2823.01亿，成交额3.35亿，股价上涨1.57%至343.38 [3] - 京沪高铁市值18867.58亿，成交额8.23亿，股价上涨1.41%至21.36 [3] 石油行业 - 中国石化市值16398.68亿，成交额19.29亿，股价下跌1.43%至8.96 [3] - 中国石油市值2507.79亿，成交额20.47亿，股价下跌0.49%至16.19 [3] 煤炭行业 - 中国神华市值2007.83亿，成交额9.76亿，股价持平20.71 [3] - 陕西煤业市值11212.26亿，成交额57.67亿，股价上涨2.63%至39.85 [3] 电力行业 - 长江电力市值7482.38亿，成交额5.95亿，股价上涨0.43%至30.58 [4] - 中国核电市值3446.86亿，成交额132.15亿，股价上涨4.20%至21.81 [4] 证券行业 - 中信证券市值3988.21亿，成交额36.60亿，股价上涨2.59%至38.98 [4] - 国泰君安市值3279.13亿，成交额15.47亿，股价上涨0.87%至18.60 [4] 消费电子行业 - 工业富联市值4029.36亿，成交额14.47亿，股价上涨0.37%至20.29 [4] - 立讯精密市值2408.81亿，成交额33.37亿，股价上涨0.45%至33.23 [4] 家电行业 - 格力电器市值2515.03亿，成交额13.42亿，股价上涨1.08%至41.82 [4] - 海尔智家市值2284.53亿，成交额6.69亿，股价上涨0.69%至44.90 [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2531.29亿，成交额9.59亿，股价上涨1.35%至50.70 [4] - 万华化学市值2726.05亿，成交额11.73亿，股价上涨1.60%至53.24 [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值4927.48亿，成交额11.35亿，股价上涨0.16%至18.54 [4] - 中国建筑市值2396.58亿，成交额11.28亿，股价上涨1.58%至5.80 [4]

作风建设与警示教育 - 中央纪委国家监委驻中国远洋海运纪检监察组集中通报违反中央八项规定精神典型案例，引发集团系统干部员工强烈反响 [1] - 公司坚持预防在前、防治结合，推动全集团开展多种形式的警示教育，强化制度建设，严查违反中央八项规定精神问题 [1] - 驻中国远洋海运纪检监察组全体干部集体观看作风建设专题片，强调持之以恒查处违规问题 [1] 制度修订与问题分析 - 今年以来公司各级纪检机构推动修订履职待遇、业务支出、公务用车管理、业务招待费报销等制度规定 [1] - 公司对违反中央八项规定精神问题特别是违规吃喝问题进行系统分析，剖析根源并提出对策建议 [1] 监督与整治措施 - 公司聚焦"吃公函""吃下级"等违规吃喝问题，通过明察暗访、节点监督等方式开展集中整治 [2] - 对党的二十大以来全集团"四风"问题线索全面起底，由纪检监察组挂牌督办、提级审核，动态纳入督办清单 [2] 分层分级教育机制 - 公司建立分层分级的针对性教育机制，实现纪律教育、警示教育全覆盖 [2] - 天津中远海运纪委通过拉家常、访家情、察家风等方式了解重点岗位人员"八小时外"生活圈 [2] - 中远海运特运纪委搭建线上平台，集制度法规查询、纪法分析答疑、案例警示教育于一体，实现个性化教育模式 [2]

核心观点 - A股市场年报分红派息进入实施高峰期 本周超350家公司派息总额超2050亿元 月底前仍有公司陆续实施分红[1][2] - 分红政策引导效果显著 超2400家公司已实施年报分红 占A股公司数量四成以上 分红规模和覆盖面双提升[2][7][9] 分红实施规模 - 6月23日至27日期间355家A股公司实施分红 总额超2050亿元[2] - 中国石油分红457.55亿元居首 贵州茅台346.71亿元 中远海控159.54亿元 陕西煤业110.14亿元[3] - 中国平安将于6月30日派息293.34亿元[6] - 月内超1200家公司完成派息 截至当前近2400家公司实施年报分红[2][7] 公司分红特征 - 贵州茅台每股派27.673元 古井贡酒每股5元 洋河股份每股2.317元 迎驾贡酒每股1.5元[3] - 海大集团 中国国贸等每股派息超1元[3] - 石头科技实施"10派10.6964元转增4股" 