市场表现 - 9月3日A股市场震荡分化但"马字辈"个股异动拉升 飞马国际涨停 玉马科技、神马股份、野马电池涨超5% 天马新材、海马汽车跟涨 [1] 异动原因分析 - 本轮异动本质为题材炒作 非基于公司基本面变化如业绩增长、订单增加或技术突破 [1] - 炒作源于生肖相关的非理性联想 反映市场情绪高度活跃但缺乏清晰主线 [1]

中国新兴产业崛起与高分子材料发展 - 中国新兴产业崛起引领高分子材料下一个十年发展 重点领域包括新能源汽车 航空航天 无人机 机器人 5G/6G通信 人工智能和AI的新材料机遇 [1] - 2025年高分子产业年会聚焦拥抱这些新兴领域的新材料机遇 [1] A+H上市趋势与新能源行业 - 截至8月26日 今年以来共有11家A股上市公司成功登陆港股 49家在排队 超40家已公告拟在港交所上市但尚未递表 [1] - 新能源行业企业占比较多 包括宁德时代 欣旺达 亿纬锂能 星源材质 赛力斯 先导智能 三花智控 晶澳科技 钧达股份 阳光电源 南都电源 盛新锂能 天赐材料等 [1] - 这些企业大多是行业龙头 产值较大 近八成公司市值均在200亿元以上 [1] - 赴港上市统一理由是基于战略布局全球的需要 符合新能源产业加速出海发展趋势 缓解国内内卷 国内技术领跑全球 [1] 高分子材料产业出海与上市情况 - 高分子材料产业也在加速出海 但除了早已是A+H的中石化 中石油 上海石化等少数企业外 今年只关注到国恩股份和滨化股份宣布赴港 [2] - 很多企业市值很低 绝大多数不具有领跑全球能力 所属产业不够"新"和"硬核" 外围有世界巨头 大多化工大厂早已经在海外设厂 赴港募资吸引力不强 [2] 平煤神马集团资产证券化与上市计划 - 中国平煤神马集团正积极推进资产证券化 旨在建立集团在海外的融资平台 支持公司出海战略 [3] - 河南平煤神马超硬材料股份有限公司已启动香港上市程序 预计最快于2026年9月完成上市 [3] - 平煤股份与神马股份计划赴港上市 完成"A+H"布局 [3] - 集团期望在2028年前旗下能拥有6至7家上市公司 形成"培育一批 储备一批 上市一批"的梯次推进格局 [3] - 集团目前旗下有4家上市公司 分别是平煤股份 神马股份 易成新能（沪深交易所上市）和硅烷科技（北交所上市） 并拥有6家新三板挂牌企业 [3] 平煤股份业务与财务表现 - 平煤股份1998年3月17日成立 2006年11月23日上市 主营业务为煤炭开采 煤炭洗选加工和销售 [3] - 2024年实现营收302.81亿元 归属于上市公司股东的净利润为23.50亿元 同比大幅减少41.41% [3] - 截至2025年上半年 公司资产837.88亿人民币 [3] 易成新能业务与财务表现 - 易成新能1997年11月4日成立 2010年6月25日上市 主营风光电站与全钒液流储能电站的开发建设及运营 锂离子电池 超高功率石墨电极 负极材料等 [4] - 已建成600MW全钒液流电池生产线 30万㎡质子膜生产线 18万㎡双极板生产线 10万吨针状焦 沥青焦 10万吨负极材料产能 是国内大规格超高功率石墨电极领域龙头企业 [4] - 2024年公司实现营收34.22亿元 同比下降65.38% 归母净利润亏损8.51亿元 上年同期盈利4606.38万元 主要因平煤隆基电池片业务亏损较大 [4] - 截至2025年上半年 公司资产144.47亿人民币 [4] 硅烷科技业务与财务表现 - 硅烷科技2012年5月成立 总部位于河南省许昌市襄城县 2022年9月28日上市 成为北交所氢硅材料"第一股" [5] - 拥有3500吨硅烷气 年3.76亿立方焦炉煤气制工业氢气和年1600万立方高纯氢气生产线 500吨半导体硅材料生产线 [5] - 2024年实现营业收入705,432,483.79元 