板块整体表现 - 基础建设板块在10月27日整体上涨1.05%，领先个股为汇绿生态[1] - 当日上证指数报收于3996.94点，上涨1.18%，深证成指报收于13489.4点，上涨1.51%[1] - 板块资金流向显示主力资金净流入2.63亿元，游资资金净流入3042.74万元，散户资金净流出2.94亿元[2] 领涨个股表现 - 汇绿生态领涨板块，收盘价21.57元，涨幅9.99%，成交90.42万手，成交额18.71亿元[1] - 园林股份涨幅9.98%，收盘价20.16元，成交9.18万手，成交额1.82亿元[1] - 冠中生态上涨7.75%，收盘价19.88元，成交30.84万手，成交额6.09亿元[1] - 中国核建上涨4.82%，收盘价13.93元，成交293.58万手，成交额40.74亿元[1] 领跌个股表现 - 成都路桥领跌板块，跌幅7.68%，收盘价4.57元，成交76.05万手，成交额3.52亿元[2] - *ST元成下跌5.00%，收盘价0.95元，成交1.13万手，成交额107.77万元[2] - *ST花王下跌5.00%，收盘价6.65元，成交25.91万手，成交额1.74亿元[2] - *ST交投下跌4.96%，收盘价7.85元，成交9.59万手，成交额7614.78万元[2] 个股资金流向 - 中国电建主力资金净流入2.27亿元，主力净占比16.21%，但游资和散户资金分别净流出9785.53万元和1.29亿元[3] - 汇绿生态主力资金净流入2.15亿元，主力净占比11.51%，游资净流入6962.51万元，散户净流出2.85亿元[3] - 中国中铁主力资金净流入1.24亿元，主力净占比13.48%，游资和散户资金分别净流出7309.94万元和5066.01万元[3] - 园林股份主力资金净流入8636.44万元，主力净占比高达47.48%[3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 报告认为当前行业总量偏弱，但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性 [4] - 投资建议聚焦于低估值央企、国企、民营类企业及国际工程企业 [4] 建筑装饰行业市场表现 - 上周SW建筑装饰指数上涨2.91%，跑输沪深300指数（+3.24%）0.33个百分点 [4][5] - 周涨幅最大的三个子行业为基建民企（+7.55%）、装饰幕墙（+7.00%）、基建国企（+4.78%） [4][7] - 年涨幅最大的三个子行业为基建民企（+66.75%）、生态园林（+42.90%）、装饰幕墙（+42.37%） [4][7] - 个股周度涨幅前五名为汇绿生态（+32.77%）、东易日盛（+24.18%）、中国核建（+23.40%）、岭南股份（+21.94%）、时空科技（+20.99%） [4][10] 行业及公司近况 - 二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，提出扩大高水平对外开放、优化区域经济布局、加快经济社会发展全面绿色转型 [4][12] - 2025年前三季度GDP同比增长5.2% [4][12] - 2025年1-9月全国固定资产投资累计同比下降0.5%，其中基础设施投资（全口径）同比增长3.3%，房地产投资同比下降13.9% [4][12] - 重点公司业绩与订单：建发合诚25年前三季度收入同比增长10.55%，归母净利润同比增长21.2% [4][14]；中岩大地中标两个项目，总金额分别占2024年营业收入的9.77%和9.40% [4][14]；安徽建工中标及联合中标项目总回报约102.95亿元 [16]；多家大型建筑央企2025年1-9月新签合同额实现同比增长，如中国中铁（+3.7%）、中国交建（+4.65%）、中国铁建（+3.08%） [16]

股价表现与市值 - 截至2025年10月24日收盘，公司股价报收于8.89元，较上周的8.74元上涨1.72% [1] - 本周股价最高为10月22日的9.07元，最低为10月20日的8.68元 [1] - 公司当前总市值为1447.17亿元，在基础建设板块中市值排名第1位（共45家公司），在全部A股中排名第114位（共5160家公司） [1] 股份回购进展 - 公司在2025年9月18日至10月23日期间，分六次累计回购股份13,143,400股，占回购前已发行股份的0.11% [3][4] - 累计回购价格区间为每股人民币8.6779元至8.8809元 [2][3] - 所有回购股份均拟全部注销 [1][2][3][4] 单日回购操作详情 - 2025年10月20日回购1,147,600股，每股价格8.68元至8.73元，总代价9,999,677元 [1] - 2025年10月21日回购1,086,100股，每股价格8.8元至8.9元，总代价9,645,544元 [2] - 2025年10月23日回购1,194,500股，每股价格8.82元至8.95元，总代价10,599,363元 [3][4] 公司股本结构 - 截至2025年10月23日，公司已发行A股股份总数为11,860,135,425股 [1][2][3][4] - 公司无库存股份 [1][3][4] - 公司在购回股份后30日内不会发行新股或出售库存股份 [3]

