股东减持计划 - 股东无锡国联集成电路投资中心计划通过大宗交易减持不超过24,891,577股（占总股本2%）[1] - 通过集中竞价交易减持不超过12,445,788股（占总股本1%）[1] - 减持时间为公告日起15个交易日后3个月内，价格视市场情况确定[1] - 无锡国联当前持股109,137,709股，占总股本8.77%，均为无限售流通股[1] 公司财务表现 - 2024年营业收入735.98亿元，同比增长20.23%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为-28.33亿元，上年同期为11.81亿元[2] - 扣非净利润为-32.42亿元，上年同期为11.27亿元[2] - 经营活动现金流量净额44.92亿元，同比下降22.88%[2] 历史股价与融资活动 - 2020年2月26日股价达历史高点171.88元，2019年末至2022年初处于高位区间[2] - 2019年非公开发行83,366,733股，发行价77.93元，募集资金净额63.56亿元[3] - 2020年非公开发行44,581,091股，发行价130.10元，募集资金净额57.56亿元[4][5] - 2021年发行可转债86亿元，期限6年，募集资金净额85.67亿元[6] 股东结构与控制权 - 无锡国联为公司第二大股东[2] - 减持计划不会导致公司控制权变更[2]

并购重组 - 海泰发展拟以现金方式收购知学云控股权 交易价格及收购比例待定 交易完成后知学云将成为控股子公司 初步测算可能构成重大资产重组 [1] - 迈普医学拟通过发行股份及支付现金方式购买易介医疗100%股权 已通过董事会审议 交易对方包括泽新医疗等10名主体 [2] 股东减持 - 闻泰科技股东无锡国联计划减持不超过3733.74万股 占总股本3% 减持方式包括大宗交易和集中竞价 [3] - 精进电动四名股东拟合计减持不超过3.25%股份 其中理成赛鑫减持0.75% 诚辉国际减持0.5% Citron PE和超越摩尔各减持1% [4] - 锴威特股东甘化科工计划减持不超过3%股份 其中集中竞价减持不超过73.68万股 大宗交易减持不超过147.36万股 减持原因为经营发展需要 [5] 公司风险事项 - 亚钾国际监事彭志云因涉嫌内幕交易被证监会立案 已申请辞去监事职务 调查为个人行为 与公司经营无关 [6] 股价异动 - 南华期货股票连续三日涨幅偏离值达20% 公司自查后确认经营正常 无重大经营变化或政策调整 [7] - 御银股份股票连续三日涨幅偏离值超20% 公司核实无未披露重大事项 经营环境及控股股东情况稳定 [8]

回售公告核心内容 - 闻泰科技发布关于"闻泰转债"回售结果的公告 回售期为2025年5月27日至6月3日 [1] - 回售价格为101.25元/张 回售有效申报数量为30张 回售金额为3,037.50元 [1] - 回售资金发放日为2025年6月6日 [1] 回售公告情况 - 公司此前已发布三次提示性公告 分别在2025年5月22日、5月28日和5月31日 [1] - 公告编号分别为临2025-082、临2025-084、临2025-093和临2025-094 [1] - 转债代码为110081 回售申报已于2025年6月3日结束 [1] 回售结果及影响 - 根据中国证券登记结算公司数据 本次回售有效申报数量为30张 金额3,037.50元 [1] - 回售金额较小 不会对公司现金流、资产状况和股本情况造成重大影响 [1] 后续事项 - 未回售的"闻泰转债"将继续在上海证券交易所交易 [1]

闻泰转债回售信息 - 公司于2025年5月20日披露“闻泰转债”可选择回售公告[3] - 回售价格101.25元/张（含当期利息）[3] - 申报期为2025年5月27日至6月3日[3] - 有效申报数量30张，回售金额3,037.50元[4] - 回售资金发放日为2025年6月6日[4] 影响及后续情况 - 回售金额小，对公司现金流无重大影响[6] - 未回售的“闻泰转债”继续在上海证券交易所交易[7]

