（文章来源：证券时报网） 据Wind统计，截至9月29日，沪深两市共有100只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入。连续获主 力资金净买入天数最多的股票是光明肉业，已连续15个交易日获净买入；连续获主力资金净买入天数较 多的还有莎普爱思、中南传媒、新天绿能、新华文轩、酒钢宏兴、利群股份、美凯龙、福成股份等股。 ...

板块整体表现 - 养殖业板块较上一交易日上涨0.14% [1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点 深证成指上涨2.05%至13479.43点 [1] - 板块主力资金净流出2.65亿元 游资资金净流入2.46亿元 散户资金净流入1910.64万元 [2] 领涨个股表现 - 天域生物领涨板块 收盘价8.87元 涨幅1.49% 成交量10.71万手 成交额9382.16万元 [1] - 华英农业涨幅1.36%至2.98元 成交量58.32万手 成交额1.72亿元 [1] - 罗牛山上涨1.27%至6.36元 成交量18.22万手 成交额1.15亿元 [1] - 圣农发展上涨1.14%至17.72元 成交量12.02万手 成交额2.11亿元 [1] - 新希望上涨1.03%至9.84元 成交量52.85万手 成交额5.12亿元 [1] - 牧原股份上涨1.01%至53.00元 成交量49.51万手 成交额25.78亿元 [1] 领跌个股表现 - 鹏都股份跌幅最大达4.67%至21.85元 成交量9.42万手 成交额2.07亿元 [2] - 京基智农下跌4.15%至16.15元 成交量17.69万手 成交额2.91亿元 [2] - 立华股份下跌2.23%至22.36元 成交量9.59万手 成交额2.14亿元 [2] - 神农集团下跌1.63%至30.23元 成交量4.50万手 成交额1.35亿元 [2] - 巨星农牧下跌1.11%至20.48元 成交量12.89万手 成交额2.63亿元 [2] 资金流向明细 - 温氏股份主力净流出3940.41万元 占比4.93% 游资净流入4191.40万元 占比5.25% [3] - 京基智农主力净流入2221.42万元 占比7.64% 游资净流出469.13万元 占比1.61% [3] - 立华股份主力净流入1222.46万元 占比5.72% 游资净流入182.92万元 占比0.86% [3] - 新希望主力净流入782.37万元 占比1.53% 游资净流入2439.52万元 占比4.77% [3] - 罗牛山主力净流入727.75万元 占比6.34% 游资净流出425.72万元 占比3.71% [3]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[2] 核心观点 - 奶牛行业供给强收缩 去化或已进入尾声 奶价有望回升[4] - 肉牛行业超级周期拐点已现 国内产能出清彻底 外盘扰动因素下降[5] - 投资建议关注奶牛与肉牛双板块联动机会[6] 奶牛行业分析 产能去化进展 - 奶价下行4年 行业亏损1.5年 奶牛产能已去化约8%（截至25年8月）[4] - 以24年年底产能619万头为基数 需去化约32万头至587万头方可实现供需平衡[26] - 预计行业将在25Q3末至26H1完成产能筑底[4][27] 价格形成机制 - 从奶价上涨刺激配种增加到形成原奶供给需2-3年时间[11] - 奶牛从出生到淘汰的生命周期约5-6年[11] 历史周期复盘 - 2009.8-2018.7周期历时109个月 上行55个月涨幅84% 下行54个月跌幅26%[17] - 2018.7至今周期已87个月 上行38个月涨幅29% 下行49个月跌幅31%[17] 供给端分析 - 2024Q1样本牧场生鲜乳价格首次跌破行业平均成本线[25] - 25Q2生乳平均收购价格3.04元/公斤 头均季度亏损872元[25] - 国际大包粉价格倒挂 8月进口大包粉对应原奶价格3.59元/kg 高于国内3.02元/kg[28] 需求端分析 - 短期受中秋国庆至次年春节等旺季消费提振[4] - 中长期受益于育儿补贴政策落地及人均消费需求提升[4][35] - 中国乳制品市场规模预计从2021年4714亿元增至2026年5967亿元（CAGR 5.3%）[41] - 低温鲜奶市场规模预计从2021年406.8亿元增至2026年691.9亿元（CAGR 11.2%）[41] - 奶酪市场2018-2023年CAGR 10.2% 人均消费量仅0.14公斤 远低于日本2.41公斤[41] 肉牛行业分析 产能去化情况 - 亏损周期持续超600天 头均亏损达725元（日度亏损峰值1420元/头）[5][62] - 能繁母牛去化幅度超10% 肉牛存栏量24年进入下行[5][65] - 预计2025H2肉牛供给进入收缩通道[5] 产业特征 - 从能繁母牛配种到商品牛出栏需25-29个月[44] - 肉牛规模化率仅37% 远低于生猪68%和奶牛76%[55] - 规模养殖头均纯收益1248.99元 高于散养1191.13元[52] 进口情况 - 2024年牛肉进口291万吨 占国产牛肉37%[69] - 25H1进口量130万吨 同比减少13万吨（-9.1%）[69] - 国内外牛肉价差收窄至5.00-8.00元/公斤[74] 全球供需 - USDA预测2025年全球牛肉供需缺口或扩大至300万吨[74] - 美国牛肉产量预计降4% 出口减少12%至120万吨[74] - 巴西2025年产量可能下降至1175万吨[74] 需求前景 - 2023年人均牛肉消费量4.96千克 较日本6.98千克存在41%提升空间[75] - 火锅市场规模2024年达6175亿元（同比增5.6%） 预计2025年增至6500亿元[86] - 肉禽预制菜市场规模2026年将达3289亿元（24-26年CAGR 26.1%）[86] 重点公司表现 25H1经营数据 - 优然牧业：营收102.8亿元（同比+2%） 归母净利润-2.5亿元（同比+47%） 公平值亏损减少0.4亿元[89][90] - 中国圣牧：营收16.1亿元（同比+5%） 归母净利润-0.5亿元（同比+68%） 公平值亏损增加0.2亿元[89][90] - 现代牧业：营收60.7亿元（同比-5%） 归母净利润-9.8亿元（同比-375%） 公平值亏损增加6.7亿元[89][90] 投资建议 - 奶牛板块关注：优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团、天润乳业[7][95] - 肉牛板块关注：中国圣牧、光明肉业、福成股份[7][96] - 淘汰母牛价格回升至19.33元/kg 较年初上涨20% 较底部上涨26%[94]

