业绩总结 - 2024年营收250.69亿元，同比减9.69%[3] - 2024年净利润27.40亿元，同比降13.85%[3] - 2024年基本每股收益0.94元/股，减11.32%[3] - 2024年加权平均净资产收益率19.04%，降4.44个百分点[3] 分红情况 - 截至2024年底总股本2,852,788,750股，拟派现12亿元，每股0.4206元[6] 未来展望 - 2025年将在信息化等方面加大投入[4] 政策变更 - 公司将变更会计政策，对当期财务无重大影响[7][8]

业绩数据 - 2024年公司营业收入250.69亿元，同比减少9.69%[5] - 2024年公司净利润27.40亿元，同比下降13.85%[5] - 2024年度基本每股收益0.94元/股，同比减少11.32%[5] - 2024年度加权平均净资产收益率19.04%，同比减少4.44个百分点[5] 分红与股本 - 截至2024年12月31日，公司总股本2,852,788,750股，拟派发现金红利12亿元（含税）[7] 2025年融资与担保 - 2025年公司拟融资余额不超过65亿元（不含债券等直接融资）[12] - 2025年公司拟为通辽梅花生物担保余额不超8亿元[13] - 2025年公司拟为新疆梅花氨基酸担保余额不超2亿元[13] - 2025年公司拟为吉林梅花氨基酸担保余额不超3亿元[13] 资金运用 - 2025年公司拟用闲置资金买理财产品余额不超45亿元[14] - 2025年公司及子公司拟开展不超8亿美元金融衍生品业务[16] - 公司拟对横琴梅花增资6.5 - 7.5亿元支持收购业务[17] 关联交易与投资 - 2025年公司预计与通辽德胜关联交易金额约1亿元[18][19] - 2025年公司及子公司项目投资概算约22 - 25亿元，支出约25亿元[21] 薪酬方案 - 2024年核定董监高薪酬，2025年薪酬方案草案不变[23][26] 业务决策表决 - 金融衍生品业务提交股东大会审议，同意票5票[16] - 对全资子公司增资事项表决同意票5票[17] - 日常关联交易事项表决同意票5票[19] - 会计政策变更议案表决同意票5票[21] 期货业务 - 2025年公司拟开展玉米期货业务，单边限额3亿元[27] - 授权总经理何君负责玉米期货操作，期限不超12个月[28] - 开展玉米期货交易议案表决同意5票[28] 其他事项 - 提请股东大会授权董事会决定2025年中期利润分配方案，同意5票[28] - 公司出具《2024年度“提质增效重回报”行动方案评估报告》，同意5票[29] - 公司拟定于2025年4月15日14:00召开2024年年度股东大会，同意5票[29]