派现1.98亿元 转增7390.75万股[4] - 凌云股份实施"10派3元转3股" 派现2.82亿元 转增2.82亿股[4] 行业分布特点 - 分红公司集中在计算机和通信 电气机械等行业[5] - 酒企每股派息金额表现亮眼[3] - 消费 公用事业等成熟行业高股息具有核心吸引力[10] 分红实施时间安排 - 6月30日将有21家公司派息 包括中国平安等[6] - 7月1日万达轴承实施"10派2元转4股" 派现650.04万元 转增1300.08万股[7] - 浔兴股份7月1日实施"10派1元" 派现3580万元[7] 分红预案进展 - 五粮液123.01亿元分红方案获股东大会通过 拟"10派31.69元"[7] - 上周近40家公司分红预案经股东大会审议通过[7] - 森麒麟发布2025年中期分红规划 拟"10派2.9元" 预计派现3亿元[7] - 华邦健康拟"10派1.5元" 三六零拟"10派1元"[8] 政策环境影响 - 上交所推动上市公司加大分红力度 增加分红频次[9] - 创业板 科创板等高成长领域分红增速更快 中小型科技企业分红意识强化[9] - 监管鼓励分红的同时加强信息披露要求[10]

中证ECPI ESG可持续发展40指数表现 - 6月20日中证ECPI ESG可持续发展40指数上涨0.22%报1623.73点成交额272.32亿元 [1] - 近一个月下跌1.72%近三个月下跌1.44%年至今下跌4.16% [1] 指数编制规则 - 从上证180公司治理指数样本中选取ESG评级较高的40只上市公司证券作为指数样本 [1] - 以2010年6月30日为基日基点1000点 [1] - 样本每半年调整一次调整时间为每年1月和7月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 每次调整样本比例一般不超过10%特殊情况除外 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整特殊情况下进行临时调整 [3] 指数持仓结构 十大权重股 - 兴业银行(3.45%)大秦铁路(3.34%)生益科技(3.19%)新华保险(3.1%)恒瑞医药(2.88%) [1] - 农业银行(2.85%)巨化股份(2.82%)华能国际(2.81%)三一重工(2.81%)中远海控(2.7%) [1] 行业分布 - 工业占比34.49%公用事业12.09%金融12.07%原材料9.40%主要消费7.11% [2] - 可选消费6.82%医药卫生5.35%能源4.50%信息技术3.19%通信服务2.66%房地产2.31% [2] 市场板块 - 上海证券交易所占比100% [1]

上证中游产业指数表现 - 上证中游产业指数6月18日上涨0 39%报2851 61点成交额871 33亿元 [1] - 近一个月下跌1 31%近三个月下跌8 06%年至今下跌4 06% [1] 指数构成与基准 - 上证产业链指数系列包含上游、中游、下游产业指数反映沪市产业链证券表现 [1] - 上证中游产业指数基日为2003年12月31日基点为1000 0点 [1] 十大权重股 - 前十大权重股为中芯国际(3 23%)、海光信息(2 48%)、寒武纪(2 36%)、中国建筑(2 34%)、三一重工(2 11%)、韦尔股份(2 1%)、中远海控(2 03%)、万华化学(2 0%)、中科曙光(1 96%)、福耀玻璃(1 8%) [1] 市场板块分布 - 指数持仓100%来自上海证券交易所 [1] 行业分布 - 工业占比46 09%信息技术占比36 38%原材料占比10 18%可选消费占比5 30%通信服务占比2 06% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况会临时调整样本退市时从指数中剔除 [2]