同比下降37.05% 营毛利率24.09% 下降14.97个百分点 净利润77,673,266.94元 同比下降74.80% 主要因硅烷气受到国内产能扩张 下游需求增速减缓影响 产品价格同比降幅较大 [5] - 截至2025年上半年 公司资产20.42亿人民币 [5] 神马股份业务与战略调整 - 神马股份1994年1月6日在上交所上市 成为河南省首家上市公司 总部位于平顶山市 主营尼龙66工业丝 帘子布及尼龙66切片等产品 [7] - 2024年进行一系列战略调整 包括在泰国设立子公司 在建年产2万吨尼龙66差异化纤维项目开始建设 与国际头部企业Nilit B.V.合作参股屹立苏州公司25%股权 并在平顶山合资设立神马屹立（河南）纤维公司 建设7000吨尼龙66民用丝项目 进军高端民用丝领域 剥离聚碳材料 注销尼龙投资 收购催化科技 子公司尼龙化工收购神马工程塑料公司等 [7] - 在建项目包括河南神马普利20万吨尼龙6切片项目 河南神马艾迪安5万吨/年己二腈项目 神马屹立7000吨/年尼龙66差别化功能纤维项目 锦纶科技10万吨锦纶6民用丝项目（二期） 1000吨绿色聚酰胺纤维中试项目 神马工程塑料高温尼龙6T树脂改造项目 [7] 神马股份技术突破与财务表现 - 技术突破方面 除上半年平煤集团实现己二腈自产化外 2025年9月1日公司宣布成功研发出11克旦超高强尼龙66工业丝 该技术已应用于国内特种机型航空轮胎 预计年底具备量产能力 打破航空轮胎核心材料的垄断 同时拓展至舰船缆绳 高铁空气弹簧 矿山输送带等领域 [8] - 2024年公司实现营收139.68亿元 同比增长4.08% 归母净利润3353万元 同比下降77.57% 扣非净利润亏损9240万元 业绩变动主要受成本端压力显著 精苯等原材料价格上涨叠加工业丝 帘子布等产品价格下行 导致毛利率承压 同时研发投入增加4117万元 [8] - 2025年上半年公司实现营业收入66亿元 同比下降6.92% 利润总额1,792万元 同比下降87.9% 归母净利润亏损3757万元 同比下降155.53% [8] - 截至2025年上半年 公司资产308.92亿人民币 [8] - 整体来看 神马股份可塑性较强 随着更多新品投放 尼龙巨头形象愈加凸显 但业绩和市值近一年比较低迷 [8] 神马股份主要产品产销存情况 - 尼龙66工业丝生产量60,681吨 同比增长8.34% 销售量60,613吨 同比增长15.38% 库存量8,642吨 同比增长10.47% [9] - 尼龙66帘子布生产量71,113吨 同比增长1.34% 销售量70,676吨 同比增长0.26% 库存量6,688吨 同比增长9.91% [9] - 尼龙66切片生产量186,926吨 同比增长8.67% 销售量181,076吨 同比增长4.25% 库存量9,553吨 同比增长86.11% [9] - 尼龙6切片生产量84,063吨 同比增长9.58% 销售量79,210吨 同比增长0.15% 库存量6,452吨 同比增长141.75% [9] - 精已二酸生产量171,227吨 同比下降20.47% 销售量169,854吨 同比下降21.30% 库存量1,776吨 同比增长340.69% [9] - 民用丝生产量17,217吨 同比增长17.56% 销售量17,294吨 同比增长8.87% 库存量703吨 同比下降30.05% [9] - 双酚A生产量15,376吨 同比下降80.43% 销售量3,873吨 同比下降95.34% 库存量0吨 同比下降100.00% [9] - PC生产量48,887吨 同比下降10.96% 销售量37,417吨 同比下降19.42% 库存量0吨 同比下降100.00% [9]

