基金分红信息 - 华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金进行2025年度第3次分红 [1] - 收益分配基准日为9月9日，权益登记日为12月1日，现金红利发放日为12月3日 [1] - 分红方案为每10份基金份额分配0.70元现金 [1] 分红实施细节 - 分红对象为权益登记日在公司登记在册的全体基金份额持有人 [1] - 收益分配采取现金分红方式，不支持红利再投资 [1] - 本次分红免收分红手续费 [1] 税务处理 - 根据财税[2002]128号和财税[2008]1号文件规定，基金向投资者分配的基金利润暂不征收所得税 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，评级为“维持” [4] 报告核心观点 - 国内传统基建投资需求放缓，但工程出海逻辑正逐步兑现，高景气度领域（如海外工程、新疆区域基建、煤化工、洁净室工程）的成长性占优 [1][8] - 基建央企虽面临营收业绩下滑压力，但经营质量呈现改善趋势，且出海战略成效显著，海外订单快速增长为未来收入奠定基础 [2][3][8] - 区域性建设（如新疆）和新兴产业链（如AI驱动的洁净室）需求旺盛，成为行业重要增长点 [3][6][7][8] 按目录结构总结 行业整体投资与需求 - 2025年1-10月狭义基建投资增速转负至-0.10%，但中央资金主导的铁路和水利投资保持正增长，铁路运输业1-10月投资增速为3.0% [1][16][18] - 2025年前三季度新增地方政府专项债发行进度放缓至83.77%，但化债资金效果有望在2026年逐步体现，Q4项目投资类专项债发行有望提速 [1][27][29][30] - 2025年1-10月百强房企拿地金额同比大幅增长26.4%，但2025年3Q房地产施工面积同比下滑9.4%，2026年新开工面积存改善契机 [1][34][42] 基建央企经营表现 - 2025年前三季度传统基建央企营收和归母净利润分别同比下滑5.84%和11.07%，但净利率为2.80%，较2024年有所提升 [2][51][52] - 2025年前三季度央企经营性现金流净流出同比少377.49亿元，多家企业单季度现金流改善并于Q3转为净流入 [2][58][59] - 多家央企分红率提升，中国建筑和中国交建分红率超20%，部分企业实施中期分红，板块具备低估值稳健属性 [2][61] 海外业务发展 - 2025年Q1-Q3我国对外承包工程新签合同额和营业额分别同比增长12.3%和11.4% [3][65] - 8大基建央企海外新签合同额合计同比增长18.19%，远高于总新签合同额增速1.18% [3][66] - 国际工程龙头中材国际2025年前三季度海外新签合同额同比高增37.00%，2025H1基建央企海外营收同比增长8.19% [3][66][70] 西部地区高景气度建设 - 2025年1-9月新疆固定资产投资同比增长7.3%，高于全国水平7.8个百分点，基建投资同比增长10.8% [3][76][77] - 2025年新疆安排重点项目500项，总投资3.47万亿元，年度计划投资4069亿元，其中能源类项目投资占比64% [6][80][81] - 新疆煤化工规划和在建项目体量可观，截至2025年6月中旬已披露项目合计超9000亿元，2025-2030年将迎建设高峰 [6][90][96] AI产业链与洁净室工程 - 全球AI技术迭代驱动半导体及云服务商资本开支加码，预计2024-2029年全球/中国大陆PCB产值CAGR达3.8% [7][92] - 国内PCB厂商扩产及东南亚产能布局带动洁净室需求，洁净室工程龙头订单快速增长，海外业务成长亮眼 [7][92] - 洁净室工程龙头企业如亚翔集成、圣晖集成受益于下游景气度提升，订单高增助力2026年业绩释放 [7][8][9] 投资建议 - 推荐低估值基建央企（如中国建筑、中国交建）、出海龙头（如中材国际、中钢国际）、新疆地区龙头（如新疆交建、东华科技）及洁净室工程龙头（如亚翔集成、圣晖集成） [8][9][10]

股息派发计划 - 公司将于2026年1月9日派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息 [1] - 中期股息派发标准为每股0.12929港元 [1]

股息派发计划 - 公司将于2026年1月9日派发中期股息 [1] - 中期股息对应截至2025年6月30日止的六个月财务期间 [1] - 每股派息金额为0.12929港元 [1]

激励计划与回购决策 - 2023年4月27日公司会议审议通过《激励计划》等议案[15] - 股东大会及类别股东会授权董事会处理限制性股票回购事宜[16] 回购注销情况 - 2025年6月13日同意回购注销48名激励对象411.72万股限制性股票[17] - 本次回购注销涉及47名激励对象，合计396.72万股[20] 价格相关 - 首次授予部分授予价格5.33元/股，预留授予部分5.06元/股[22] - 激励对象每股累计分配现金红利0.59422元（含税）[22] - 部分激励对象回购价格调整[22][23][24] 资金与手续 - 公司用自有资金进行本次回购注销[25] - 2025年6月14日披露减资暨通知债权人公告[26] - 已开设回购专用证券账户，申请办理回购注销手续[27] - 预计2025年11月28日完成注销[27] - 尚需完成股份注销登记等手续[27][29]

公司分红调整 - A股每股现金红利由0.11756元（含税）调增为0.11780元（含税）[2]

回购注销情况 - 47名激励对象的396.72万股限制性股票将回购注销[7] - 回购注销日期为2025年11月28日[7] - 46名首次、2名预留授予对象因调离等不符条件[10] 股份变动情况 - 回购后剩余股权激励限制性股票7773.10万股[11] - 总股本将减至16274644225股[13] - 各类型股份比例有相应变动[14]

股息信息 - 2025年中期股息每股0.1178元人民币，合0.12929港元[1] - 除净日为2025年12月1日[1] - 股息派发日为2026年1月9日[1] 手续时间 - 过户文件递交截止2025年12月2日16:30[1] - 暂停过户登记2025年12月3日至8日[1] - 记录日期为2025年12月8日[1] 税率规定 - 非居民企业H股股东股息代扣所得税10%[2] - 非个人居民H股股东股息代扣所得税10%[2] - 个人居民H股股东股息代扣所得税20%[2] 证明文件 - 居民企业H股股东不希望代扣税需2025年12月2日前提交证明[2]

业绩总结 - 拟向全体股东每股派发现金红利不低于0.11756元（含税），约占2025年上半年归母净利润20%[4] - 合计拟派发人民币19.14亿元[4] 其他新策略 - 2025年11月11日起至股权登记日继续回购A股股份[4] - 拟注销3,967,200股限制性股票，总股本减至16,274,644,225股[6] - 调整后每股现金红利增至0.11780元（含税）[7]

回购注销情况 - 实际回购注销47名激励对象396.72万股限制性股票[2] - 2025年6月13日董事会审议通过回购注销议案[3] - 预计2025年11月28日完成注销[8] 股本变动 - 注销后总股本由16278611425股减至16274644225股[8] - 有限售条件A股占比从0.50%降至0.48%[9] - 无限售条件A股和H股占比微升[9] 其他 - 剩余股权激励限制性股票7773.10万股[6] - 公司承诺信息真实准确完整[10] - 律师认为回购注销合法有效[12]