业绩说明会安排 - 2025年5月30日13:00 - 14:45举行业绩说明会[3][4][6] - 以视频录播结合网络互动方式召开，地点为上证路演中心[4][6] - 参加人员有董事长、总裁陈伟权等[6] 投资者参与 - 2025年5月23日至5月29日16:00前提问[3][7] - 2025年5月30日13:00 - 14:45在线参与说明会[6] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话021 - 65670587[8] - 联系邮箱为ir@fsg.com.cn[7][8] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

董事减持 - 夏海权减持前持股295,900股，占比0.0130%[3] - 拟减持不超73,900股，占比不超0.0032%[3] - 2025年5月7日减持73,900股，占比0.0032%，计划完成[3] - 减持价格5.12元/股，总金额378,368元[5] - 减持后持股222,000股，占比0.0097%[5]

公司变更 - 上海强生控股股份有限公司于2021年更名为外服控股，股票代码600662.SH[11] - 久事集团拟将强生控股40%股份无偿划转至东浩实业[11][14] - 2021年8月26日，上海外服100%股权和置出资产完成交割[19][22] - 2021年9月3日和6日，分别完成上海外服工商变更登记和强生交通100%股权工商变更登记[19][22] - 截至2021年9月7日，上市公司变更后注册资本和股本为19.47亿元[25] 资产重组 - 拟置入上海外服100%股权，置出强生控股全部资产及负债[11] - 置入资产作价68.08亿元，置出资产作价37.51亿元，差额30.57亿元[23] - 强生控股拟以3.04元/股价格向东浩实业非公开发行股票，募集配套资金不超9.61亿元[18] - 公司向东浩实业非公开发行3.16亿股，募集资金总额9.61亿元，净额9.32亿元[27] - 本次重大资产重组相关协议均已生效，各方履行义务无违约[31] 业绩承诺 - 业绩承诺期为2021 - 2023年[12][35] - 上海外服2021 - 2023年扣非前承诺归母净利润分别为3.83269亿、4.394149亿、5.033329亿元[37] - 上海外服2021 - 2023年扣非后承诺归母净利润分别为3.38419亿、3.945649亿、4.584829亿元[37] - 上海外服2023年度扣非前归母净利润业绩承诺实现率119.60%，扣非后为102.76%[41] - 2021 - 2023年上海外服扣非前和扣非后归母净利润业绩承诺实现率分别为126.22%、116.52%[42] 2024年业绩 - 营收223.07亿元，同比增长16.45%[45] - 归属于公司股东的净利润10.86亿元，同比增长85.41%[45] - 归属于公司股东的扣非净利润4.57亿元，同比增长0.37%[45] - 归属于公司股东的净资产50.65亿元，同比增长19.44%[45] - 每股收益0.4792元，加权平均净资产收益率23.42%[45] - 经营活动产生的现金流量净额13.19亿元，同比增长142.80%[47] - 总资产163.31亿元，同比增长2.70%[48] 公司治理 - 董事会设董事9名，其中独立董事3名；监事会设监事3名，其中职工监事1名[54][55]

财务表现 - 1Q25公司实现营收63亿元，同比增长17% [1] - 1Q25归母净利润2.1亿元，同比增长9%，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长5% [1] - 1Q25毛利率为8.2%，同比下降1.2个百分点，环比上升0.9个百分点 [1] - 1Q25销售费用/管理费用/研发费用占比分别为3.0%/1.9%/0.4%，同比分别下降0.6/0.5/0.02个百分点 [1] - 1Q25归母净利率为3.4%，同比下降0.2个百分点，环比下降5.8个百分点 [1] - 1Q25扣非归母净利率为1.9%，同比下降0.2个百分点，环比上升1个百分点 [1] 盈利能力改善因素 - 宏观消费环境回暖带动企业用工需求回升，缓解人管理服务板块压力 [1] - 费用率持续下滑趋势明显，管控良好抵消了部分毛利率下滑影响 [1] - 公司运营效率持续提升推动盈利能力环比改善 [1] 业务发展 - 业务外包业务近年来增速较快，但造成毛利率小幅下滑 [1] - 2025年将持续以业务外包作为发展核心，提升存量客户渗透率并拓展新客户 [2] - 公司积极探索潜在收购标的，可能通过收购专业赛道外包公司拓展业务丰富程度 [2] - 1Q25用工环境呈现轻微回暖趋势，全年政策促内需背景下企业用工需求有望回升 [2] - 传统高毛利率业务（人事管理和薪酬福利等板块）有望企稳回升 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.8亿元/7.2亿元/7.6亿元 [2] - 对应PE估值为18X/17X/16X，当前估值相比同业较低 [2]

