基金基本信息 - 基金名称为恒生前海瑞丰混合型证券投资基金，分为A类（代码024271）和C类（代码024272）份额 [7] - 基金类型为契约型开放式混合型证券投资基金，运作方式为开放式，存续期限为不定期 [7][8] - 基金份额发售面值为人民币1.00元，募集对象包括个人投资者、机构投资者及合格境外投资者等 [8][9] 募集安排 - 募集期为2025年8月18日至8月29日，可延长或提前结束 [9] - 募集规模需满足份额不少于2亿份、金额不低于2亿元人民币且认购人数超200人，否则基金合同不生效 [10][33] - 单个投资人累计认购份额若超过总份额50%，管理人可采取比例确认或拒绝部分申请 [2] 份额类别与认购规则 - A类份额收取认购费（费率分特定投资群体0.12%和其他投资者1.20%），C类份额免认购费但计提销售服务费 [12][13][15] - 非直销销售机构首次认购最低1元，直销中心柜台首次认购需5万元 [2] - 认购计算公式：A类净认购金额=认购金额/(1+费率)，C类认购份额=(认购金额+利息)/面值 [15][17][18] 销售与开户 - 直销机构为恒生前海基金，非直销销售机构名单以官网公示为准 [36][37] - 机构投资者需提供营业执照、授权委托书等材料开立账户，个人投资者仅能通过非直销渠道认购 [26][29][31] - 认购资金需全额缴款，无效认购情形包括未成功开户、缴款不足或超时等 [29][32] 其他事项 - 募集期间资金存入专户，利息折算为份额归持有人所有 [19][33] - 若募集失败，管理人需返还投资者款项并加计活期利息 [34] - 基金管理人为恒生前海基金，托管人为长沙银行，登记机构为恒生前海基金 [35][36][38]

核心观点 - 优质顺周期个股基本面拐点可期，有望跑出超额收益，重点关注零售不良包袱出清和净息差率先筑底的银行[3] - 反内卷宏观叙事强化推动远期经济乐观预期，顺周期胜率提升，建议布局优质个股[4][27] - 下半年精选基本面拐点临近、估值低位的顺周期个股，推荐宁波银行、常熟银行、长沙银行、渝农商行和招商银行[4][31] 资产质量分析 - 零售不良生成拐点预计在2026年下半年出现，但优质区域银行（如宁波银行、常熟银行）因风险管控能力强、不良处置力度大，拐点可能提前[3][8] - 零售信贷ABS数据显示：2025年下半年消费贷违约率高位企稳，信用卡违约率下行，小微企业信贷风险仍震荡但失速概率低[10][13] - 宁波银行2025年半年报显示不良率稳定在0.76%，拨备覆盖率374%；常熟银行不良率0.76%，拨备覆盖率490%，反映不良压力减轻[18][21] 净息差趋势 - 优质区域行净息差或率先筑底：新发放贷款利率降幅收窄（贷款久期短的银行受冲击小），且长期储蓄存款占比高（如常熟银行三年期及以上存款占比37.76%）优化负债成本[22][26] - 常熟银行2024年末定期存款占比72.30%，其中个人定期占62.91%，负债结构优势明显[26] 宏观经济与投资策略 - 反内卷政策从中长期优化产业生态，虽短期经济仍弱，但市场风险偏好难大幅回落，顺周期布局时机佳[27][29] - 个股分化显著，需聚焦基本面改善标的：宁波银行2025年H1净利润增速回升至8.2%，常熟银行增速13.5%，验证拐点逻辑[21][31]

