报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年半年报业绩符合预期,扣非净利润同比下降12.9% [3] - 营收下滑、费用杠杆导致净利率略有下降 [3] - 马上消费金融业务下滑幅度大于零售主业 [3] - 汽贸业务承压拖累整体表现 [3] 公司经营情况总结 持续夯实核心能力,区位优势不断累积强化 - 百货、电器开展"联合生意计划"加深战略品牌合作深度 [4] - 持续强化供应链,加深直采占比,提升整体毛利率 [4] - 开发差异化产品,如"多点烘焙"和"百世肉铺"等 [4] - 持续推进"六大卖场"战略,实现各零售业态有机融合 [4] - 推进降本,人工及租金费用得到有效控制 [4] 盈利预测与投资评级 - 维持公司归母净利润预测为13.3/14.0/14.7亿元 [4] - 当前估值较低、历史分红率高、资产质地在行业中较优 [4] 风险提示 - 行业竞争加剧,终端消费需求低迷,消费金融经营及政策变动等 [4]

会议决议 - 第八届五次董事会会议于2024年8月29日召开，12名成员全出席[3] - 《2024年半年度报告全文及摘要》审议通过[4] 业务决策 - 与多点科技开展云仓业务，2024年9月至2025年12月，预计销售货款2000万元，技术服务费30万元[8] - 决定关停清算蔚陵公司，其注册资本金500万元[8]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为89.80亿元，同比下降11.56%[15] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为7.12亿元，同比下降21.06%[15] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.05亿元，同比下降12.92%[15] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为10.62亿元，同比下降9.64%[15] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为68.74亿元，较上年末增加1.81%[15] - 公司2024年6月30日总资产为194.97亿元，较上年末增加1.94%[15] - 公司实现营业收入89.80亿元，同比减少11.56%[18] - 归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比减少21.06%[18] - 每股收益1.63元/股，同比减少20.87%[18] - 公司去年同期非经常性损益9,169.04万元（调整后），主要为持有的重庆登康口腔护理用品股份有限公司上市交易，价值增长较大。本期该公司股价下降，影响非经常性损益[18] - 公司非经常性损益为644.06万元，同比减少92.98%[18] 经营情况 - 公司主要经营模式为经销、联营，2024年上半年各模式下经营数据[21] - 公司旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌[22] - 公司经营网点按业态口径计算有274个，成为重庆和四川区域内网点规模和经营规模市场领先的零售企业[22] - 公司业态涉及综合百货商场、购物中心、精品超市、综超卖场、电器专业店、汽贸品牌店等，实现线上线下双线融合[23] - 公司金融服务平台不断完善，实现产融结合[23] - 公司开展统筹促销50场次，形成"第一届611百货节"和"第12届家电节"双轮驱动，实现销售65.8亿元[25] - 百货"611百货节"首秀，实现销售10.5亿元，成交客流同比增长12%[25] - 公司深度推进联合生意计划，百货实现销售16.48亿元，电器实现战略品牌销售8.67亿元[26] - 公司持续优化供应链，百货建立奥莱线供应链，超市直供直采销售17.24亿元[26] - 公司开发差异化产品，超市"多点烘焙"销售增长71%，"百世肉铺"带动畜产类销售增长52%[26] - 公司深化六大卖场，加快业态融合，线上销售增长18.9%[26] - 公司持续降低成本，新增合同减免金额1亿元，执行减免金额3,660万元[27] - 公司组织优化全覆盖，人工成本总量、存量同比均减少1亿元[27] 重大事项 - 公司完成吸收合并重庆商社（集团）有限公司，交易价格471,739.89万元[39] - 公司向商社集团的全体股东发行股份250,658,813股，同时注销商社集团持有的公司股份208,997,007股[39] - 公司限制性股票激励计划第一个解除限售期解锁条件未成就，回购注销1,852,000股[37] - 公司回购专用证券账户中剩余股份5,730,094股进行注销[37] - 公司决定按协议转让方式将新亚公司持有的重庆市九龙坡区谢陈路 3 号、3 号附一号（现九龙坡区龙腾大道 163 号）非住宅（含其附属固定设施设备及房屋附属的 7,080.3 平方米土地）出售给重庆瑞盈实业有限公司，转让价格 4,672.67 万元[43] - 2024年第一次临时股东大会审议通过了4项议案[54] - 2023年年度股东大会审议通过了12项议案[54] - 公司董事、监事、高级管理人员发生了多项变动[55] - 公司完成第八届董事会、监事会的换届选举[57] - 公司2023年未进行利润分配或资本公积金转增[59] - 公司2024年3月完成回购注销部分限制性股票[60] 社会责任 - 公司持续推进节能技术改造,上半年节约能耗费用420万元,节约电量620万度[66] - 公司积极开展农超对接、产销对接,上半年实现农副产品采销672.14万元[67] - 公司内部采购帮扶产品1.8万份,消费帮扶354.16万元,帮扶区县农副产品销售1,970.64万元[67] 公司治理 - 公司实际控制人、股东等承诺事项未发生变化[69] - 报告期内公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金、违规担保等情况[70] - 公司2023年年度报告未出现非标准审计意见[70] - 公司未发生破产重整相关事项[71] 关联交易 - 2024年日常关联交易预计总额为2.5亿元[80] - 2024年上半年实际发生日常关联交易金额为1.2亿元[80] - 公司与关联方重庆百货大楼股份有限公司发生租赁交易[80] - 公司与关联方重庆百货大楼股份有限公司发生物业管理服务交易[80] - 公司与关联方重庆百货大楼股份有限公司发生商品销售交易[80] - 2024年上半年公司与关联方重庆银行股份有限公司的关联交易金额为60,000.00万元[81] - 2024年上半年公司与关联方多点（深圳）数字科技有限公司、多点新鲜（北京）电子商务有限公司的关联交易金额为13,525.00万元[81] - 2024年上半年