营收与利润 - 2025年一季度营业总收入62.74亿元，同比增长16.82% [1] - 归母净利润2.11亿元，同比增长8.85% [1] - 扣非净利润1.2亿元，同比增长5.21% [1] 盈利能力 - 毛利率8.15%，同比下降12.9% [2] - 净利率3.73%，同比下降10.73% [2] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.89亿元，占营收比4.61%，同比下降14.27% [3] 现金流与应收账款 - 每股经营性现金流-0.2元，同比下降212.99% [4] - 应收账款占最新年报归母净利润比例105.83% [4] 资产与负债 - 货币资金93.99亿元，同比增长4.82% [5] - 有息负债6.49亿元，同比下降15.41% [5] 商业模式与资本回报 - ROIC为18.5%，资本回报率极强 [6] - 净利率5.42%，产品或服务附加值一般 [6] - 业绩主要依靠股权融资驱动 [6] 总结 - 营收和利润增长，但盈利能力、现金流和应收账款存在问题 [7] - 需加强应收账款管理和改善现金流状况 [7]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0.0929元，同比增长8.53%，2024年一季报为0.0856元，2023年一季报为0.0807元 [1] - 每股净资产2025年一季报为2.31元，同比增长19.07%，2024年一季报为1.94元，2023年一季报为1.79元 [1] - 每股公积金2025年一季报为0.31元，与2024年一季报持平，2023年一季报为0.3元 [1] - 每股未分配利润2025年一季报为0.93元，同比增长57.63%，2024年一季报为0.59元，2023年一季报为0.46元 [1] - 营业收入2025年一季报为62.74亿元，同比增长16.81%，2024年一季报为53.71亿元，2023年一季报为46.39亿元 [1] - 净利润2025年一季报为2.11亿元，同比增长8.76%，2024年一季报为1.94亿元，2023年一季报为1.83亿元 [1] - 净资产收益率2025年一季报为4.08%，同比下降8.52%，2024年一季报为4.46%，2023年一季报为4.57% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有175250.46万股，占流通股比77.21%，较上期减少580.55万股 [1] - 上海东方菁汇(集团)有限公司为第一大股东，持有163126.21万股，占总股本71.87%，持股数量未变 [2] - 上海久事(集团)有限公司为第二大股东，持有5269.87万股，占总股本2.32%，持股数量未变 [2] - 香港中央结算有限公司为第三大股东，持有1599.71万股，占总股本0.70%，较上期增持183.74万股 [2] - 中证上海国企ETF持有875.23万股，占总股本0.39%，较上期减持443.24万股 [2] - 徐怒苟持有649.88万股，占总股本0.29%，较上期减持265.75万股 [2] - 周学群持有616.61万股，占总股本0.27%，较上期增持5万股 [2] - 老凤祥股份有限公司持有600万股，占总股本0.26%，持股数量未变 [2] - 姜佳丽持有574.88万股，占总股本0.25%，较上期减持9.45万股 [2] - 南方中证1000ETF持有513.35万股，占总股本0.23%，较上期减持50.85万股 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入62.74亿元，上年同期53.71亿元，同比增长16.82%[4] - 归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，上年同期1.94亿元，同比增长8.85%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.20亿元，上年同期1.14亿元，同比增长5.21%[4] - 基本每股收益0.0929元/股，上年同期0.0856元/股，同比增长8.53%[4] - 稀释每股收益0.0928元/股，上年同期0.0856元/股，同比增长8.41%[4] - 2025年第一季度营业总收入62.74亿元，2024年同期为53.71亿元，同比增长16.89%[16] - 2025年第一季度营业利润3.08亿元，2024年同期为2.98亿元，同比增长3.47%[17] - 2025年第一季度利润总额3.08亿元，2024年同期为2.98亿元，同比增长3.44%[17] - 2025年第一季度净利润2.34亿元，2024年同期为2.24亿元，同比增长4.28%[17] - 综合收益总额2025年为2.34亿元，2024年为2.24亿元[18] - 基本每股收益2025年为0.0929元/股，2024年为0.0856元/股[18] - 稀释每股收益2025年为0.0928元/股，2024年为0.0856元/股[18] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度营业总成本61.18亿元，2024年同期为52.16亿元，同比增长17.29%[16] 其他财务数据（同比环比） - 本报告期末总资产161.11亿元，上年度末163.31亿元，较上年度末减少1.35%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益52.78亿元，上年度末50.65亿元，较上年度末增长4.19%[5] - 2025年流动资产合计128.82亿元，2024年为131.25亿元，同比下降1.85%[12] - 2025年非流动资产合计32.29亿元，2024年为32.06亿元，同比增长0.70%[13] - 2025年资产总计161.11亿元，2024年为163.31亿元，同比下降1.35%[13] - 2025年负债合计103.23亿元，2024年为107.78亿元，同比下降4.22%[13] - 2025年所有者权益合计57.88亿元，2024年为55.53亿元，同比增长4.23%[14] 现金流数据（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额为-4.49亿元，上年同期为-1.43亿元[4] - 销售商品、提供劳务收到的现金2025年第一季度为67.50亿元，2024年第一季度为58.83亿元[20] - 经营活动现金流入小计2025年第一季度为69.61亿元，2024年第一季度为61.51亿元[21] - 经营活动现金流出小计2025年第一季度为74.10亿元，2024年第一季度为62.94亿元[21] - 经营活动产生的现金流量净额2025年第一季度为 -4.49亿元，2024年第一季度为 -1.43亿元[21] - 投资活动产生的现金流量净额2025年第一季度为 -0.87亿元，2024年第一季度为 -0.12亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额2025年第一季度为1.34亿元，2024年第一季度为 -5.10亿元[22] - 现金及现金等价物净增加额2025年第一季度为 -4.02亿元，2024年第一季度为 -6.65亿元[22] 其他重要内容 - 报告期末普通股股东总数48,822户[8]