板块表现 - 城商行板块整体上涨1.08%，领涨个股为宁波银行（涨跌幅2.19%）[1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点，深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 江苏银行成交量最高达129.60万手，成交额14.71亿元；青岛银行成交量90.82万手，成交额4.45亿元[1] 个股涨跌 - 宁波银行收盘价28.48元，成交额11.38亿元，成交量40.15万手[1] - 南京银行涨跌幅1.74%，收盘价11.68元，成交额6.19亿元[1] - 成都银行涨跌幅1.35%，收盘价18.72元，成交额5.51亿元[1] - 下跌个股包括重庆银行（-0.99%）、郑州银行（-0.96%）及贵阳银行（-0.31%）[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入3.12亿元，游资净流出2.63亿元，散户净流出4919.46万元[2] - 江苏银行主力净流入1.30亿元（占比8.81%），游资净流出1.30亿元[3] - 南京银行主力净流入6176.12万元（占比9.98%），游资净流出5292.83万元[3] - 成都银行主力净流入5987.66万元（占比10.86%），游资净流入2280.33万元[3]

长沙银行高管任职资格批复 - 湖南金融监管局核准王澄担任长沙银行永州分行副行长职务 [1] - 核准人员需在行政许可决定作出后3个月内到任 否则批复失效 [1] - 长沙银行需督促新任高管持续学习金融法规 强化风险合规意识 [1]

活动概况 - 长沙银行举办"专精特新企业专场"活动 聚焦金融赋能与产业创新双向协同 助力区域高质量发展 [1] - 活动由湖南湘江新区 长沙银行 湖南省科技成果与技术市场协会 湖南省湘诚融资担保有限责任公司联合主办 70余家专精特新企业代表参会 [1] 专精特新企业发展现状 - 湖南省累计培育国家专精特新"小巨人"企业超540家 省级专精特新中小企业超6300家 [3] - 专精特新企业具备专业化 精细化 特色化 新颖化特征 是发展新质生产力的核心力量 [3] 长沙银行支持举措 - 已累计服务科技型企业3500余家 其中专精特新企业占比达53.46% [3] - 提出"三专三做"战略：专业聚焦做战略同行者 专创模式做创新赋能者 专筑生态做本土深耕者 [3] - 推出优才贷 知识产权质押贷款等特色产品 知识价值信用贷款最高额度达3000万元且无需抵押 [6] 合作机构服务方案 - 湖南省湘诚融资担保有限责任公司提供科担贷 科补贷 数科担等5款产品 覆盖不同融资担保需求 [6] - 长沙银行湘银支行与省科技成果协会 湘诚担保签约 建立多方联动赋能机制 [6] 政府政策导向 - 湖南湘江新区定位为全省科技创新主战场 期待金融机构精准匹配企业需求 加大实体经济支持力度 [4] - 活动现场组织企业走访 实地了解需求并提供解决方案 [6]

城商行板块市场表现 - 城商行板块整体下跌1.69% 领跌个股为青岛银行（收盘价4.75元 跌幅2.66%）[1] - 板块成交量显著 郑州银行成交量最高达172.02万手 南京银行成交额达7.56亿元[1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流入3.55亿元 游资净流出3.48亿元 散户净流出672.91万元[1] - 南京银行获主力资金最大净流入1.36亿元（占比18.02%） 杭州银行主力净流入8796.45万元（占比7.39%）[2] - 游资在成都银行呈现唯一正向流动（净流入1387.38万元） 其他个股均遭游资抛售[2] 个股资金分布 - 苏州银行主力净流入5001.57万元（占比15.54%） 兰州银行主力净流入3290.68万元（占比12.43%）[2] - 北京银行主力净流入3172.08万元但游资净流出4076.80万元 形成资金分歧[2] - 江苏银行主力净流入仅1414.38万元（占比0.9%） 显示资金关注度较低[2]

公司战略与业务动态 - 长沙银行在平江县举办"智赋万企暨千企万户大走访"专场活动 聚焦金融支持食品产业[1] - 公司将县域金融作为服务实体经济主战场 全面加大对平江休闲食品产业支持力度[1] - 长沙银行岳阳分行累计投放贷款超1000亿元 服务个人客户超26万人 企业超10000户 纳税近4亿元[3] - 公司创新推出"一县一特"金融定制服务方案 累计投放县域贷款超300亿元[3] - 计划全年新增投放20亿元金融资源 力争实现特色产业授信覆盖率超80%[5] - 推出《平江休闲食品产业金融服务方案》及休闲食品贷融资专案 采用灵活核额模式和线上资料简化[5] 行业与区域经济数据 - 平江县休闲食品产业近三年保持两位数增长 2024年规上工业企业产值达498.04亿元 同比增长22.17%[3] - 平江拥有761家休闲食品企业 包括15家省级专精特新企业 26家国家高新技术企业与1家国家级绿色工厂[3] - 长沙银行岳阳分行已向食品类企业投放贷款超2亿元 服务客户100余户[5] - 麻辣王子辣条产业园年产量达25万吨[7] 合作与协议签署 - 长沙银行岳阳分行与平江县人民政府签署合作协议[7] - 平江支行与食品行业协会 融资担保公司签署银协担战略合作框架协议[7]