核心观点 - 公司以科技创新为核心抓手，通过突破关键核心技术、推动科技与产业深度融合、赋能绿色化与数字化转型，大力发展新质生产力，以驱动基建行业高质量发展 [1][2][5][8][10][12] 关键核心技术突破 - 攻克制约行业发展的堵点卡点，在关键技术、核心软件、重大装备上实现重大突破，成果填补多项国内空白，加快重大装备全国产化进程 [2] - 关键零部件成功研制8米级盾构机主轴承、5000t打桩船液压油缸等首台套产品 [2] - 核心软件自主研发挖泥船控制软件支撑平台、桥隧结构分析与设计软件、疏浚船舶智能作业系统、中交蓝途BIM平台等多款软件 [2] - 关键材料自主研发高性能盾构机刀具、泥砂输送管道用高耐磨易成型钢材、高性能混凝土、超大超长油缸密封、医药级中空纤维膜、碱性水电解制氢隔膜等多种材料 [2] - 自主研制全球最大、国内首艘双燃料动力系统大型耙吸挖泥船"新海鲟"，亚洲最大、世界领先的35000立方米舱容等级超大型耙吸挖泥船，3000米级深水铺管船"JSD6000"，3500吨自航自升式深海风电安装平台，世界桩架最高（150米）打桩船"二航长青"等一批国之重器 [4] 研发体系与投入 - 研发组织模式围绕漂浮式风电、海水资源化利用、深海采矿等新兴业务领域攻关"卡脖子"技术，同时鼓励基层单位围绕传统领域工程难题创新 [3] - 研发方向优化形成"卡脖子"技术、前沿及共性关键技术、补短板弱项技术和具体应用技术四个层次，设置五类研发项目实行分级分类投入 [3] - 研发投入结构不断优化，总部研发投入的战新和未来产业占比达70%，研发方向从工程支撑技术转向产业核心技术，总部直接研发投入逐年稳步增长，连续3年开展研发投入治理行动以提升产出效率 [3] 科技与产业融合 - 聚焦综合交通、智慧交通、绿色交通、平安交通"四个交通"建设，在智能建造、工业化建造、智慧交通、智慧城市等领域打造重点示范项目 [5] - 加快研发海水综合利用、北斗应用等战略性新兴产业，加快深地空间、深海采矿、海洋能开发等未来产业能力建设 [6] - 重大装备工程化应用成果显著，世界最大直径全断面硬岩竖向掘进机"首创号"完成天山胜利隧道2号竖井707米掘进，创造竖井深度、直径、海拔3项世界纪录 [6] - 世界首创"太湖之星""太湖之光"系列生态清淤智能化一体平台船，构建生态闭环，实现"零土地占用、零二次污染"，日清淤量达8000立方米，效率提升60% [6] - 战新产业营收占比快速增长，2024年公司战新产业营收占比同比增长7.9个百分点，超额完成考核目标 [7] - 积极布局未来产业，攻克大变形预控、富水破碎地层跟管钻进等8项关键核心技术，研发出磁吸爬壁式钢模板清理机器人、"二公竖盾1号"下沉式竖井掘进机等标志性成果，部分技术已在青岛二隧、厦金大桥等项目应用 [7] 绿色低碳转型 - 制定公路、港口、机场等领域的绿色低碳设计、施工、碳排放核算标准130余项，形成覆盖全业务领域的绿色低碳标准体系 [8] - "公路工程碳排放核算方法"获国际发明专利，参编多项国家/行业标准，支撑行业绿色交通标准体系规划编制和碳计量中心筹建 [8] - 率先开展公路水运基建设施碳排放监测计量方法和工程产品碳足迹核算方法研究，初步具备工程碳计量综合能力，在600余个公路水运项目中推广应用相关标准 [8] - 开展"五年千项"绿色技术行动，梳理63项典型应用场景、77项降碳技术路径，形成首批200项绿色低碳工艺工法和199项全产业链典型应用场景，编制包含173项前沿绿色低碳技术的《绿色低碳关键技术名录》，其中4项技术入选国家绿色低碳技术目录 [9] - 实际应用成效显著，张靖皋长江大桥应用绿色建造技术施工期减碳量约5.92万吨，西部平陆运河项目马道枢纽实现施工碳减排约3万吨 [9] - 装备制造领域，自主研发国内首艘LNG双燃料动力系统万吨级耙吸挖泥船"新海鲟"号全生命周期减碳可达74万吨，千吨级环保高效螺旋式连续卸船机获高端智能装备首台（套）产品认证 [9] 数字化与人工智能应用 - 依托数字化工具重构企业管理体系，释放数据要素潜能，驱动业务创新与价值创造，拓展"蓝翼"大模型场景应用，创新"AI+管理""AI+生产""AI+产业"应用，打造"数字中交" [10] - 将人工智能定位为"新质生产力核心引擎"，2025年推出央企首个土木建筑行业大模型"蓝翼"（140亿参数语言+70亿参数多模态），已在30余个场景落地，全面启动"AI+"专项行动，加速构建"AI+基建"产业生态 [11] - 产业数字化方面打造交通行业首个工程全生命周期国产化BIM平台"交通蓝途"，规划行业产品56款，累计用户超1.6万个，服务项目760个，BIM国产化渗透率达12% [11] 未来发展规划 - 聚焦"高端、智能、绿色、融合"四大方向，持续强化原创技术策源、数字孪生赋能、绿色低碳转型和开放协同生态 [12]