证券代码：600729 证券简称：重庆百货 公告编号：临 2024-061 重庆百货大楼股份有限公司 关于与多点（深圳）数字科技有限公司开展云仓业务的 关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 / 6 交易简要内容：重庆百货大楼股份有限公司（以下简称"公司"）为在 多点 APP 上扩充 O2O 业务的商品品类、突破门店围栏限制、满足顾客对 更多商品的购物需求，提升线上销售，与多点（深圳）数字科技有限公 司（以下简称"多点科技"）在原有合作基础上，在多点 APP 上引入云 仓业务，多点科技提供云仓相关服务。多点科技按照云仓商品的销售款 （含多点补贴）的 1.5%收取公司技术服务费（含支付通道手续费）。服 务期间自 2024 年 9 月起至 2025 年 12 月止。服务期间预计云仓业务销售 （含多点补贴）货款 2,000 万元，公司向多点科技支付技术服务费 30 万元。 根据《上海证券交易所股票上市规则》6.3.3 条规定，多点科技为公司 关联人，本次交易构成了关联交易。 本次交易未构成重 ...

证券代码：600729 证券简称：重庆百货 公告编号：临 2024-059 （一）审议通过《重庆百货大楼股份有限公司 2024 年半年度报告全文及摘 要》 重庆百货大楼股份有限公司 第八届四次监事会会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 重庆百货大楼股份有限公司(以下简称"公司")提前以书面方式和电子邮件 方式向全体监事发出召开第八届四次监事会会议通知和会议材料。本次会议于 2024 年 8 月 29 日上午 9:00 在商社大厦 18 楼会议室以现场和通讯会议相结合方 式召开，公司 5 名监事全部出席了会议，其中监事张潞闽、洪毓吟因异地采取通 讯方式出席会议。会议由监事会主席肖熳华女士提议召开并主持，符合《公司法》 和《重庆百货大楼股份有限公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 表决情况为：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （三）审议通过《关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》 表决情况为：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （四）审议通过《重庆百货大楼股 ...