可转债发行 - 2021年7月28日发行86亿元可转换公司债券，8600万张，面值100元/张[2][3] - 票面利率第一年至第六年分别为0.10%、0.20%、0.30%、1.50%、1.80%、2.00%，到期赎回价108元[3] 债券期限与转股 - 期限从2021年7月28日至2027年7月27日，2021年8月20日上市[3][4] - 转股起止日期为2022年2月7日至2027年7月27日，初始96.67元/股，当前43.60元/股[5] 转股价格修正 - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%可修正[6] - 2025年5月22日起算，截至6月5日已有10个交易日满足部分条件[2][9] - 若修正将公告，从股权登记日后首个交易日执行新价[8]

股东持股与减持 - 无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）持股109,137,709股，占总股本8.77%[5] - 计划减持不超37,337,365股，占总股本不超3%[8] - 减持期间为2025年6月27日～2025年9月26日[8] 股份锁定规则 - 2019年重组后，持权满12个月获股12个月内不转让，不满12个月36个月内不转让[9] - 股份锁定期内增持股份也遵守锁定安排[10] 其他说明 - 本次减持计划实施存在不确定性[12]

股东减持计划 - 无锡国联集成电路投资中心计划减持闻泰科技股份不超过3733.74万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为3% [1] - 减持方式包括大宗交易和集中竞价交易 [1]

报告行业投资评级 - 对闻泰科技 - A 的评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 闻泰科技将消除盈利能力负担，作为偏重汽车应用的纯半导体 IDM，受益于中国需求增长和欧洲市场回暖，预计 2025 - 2027 年盈利年复合增长率达 212%，当前估值有吸引力，维持“增持”评级 [1][12] - 终止 ODM 业务将消除盈利能力负面因素，转型为纯 IDM 后半导体业务前景好，预计 2025/2026 年销售额下降但净利润增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 年内迄今绝对收益 -12.4%，相对收益 -12.3%；1 个月绝对收益 -2.0%，相对收益 -4.1%；3 个月绝对收益 -2.0%，相对收益 -2.8%；12 个月绝对收益 10.9%，相对收益 2.7% [9] 公司数据 - 已发行股票数 12.45 亿股，52 周股价区间 24.06 - 50.98 元，总市值 58.82 亿美元，自由流通股比例 56.7%，三个月日均成交量 1484 万股，三个月日均成交额 7.02 亿美元，波动性（90 天）37，指数 SHASHR，彭博买入 16、持有 1、卖出 0 [10] 重要指标（财年 12 月份结束） - 财务预测：2024A - 2027E 年收入分别为 735.98 亿、314.8 亿、200.37 亿、221.73 亿元，调整后净利润分别为 -28.33 亿、20.57 亿、31.44 亿、40.31 亿元等 [11] - 利润率和增长率：2024A - 2027E 年收入增长率分别为 20.2%、 -57.2%、 -36.3%、10.7%，息税前利润率分别为 -2.6%、9.6%、21.3%、22.9%等 [11] - 财务比率：2024A - 2027E 调整后有效税率分别为 -49.6%、28.6%、25.0%、22.0%，利息覆盖倍数分别为 1.7、11.7、24.5、48.9 等 [11] - 估值：2024A - 2027E 公司自由现金流收益率分别为 3.4%、 -5.0%、10.1%、10.5%，股息率分别为 0.9%、0.3%、0.5%、0.7%等 [11] 同业估值对比 - 闻泰科技 2025E 市盈率 20.5、2026E 市盈率 13.4，2025E 市净率 1.2、2026E 市净率 1.1，2025 - 2027 年盈利 CAGR 212%，与华润微、士兰微等同业有差异 [26] 预测调整 - 营收：2024A - 2027E 新预测值分别为 735.98 亿、314.8 亿、200.37 亿、221.73 亿元，较旧预测有变动 [24] - 增长率：2024A - 2027E 新预测值分别为 20%、 -57%、 -36%、11% [24] - 毛利润：2024A - 2027E 新预测值分别为 71.89 亿、75.09 亿、76.45 亿、85.99 亿元，较旧预测有变动 [24] - 毛利率：2024A - 2027E 新预测值分别为 9.8%、23.9%、38.2%、38.8% [24] - 营业利润：2024A - 2027E 新预测值分别为 -19.29 亿、30.19 亿、42.69 亿、50.81 亿元，较旧预测有变动 [24] - 营业利润率：2024A - 2027E 新预测值分别为 -2.6%、9.6%、21.3%、22.9% [24] - 净利润：2024A - 2027E 新预测值分别为 -28.33 亿、20.57 亿、31.44 亿、40.31 亿元，较旧预测有变动 [24] - 净利润率：2024A - 2027E 新预测值分别为 -3.8%、6.5%、15.7%、18.2% [24]