中国新兴产业崛起与高分子材料发展 - 中国新兴产业崛起引领高分子材料下一个十年发展 重点领域包括新能源汽车 航空航天 无人机 机器人 5G/6G通信 人工智能和AI的新材料机遇[1] - 2025年高分子产业年会聚焦政策发展 市场分析 投融资 供应链和AI赋能等议题 涵盖医用高分子 新能源高分子 创新助剂 智能制造 关键单体 特种工程塑料等多个专场[14][15] A+H上市趋势与新能源企业出海 - 截至8月26日 今年共有11家A股上市公司成功登陆港股 49家在排队 超40家已公告拟在港交所上市[1] - 新能源行业龙头企业纷纷选择A+H上市 包括宁德时代 欣旺达 亿纬锂能等 近八成公司市值在200亿元以上 出海主要基于战略布局全球需要 符合产业发展趋势[1] 高分子材料企业出海现状 - 高分子材料产业加速出海 但除中石化 中石油 上海石化等少数A+H企业外 今年仅国恩股份和滨化股份宣布赴港[2] - 多数高分子材料企业市值较低 不具备全球领跑能力 产业不够"新"和"硬核" 且化工大厂早已在海外设厂 赴港募资吸引力较弱[2] 平煤神马集团资本运作与上市计划 - 中国平煤神马集团积极推进资产证券化 建立海外融资平台支持出海战略[3] - 河南平煤神马超硬材料股份已启动香港上市程序 预计2026年9月完成 平煤股份与神马股份计划赴港上市 完成A+H布局[3] - 集团目标在2028年前拥有6至7家上市公司 形成梯次推进格局 目前拥有4家上市公司和6家新三板挂牌企业[4] 平煤股份经营与财务数据 - 平煤股份主营业务为煤炭开采 洗选加工和销售 2024年营收302.81亿元 归母净利润23.50亿元 同比减少41.41%[4] - 截至2025年上半年 公司资产837.88亿元[4] 易成新能业务与财务表现 - 易成新能主营风光电站 全钒液流储能电站 锂离子电池 超高功率石墨电极等 建成600MW全钒液流电池生产线 30万㎡质子膜生产线等产能[5] - 2024年营收34.22亿元 同比下降65.38% 归母净利润亏损8.51亿元 主要因平煤隆基电池片业务亏损[5] - 截至2025年上半年 公司资产144.47亿元[5] 硅烷科技产品与业绩 - 硅烷科技拥有3500吨硅烷气 年3.76亿立方焦炉煤气制工业氢气和年1600万立方高纯氢气生产线 500吨半导体硅材料生产线[6] - 2024年营收7.05亿元 同比下降37.05% 毛利率24.09% 下降14.97个百分点 净利润7767万元 同比下降74.80% 主要因硅烷气价格降幅较大[6] - 截至2025年上半年 公司资产20.42亿元[6] 神马股份战略调整与业务拓展 - 神马股份主营尼龙66工业丝 帘子布及尼龙66切片等产品 2024年在泰国设立子公司 建设年产2万吨尼龙66差异化纤维项目[8][9] - 与国际头部企业Nilit B.V.合作参股屹立苏州25%股权 合资设立神马屹立（河南）纤维公司 建设7000吨尼龙66民用丝项目 进军高端民用丝领域[9] - 剥离聚碳材料 注销尼龙投资 收购催化科技 子公司尼龙化工收购神马工程塑料公司[9] 神马股份在建项目与技术突破 - 在建项目包括河南神马普利20万吨尼龙6切片项目 河南神马艾迪安5万吨/年己二腈项目等[10] - 成功研发11克旦超高强尼龙66工业丝 应用于国内特种机型航空轮胎 预计年底量产 打破航空轮胎核心材料垄断[10] 神马股份财务与经营数据 - 2024年营收139.68亿元 同比增长4.08% 归母净利润3353万元 同比下降77.57% 扣非净利润亏损9240万元[11] - 2025年上半年营收66亿元 同比下降6.92% 利润总额1792万元 同比下降87.9% 归母净利润亏损3757万元 同比下降155.53%[11] - 截至2025年上半年 公司资产308.92亿元[11] - 主要产品生产销售数据：尼龙66工业丝生产量60,681吨 同比增长8.34% 销售量60,613吨 同比增长15.38%[12] 2025年行业会议与活动 - 2025高分子产业年会设置多个专题论坛 包括工程塑料 新能源汽车创新材料 电磁复合材料 航空航天与低空经济创新材料等[14][15] - 第六届热管理产业大会聚焦数据中心 新能源汽车 人形机器人等六大主题应用 关键词包括热管理材料 液冷技术 功率器件热管理等[19][20]