指数表现与成分股 - 中证国有企业红利指数(000824)上涨0 10%，成分股潞安环能(601699)上涨1 94%，厦门象屿(600057)上涨1 92%，陕西煤业(601225)上涨1 82%，中远海控(601919)上涨1 74%，中国石油(601857)上涨1 66% [1] - 国企红利ETF(159515)上涨0 09%，最新价报1 1元 [1] - 中证国有企业红利指数前十大权重股合计占比15 83%，其中中远海控权重最高达2 59%，冀中能源(1 87%)、唐山港(1 40%)、山煤国际(1 38%)紧随其后 [3][5] 行业配置与调整 - 中证国有企业红利指数前五大行业为银行、煤炭、交运、房地产和传媒 [1] - 近期样本调整数量12只，周转率12% [1] 市场观点与资金流向 - 债券利率处于较低位置，险资可能持续增配红利资产，国企红利指数或受益于地缘政治风险上行 [2] - 公募基金高质量发展政策强化业绩比较基准约束，当前低配银行、非银、公用事业等板块，红利板块整体低配，未来有望迎来资金流入 [2] - 国企红利指数兼具国企盈利估值提升潜力与高股息率特性，可作为组合标配资产 [2] 产品跟踪与结构 - 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，该指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定的100只上市公司证券作为样本 [2] - 场外联接基金包括鹏扬中证国有企业红利ETF联接A(020115)和联接C(020116) [5]

银行板块 - 农业银行市值19704.04亿，成交额8.69亿，股价5.63，涨跌幅0.00% [2] - 中国银行市值15779.19亿，成交额9.22亿，股价5.36，跌幅0.37% [2] - 交通银行市值5747.94亿，成交额4.09亿，股价7.74，跌幅0.26% [2] - 招商银行市值22500.99亿，成交额11.64亿，股价45.85，涨幅0.15% [2] - 工商银行市值25483.05亿，成交额9.31亿，股价7.15，涨幅0.14% [2] - 兴业银行市值5047.34亿，成交额6.71亿，股价23.85，跌幅0.46% [2] - 平安银行市值2282.14亿，成交额7.04亿，股价11.76，跌幅0.25% [2] - 邮储银行市值5364.61亿，成交额6.74亿，股价5.41，跌幅0.18% [2] - 中信银行市值4729.84亿，成交额2.23亿，股价8.50，涨幅0.83% [2] - 光大银行市值2398.87亿，成交额2.44亿，股价4.06，跌幅0.49% [2] 保险行业 - 中国太保市值3790.00亿，成交额4.98亿，股价8.57，跌幅1.10% [3] - 中国人保市值3471.98亿，成交额15.09亿，股价36.09，跌幅0.28% [3] - 中国平安市值9864.48亿，成交额4.74亿，股价54.17，跌幅1.61% [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值17799.07亿，成交额23.09亿，股价174.22，涨幅1.16% [3] - 山西汾酒市值2125.42亿，成交额12.82亿，股价117.74，跌幅0.45% [3] - 五粮液市值4570.21亿，成交额10.48亿，股价1416.90，跌幅0.38% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2226.39亿，成交额23.90亿，股价135.55，跌幅2.02% [3] - 寒武纪-U市值2404.55亿，成交额12.92亿，股价416.79，涨幅1.07% [3] - 海光信息市值3150.64亿，成交额7.84亿，股价576.00，跌幅3.61% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18884.62亿，成交额15.75亿，股价5.75，跌幅0.21% [3] - 长城汽车市值1833.33亿，成交额1.83亿，股价343.69，涨跌幅0.00% [3] 铁路公路行业 - 京沪高铁市值2813.23亿，成交额2.14亿，股价21.42，跌幅0.19% [3] 石油行业 - 中国石化市值2527.93亿，成交额8.17亿，股价5.98，涨幅1.18% [3] - 中远海控市值7250.47亿，成交额8.66亿，股价16.32，涨幅0.78% [3] - 中国白酒市值16636.61亿，成交额8.73亿，股价9.09，涨幅1.24% [3] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1939.97亿，成交额14.08亿，股价247.40，涨幅0.18% [3] - 中国神华市值7770.58亿，成交额4.50亿，股价39.11，涨幅1.16% [3] 电池行业 - 