同花顺果指数概念板块表现 - 截至6月3日收盘 同花顺果指数概念下跌0.41% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅5只个股上涨 其中东山精密上涨1.03% 中石科技上涨0.46% 歌尔股份上涨0.14%[1] - 闻泰科技下跌2.94% 珠海冠宇下跌1.18% 鹏鼎控股下跌1.06% 位列跌幅前三[1][2] 板块资金流向 - 板块整体获主力资金净流出2.45亿元[1] - 13只个股遭遇主力资金净流出 其中5只净流出超3000万元[1] - 工业富联主力资金净流出7434.93万元居首 闻泰科技净流出5681.90万元 长电科技净流出4749.76万元[1] - 东山精密获主力资金净流入4221.29万元 环旭电子净流入1139.72万元 德赛电池净流入307.11万元[1][2] 个股交易特征 - 工业富联换手率0.25% 股价下跌0.74%[1] - 中石科技虽股价上涨0.46% 但主力资金净流出1480.87万元 换手率达2.90%[1] - 东山精密换手率2.73% 为板块内最高[2] - 京东方A股价持平 主力资金净流出1416.05万元[1]

ESG评级与环境表现 - MSCI ESG评级从初期CCC级提升至2024年BBB级，首次进入全球ESG"领先企业"行列，在水压力和化学品安全领域优于全球行业均值[2] - 2024年总用水量603.9万吨，用水密度从2023年92.66万吨/百万元收入降至82.05万吨/百万元收入，用水回收占比达19%，全球用水回收量近100万立方米[3][4] - 以2017年为基准年，半导体业务正常耗水量减少27%，产品集成业务生产废水处理后100%循环利用，2024年废水量141.3万吨，较2023年318.1万吨减少55.6%[4] - 半导体业务2024年VOCs排放量较2023年下降21%，氮氧化物减少2%，废气处理率达95%，危险废弃物总量6753.4吨，无害废弃物减少12.27%[5] - 温室气体排放密度降至3.97吨CO₂e/百万元收入，同比下降42.1%，半导体业务32%电力来自可再生能源，德国汉堡工厂投资2亿美元扩产SiC/GaN[5] - 承诺2050年全集团碳中和，半导体业务2035年实现范围一、二碳中和，2024年环保投入2351万元[5] 公司治理与信披问题 - 2024年8月实控人张学政及控股股东因未披露一致行动关系被证监会责令改正并合计罚款800万元，导致2017-2019年年报重大遗漏[6] - 张学政于2024年12月辞去董事长及总裁职务，由张秋红接任，市场对新任管理层战略连贯性存疑[6] - 2024年重大资产重组预案遭上交所问询，涉及剥离产品集成业务的逻辑矛盾、标的资产作价46.08亿元仅为2023年营收10%、过渡期损益分配不对等、依赖存在213.97亿元商誉减值风险的安世半导体等问题[7] - 从4月12日至5月8日四次延期回复问询函，理由均为"回复内容尚需完善"，最终回应称交易细节为"行业常规操作"[8] - 公司声称制定《信息披露事务管理制度》并强调透明治理，但信披违规和延期回复行为直接违反该承诺，暴露治理体系薄弱环节[9][11] - 国际形势风险应急小组未提前披露被美国列入实体清单后订单流失及资产减值超28亿元等风险，问询回复中未充分说明应对措施[11]