高压氧舱概念板块表现 - 截至7月21日收盘，高压氧舱概念上涨3.78%，位居概念板块涨幅第8 [1] - 板块内8股上涨，铁建重工20%涨停，威奥股份、国际医学、大湖股份涨幅居前，分别上涨3.80%、3.24%、2.44% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 民爆概念以8.51%涨幅居首，水泥概念、抽水蓄能、水利、房屋检测等板块涨幅均超4% [2] - 跨境支付(CIPS)、数字货币、智谱AI等概念板块跌幅居前，跌幅在0.33%-0.90%之间 [2] 主力资金流向 - 高压氧舱概念板块获主力资金净流入1.52亿元，6股获主力资金净流入 [2] - 铁建重工、国际医学、三星医疗、澳洋健康主力资金净流入居前，分别净流入6088.58万元、5752.79万元、4220.11万元、2288.92万元 [2] - 5股主力资金净流入超千万元 [2] 资金流入比率 - 澳洋健康、铁建重工、国际医学主力资金净流入比率居前，分别为15.77%、14.47%、11.68% [3] - 大湖股份、金陵药业主力资金净流入比率分别为10.44%、2.63% [3] - 威奥股份、盈康生命、创新医疗主力资金净流出，净流入比率分别为-0.53%、-12.94%、-5.52% [3][4]

业绩相关 - 巴西南森中标26329.80万雷亚尔（约3.41亿人民币）变压器采购合同[2] - 合同金额占公司2024年营收2.33%，将积极影响业绩[4] 市场扩张 - 合同属海外经营，利于完善海外业务布局[3][4] 风险提示 - 合同履行可能受不可预计因素、政策及汇率影响[5]

公司动态 - 三星医疗全资子公司巴西南森中标巴西CPFL变压器采购框架合同 [1] - 合同金额总计26329 80万雷亚尔 约合3 41亿人民币 [1] - 合同金额占公司2024年度经审计营业收入的2 33% [1] 行业信息 - 巴西CPFL为巴西电力行业重要企业 此次采购涉及变压器设备 [1] - 三星医疗通过子公司巴西南森在巴西市场获得业务突破 [1]

