募集资金情况 - 2019年发行可转债募资18.3911亿元，净额18.1652555503亿元[3] - 专户初始存放金额与验资报告净额差额731,728.11元为验资户利息[8] 项目资金使用 - 铝板带生产线升级改造项目拟用26,591.24万元，已全使用[8] - 年产70万吨铝合金材料项目拟用162,078.35万元，累计用128,159.60万元，余额35,558.15万元[8] 资金安排 - 拟将募投项目结项，3.56亿元节余资金永久补充流动资金[2] 审议情况 - 事项已通过董事会和监事会审议，尚需股东大会审议[2] - 监事会同意，保荐机构无异议[14][15]

项目投资与收益 - 项目总投资200,572万元，建设期2年，达产后运营期平均净利润26,748万元[1] - 建设投资163,572万元，占比81.55%；流动资金37,000万元，占比18.45%[4] - 项目达产后运营期平均营业收入（不含税）706,422万元/年，财务内部收益率14.80%（税后），投资回收期8.0年（税后，含建设期）[9] 项目产品 - 项目产品包括汽车车身内板100,000吨、外板100,000吨、电池铝箔20,000吨、预拉伸板35,000吨，合计255,000吨[2] 市场数据 - 2020 - 2030年我国汽车轻量化计划单车用铝量分别为190kg、250kg、350kg[13] - 2023年中国锂离子电池市场产量达940GWh，2018 - 2023年间平均增长49.9%，全球产量占比达77.7%[13] - 预计到2028年，国内锂电池需求量将达4200GWh，消耗电池铝箔约248万吨[14] - 美国航空业铝合金中厚板用量达15万多吨，占全球航空航天业用铝量的50%左右[14] 未来展望 - 波音公司预测未来20年全球需41030架新飞机，总价值约6.1万亿美元，亚太地区需求16050架，中国达7240架，总价值1.1万亿美元[14] - 未来20年仅新增民航飞机需要铝合金中厚板超12万吨，考虑成品率需求量在20万吨以上[14]

会议决策 - 2024年11月29日召开第六届监事会第十六次会议，3名监事实到[2] - 同意续聘大华会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[3] 资金安排 - 拟将2019年可转债募投项目结项，3.56亿元节余资金永久补充流动资金[3] - 拟将“年产25万吨新能源电池材料项目”资金变更用于“汽车、绿色能源用铝产业园项目”[5]

募集资金 - 公司向特定对象发行1亿股A股，募集资金总额12.8亿元，净额12.68亿元[2] - 本次变更投向的募集资金为12.29亿元，占实际募集总额96.87%[5] 项目进展 - 截至2024年10月31日，年产25万吨新能源电池材料项目累计投入6115.67万元，余额122861.75万元[4] - 原项目投资总额403542万元，拟投入募集资金126835.27万元[5] 新项目情况 - 新项目产能为年产汽车铝板200000t、电池铝箔20000t、预拉伸板35000t[11] - 新项目建设投资163572万元，占比81.55%；流动资金37000万元，占比18.45%[12] - 新项目总体建设周期预计2年，总投资收益率15.7%，投资回收期8.0年[13] - 新项目总投资20.06亿元，计划用募集资金12.29亿元建设[13] 市场数据 - 2023年中国锂离子电池市场产量达940GWh，2018 - 2023年间平均增长49.9%，中国在全球产量占比达77.7%[15] - 预计到2028年，国内锂电池需求量将达到4200GWh，将消耗电池铝箔约248万吨[15] 其他事项 - 公司已取得鸿晟新材汽车、绿色能源用铝产业园项目河南省企业投资项目备案证明[18] - 公司监事会同意本次部分募集资金投资项目变更事项[19] - 保荐机构对公司本次变更部分募集资金投资项目事项无异议[20]

资金募集 - 2019年4月10日发行可转债1839.11万张，募资18.3911亿元，净额18.1652555503亿元[2] 项目资金使用 - 截至2024年10月31日，铝板带项目募资全用，铝合金项目累计用12.81596亿元，余额3.555815亿元[7] 资金安排 - 拟将募投项目结项，节余3.56亿元永久补充流动资金[10] 审议情况 - 该事项已通过董事会和监事会审议，尚需股东大会审议[12] - 监事会和保荐机构均同意该事项[14][15]

舆情管理组织 - 公司成立舆情工作组，董事长任组长，董秘任副组长[4] - 证券部负责舆情信息监测、收集[5] 舆情分类与处理 - 公司舆情分重大和一般两类[7] - 一般舆情由组长、副组长灵活处置[10] - 重大舆情工作组决策部署，证券部实时监控[10] 制度相关 - 制度经董事会审议批准生效，由其解释修订[15]