业绩总结 - 2024年净利润2,740,427,215.56元[3] - 最近三个会计年度平均净利润3,442,539,630.99元[6] 分红与回购 - 2024年度拟派现金红利12亿元（含税）[3] - 2024年半年度派中期现金红利499,233,544.84元（含税）[5] - 2024年现金分红和回购合计2,270,302,474.97元，占净利润82.84%[5] - 2024年现金分红1,699,116,493.09元，回购注销571,185,981.88元[6] - 最近三个会计年度累计现金分红4,074,658,208.89元[6] - 最近三个会计年度累计回购注销2,247,688,459.63元[6] - 最近三个会计年度累计现金分红及回购注销6,322,346,668.52元，比例183.65%[6] 未分配利润 - 2024年末母公司报表期末未分配利润2,611,601,565.13元[3]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 铬盐迎来重大机遇 有望迎来补库存周期 需求从传统低增长转向新兴高增长领域包括AI数据中心用燃气轮机 机器人 飞机发动机 火箭发动机等 [5] - 供给端受环保影响难以大幅扩张 景气有望持续提升 重点关注金属铬在燃气轮机的应用 [5] - 全球燃气轮机订单有望从2021-2023年40GW/年增长至2024年50GW/年 2025年60GW/年 2026年80GW/年 [5] - 带动金属铬需求从2021-2023年2.4万吨增长至2024年3.0万吨 2025年3.6万吨 2026年4.8万吨 [5] - 折合重铬酸钠需求从8.6万吨增长至2024年10.7万吨 2025年12.8万吨 2026年17.1万吨 [5] - 振华股份金属铬产能1.2万吨/年 铬盐产能25万吨/年 价格已开始上涨 [5] - 2025年化工行业有望迎来补库存周期 基于库存逐渐去化 盈利见底 机构持仓见底三个判断 [6] - 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工有望迎来补库存周期 [6] - 重点关注四大投资机会：低成本扩张 景气度提升 新材料 高股息 [8][9] 行业走势与景气指数 - 基础化工行业最近1月表现4.1% 3月表现0.5% 12月表现9.7% [3] - 沪深300指数最近1月表现1.7% 3月表现1.9% 12月表现12.5% [3] - 2025年3月13日国海化工景气指数为96.21 较3月6日下降0.34 [4][46] 重点产品价格变化 - 合成氨价格偏强震荡 磷酸二铵价格上涨 钛白粉价格上涨 [11][12] - 3月14日纯MDI价格18100元/吨 环比下降350元/吨 聚合MDI价格17225元/吨 环比下降525元/吨 [13] - 泰国到美西港口海运费5800美元/FEU 环比下降7.94% 到美东港口海运费5200美元/FEU 环比下降13.33% 到欧洲海运费3382美元/FEU 环比增加19.42% [13] - 氧化铬绿价格29000元/吨 环比持平 [15] - 萤石市场均价3775元/吨 环比持平 [15] - 制冷剂R32市场均价45500元/吨 环比增加250元/吨 R22 R125 R134a价格环比持平 [15] - 涤纶长丝POY价格7050元/吨 环比下降100元/吨 PTA价格4760元/吨 环比下降60元/吨 [16] - 丙烯酸价格6450元/吨 环比下降200元/吨 [19] - 磷酸一铵价格3370元/吨 环比下降11元/吨 磷酸二铵价格4012元/吨 环比上升35元/吨 [19] - 钛白粉市场均价14546元/吨 环比持平 [19] - 氨纶40D价格24500元/吨 环比增加500元/吨 [20] - 维生素A价格100元/千克 环比下降4元/千克 维生素E价格125元/千克 环比下降5元/千克 [20] - 重质纯碱价格1509元/吨 环比持平 轻质纯碱价格1428元/吨 环比持平 [20] - 粘胶短纤现货价13650元/吨 环比下降75元/吨 [21] - 乙二醇价格4520元/吨 环比下降91元/吨 尿素小颗粒价格1800元/吨 环比上升10元/吨 [21] - 安赛蜜市场均价3.7万元/吨 环比持平 三氯蔗糖市场均价25万元/吨 环比持平 麦芽酚市场均价8.0万元/吨 环比持平 [22] - 草甘膦原药价格2.32万元/吨 环比上涨0.01万元/吨 [25] - 电池级碳酸锂均价7.47万元/吨 环比下降0.06万元/吨 [26] - 顺酐价格6450元/吨 环比上升20元/吨 丁酮价格7517元/吨 环比上升8元/吨 [27] - 苏氨酸价格9900元/吨 环比上涨250元/吨 缬氨酸价格14500元/吨 环比上涨250元/吨 [28] - 硫磺价格2260.88元/吨 环比增加218.38元/吨 硫酸价格647.81元/吨 环比增加67.18元/吨 [30] 重点关注公司动态 - 软控股份锂电设备研发持续推进 与个别客户签订订单 [14] - 永和股份募集资金净额17.2亿元 [31] - 报告列出45家重点化工公司盈利预测及投资评级 包括万华化学 玲珑轮胎 赛轮轮胎 振华股份 卫星化学等 [36]

报告与会议时间 - 公司2024年年度报告将于2025年3月18日发布[2] - 2024年度业绩说明会于2025年3月21日10:00 - 11:00召开[2][4] 会议相关信息 - 业绩说明会在上海证券交易所上证路演中心网络互动进行[2][3][4] - 投资者可在2025年3月14 - 20日16:00前预征集提问[2][6] - 董事长等四人将出席会议[5] 联系与查看方式 - 联系部门为证券部，有电话、传真、邮箱[7] - 投资者会后可通过上证路演中心查看会议情况[7]

