报告公司投资评级 - 报告给予福莱特"买入"评级,目标价20.79元/股[6] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营收106.96亿元,同比增长10.5%;实现归母净利润14.99亿元,同比增长38.1%[4] - 受益于原材料价格下降和下游需求回暖,公司二季度毛利率达到26.45%,为近年较高水平[4] - 公司大型窑炉占比超90%,单耗更低、成品率更高,有利于在行业盈利承压下继续巩固龙头地位[4] - 行业密集冷修和项目延期,加上旺季来临,预计光伏玻璃供需将改善,盈利有望修复[4] 财务数据和估值分析 - 预测2024-2026年公司营收分别为19,174/23,637/28,337百万元,归母净利润分别为2,436/3,820/4,888百万元[5] - 预测2024-2026年公司EPS分别为1.04/1.63/2.09元,对应PE为15.5/9.9/7.7倍[5] - 给予公司2024年20倍PE,对应目标价20.79元/股[4]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 1) 2024年2季度公司业绩表现优异,营收49.7亿元,同比增长15.2%,归母净利润7.4亿元,同比增长28.8%,毛利率26.5%,同比增加6.5个百分点 [5] 2) 2024年3季度公司盈利承压,组件排产下降,玻璃价格下降至13.5元/平方米,大部分企业陷入亏损,行业开始冷修产能 [7] 3) 公司凭借工艺和规模优势,以及高比例的石英砂自供,毛利率保持10-15%的优势 [7] 4) 公司计划2026年在印尼和越南投产海外产能 [8] 5) 考虑到组件排产不及预期和玻璃价格持续下行,公司2024-2026年归母净利润预测下调至21.8/30.1/39.5亿元 [10] 财务数据总结 1) 2024年营业总收入214.17亿元,同比下降0.5% [3] 2) 2024年归母净利润21.8亿元,同比下降21.02% [3] 3) 2024年毛利率19.43%,同比下降2.37个百分点 [16] 4) 2024年EBIT和EBITDA分别为29.68亿元和53.74亿元 [16] 5) 2024年资产负债率43.61%,较2023年下降4.53个百分点 [17] 6) 2024年每股收益0.93元,市盈率28.8倍 [3][17]

报告公司投资评级 - 报告给出公司"买入"评级 [6] 报告核心观点 - Q2 盈利能力显著提升,受益于原燃料成本下降 [1] - 海外产能盈利能力远高于国内,预计超额收益有望持续 [1] - 近期行业减产加速,预计短期供需压力有望缓解 [1] 公司经营分析 营收和利润情况 - 2024年上半年实现营收107亿元,同比增长10.5% [1] - 2024年上半年归母净利润15亿元,同比增长38.1% [1] - Q2实现归母净利润7.4亿元,同比增长28.8% [1] 盈利能力分析 - Q2毛利率26.45%,同比提升6.5个百分点 [1] - Q2净利率14.92%,环比提升1.7个百分点 [1] - 越南子公司上半年净利率达28%,远高于国内 [1] 产能和供需情况 - 近期行业冷修/停产光伏玻璃产能已达8300吨/日 [1] - 预计短期供需压力有望缓解 [1] 盈利预测和估值 - 调整2024-2026年归母净利润预测至28、36、47亿元 [1] - 当前A/H股价分别对应2024年15/8倍PE [1] - 维持"买入"评级 [1]

报告评级 - 报告给出"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收107亿元,同比增长10.5%;归母净利润15亿元,同比增长38.1% [2] - 2024年Q2公司毛利率达26.45%,同比提升6.5个百分点,环比提升5个百分点,受益于原燃料成本下降 [2] - 公司越南子公司上半年实现净利率28%,远高于国内产能 [2] - 近期光伏玻璃行业持续减产,预计短期供需压力有望缓解 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预测分别为28亿元、36亿元、47亿元 [2] - 公司2024年A/H股对应15/8倍PE [2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为21562/21562/28094百万元,增长率为0.18%/8.85%/19.7% [9] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为2808/3629/4671百万元,增长率为1.76%/29.21%/28.71% [9] - 公司2024-2026年ROE分别为11.75%/13.55%/15.32% [9]

本次股票上市流通日期为 2024 年 9 月 3 日。 | 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 | 公告编号：2024-080 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于 2020 年 A 股限制性股票激励计划首次授予部分 第四个解除限售期解除限售条件成就暨上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 860,000 股。 本次股票上市流通总数为 860,000 股。 福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）于 2024 年 8 月 27 日召开第六届董事会第五十八次会议和第六届监事会第四十三次会议审议通过 了《关于 2020 年 A 股限制性股票激励计划首次授予部分第四个解除限售期解除限 售条件成就的议案》，同意对符合公司 2020 年 A 股限制性股票激励计划（以下简 称"本激励计划"）首次授予部分第四个限售 ...