板块整体表现 - 养殖业板块整体下跌1.01%，领跌个股为福成股份（代码600965，跌幅2.38%）[1] - 当日上证指数上涨0.22%至3828.58点，深证成指上涨0.67%至13157.97点，与养殖业板块走势形成分化[1] - 板块内个股涨跌互现，涨幅最高为晓鸣股份（代码300967，涨幅3.86%），跌幅最深为福成股份（代码600965，跌幅2.38%）[1][2] 个股交易数据 - 温氏股份（代码300498）成交额最高达7.08亿元，股价下跌0.78%至18.98元[1] - 牧原股份（代码002714）成交额22.19亿元，股价下跌1.51%至53.56元，成交量41.81万手[2] - 天邦食品（代码002124）成交量最大达48.69万手，股价下跌0.66%至3.00元[1] 资金流向 - 养殖业板块主力资金净流出7030.48万元，游资资金净流出6749.01万元，散户资金净流入1.38亿元[2] - 牧原股份（代码002714）主力资金净流入1363.81万元（占比0.61%），游资净流出1.73亿元（占比7.78%），散户净流入1.59亿元（占比7.16%）[3] - 温氏股份（代码300498）主力资金净流出2095.45万元（占比2.96%），游资净流出2710.40万元（占比3.83%）[3] - 天邦食品（代码002124）主力资金净流入1134.32万元（占比7.77%），散户净流出1665.31万元（占比11.40%）[3]

融资交易活动 - 9月19日融资买入703.97万元，融资偿还697.64万元，融资净买入6.33万元 [1] - 融资余额达9635.65万元，占流通市值比例2.33% [1][2] - 近3个交易日连续净买入累计483.11万元，近20个交易日中有11个交易日出现融资净买入 [1] 融资余额趋势 - 融资余额较前日增长0.07%（增加6.33万元），连续第三个交易日上升 [1][3][4] - 9月18日融资余额9629.32万元（较前日增1.86%），9月17日余额9453.82万元（较前日增3.29%） [2][4] - 9月16日融资余额9152.54万元（较前日降2.49%），9月15日余额9386.50万元（较前日增0.53%） [2][4] 融券交易情况 - 9月19日当日无融券交易活动 [2] - 融资融券余额完全由融资构成，总额9635.65万元 [3]

