FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 第 2 頁 共 6 頁 v 1.3.0 FF305 公司名稱： 鄭州煤礦機械集團股份有限公司 呈交日期： 2024年9月20日 第 1 頁 共 6 頁 v 1.3.0 | | | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00564 | 說明 H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2024年8月31日 | 243,234,200 | | ...

公司发展历程 - 公司前身始建于1958年，2002年注册为有限责任公司，2008年注册为股份制有限公司，2010年A股在上海证券交易所主板上市，2012年H股在香港联交所主板上市[2][5] 公司业务板块 - 公司是中国领先的煤炭综采综掘设备制造商，煤机板块主营煤炭综采工作面成套装备等业务，产品遍布全国并出口多国[3][5] - 汽车零部件板块旗下有索恩格和亚新科两大品牌[4][5] - 公司是中国领先的煤炭综采综掘设备及汽车零部件制造商，有煤矿机械及汽车零部件两大主业[27][31] - 公司及子公司主要从事煤矿机械和汽车零部件制造[143] - 公司从事煤矿机械及汽车零部件制造两大主业[145] - 公司可呈報分部为制造煤矿机械和制造汽车零部件，无经营分部合并[156][157] 业务板块产品及技术 - 公司研发制造出世界支护高度最高、工作阻力最大的煤矿液压支架等装备[3][5] - 索恩格是全球领先的汽车起动机和发电机技术及服务供应商，48V弱混合动力系统技术和市场份额世界领先，新能源汽车高压驱动电机进展迅速[4][5] - 亚新科主要产品有发动机缸体缸盖等，致力于研发高效、智能的空气悬挂系统，进军新能源汽车底盘领域[4][5] 公司治理结构 - 焦承尧为公司董事长兼执行董事，刘强为监事会主席[8] - 公司设有战略与可持续发展委员会、审计与风险管理委员会等多个委员会[8] - 截至2024年6月30日，公司委任四名独立非执行董事，分别为程惊雷、季丰、方远和姚艳秋[76][78] 公司优势 - 公司及附属公司凭借悠久经营历史等优势维持在相关市场的领先地位[5][6] 公司转型与发展规划 - 公司推进集团数字化转型规划，恒达智控数字工厂基本建成投產[13][15] - 2024年下半年公司将聚焦高质量发展目标，强化创新驱动，加快数字化转型和全球化布局[24][25] 煤机板块业务进展 - 煤机板块调整营销战略，国际市场和成套化销售项目订单持续提升，销售收入及盈利能力创新高[16][18] - 煤机板块围绕客户需求推进技术创新，加速新产品研发和推广，完善成套智能一体化解决方案[17][18] - 煤机板块成功中标榆林神树畔矿业7.2米综采放顶煤液压支架项目，创下综放领域液压支架新高度[17][18] 汽车零部件板块业务进展 - 汽车零部件板块优化业务结构，巩固核心优势地位，向新能源加速转型[19] - ASIMCO 2024年上半年运营收入和净利润创历史新高，乘用车和新能源领域减震密封件收入同比增长34%[20] - ASIMCO空气悬架系统主要部件、电池冷却板和底盘杆业务获客户指定，实现从0到1的突破[20] - ASIMCO完成产能扩建项目，加速工厂数字化升级[20] - SEG 2024年上半年经营业绩良好，12V 起动机和48V BRM业务呈良好增长趋势，北美业务快速增长[21] - SEG加速新能源驱动电机业务拓展，获得新项目，在高压继电器领域成功获取新项目[21] 公司财务数据（收入、利润等） - 2024年上半年公司实现销售收入18,953.47百万元，较去年同期上升4.01%[26][30] - 2024年上半年公司股东应占溢利为2,174.78百万元，较去年同期上升27.46%[26][30] - 2024年上半年每股盈利为1.23元[26][30] - 2024年上半年公司收入为189.5347亿元，较2023年同期的182.2291亿元增长4.01%，主要因煤矿机械业务需求增加[34] - 2024年上半年公司销售成本为144.2935亿元，较2023年同期的142.2103亿元增长1.46%，因销售额上升[36][41] - 2024年上半年公司毛利为45.2412亿元，较2023年同期的40.0188亿元增长13.05%，煤矿机械毛利率从27.85%升至32.63%，汽车零部件毛利率从15.81%降至14.49%，整体毛利率从21.96%升至23.87%[37][42] - 