公司股价与估值 - 7月18日收盘价为21.5元，下跌2.93%，总市值303.37亿元 [1] - 滚动市盈率PE为12.72倍，低于行业平均37.78倍和中值39.13倍 [1][2] - 市净率2.41倍，低于行业平均3.63倍和中值2.73倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示14家机构持仓，均为基金，合计持股4280.23万股 [1] - 机构持股市值达9.60亿元 [1] 主营业务构成 - 主营业务分为智能配用电板块和医疗服务板块 [1] - 主要产品包括智能电表、变压器、光伏箱变、充电桩、储能系统及医疗服务等 [1] 行业地位 - 在电网设备行业中市盈率排名第35位 [1] - 公司及子公司获得国家级知识产权示范企业、省重点企业研究院等资质 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入36.31亿元，同比增长20.03% [2] - 净利润4.89亿元，同比增长34.33% [2] - 销售毛利率28.90% [2] 同业比较 - 市盈率低于同业炬华科技(11.32倍)、正泰电器(12.32倍)等 [2] - 总市值303.37亿元，高于行业中值47.24亿但低于行业平均92.44亿 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为优于大市（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 预计2025 - 2030年全球新增AI算力负载增长，AIDC电力设备需求年均增速20%，2030年部分设备市场空间可观；国内头部互联网企业和运营商加大AI投资，AIDC电力设备企业业绩有望兑现；海外四大云厂2025年资本开支持续增长，促进AI基础设施产业链景气向上；25年上半年特高压招标开工不及预期，下半年有望集中释放，网内企业业绩有确定性和稀缺性，网外业务占比高企业有望增长，电改相关商业模式有望成熟，中国企业出海有提升空间 [5] - AIDC电力设备建议关注变压器/开关柜、UPS/HVDC、有源滤波器APF、服务器电源环节相关企业；电网建议关注下半年特高压订单交付、虚拟电厂等商业模式、电力设备出海相关环节及企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 AIDC电力设备部分 AIDC电力设备市场空间 - 全球算力建设高速增长，2024年全球数据中心累计算力负载约68GW，预计2030年达174GW，2025 - 2030年新增106GW，年均新增17.7GW；预计2025 - 2030年全球新增AI算力负载为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW [13] - 数据中心供配电设备功率一般是算力负载3 - 5倍，按3倍保守计算，2025 - 2030年AIDC电力设备需求分别为29/48/60/67/70/74GW，年均增速20%；2030年配套干式变压器、中低压开关柜、UPS、HVDC、固态变压器市场空间预计分别达85/341/41/380/239亿元 [13] 国内数据中心资本开支 - 腾讯2025年Q1研发支出189.1亿元，同比增21%，资本开支274.8亿元，同比增91%；阿里巴巴2025财年Q4单季度资本开支246.12亿元，同比增121%，国内头部互联网企业加大AI投资，AIDC电力设备企业业绩有望兑现 [18] - 2024年三大运营商资本开支超3000亿元，BAT三家总资本开支超1500亿元；预计2025年三大运营商、BAT及其他互联网公司资本支出保持高速增长，如中国联通预计算力投资同比增28%，中国移动预计资本开支1512亿元，阿里巴巴未来三年投超3800亿元，腾讯预计达800 - 1000亿元 [18] 海外数据中心资本开支 - 海外四大云厂2025年资本开支持续增长，预计超3100亿美元，同比增约30%，投资用于服务器等基础设施，促进AI基础设施产业链景气向上 [23] - 亚马逊预计2025年资本开支1000亿美元，同比增29%；微软预计2025财年达800亿美元，同比增44%；谷歌维持全年750亿美元，同比增43%；Meta将全年预期上调至640 - 720亿美元，同比增63% - 84% [23] 板块行情回顾 - 近两周AIDC电力设备板块表现分化，跌幅前三为后备柴发电源（-4.6%）、铅酸电池（-1.8%）和高压直流HVDC（-1.1%）；个股跌幅前三为科泰电源（-9.6%）、泰嘉股份（-8.0%）和科华数据（-5.9%） [5] 电网部分 电源与电网工程投资 - 2025年5月全国电源工程投资完成额645亿元，同比 - 3.1%，1 - 5月累计2578亿元，同比持平；电网工程投资完成额632亿元，同比 + 33.3%，1 - 5月累计2040亿元，同比 + 19.8% [31][32] 煤电核准与开工数据 - 2025年至今，煤电新增核准容量13.89GW，同比 + 4%；新增开工容量14.27GW，同比 - 70% [46][47] 特高压板块情况 - 2025年5月28日，国网特高压设备第2批中标金额5.2亿元，同比 - 38%，环比 - 74%；2025年至今累计中标金额24.8亿元，同比 + 36% [58] - 预计2025 - 2027年特高压直流线路投运条数分别为4/3/5条，交流投运条数分别为1/2/2条；“十五五”期间，特高压直流建设是重点，投运条数有望超20条，交流需求有望增长 [58] 主网招标情况 - 2025年7月11日，国网输变电设备第三次变电设备中标金额211.89亿元，同比 + 38.1%，环比 + 20.1%；2025年至今合计中标金额540.6亿元，同比 + 24.8% [64] - 2025年5月27日，国家电网营销项目计量设备第一批中标金额75.0亿元，同比 - 44%，环比 - 10%；2025年至今累计招标数量3482万台，同比 - 25%，累计中标金额75.0亿元，同比 - 44% [70] 电网产业链量价数据 - 近两周聚乙烯LLDPE价格环比下跌2.3%，取向硅钢价格环比下跌1.2% [5] 板块行情回顾 - 近两周电网设备板块普遍上涨，涨幅前三为电工仪器仪表（+4.5%）、线缆部件及其他（+3.4%）和电网自动化设备（+3.0%）；个股涨幅前三为三星医疗（+6.6%）、四方股份（+6.3%）和望变电气（+6.2%） [5]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘，三星医疗报收于22.73元，较上周的22.06元上涨3.04% [1] - 7月10日盘中最高价报23.56元，7月7日盘中最低价报21.82元 [1] - 当前最新总市值320.72亿元，在电网设备板块市值排名8/121，在两市A股市值排名473/5149 [1] 公司公告 - 三星医疗决定回购注销5名离职激励对象共计41,800股限制性股票 [1] - 回购价格分别为：第四期首次授予5.59元/股，第四期预留授予4.75元/股，第五期首次授予5.35元/股，第五期预留授予4.75元/股 [1] - 回购资金总额为207,694元，全部为公司自有资金 [1] - 注销完成后，公司注册资本将由1,411,006,571元减少至1,410,964,771元 [1] - 监事会和上海市锦天城律师事务所均发表了同意意见，认为本次回购注销符合相关法律法规和公司规定 [1]