板块整体表现 - 养殖业板块较上一交易日下跌2.56% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块主力资金净流出6.54亿元 游资资金净流入3909.54万元 散户资金净流入6.15亿元 [2] 个股价格表现 - 立华股份领跌板块 收盘价22.68元 跌幅4.71% [2] - 新五丰跌幅3.85%至6.50元 神农集团跌幅3.82%至31.70元 [2] - 温氏股份下跌2.95%至19.08元 牧原股份下跌2.56%至54.75元 [2] - *ST天山逆势上涨0.24%至8.42元 为板块唯一上涨个股 [1] 成交情况 - 牧原股份成交额27.72亿元居首 温氏股份成交额11.53亿元次之 [2] - 正邦科技成交量151.72万手居首 天邦食品成交量82.33万手次之 [2] - 新希望成交额5.49亿元 成交量54.82万手 [1] 资金流向 - 京基智农主力净流出6140.50万元 净占比19.48% [3] - 天域生态主力净流入1214.78万元 净占比4.12% [3] - 华英农业主力净流入830.78万元 净占比7.30% [3] - 巨星农牧游资净流入2405.20万元 净占比4.86% [3]

板块整体表现 - 养殖业板块较上一交易日下跌1.27% [1] - 上证指数上涨0.37%至3876.34点，深证成指上涨1.16%至13215.46点 [1] - 板块主力资金净流出7.42亿元，游资资金净流入9888.48万元，散户资金净流入6.43亿元 [2] 领涨个股表现 - 京基智农（000048）收盘价17.21元，上涨0.35%，成交量20.00万手，成交额3.42亿元 [1] - 温氏股份（300498）收盘价19.66元，涨跌幅0.00%，成交量57.43万手，成交额11.24亿元 [1] 领跌个股表现 - 天域生物（603717）收盘价9.38元，下跌5.73%，成交量45.82万手，成交额4.34亿元 [2] - 鹏都农牧（002505，表中误作"膀嘻股份"）收盘价23.45元，下跌3.02%，成交量10.57万手，成交额2.48亿元 [2] - 牧原股份（002714）收盘价56.19元，下跌2.02%，成交量54.70万手，成交额30.76亿元 [2] 资金流向明细 - 民和股份（002234）主力净流入590.02万元，占比11.02% [3] - 京基智农（000048）主力净流入458.03万元，占比1.34% [3] - 福成股份（600965）主力净流入449.19万元，占比7.17% [3] - 益生股份（002458）主力净流入118.45万元，占比1.38% [3] - 湘佳股份（002982）主力净流出627.52万元，占比-10.19% [3]

公司减资事项 - 全资子公司三河灵山宝塔陵园有限公司拟减少注册资本32000万元 [2] - 减资事项经第九届董事会第三次会议审议通过 [2] - 无需提交股东大会审议 [2]

公司资本运作 - 全资子公司宝塔陵园减少注册资本32000万元人民币 [1] - 减资完成后注册资本由50000万元降至18000万元人民币 [1] - 公司仍持有宝塔陵园100%股权 [1] 资金管理策略 - 通过减资实现资源有效整合 [1] - 进一步提升资金使用效率 [1]

减资情况 - 全资子公司宝塔陵园拟减资32000万元，减后注册资本由50000万减至18000万，公司仍持股100%[2][5] - 2025年9月15日董事会审议通过减资议案，无需股东大会[6] 财务数据 - 2024年底资产724153328.93元，负债28269126.80元，所有者权益695884202.13元[9] - 2025年6月资产755299541.32元，负债31214804.46元，所有者权益724084736.86元[9] - 2024年营收97702695.36元，利润51017318.92元，净利润38260266.97元[9] - 2025年上半年营收70706632.93元，利润37600712.98元，净利润28200534.73元[9] 减资目的与影响 - 减资为资源整合，提高经营效率和资金使用率[10] - 不改变持股比例和合并报表范围，无不利影响[11] 后续安排 - 公司提请董事会授权管理层办理减资具体事项[13]