2024年6月30日公司约有16850名员工，2024年上半年员工成本为18.6749亿元，较2023年同期的19.3261亿元减少3.37%[38][43] - 2024年上半年公司税前利润为28.3661亿元，较2023年同期的22.1083亿元增长28.31%[39][44] - 2024年上半年公司所得税开支为4.8576亿元，较2023年同期的3.7465亿元增长29.66%，实际税率从16.95%升至17.12%[40][45] - 2024年上半年公司净利润为23.5085亿元，较2023年同期的18.3617亿元增长28.03%[46] - 公司期内溢利从2023年6月30日止六个月的18.3617亿元上升28.03%至2024年6月30日止六个月的23.5085亿元[51] - 2024年上半年公司未经审核收入为18,953,466千元人民币，2023年同期为18,222,912千元人民币[121] - 2024年上半年公司毛利为4,524,116千元人民币，2023年同期为4,001,882千元人民币[121] - 2024年上半年公司期内溢利为2,350,851千元人民币，2023年同期为1,836,174千元人民币[121] - 2024年上半年公司销售及分销开支为472,186千元人民币，2023年同期为608,955千元人民币[121] - 2024年上半年公司行政开支为565,260千元人民币，2023年同期为523,333千元人民币[121] - 2024年上半年公司研发开支为833,928千元人民币，2023年同期为828,026千元人民币[121] - 2024年上半年公司预期信贷亏损模式下的减值亏损（扣除拨回）为147,211千元人民币，2023年同期为20,434千元人民币[121] - 2024年上半年公司融资成本为136,824千元人民币，2023年同期为168,544千元人民币[121] - 2024年上半年公司总综合收益为22.59935亿元，2023年同期为19.11117亿元[123] - 2024年上半年公司基本每股收益为1.23元，2023年同期为0.97元；摊薄每股收益为1.22元，2023年同期为0.97元[123] - 2024年上半年除税前溢利为28.36609亿元，2023年同期为22.10828亿元[137] - 2024年上半年银行存款、长期应收款项及融资租赁应收款项的利息收入为1.16265亿元，2023年同期为1.05131亿元[137][139] - 2024年上半年就资产收取的政府补助为0.50628亿元，2023年同期为0.19871亿元[139] - 截至2024年6月30日止六个月，公司煤矿机械制造收入9804291千元，汽车零部件制造收入9149175千元，总计18953466千元[150] - 截至2023年6月30日止六个月，公司煤矿机械制造收入9390233千元，汽车零部件制造收入8832679千元，总计18222912千元[155] - 2024年上半年公司煤矿机械制造分部净利润2171102千元，汽车零部件制造分部净利润179749千元，总计2350851千元[160] - 2023年上半年公司煤矿机械制造分部净利润1735062千元，汽车零部件制造分部净利润101112千元，总计1836174千元[160] - 2024年上半年其他收入为386,900千元，包括银行存款等利息收入116,265千元、额外进项增值税抵免收益166,271千元、政府补助104,364千元；2023年同期为195,352千元[167] - 2024年上半年其他收益及亏损净额为45,429千元，包括金融资产公平值收益116,903千元、外汇收益净额12,935千元等；2023年同期为139,115千元[169] - 2024年上半年融资成本为136,824千元，包括银行借贷利息111,704千元、租赁利息19,425千元、折扣成本5,695千元；2023年同期为168,544千元[171] - 2024年上半年所得税开支为485,758千元，包括即期所得税491,368千元、过往年度拨备不足34,918千元、递延所得税 -40,528千元；2023年同期为374,654千元[172] - 2024年上半年折旧及摊销总额602,005千元，2023年为542,817千元[180] - 