门店情况 - 2024年半年度无拟增加而未增加门店[4] - 年初281个店、总面积218.35万平，新增3个、1.83万平，关闭10个、2.33万平，期末274个、217.85万平[5] 业绩情况 - 2024年半年度合计营收89.80亿元，同比降11.56%，毛利率26.65%，同比增0.74个百分点[8] - 重庆百货营收12.15亿元，同比降5.81%，毛利率70.52%，同比降1.18个百分点[8] - 重庆汽贸营收22.26亿元，同比降28.67%，毛利率6.37%，同比降0.04个百分点[8] - 湖北超市营收292.73万元，同比降84.48%，毛利率4.19%，同比降9.12个百分点[8]

重庆百货大楼股份有限公司独立董事 关于对第八届五次董事会会议相关事项审议的独立意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《重庆百货大楼股份有限公司 独立董事制度》等有关法律法规及规范性文件的规定，公司独立董事 对第八届五次董事会会议相关事项发表独立意见如下： 关于对《关于与多点（深圳）数字科技有限公司开展云仓业务的 关联交易议案》的独立意见 (此页无正文,为《重庆百货大楼股份有限公司独立董事关于对 第八届五次董事会会议相关事项审议的独立意见》签署意见页) 独立董事意见： 陈 兵 冉茂盛 梁雨谷 叶 明 陈广垒 （此页无正文，为《重庆百货大楼股份有限公司独立董事关于对 第八届五次董事会会议相关事项审议的独立意见》签署意见页） 独立董事意见： 陈 兵 冉茂盛 梁雨谷 叶 明 陈广垒 我们认为，公司与多点科技进行合作，开展云仓业务，有利于公 司在多点APP上扩充商品品类、突破门店围栏限制、满足顾客对更多商 品的购物需求，提升线上销售。公司第八届五次董事会会议的召开程 序、表决程序符合相关法律、法规及《公司章程》的规定，会议履行 了法定程序。本次交易遵守了公平、公正、合理的原则，不存在损害 公司及其股东特别是中、小股东利 ...

股份回购 - 拟回购股份数量1017 - 2032万股，占总股本2.5% - 5%，资金3.05 - 6.1亿元[4] - 实际回购10360094股，占总股本2.5484%，均价27.76元/股，用资28764.56万元[4] 股份激励 - 向51名激励对象授予463万股限制性股票，授予价10.825元/股[7] 股份注销 - 将回购专用账户剩余5730094股注销，减少注册资本[2] - 注销后总股本由446338271股变为440608177股[5] - 无限售流通股变动 - 5730094股，变为187069364股[9] 时间节点 - 2020年4月24日董事会、6月30日股东大会通过回购方案[3] - 2024年8月20日完成注销，后续办工商变更[8]

会议信息 - 2024年7月30日发第八届四次董事会会议通知和材料[3] - 2024年8月6日以通讯方式召开会议[3] - 会议由董事长张文中提议召开[3] 组织调整 - 2023年10月23日第七届五十四次董事会通过融合办公组织优化调整议案[4] - 公司决定对数字化中心组织架构优化调整[4] - 《关于数字化中心组织优化调整的议案》表决12票同意，0票反对，0票弃权[5] 公告信息 - 公告发布时间为2024年8月7日[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [24] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司实现营业收入89.8亿元,同比下降11.56%;归母净利润7.12亿元,同比下降21.06% [6] 2) 归母净利润下滑主要是由于投资收益及非经常性损益基数较高所致,剔除这些因素后净利润同比下降4.52% [8] 3) 公司持续推动降本增效,减租降租,人工成本和租金成本持续下降 [8] 4) 公司积极探索新业态,推出"生鲜+折补"超级集市,首店开业6天销售218.8万元,日均交易6200人次 [9] 财务数据总结 1) 2024-2026年归母净利润预计分别为13.4亿元、15.0亿元、16.4亿元,同比增长1.6%、12.0%、9.5% [10] 2) 给予公司2024年零售主业15倍PE,给予马上金融5倍PE,分别对应6.6亿元和6.8亿元,总估值133亿元,目标价29.71元 [10][16][17] 3) 公司2023年营业收入预计18985亿元,同比增长3.7%;净利润预计1315亿元,同比增长48.8% [13] 风险提示 1) 行业竞争加剧 [25] 2) 改善不达预期 [25] 3) 马上金融及创新业务发展的不确定性 [25]