公司信息 - 公司办公地址变更为上海市黄浦区董家渡路200号董家渡外滩中心T3栋12楼[1] - 公司邮政编码为200011[1] - 公司网址为www.fsg.com.cn[1] - 公司电子邮箱为ir@fsg.com.cn[1] - 公司传真为021 - 63728566[1] - 公司投资者联系电话为021 - 65670587[1] 公告时间 - 公告发布时间为2025年4月25日[3]

文章核心观点 公司A股限制性股票激励计划预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件已成就，同意为16名符合条件的激励对象办理解除限售事宜，共计297,957股，将于2025年4月25日上市流通 [3][13] 本激励计划限制性股票批准及实施情况 已履行的决策程序和信息披露情况 - 2022年1月27日，公司召开第十一届董事会第五次会议和第十一届监事会第四次会议，审议通过激励计划相关议案，独立董事和监事会发表意见 [3][4] - 2022年3月2日，公司获上海市国有资产监督管理委员会批复，原则同意实施激励计划 [4] - 2022年1月28日至2月7日，激励对象名单公示，无异议，3月8日披露公示情况说明及核查意见 [4] - 2022年2月26日，公司披露独立董事公开征集投票权公告，3月9 - 11日征集，3月16日股东大会审议通过相关议案，17日披露决议公告及自查报告 [5][6] - 2022年3月16日，公司召开第十一届董事会第六次会议和第十一届监事会第五次会议，审议通过向激励对象首次授予限制性股票的议案 [6] - 2022年5月25日，公司收到首次授予登记完成证明，共授予213名激励对象2,001.73万股，26日披露授予结果公告 [6] - 2023年1月4 - 13日，拟授予预留A股限制性股票的激励对象名单公示，无异议 [6] - 2023年1月31日，公司召开第十一届董事会第十三次会议和第十一届监事会第十一次会议，审议通过向激励对象授予预留A股限制性股票的议案 [7] - 2023年2月1日，公司披露预留部分激励对象名单的公示情况说明及核查意见 [7] - 2023年3月7日，公司收到预留授予登记完成证明，共授予16名激励对象90.29万股，8日披露授予结果公告 [7] - 2023年4月25日，公司召开第十一届董事会第十七次会议和第十一届监事会第十四次会议，审议通过回购注销部分A股限制性股票的议案，以3.33元/股回购488,000股 [7] - 2023年6月27日，公司披露部分A股限制性股票回购注销实施公告，488,000股于6月29日完成注销 [8] - 2024年3月7日，公司召开第十一届董事会第二十四次会议和第十一届监事会第十七次会议，审议通过回购注销部分A股限制性股票及调整回购价格的议案，以3.21元/股回购201,800股 [8] - 2024年5月14日，公司披露部分A股限制性股票回购注销实施公告，201,800股于5月16日完成注销 [8] - 2024年9月25日，公司召开第十一届董事会第二十九次会议、第十一届监事会第二十次会议，审议通过首次授予部分第一个限售期解除限售条件成就的议案，为209名激励对象解除限售6,503,244股；审议通过回购注销部分A股限制性股票及调整回购价格的议案，以3.08元/股回购13,365股 [9] - 2024年11月30日，公司披露部分A股限制性股票回购注销实施公告，13,365股于12月4日完成注销 [9] - 2025年4月16日，公司召开第十二届董事会第三次会议、第十二届监事会第三次会议，审议通过预留授予部分第一个限售期解除限售条件成就的议案，为16名激励对象解除限售297,957股 [9] 历次限制性股票授予情况 - 未详细提及具体内容 历次限制性股票解除限售情况 - 未详细提及具体内容 