2024年上半年雇员福利开支总额1,877,750千元，2023年为1,932,612千元[180] - 2024年上半年计提存货拨备1,706千元，2023年拨回21,030千元[180] - 2024年上半年计入研发开支的无形资产减值亏损26,256千元，2023年无[180] - 2024年中期宣派2023年末期股息总额约1,499,852,000元，2023年同期为998,058,000元[182][183] - 2024年上半年公司股东应占盈利2,174,797千元，2023年为1,706,233千元[186] - 2024年上半年基本每股盈利1.23元，2023年为0.97元[186] - 2024年上半年公司普通股权益持有人应占溢利为21.75亿元，2023年同期为17.06亿元[191] - 2024年上半年每股摊薄盈利为1.22元，2023年同期为0.97元[191] 公司财务数据（资产、负债等） - 截至2024年6月30日，公司借贷余额为7,592.07百万元[26][30] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物为39.7650亿元[47][50] - 2024年上半年经营活动现金净流入为13.2827亿元，现金流出主要包括税前利润28.3661亿元及相关调整项[48][50] - 2024年上半年投资活动现金净流出为7.7278亿元，包含多项金融资产及固定资产相关收支[49] - 截至2024年6月30日止六个月，投资活动现金流出净额为7.7278亿元[52] - 截至2024年6月30日，公司拥有现金及现金等价物39.765亿元[52] - 截至2024年6月30日止六个月，融资活动现金流出净额为12.8962亿元[53][57] - 截至2024年6月30日止六个月，资本支出为8.7519亿元[54][58] - 截至2024年6月30日，资本承担为6.2562亿元[55][58] - 2024年6月30日，公司已终止确认已划转至银行的若干无追索权贸易应收款项5174.1万元（2023年12月31日为2.58653亿元）[56][59] - 截至2024年6月30日，公司流动资产净值约为163.1336亿元（2023年12月31日为173.3088亿元），流动比率为1.80（2023年12月31日为1.89）[62][63] - 截至2024年6月30日，公司未偿还借贷余额为75.9207亿元，其中流动部分为27.1669亿元（2023年12月31日未偿还借贷为73.0324亿元，其中流动部分为11.4351亿元）[63] - 截至2024年6月30日，公司负债与权益比率为103%，2023年12月31日为104%[64] - 2024年6月30日，银行借贷结余合共人民币130,855,000元，由为人民币194,550,000元的土地使用权以及物业、厂房及设备质押作抵押[64] - 截至2024年6月30日，公司非流动资产为12.888587亿元，2023年12月31日为12.675729亿元[125] - 截至2024年6月30日，公司流动资产为36.809119亿元，2023年12月31日为36.71129亿元[125] - 截至2024年6月30日，公司总资产为49.697706亿元，2023年12月31日为49.387019亿元[125] - 截至2024年6月30日，公司非流动负债为6.623986亿元，2023年12月31日为8.12528亿元[127] - 截至2024年6月30日，公司流动负债为20.495762亿元，2023年12月31日为19.38041亿元[127] - 截至2024年6月30日，公司总负债为27.119748亿元，2023年12月31日为27.50569亿元[127] - 截至2024年6月30日，公司股东应占权益为20.996196亿元，2023年12月31日为20.378212亿元[127] - 截至2024年6月3

回购情况 - 公司拟回购注销限制性股票342,000股，涉及13名激励对象[3][7] - 回购注销原因是激励对象离职等[4][6] - 预计2024年9月19日完成注销[3][8] 股份变动 - 回购注销后，有限售条件流通股变为0股[9] - 公司股份合计变为1,785,399,930股[11]

回购情况 - 2024年7月1日审议通过回购342,000股限制性股票议案[11] - 13名激励对象因个人原因股票将被回购注销[12] - 调整后回购价格为3.8351元/股[14] 后续安排 - 预计2024年9月19日完成注销[15] - 注销后办理工商变更登记手续[15]