市场情况 - 中国铝材加工产能预计超全球铝加工产能的60%[2] 政策动态 - 铝材出口退税调整政策12月份开始实施[3] - 11月15日政策发布后伦铝价格大幅上涨[2]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级[2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入236.55亿元同比增长21.59％归母净利14.11亿元同比增长21.58%但2024年三季度营收增长利润下降存在增收不增利情况如铝板带箔销量增长近20%带动营收同比高增超20%但铝价下行压缩毛利率外贸利润受影响及期间费用率上升等不过公司基本盘稳固且新业务有发展空间预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长铝价或维持高位产品销量和营收或继续增长[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度研发投入12.70亿元2024年三季度研发费用4.61亿元同比增长27.76%[2] - 2024 - 2026年预计营收分别为348.06、375.90、413.50亿元归母净利润分别为17.67、19.84、22.48亿元对应PE为9.11、8.08、7.14倍[2] - 2023年实际营业收入26442.18百万元2024 - 2026年预计分别为34806.00、37590.48、41349.53百万元增长率分别为31.63%、8.00%、10.00%2023年归属母公司股东净利润1347.49百万元2024 - 2026年预计分别为1767.18、1983.77、2248.22百万元增长率分别为31.15%、12.26%、13.33%[5][6] 业务经营方面 - 2024年三季度铝板带箔销量为37.91万吨同比增长18.54%铝型材销量为0.31万吨同比下降6.06%2024年前三季度铝板带箔销量为108.66万吨同比增长18.65%铝型材销量为1.12万吨同比增长7.69%[2] - 公司重视研发投入参与修订的两项轨道交通国家标准正式实施轨道车体板块毛利率较高该业务如能持续放量将有利于进一步打开公司利润空间[2] - 公司近几年不断扩大再生铝生产规模和使用比率目前拥有再生铝保级应用产能100余万吨随着义瑞新材项目建设完成再生铝使用比率将不断提升公司利润将进一步增厚[2]

报告投资评级 - 维持对明泰铝业（601677.SH）的“增持”评级[4] 报告核心观点 - 明泰铝业2024年前三季度营业收入和归母净利润同比均增加21%左右，Q3单季营收同比增加22.37%，但归母净利润同比下降4.65%，环比下降51.77%，主要系铝价下行与成本错配以及铝国内外价差影响外贸利润，不过Q3销量为年内新高[1][2] - 变形废铝进口政策放开，丰富公司再生铝来源，促进再生铝保级业务发展，电解铝纳入全国碳市场渐行渐近，再生铝受益明显，按相关数据计算每吨再生铝将节约大量碳税[2][3] - 公司产能扩张进行时，目标实现铝板带箔和再生铝的特定产销量，原材料来源中再生铝占比约70%，正在多领域开发和储备客户[3] - 考虑2024年铝价强势表现以及后续公司规模持续提升，上调盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为18.0/20.2/22.5亿元（较前次预测上调11.8%/10.4%/9.8%），对应PE估值分别为9/8/7X[4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度实现营业收入236.55亿元，同比增加21.59%，归母净利润14.11亿元，同比增加21.58%，Q3实现营业收入83.41亿元，同比增加22.37%，归母净利润3.41亿元，同比 -4.65%，环比 -51.77%，Q3销量为年内新高，达38.22万吨，环比增加2.8%[1][2] - 2024年Q3电解铝均价为1.96万元/吨，环比Q2均价下滑4.7%，2024年Q2和Q3伦铝和沪铝价差均值分别为+57.3元/吨和 -125.3元/吨[2] 业务发展 - 变形废铝进口政策放开，丰富再生铝来源，促进再生铝保级业务发展，电解铝纳入全国碳市场渐近，再生铝受益明显，生产1t再生铝二氧化碳排放量仅为0.2t（火电铝为13吨），按2024年10月25日上海碳排放权配额成交均价计算，每吨再生铝将节约碳税921.6元[2][3] - 截至2023年末，公司拥有年处理废铝规模100余万吨、12万吨铝灰渣综合利用产能，目标实现铝板带箔年产销量200万吨，再生铝140万吨，原材料来源中再生铝占比约70%，正在光伏逆变器、汽车大屏幕液晶背板、卫星零部件材料等领域开发和储备客户[3] 盈利预测与估值 - 考虑2024年铝价强势表现以及后续公司规模持续提升，上调盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为18.0/20.2/22.5亿元（较前次预测上调11.8%/10.4%/9.8%），对应当前股价的PE估值分别为9/8/7X，维持“增持”评级[4]

业绩总结 - 公司发布2024年10月经营快报[1] - 铝板带箔本月产量12.58万吨，累计121.31万吨[3] - 铝板带箔本月销量11.88万吨，累计120.54万吨[3] - 铝型材本月产量0.11万吨，累计1.42万吨[3] - 铝型材本月销量0.11万吨，累计1.23万吨[3] - 数据未经审计，以定期报告为准[3]