回购方案 - 首次披露日为2024/9/24[2] - 预计金额30,000万元 - 50,000万元[2] - 实施期限为待股东大会审议通过后12个月[2] 回购进展 - 2024年10月23日实施首次回购[4] - 截至2025年3月11日已回购情况符合要求[6] - 累计已回购股数3,570.84万股，占比1.25%[2] - 累计已回购金额35,202.44万元[2] - 实际回购价格区间9.10元/股 - 10.68元/股[2] 回购用途 - 用于注销以减少注册资本[4]

和解协议 - 公司及子公司与山东阜丰就黄原胶生产商业秘密达成执行和解协议[3] - 和解金总额为2.33亿元[4] - 支付和解金使公司2024年度营业外支出增加2.33亿元[4] 协议条款 - 支付和解金后公司获黄原胶相关技术永久性普通实施许可[5] - 甲方2025年3月7日前提交撤诉申请[5] - 乙方、丙方2025年3月14日前支付和解金[6] - 违约方需支付2.33亿元违约金[6]

回购金额 - 预计回购3亿至5亿元[2][4] - 累计已回购33815.92万元[2][6] - 2025年2月支付3600.45万元[6] 回购股份 - 累计已回购3418.91万股，占比1.20%[2][6] - 2025年2月回购388.26万股，占比0.14%[6] 回购价格 - 实际回购9.15元/股至10.68元/股[2][6] - 2025年2月9.15元/股至9.56元/股[6] 其他 - 回购方案2024年9月24日首次披露[2] - 实施期限为股东大会通过后12个月[2] - 回购用途为减少注册资本[2][4]

员工持股计划基本信息 - 2025年员工持股计划已通过股东大会，实施存在不确定性[7] - 参加员工持股计划总人数不超过308人，其中董监高8人[10] - 员工持股计划设立时计划份额不超过25000万份，筹集资金总额上限25000万元[10] 股票与资金相关 - 员工持股计划股票通过二级市场购买等合法方式取得[11] - 公司全部有效员工持股计划所持股票总数累计不超公司股本总额10%，单个员工不超1%[11] - 假定2025年2月11日收盘价10.08元/股为平均买入价，所能购买和持有标的股票上限为2480.1587万股，占公司目前股本总额的0.87%[29] 存续期与解锁规则 - 员工持股计划存续期60个月，自最后一笔标的股票过户起算[11] - 标的股票自过户起满12个月、24个月后分两期解锁，每期解锁比例50%[11] 参与对象与认购份额 - 员工持股计划参加对象为董监高、独立业务部门负责人、核心业务骨干[21] - 员工持股计划参与对象不超308人，合计预计认购份额上限25000万份，其中董事等6人预计认购5300万份占21.20%，监事2人预计认购1110万份占4.44%，其他不超300人预计认购18590万份占74.36%[24] 管理与决策机制 - 员工持股计划由公司自行管理，内部最高管理权力机构为持有人会议，设管理委员会[35] - 每项议案经出席持有人会议的持有人所持超过50%（不含50%）份额同意视为表决通过，员工持股计划约定需2/3以上份额同意的除外[39] - 管理委员会由三名委员组成，设管理委员会主任1人，委员任期为当期员工持股计划的存续期[40] 其他规则 - 员工持股计划应在股东大会审议通过后6个月内完成标的股票购买[30] - 员工持股计划在公司年度报告等公告前特定日期、重大事件发生至披露等期间不得买卖公司股票[33] - 出现辞职等8种情形，公司有权取消持有人资格并收回份额[56][57] - 存续期届满前2个月，经2/3以上份额持有人同意并董事会通过，可提前终止或延长[60]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于2月27日在廊坊召开[2] - 845人出席，所持表决权股份454,609,693股，占24.4128%[2] - 董事、监事全出席，财务总监未现场参会[2] 议案审议结果 - 2025年员工持股计划（草案）及其摘要议案通过[3] - 2025年员工持股计划管理办法议案A股同意占比98.4421%[4] - 授权董事会办理员工持股计划事项议案A股同意占比98.4451%[4] - 5%以下股东对员工持股计划草案同意占比98.4498%[4] 律师见证 - 见证律所是北京海润天睿律师事务所[6] - 股东大会决议合法有效[6]