1. 郑煤机中报业绩靓丽,煤机、汽车零部件双轮驱动 - 2024年上半年营业总收入189.53亿,同比增长4.01%;其中,煤机业务营业收入98.04亿,同比增长4.41%;汽车零部件板块营业收入91.49亿,同比增长3.58% [6][20] - 2024年上半年合并净利润21.62亿,较去年同期增加5.24亿元,同比增长29.01%。其中,煤机板块净利润21.57亿,较去年同期增加4.51亿元,同比增长26.44% [6][20] - 公司毛利率持续提升,2024年中报毛利率24.08%,同比提升1.95个百分点;净利率12.31%,同比提升2.38个百分点;扣非净利率10.22%,同比提升了2个百分点 [16][17] 2. 煤机业务再创新高 - 煤机板块净利润大幅增长,2024年上半年煤机板块净利润21.57亿,较去年同期增加4.51亿元,同比增长26.44% [20] - 煤机业务毛利率近年呈持续上升趋势,2024年中报煤机板块毛利率33.63%,对比2023年报上升4.37个百分点 [17] - 公司在液压支架领域市占率长期保持50%以上,卡位煤机优质的细分市场,未来增长后劲十足 [48] 3. 汽车零部件业务新能源转型初见成效 - 亚新科乘用车和新能源领域减震密封业务收入同比增长34%,空气悬架系统主要零部件、电池冷却板及底盘杆件业务成功获得客户定点,实现了从零到一的突破 [37][41] - 索恩格12V起动机和48V BRM业务呈现出良好的增长态势,北美业务增长迅猛,售后业务发展顺利 [37] - 郑煤机汽车零部件业务营业收入规模较大,但盈利能力较差,2024年中报毛利率14.25%,对比2023年报下降1.31个百分点 [39][40] 4. 煤炭需求稳定,煤矿智能化持续推进,市场份额有望进一步集中 - 2024年上半年我国煤炭供需形势继续改善,煤炭价格整体下行,煤炭行业需求整体保持稳健趋势 [42][43] - 我国煤矿智能化建设进入加快发展、纵深推进新阶段,煤矿智能化改造对煤机综采智能化成套设备需求大幅提升,行业竞争壁垒明显提高 [44][45][46] - 天地科技和郑煤机在综采智能化成套设备领域再度处于行业领先的地位,未来有望继续扩大市场份额 [45][46][48] 5. 盈利预测与投资评级 - 我们预测公司2024年-2026年营业收入分别为399.09亿、437.26亿、481.77亿,归母净利润分别为39.71亿、43.73亿、47.47亿,按9月11日最新收盘价对应的PE分别为4.89X、4.44X、4.09X [56] - 公司是我国煤机行业液压支架和综采智能化设备的龙头企业,充分受益煤矿智能化建设进程,同时汽车零部件板块有望成为第二业绩贡献主业,公司基本面稳健增长,估值水平较同行上市公司明显偏低,维持"买入"评级 [59]

减持计划 - 焦承尧拟减持不超1,106,700股，占总股本0.062%；张易辰拟减持不超28,100股，占总股本0.0016%[3] 实际减持 - 焦承尧减持200,000股，减持比例0.011%，金额3,106,000元[4] - 张易辰减持25,700股，减持比例0.0014%，金额383,769元[4] 剩余持股 - 焦承尧未完成减持906,700股，当前持股4,226,964股，比例0.237%[4] - 张易辰未完成减持2,400股，当前持股87,000股，比例0.0049%[4] 减持情况 - 实际减持与计划、承诺一致，达到最低数量，未提前终止[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,首次覆盖 [3] 报告的核心观点 煤机业务高景气，汽车零部件盈利修复 - 公司是全球重要的煤矿综采技术和装备供应商,煤机板块主要经济指标连续十余年居行业龙头,国内市场占有率保持在30%以上 [12] - 公司汽车零部件产业板块包括德国SEG集团、亚新科集团两大品牌,产品覆盖汽车动力系统零部件、底盘系统零部件、起动机及发电机等 [12][13] - 2024年上半年,公司煤机板块实现营收98亿元,同比增长4.4%,净利润为21.6亿元,同比增长26.4%,利润增长主要得益于产品结构优化,高毛利产品占比提升,材料成本下降 [19] - 2024年上半年,公司汽车零部件板块实现营收91.5亿元,同比增长3.6%,净利润为1.8亿元,同比增长71.8%,一是来自亚新科收入增长对利润的贡献,二是SEG降本增效成效显著,盈利能力大幅改善 [19] 股权结构多元化,国企混改激发活力 - 公司自2006年启动股权改革,从国有独资企业转变为混合所有制企业,2021年引入战略投资者泓羿投资,进一步深化混改 [26] - 截至2024年上半年,公司第一大股东为泓羿投资,持股15.52%,河南资本集团持股9.98%,河南资产持股4.36%,河南资本集团投资公司持股3.68%,股权结构相对集中 [26] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为37.5、40.7、44.2亿元,对应当前股价PE分别为5.6、5.1、4.7倍,未来三年归母净利润复合增速为10.5% [27] - 综合考虑公司煤机板块和汽车零部件板块,给予公司2024年目标市值267亿元,对应目标价14.93元,首次覆盖,给予"买入"评级 [30] 风险提示 - 原材料价格波动的风险 - 市场下行和竞争加剧的风险 - 汇率波动的风险 - 投资收益及公允价值变动的风险 [32]

报告公司投资评级 - 维持A/H股“买入”评级 [3][5][21] 报告的核心观点 - 24Q2业绩超预期，利润率表现亮眼，24H1营收189.5亿元，同比+4.0%，扣非前/后归母净利润21.6/19.4亿元，同比+28.7%/+29.3%；24Q2营收92.8亿元，同环比分别+3.1%/-4.0%，扣非前/后归母净利润11.2/10.1亿元，同比分别+24.6%/+20.3%，环比分别+7.4%/+9.0%；24H1毛利率/净利率分别为24.1%/12.3%，同比分别+2.0pct /+2.4pct；24Q2毛利率24.3%，同环比分别+1.0pct/+0.4pct，净利率12.5%，同环比分别+2.0pct/+0.4pct [3] - 煤机业务保持行业领先地位，积极调整应对行业变化，24H1归母净利润20.7亿元，同比+27.6%，24Q2归母净利润10.6亿元，同/环比分别+23.8%/+5.5%，业绩增长因收入结构优化、材料成本下降、利润率较高产品收入占比提升 [3] - 汽零业务亚新科业务开拓值得期待，SEG降本增效盈利水平显著提升，24H1营收91.5亿元，同比+3.6%，亚新科24H1营收26.7亿元，同比+20.4%；汽零板块24H1归母净利润0.9亿元，同比+54.1%，24Q2归母净利润0.6亿元，同环比分别+42.5%/+62.8% [3] - 预计公司24 - 26年EPS为2.11/2.16/2.26元/股，给予A股24年10倍PE，合理价值21.1元/股；H股合理价值15.9港元/股（汇率按1.10港元=1人民币） [3][21] 根据相关目录分别进行总结 24Q2业绩超预期，煤机、汽车业务均有亮眼表现 - 24H1营收189.5亿元，同比+4.0%，扣非前/后归母净利润21.6/19.4亿元，同比+28.7%/+29.3%；24Q2营收92.8亿元，同环比分别+3.1%/-4.0%，扣非前/后归母净利润11.2/10.1亿元，同比分别+24.6%/+20.3%，环比分别+7.4%/+9.0%；增长主要由煤机板块贡献 [3][8] - 煤机板块24H1营收98.0亿元，同比+4.4%，24Q2营收49.8亿元，同环比分别+8.3%/+3.1%；24H1归母净利润20.7亿元，同比+27.6%，24Q2归母净利润10.6亿元，同/环比分别+23.8%/+5.5%，业绩增速高于收入增速因收入结构优化、材料成本下降、利润率较高产品收入占比提升 [3][9] - 汽车板块24H1营收91.5亿元，同比+3.6%，24Q2营收43.1亿元，同环比分别-2.3%/-11.1%；亚新科24H1营收26.7亿元，同比+20.4%，24Q2营收11.3亿元，同环比分别+12.2%/-26.5%；SEG24H1营收64.1亿元，同比-3.3%，24Q2营收31.3亿元，同环比分别-7.8%/ -4.2%；汽零板块24H1归母净利润0.9亿元，同比+54.1%，24Q2归母净利润0.6亿元，同环比分别+42.5%/+62.8% [3][10] - 24H1毛利率24.1%，同比+2.0pct；净利率12.3%，同比+2.4pct；期间费用率10.1%，同比-0.9pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.3%/3.2%/4.3%/0.4%，同比分别-0.9 pct/-0.1 pct/ -0.3 pct/+0.2 