上海信公科技集团股份有限公司 关于 福莱特玻璃集团股份有限公司 2020 年 A 股限制性股票激励计划 首次授予部分第四个解除限售期 解除限售相关事项 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问： 二〇二四年八月 上海信公科技集团股份有限公司 独立财务顾问报告 目 录 | 第一章 声 明 | | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 释 义 | | 5 | | 第三章 基本假设 | | 6 | | 第四章 本次激励计划履行的审批程序 | | 7 | | 第五章 本次激励计划首次授予部分第四个解除限售期解除限售条件成就情况 | | 11 | | 一、本激励计划首次授予部分第四个限售期届满的说明 | | 11 | | 二、本激励计划首次授予部分第四个解除限售期解除限售条件成就的说明 | | 11 | | 三、本次可解除限售限制性股票的激励对象及可解除限售限制性股票数量 | | 12 | | 第六章 独立财务顾问的核查意见 | | 14 | 2 2、本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，依 据客观公正的原则，对本次股权激励事项进行了尽职调查义务，有充分理由确信 所发表的专业意见与 ...

福莱特玻璃集团股份有限公司 上海君澜律师事务所 关于 2020 年 A 股限制性股票激励计划 回购注销部分限制性股票及解除限售条件成就 之 法律意见书 二〇二四年八月 上海君澜律师事务所 法律意见书 上海君澜律师事务所 关于福莱特玻璃集团股份有限公司 2020 年 A 股限制性股票激励计划 （二）本所已得到福莱特如下保证：福莱特向本所律师提供了为出具本法 律意见书所必需的全部文件，所有文件真实、完整、合法、有效，所有文件的 副本或复印件均与正本或原件相符，所有文件上的签名、印章均为真实；且一 切足以影响本所律师做出法律判断的事实和文件均已披露，并无任何隐瞒、误 导、疏漏之处。 2 上海君澜律师事务所 法律意见书 （三）本所仅就公司本次回购注销及解除限售的相关法律事项发表意见， 而不对公司本次回购注销及解除限售所涉及的标的股权价值、考核标准等方面 的合理性以及会计、审计等专业事项发表意见，本所及经办律师不具备对该等 专业事项进行核查和作出判断的合法资格。本所及经办律师在本法律意见书中 对与该等专业事项有关的报表、数据或对会计报告、审计报告等专业报告内容 的引用，不意味着本所及经办律师对这些引用内容的真实性、有效 ...

使用向特定对象发行A股股票闲置募集资金 进行现金管理的专项核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安证券"或"保荐机构"）作为 福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"福莱特"或"公司"）2022年向特定对象 发行A股股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则（2024年4月修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—— 规范运作（2023年12月修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持 续督导》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求 （2022年修订）》等有关规定，对福莱特拟使用部分闲置募集资金进行现金管理的事 项进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、本次募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准福莱特玻璃集团股份有限公司非公开发行 股票的批复》（证监许可[2022]2742号）核准，公司获准向特定对象发行不超过 509,068,000股人民币普通股(A股)股票。公司实际向特定对象发行人民币普通股（A 股）股票204,429,301股，每股发行价格人民币29.35元，募集资金总额为人民币 5,9 ...

| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 公告编号：2024-075 | | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | 截至 2024 年 6 月 30 日止，本公司 2023 年 7 月向特定对象发行 A 股股票募 集资金承诺投资项目"年产 195 万吨新能源装备用高透面板制造项目"、"年产 150 万吨新能源装备用超薄超高透面板制造项目"及补充流动资金分别使用募集资金 人民币 1,835,051,755.99 元、人民币 1,800,844,302.95 元及人民币 1,800,000,000.00 元，合计使用募集资金人民币 5,435,896,058.94 元，募集资金专用账户余额为人 民币 570,540,489.17 元(其中包括累计产生银行存款利息收入扣除手续费计人民 币 39,284,508.88 元以及理财投资收益人民币 152,054.79 元)。 一、募集资金基本情况 （一）2022 年 5 月公开发行 A 股可转换公司债券募集资金情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2022]664 号文《关于核准福莱特玻璃 集团股份有限公司公开发行可转 ...

| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 第六届监事会第四十三次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 8 月 12 日以电子邮件及电话的方式，向公司全体监事发出了召开第六届监事会第四十三次 会议的通知，并于 2024 年 8 月 27 日在公司会议室以现场及电子通讯相结合的方式 召开。本次会议应到监事 5 名，实到监事 5 名。会议由公司监事会主席郑文荣先生 主持。会议的召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》等有关法律、法规和《公司章程》的规定。经与会监事充分审议并经过有效表决， 以记名投票表决的方式审议通过以下议案： 一、审议并通过了《关于公司 2024 年半年度报告及半年度业绩的议案》 监事会认为：公司 2024 年半年度报 ...