技术突破 - 公司成功研发11克旦超高强尼龙66工业丝 [1] - 项目于7月中旬通过工信部中期验收 [1] - 技术已应用于国内特种领域重要机型的航空轮胎 [1] 产业影响 - 中国成为全球少数掌握航空轮胎核心材料技术的国家 [1] - 打破国际巨头对航空轮胎骨架材料的长期垄断 [1] - 为航空工业供应链安全提供战略保障 [1] 产能规划 - 预计今年年底具备量产能力 [1]

董事会决议概况 - 公司第十一届董事会第五十八次会议于2025年8月28日召开 应到董事9人 实到5人 4名董事通过通讯方式表决 5名监事及部分高管列席会议 [1] - 会议审议通过四项议案 所有议案表决结果均为同意9票 反对0票 弃权0票 [1][2] 半年度报告及财务信息披露 - 董事会审议通过公司2025年半年度报告及摘要 包含2025年半年度财务会计报告及财务信息 [1] 募集资金管理情况 - 董事会审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 具体内容详见公司临时公告2025-073 [1] 关联方风险管理 - 董事会审议通过关于中国平煤神马集团财务有限责任公司的风险持续评估报告 [2] 审计机构变更 - 董事会审议通过关于变更会计师事务所的议案 具体内容详见公司临时公告 [2]

监事会会议基本情况 - 会议名称为神马实业股份有限公司十一届二十四次监事会 [1] - 会议于2025年8月28日在公司东配楼二楼会议室召开 [1] - 应到监事5人 实到5人 符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] - 会议由监事会主席江俊富主持 [1] 审议通过事项 - 审议通过公司2025年半年度报告及摘要 获得5票同意 0票反对 0票弃权 [1] - 审议通过公司2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 获得5票同意 0票反对 0票弃权 [1]

财务表现 - 营业总收入66.07亿元，同比下降6.92%，较去年同期减少4.91亿元，同业排名第4 [1] - 归母净利润亏损3757.14万元，同比下降155.53%，较去年同期减少1.05亿元，同业排名第23 [1] - 摊薄每股收益-0.04元，同比下降166.67%，较去年同期减少0.10元，同业排名第21 [2] 现金流与运营效率 - 经营活动现金净流入5.90亿元，同比上升69.63%，较去年同期增加2.42亿元，实现连续两年增长，同业排名第3 [1] - 总资产周转率0.22次，同比上升1.49%，实现连续两年增长，同业排名第18 [2] - 存货周转率3.87次，同比下降6.83%，较去年同期减少0.28次，同业排名第6 [2] 盈利能力指标 - 毛利率8.59%，较上季度下降1.40个百分点，较去年同期下降3.02个百分点，同业排名第17 [2] - ROE（净资产收益率）-0.47%，较去年同期下降1.17个百分点，同业排名第21 [2] 资本结构 - 资产负债率60.75%，较上季度下降1.62个百分点，较去年同期下降2.05个百分点，同业排名第19 [3]

核心观点 - 神马股份因连续聘用立信会计师事务所满10年达到规定上限 拟改聘中勤万信会计师事务所负责2025年度审计工作 [1] 政策依据 - 根据国家财政部、国资委、证监会联合印发的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》规定 连续聘任同一会计师事务所期限不得超过10年 [1] 变更原因 - 公司连续聘用立信会计师事务所已满10年 已达到规定的最长连续聘任年限 [1] - 为确保审计工作的独立性和客观性而进行变更 [1] 新任安排 - 拟聘任中勤万信会计师事务所为公司2025年度财务审计机构 [1] - 拟聘任中勤万信会计师事务所为公司2025年度内部控制审计机构 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入66.07亿元，同比下降6.92% [1] - 归属母公司股东净利润亏损3757.14万元，上年同期盈利6765.93万元 [1] - 基本每股收益为-0.04元 [1]

会议信息 - 公司十一届二十四次监事会于2025年8月28日召开[1] - 会议应到监事5人，实到5人[1] 审议结果 - 审议通过2025年半年度报告及摘要[1][2] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告[2][3]