本激励计划预留授予部分第一个解锁期解除限售条件成就的说明 限售期已届满 - 本激励计划预留授予登记日为2023年3月6日，第一个限售期于2025年3月5日届满 [10] 限售条件已成就 - 未详细提及具体条件内容 本次解除限售的具体情况 - 符合解除限售条件的激励对象共16名，可解除限售的A股限制性股票数量为297,957股，占公司目前总股本的0.01% [13] 本次解除限售的限制性股票上市流通安排及股本结果变动情况 本次解除限售的限制性股票上市流通日 - 2025年4月25日 [13] 本次解除限售的限制性股票上市流通数量 - 297,957股 [13] 董事、高级管理人员本次解锁的限制性股票的锁定和转让限制 - 任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让 [13] - 最后一次解除限售时，担任董事、高级管理人员职务的激励对象获授限制性股票总量的20%限售至任期满后兑现，根据任期考核或经济责任审计结果确定是否解除限售 [13] - 买入后6个月内卖出或卖出后6个月内买入，所得收益归公司所有，董事会收回 [14] - 减持需遵守相关规则和规定，若相关法律规定变化，转让时应符合修改后的规定 [14] 本次限制性股票解除限售后公司股本结构变动情况 - 未详细提及具体内容 法律意见书结论性意见 - 截至法律意见书出具日，本次解除限售事项已获必要批准和授权，符合相关规定，公司尚需履行信息披露义务 [14]

股票上市与流通 - 本次股票上市股数为297,957股，上市流通日期为2025年4月25日[2] - 首次授予限制性股票上市日期为2024年12月11日，数量为6,503,244股[11] - 本次解除限售的限制性股票上市流通日为2025年4月25日[22] 激励计划授予与注销 - 2022年5月24日向213名激励对象授予限制性股票2,001.73万股[6] - 2023年3月6日向16名激励对象授予限制性股票90.29万股[7] - 2023年4月25日以3.33元/股回购注销488,000股A股限制性股票[7] - 2024年3月7日以3.21元/股回购注销201,800股A股限制性股票[8] - 2024年9月25日为209名激励对象解除限售6,503,244股，同时以3.08元/股回购注销13,365股[9] - 2025年4月16日为16名激励对象解除限售297,957股[10] 业绩数据 - 2022年公司每股收益为0.2397元/股，相较2020年增长率为65.90%（即146.64亿元）[18] - 2022年公司营业收入增长率为65.90%（即146.64亿元），不低于国际领先企业对标组75分位值12.8%[18] - 2022年公司新兴业务收入绝对值为132.49亿元，不低于100.60亿元[18] 激励对象情况 - 16名预留授予激励对象2022年度个人绩效考核结果均为80分（含）以上，个人绩效系数为100%[19] - 董事长、总裁陈伟权已获授予限制性股票260,000股，本次可解除限售85,800股，比例为33%[21] - 15名其他激励对象已获授予限制性股票642,900股，本次可解除限售212,157股，比例为33%[21] 股份变动 - 有限售条件股份本次变动前为13,713,791股，变动后为13,415,834股[24] - 无限售条件股份本次变动前为2,269,782,694股，变动后为2,270,080,651股[24] 其他规定 - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[22] - 担任董事、高级管理人员职务的激励对象获授限制性股票总量的20%限售至任期满后兑现[22] - 北京市环球律师事务所上海分所律师认为本次解除限售已获必要批准和授权，符合相关规定[24]