公司限制性股票激励计划概述 - 公司第四期限制性股票激励计划首次向189名激励对象授予1,446.35万股限制性股票，授予日为2021年12月20日 [3] - 第四期预留授予向28名激励对象授予280.5018万股限制性股票，授予价格为6.64元/股，授予日为2022年11月22日 [4][5] - 第五期限制性股票激励计划首次向159名激励对象授予762.2万股限制性股票，授予日为2022年3月2日 [10] - 第五期预留授予向56名激励对象授予187万股限制性股票，授予价格为6.64元/股 [11] 本次回购注销限制性股票详情 - 因5名激励对象离职，公司拟回购注销其已获授但未解除限售的41,800股限制性股票 [15] - 第四期首次授予的限制性股票回购价格为5.59元/股，预留授予的回购价格为4.75元/股 [17] - 第五期首次授予的限制性股票回购价格为5.35元/股，预留授予的回购价格为4.75元/股 [17] - 本次回购资金总额为207,694元，全部为公司自有资金 [18] 回购注销对公司股本结构的影响 - 回购注销完成后，公司总股本将从1,411,006,571股减少至1,410,964,771股 [18] - 有限售条件股份减少41,800股，无限售条件股份数量保持不变 [18] 监事会及法律意见 - 监事会认为回购注销事项符合相关规定，不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [18] - 法律意见认为本次回购注销已取得必要授权，程序合法合规 [19]

回购注销 - 2025年7月11日通过回购注销部分第四、五期限制性股票议案[1] - 对5名激励对象未解除限售股份全部回购注销[1] - 合计回购41800股，金额207694元[1] 注册资本变更 - 注销完成后公司注册资本由1411006571元减至1410964771元[2] 债权申报 - 申报时间为2025年7月12日至8月25日[4] - 地点为宁波市鄞州工业园区公司董事会办公室[4] - 债权人可在规定时间要求清偿或担保[4]

限制性股票授予 - 2021年12月20日向189名激励对象首次授予1,446.35万股限制性股票[5] - 2022年3月2日向159名激励对象授予762.2万股第五期限制性股票[15] - 2022年11月22日向31名激励对象授予300万股预留限制性股票，授予价6.64元/股[7] - 2022年11月22日向58名激励对象授予190万股第五期预留限制性股票，授予价6.64元/股[16] - 2023年1月6日实际向28名激励对象授予280.5018万股预留限制性股票[7] - 2023年1月6日完成第五期预留授予登记，向56名激励对象授予187万股[16] 限制性股票回购注销 - 2022年6月17日以7.48元/股回购注销第四期82,000股，以7.24元/股回购注销第五期596,000股[6][16] - 2023年5月10日以7.13元/股回购注销第四期首次授予285,000股等多笔[8][17] - 2023年12月18日以7.13元/股回购注销第四期首次授予750,900股等多笔[9][18] - 2024年7月5日以6.48元/股回购注销第四期首次授予50,400股等多笔[10][19] - 2025年1月10日以6.48元/股回购注销第四期首次授予14,400股等多笔[11][20] - 2025年7月11日以5.59元/股回购注销第四期首次授予3,600股等多笔[21] - 公司拟回购注销第四期及第五期限制性股票数量合计41,800股[24] 现金股利 - 2021 - 2024年度每10股派发现金股利分别为3.2元、3.5元、6.5元、8.9元[25][26] 回购价格 - 第四期首次授予限制性股票回购价格为5.59元/股，预留授予为4.75元/股[27] - 第五期首次授予限制性股票回购价格为5.35元/股，预留授予为4.75元/股[27] 财务相关 - 公司就限制性股票回购支付款项合计207,694元，资金为自有资金[28] - 本次回购注销对公司财务和经营成果无重大影响[29] 股本变动 - 回购注销完成后公司股本总数将由1,411,006,571股变为1,410,964,771股[30] - 有限售条件股份本次变动数为 - 41,800股，变动后为0股[31] - 无限售条件股份本次变动数为0股，变动后为1,410,964,771股[32] 其他 - 监事会同意公司回购注销部分限制性股票事宜[33]

激励计划 - 2021年第二次临时股东大会授权办理第四期限制性股票激励计划事宜[11] - 2022年第一次临时股东大会授权办理第五期限制性股票激励计划事宜[11] - 5名激励对象因离职股票将被回购注销[15] 回购注销 - 拟回购注销第四期及第五期限制性股票合计41,800股[16] - 第四期首次授予回购价5.59元/股[19] - 第四期预留授予回购价4.75元/股[19] - 第五期首次授予回购价5.35元/股[19] - 第五期预留授予回购价4.75元/股[19] 利润分配 - 2021年年度股东大会确定每10股派现3.2元，6月10日实施完毕[17] - 2022年年度股东大会确定每10股派现3.5元，6月1日实施完毕[18] - 2023年年度股东大会确定每10股派现6.5元，6月19日实施完毕[18] - 2024年年度股东会确定每10股派现8.9元，6月11日实施完毕[18][19]