pct；24Q2毛利率24.3%，同环比分别+1.0pct/+0.4pct，净利率12.5%，同环比分别+2.0pct/+0.4pct；费用率9.3%，同环比分别-2.1pct/-1.6pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.0%/3.4%/3.7%/0.2%，同比分别-1.7pct/+0.1pct/-0.8pct/+0.4pct，环比分别-0.6pct/+0.4pct/-1.2pct/-0.3pct [15] 煤机业务：煤机板块保持行业领先地位，积极调整应对行业变化 - 2024年4月26日公司终止分拆恒达智控至科创板上市，避免归母利润稀释，提振市场对煤机业绩稳定增长信心，有望带来估值修复 [17][18] - 煤机增长来源于智能化、成套化、国际化、社会化，坚持以数字化为支撑的发展战略，加大研发投入，满足客户对“服务体验”的需求提升 [18] - 持续深耕智能、成套技术产品，抓住煤矿智能化发展机遇，自主研发的煤矿综采工作面智能化控制系统市场领先，在极薄煤层综采成套装备等方面取得新进展，推进非煤业务等新产品新业务开发 [18][19] - 及时调整营销策略，深化“三位一体”的成套营销模式，稳定市场份额，国际市场、成套化销售项目订单持续提升，成功中标榆林神树畔矿业7.2米综采放顶煤液压支架项目 [19] 汽车业务：亚新科业务开拓值得期待，SEG降本增效盈利水平显著提升 - 亚新科完善激励机制，2024年上半年经营卓越，营业收入和净利润创新高，乘用车和新能源领域减震密封业务收入同比增长34%，空气悬架系统等业务获客户定点，做好产能提升项目建设，加快工厂数字化升级 [20] - SEG聚焦盈利降本增效，2024年上半年经营良好，12V起动机和48V BRM业务增长，北美业务和售后业务发展顺利，拓展新能源驱动电机业务，获取多个头部客户定转子项目定点，在高压继电器领域获新项目，推进新产能建设和前瞻工艺开发 [20] 盈利预测及投资建议 - 预计公司24 - 26年EPS为2.11/2.16/2.26元/股，考虑汽车业务业绩后续增长及占比提升，参考可比公司估值，给予A股24年10倍PE，合理价值21.1元/股；考虑H股对A股的折价，H股合理价值15.9港元/股（汇率按1.10港元=1人民币）；维持A/H股“买入”评级 [3][21]

股份与股本 - 截至2024年8月底，H股法定/注册股份243,234,200股，面值1元，股本243,234,200元[1] - 截至2024年8月底，A股法定/注册股份1,542,507,730股，面值1元，股本1,542,507,730元[1] - 2024年8月法定/注册股本总额1,785,741,930元无变动[1] 已发行股份 - 截至2024年8月底，H股已发行股份243,234,200股，库存股0[3] - 截至2024年8月底，A股已发行股份1,542,507,730股，库存股0[3] 限制性股票 - 2021年限制性股票激励计划有11,214,000股[11] - 2024年7月1日，10,872,000股限制性股票获解除，回购价3.8351元/股[11] - 截至相关时间，342,000股限制性股票未完成回购注销手续[11]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年上半年实现营业收入189.43亿元,同比增长4.02%;实现归属于上市公司股东的净利润21.62亿元,同比增长28.56% [3] - 公司煤机板块和汽车零部件板块收入均实现稳步增长,其中煤机板块收入增长4.41%,净利润增长27.61%;汽车零部件板块收入增长3.58%,其中亚新科收入增长20.37% [5] - 公司主要盈利能力指标均有不同程度改善,毛利率、净利率分别为24.08%、12.31%,较去年同期提升1.95pct、2.38pct;平均净资产收益率为10.45%,较去年同期提升1.25pct [6] 公司投资进展 - 公司参股企业速达股份IPO申请取得中国证监会同意注册的批复;参股企业洛阳轴承集团股份有限公司完成股份制改造,目前已开展IPO辅导 [6] 盈利预测 - 中性情景下,我们调整公司2024-2026年预期营收至397.47、436.19、477.29亿元;对应归母净利润39.34、44.02、49.21亿元,EPS分别为2.20、2.46、2.76元/股,对应2024年PE5.34倍 [7] 风险提示 本报告未包含风险提示相关内容。