公司经营业绩 - 2025年前三季度新签合同额13399.70亿元人民币，同比增长4.65%，完成年度目标的67% [1][4] - 基建建设业务为新签合同额主要来源，前三季度达12224.40亿元人民币，基建设计、疏浚和其他业务分别为304.30亿元、788.33亿元和82.67亿元 [4] - 按照公司股比确认的基础设施投资类项目合同额为765.84亿元人民币，同比下降5.33% [6] 境外业务表现 - 2025年前三季度境外地区新签合同额为2840.58亿元人民币（约399.29亿美元），同比增长7.13%，占公司新签合同额的21% [1][5] - 境外新签合同中，基建建设业务为2805.16亿元人民币，基建设计、疏浚和其他业务分别为11.17亿元、14亿元和10.25亿元 [5] - 近期海外项目包括援瑙鲁体育中心项目开工以及承建的中亚区域连接线三期50公里项目竣工 [7][8] 新兴与专项业务增长 - 前三季度新兴业务领域（节能环保、新能源、新材料和新一代信息技术）新签合同额达4663.79亿元人民币，同比增长9.38% [5] - 能源工程项目新签合同额794.79亿元人民币，同比大幅增长80.60% [5] - 农林牧渔工程类项目新签合同额108.76亿元人民币，同比增长72.77%，水利项目新签合同额461.22亿元人民币，同比下降3.43% [5] 研发投入与创新 - 近五年半研发费用合计约1283亿元人民币，其中2020年至2024年连续五年超200亿元，合计约1195亿元，2025年上半年研发费用为88.24亿元 [2][8][9] - 研发投入聚焦高端工程技术，是支撑超级工程、全球化业务及维持销售利润率行业领先的关键 [9] 公司治理与股东回报 - 公司计划使用自有资金回购5亿至10亿元人民币A股股票，回购价格上限为13.58元/股，回购股份将注销以减少注册资本 [9] - 截至2025年9月30日，已回购A股971.52万股，占总股本0.0597%，回购总金额8554.7万元人民币 [9] - 自上市以来累计分红15次，总金额487.56亿元人民币，其中A股分红354.42亿元，港股分红133.14亿元 [9]

股份数据 - 2025年10月21日和23日已发行股份（不含库存）数目为11,860,135,425，库存股份数目为0[3] - 2025年9 - 10月多次回购股份，各次回购数量、占比及每股回购价不同[4] 购回情况 - 2025年10月23日在上海证券交易所购回股份1,194,500股，最高购回价8.95元，最低8.82元[12] - 合共购回股份1,194,500股，付出价格总额10,599,363元[12] - 购回股份（拟注销）1,194,500股，（拟持作库存股份）0股[12]

增持行为概述 - 控股股东中国交建的全资子公司中交资本通过集中竞价方式增持公司股份2324.92万股，增持金额为1.84亿元 [1] - 此次增持后，中交资本累计持有公司股份4589.18万股，占公司总股本的2% [1] - 增持期间为2025年4月23日至10月23日 [1] 股权结构变动 - 控股股东中国交建及其一致行动人合计持股比例从57.01%上升至58.02%，权益变动触及1%的整数倍 [1] - 此次增持未导致公司控股股东发生变化，也未触发要约收购义务 [1] 股东承诺 - 中交资本承诺在增持期间及增持完成后6个月内不减持所持有的公司股份 [1] - 此次增持行为未违反相关承诺 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月23日斥资人民币1059.94万元回购A股股份 [1] - 本次回购股份数量为119.45万股 [1] - 回购价格区间为每股人民币8.82元至8.95元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月23日斥资人民币1059.94万元回购股份 [1] - 本次回购股份数量为119.45万股A股 [1] - 回购价格区间为每股人民币8.82元至8.95元 [1]

股份数据 - 2025年10月21日和23日已发行股份总数为11,860,135,425[3] - 2025年9 - 10月多次回购股份，各次回购数目、占比及每股回购价不同[4] - 2025年10月23日在上海证券交易所购回1,194,500股[12] - 2025年10月23日每股最高购回价8.95元，最低8.82元[12] - 2025年10月23日付出价格总额10,599,363元[12] 其他信息 - 公司名称为中国交通建设股份有限公司，证券代号601800[1][12] - 呈交者为刘正昶、俞京京，职衔为董事会秘书、公司秘书[14]