中小银行科创债发行加速 - 7月近10家城商行和农商行发行科创债 规模合计超150亿元 包括长沙银行、宁波银行、瑞丰银行等[1] - 广西北部湾银行发行全国首单区块链平台科创债 规模15亿元 认购倍数达3.40倍[1] - 瑞丰银行发行3亿元科创债 成为第三家发行科创债的农商行[1] 科创债市场扩容与发行特点 - 截至7月30日银行机构科创债发行主体扩至33家 总规模达2358亿元 中小银行占比过半[2] - 中小银行科创债票面利率集中在1.7%至1.9% 高于政策性银行但低于传统融资工具[2] - 中小银行通过长期限科创债调整负债结构 匹配科创项目长周期 认购热情高[2] 政策支持与资金投向 - 5月7日中国人民银行与证监会联合发布公告 从产品体系和配套机制方面支持科创债发行[1] - 科创债募集资金投向金融"五篇大文章"规定的科创领域 包括科技贷款和投资科创企业债券[3] - 银行发行科创债可增强科创生态韧性 形成"债市融资-股权投资-科技孵化"链式支持[3]

板块表现 - 城商行板块当日上涨0.39%，领涨个股为苏州银行（涨幅1.28%）[1] - 上证指数上涨0.17%至3615.72点，深证成指下跌0.77%至11203.03点[1] - 江苏银行成交额达14.61亿元居板块首位，北京银行成交121.65万手为成交量最高[1] 个股涨跌 - 苏州银行收盘8.68元，成交42.09万手，成交额3.65亿元[1] - 涨幅超1%个股包括江苏银行（1.24%）、南京银行（1.03%）[1] - 兰州银行涨幅0.80%成交81.25万手，北京银行涨幅0.77%成交7.93亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3679.61万元，游资资金净流出5601.63万元[3] - 散户资金净流入9281.24万元，形成资金流向分化格局[3] - 江苏银行、南京银行等涨幅前列个股未在资金流向表中显示具体数据[1][3]

市场概况 - 上证综指报3607.62点，跌幅0.06%，A股总成交额14725.33亿元 [1] - 51只A股5日均线主动下穿10日均线，技术面呈现短期调整信号 [1] 个股技术面分析 均线死叉显著个股 - **哈焊华通**（301137）：5日均线34.72元较10日均线35.29元偏离-1.61%，最新价33.85元较10日均线乖离率-4.08% [1] - **百利电气**（600468）：5日均线6.78元较10日均线6.86元偏离-1.18%，最新价6.56元乖离率-4.39% [1] - **京运通**（601908）：5日均线3.89元较10日均线3.93元偏离-0.92%，最新价3.77元乖离率-4.02% [1] 其他均线死叉个股 - **四方新材**（605122）：5日均线15.00元较10日均线偏离-0.80%，最新价14.37元乖离率-4.97% [1] - **好莱客**（603898）：5日均线10.89元偏离-0.73%，最新价10.19元乖离率-7.14% [1] - **合锻智能**（603011）：5日均线16.25元偏离-0.71%，最新价15.65元乖离率-4.39% [1] 行业分布 - 涉及行业包括电气设备（百利电气）、光伏（京运通）、建材（四方新材）、家居（好莱客）、化工（六国化工）等，显示多行业短期技术性回调 [1][2] - 银行股**长沙银行**（601577）逆势上涨0.70%，5日均线偏离仅-0.43%，表现相对稳健 [1]