宁德时代市值11279.73亿，成交额4.32亿，股价20.01，涨幅0.30% [3] 电力行业 - 长江电力市值7443.23亿，成交额14.02亿，股价9.43，跌幅0.13% [4] - 中国核电市值1939.56亿，成交额3.26亿，股价21.66，涨幅0.21% [4] 互联网服务行业 - 东方财富市值3423.15亿，成交额23.14亿，股价30.42，跌幅0.32% [4] 证券行业 - 中信证券市值3939.30亿，成交额7.77亿，股价18.58，跌幅0.37% [4] - 国泰海通市值2245.93亿，成交额6.70亿，股价26.58，涨幅0.81% [4] 食品饮料行业 - 海天味业市值3275.60亿，成交额5.73亿，股价40.39，涨幅0.67% [4] 消费电子行业 - 立讯精密市值3451.00亿，成交额32.70亿，股价32.60，跌幅2.79% [4] - 工业富联市值2363.14亿，成交额19.09亿，股价20.67，涨幅2.16% [4] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值4104.83亿，成交额12.57亿，股价52.26，跌幅2.59% [4] 家电行业 - 格力电器市值2330.72亿，成交额7.11亿，股价43.19，涨幅0.54% [4] - 海尔智家市值2359.37亿，成交额4.49亿，股价24.84，跌幅0.13% [4] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2494.87亿，成交额7.34亿，股价44.54，涨幅1.72% [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2495.35亿，成交额6.50亿，股价49.98，跌幅1.65% [4] 化学制品行业 - 万华化学市值2821.35亿，成交额4.52亿，股价54.05，跌幅0.15% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值4993.93亿，成交额8.48亿，股价18.79，跌幅0.16% [4] 通信服务行业 - 中国联通市值1653.89亿，成交额4.92亿，股价5.29，涨幅0.38% [4] 工程建设行业 - 中国建筑市值2371.79亿，成交额3.56亿，股价5.74，涨幅0.17% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美西运价下行斜率较高，美东美西运价或已见顶，需关注欧线7月份涨价实际落地情况及2025年欧线运价见顶时间和后期运价下行斜率，近期建议对8月合约进行套利操作 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 线上报价方面，不同船司上海 - 鹿特丹6月下半月及7月上半月船期有不同报价，部分船司宣布6月下半月涨价函，HPL、CMA以及ONE报出7月份船期报价 [1] 地缘端 - 伊朗寻求结束敌对状态，恢复核项目谈判，愿在美国不加入空袭时重返谈判桌，但以色列在采取更多行动前无动力停止攻击 [2] 美线情况 - 美线供需双增，前期因预期关税需求下降，承运商撤出运力，近期关税下调需求增加，运价大涨，目前美东美西运价高位回落或已见顶，6月运力恢复较快 [3] 欧洲航线运力 - 6月份欧洲航线运力压力有所下行，7月、8月有不同周均运力安排，7月有5个空班，8月有1个空班 [4] 船舶延误与合约 - 船舶延误拖累6月16日SCFIS，预计6月23日仍受影响，06合约将逐步回归“现实”端交易，预计交割结算价格为1940点左右 [5] 地缘冲突影响 - 以色列和伊朗冲突持续或影响霍尔木兹海峡通行，对油运影响大，对集装箱运输直接影响相对较小 [5] 欧线运价预期 - 8月份是传统旺季且7月统计运力少，仍有涨价预期，预计6月初和7月初船司会对7、8月运价宣涨，关注2025年欧线运价见顶时间及下行斜率，8月合约博弈剧烈，建议套利操作 [6] 期货与现货价格 - 截至2025 - 06 - 16，集运指数欧线期货各合约有持仓和成交数据，6月13日和16日公布了不同航线的SCFI和SCFIS价格 [7] 集装箱船舶交付 - 2025年是集装箱船舶交付大年，截至6月15日有不同规格船舶交付及对应运力 [7] 策略 - 单边主力合约震荡，套利建议多08空10、多12空10 [8]