投资项目概述 - 全资二级子公司广元林丰铝材拟投资建设铝基新材料绿色智造轮毂协同升级项目，总产能为年产300万只铝合金轮毂，项目分两期建设，一期年产200万只，二期年产100万只 [2][3] - 项目总投资额为25,930万元，其中新增建设投资14,200万元，新增流动资金11,730万元，全部由企业自筹资金解决，一期建设投资9,460万元，流动资金7,960万元，二期建设投资4,740万元，流动资金3,770万元 [2][3] - 项目旨在提高公司铝合金车轮业务市场竞争力并降低生产成本，已获董事会审议通过，无需提交股东会审议 [3] 投资项目财务预测 - 项目全部建成达产后，预计可实现年新增含税销售收入118,218万元，折合不含税销售收入104,618万元，利润总额3,046万元 [6] - 项目总投资收益率为11.7%，资本金净利润率为8.8%，项目投资财务内部收益率（所得税后）为10.8%，投资回收期（所得税后）为10.0年（含建设期） [6] - 投资主体广元林丰铝材2024年经审计营业收入为17,426.59万元，净利润为-966.70万元，2025年1-9月未经审计营业收入为5,856.12万元，净利润为-304.73万元 [5] 融资与授信安排 - 公司及控股/全资子公司2026年度拟向银行等机构申请总额不超过40亿元人民币的综合授信额度，用于流动资金贷款、并购贷款、银行承兑汇票等业务 [11] - 授信额度可根据实际情况在不同机构间调整，实际融资金额以发生额为准，可能涉及公司及子公司间相互担保或以自有资产抵押 [11][12] - 该授信事项已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议，授权期限为2026年1月1日至2026年12月31日，额度可循环使用 [13][14] 风险管理措施 - 为规避汇率波动风险，公司及子公司2026年度拟开展不超过2亿美元或等值外币的外汇衍生品交易，品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等 [20][21][24] - 为降低商品价格波动风险，公司及子公司2026年度拟开展商品套期保值业务，交易品种为氧化铝、铝及铝相关产品，保证金金额上限不超过人民币4亿元 [63][64][67] - 外汇衍生品交易和商品套期保值业务均以套期保值、锁定成本为目的，不做投机性操作，并已制定相应的内部风险控制措施 [30][31][74][77] 公司治理变动 - 公司非独立董事钱宇、郭庆峰、曹景彪因公司治理结构调整辞去董事职务，辞任后仍在公司及子公司担任其他职务 [96] - 公司董事会提名高滨、宁向东为第十一届董事会独立董事候选人，同时职工代表大会选举郭庆峰担任职工董事 [97][98][99] - 新任独立董事候选人高滨现任凯丰投资管理(香港)有限公司高管，宁向东现任清华大学经济管理学院教授，二者均具备相关资格 [101][102]

套期保值业务核心安排 - 公司及子公司计划在2026年度继续开展商品套期保值业务，以应对铝及铝相关产品价格波动风险 [1] - 业务保证金金额上限累计不超过4亿元人民币或等值外币，交易期限为2026年1月1日至12月31日 [1] - 套期保值业务已通过公司董事会、审计委员会及独立董事专门会议审议批准 [1] 具体交易要素 - 交易品种为氧化铝、铝及铝相关产品，交易工具为期货交易所标准化期货合约和期权合约 [2] - 交易场所为境内经监管机构批准的合规场内交易场所，资金来源为公司及子公司自有资金 [2] - 保证金上限4亿元人民币额度在有效期内可滚动循环使用，任一时点保证金余额不超过上限 [2] 风险识别与防控措施 - 识别出市场风险、操作风险、流动性风险、内部控制风险及技术系统故障五大类风险 [2] - 风险防控措施包括严格匹配期现业务规模、以自有资金为主严控保证金、动态监控市场流动性等 [4] - 同时建立专业交易团队实施授权审批、升级交易系统保障并强化内审监督定期核查 [2][4] 业务背景与行业影响 - 2025年以来国内氧化铝及电解铝价格受供需关系及能源成本影响呈现宽幅震荡，挑战生产企业盈利稳定性 [3] - 公司通过锁定原材料采购成本和产品销售价格，旨在平滑业绩波动，增强在周期波动中的抗风险能力 [3] - 铝企通过套期保值工具管理价格风险已成为行业惯例，公司此举遵循套保与主业匹配原则 [3]

公司治理 - 公司于2025年11月19日以通讯方式召开第十一届第九次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于增选公司独立董事的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为有色行业占比94.76% [1] - 电力业务收入占比9.96% [1] - 煤炭业务收入占比2.71% [1] - 其他业务收入占比0.47% [1] - 合并抵销占比-7.9% [1] 市场表现 - 公司当前市值为265亿元 [1] - 公司股票收盘价为6.6元 [1]

公司治理结构变动 - 2025年11月19日公司非独立董事钱宇、郭庆峰、曹景彪因公司治理结构调整辞去第十一届董事会非独立董事及董事会专门委员会相关职务 [2] - 辞任后钱宇、郭庆峰、曹景彪仍在公司及子公司担任其他职务 [2] - 公司第十一届董事会第九次会议审议通过《关于增选公司独立董事的议案》拟提名高滨、宁向东为第十一届董事会独立董事候选人 [2] - 同日公司2025年第二次职工代表大会选举郭庆峰担任第十一届董事会职工董事 [2]

公司资本开支计划 - 中孚实业全资二级子公司广元市林丰铝材有限公司拟投资2.59亿元建设铝基新材料绿色智造300万只轮毂协同升级项目 [1] - 项目总投资2.59亿元，其中新增建设投资1.42亿元，新增流动资金1.17亿元 [1] - 项目资金全部由企业自筹资金解决 [1] 项目建设分期详情 - 项目分两期建设，一期为铝基新材料绿色智造200万只轮毂协同升级项目，二期为100万只轮毂协同升级项目 [1] - 一期新增建设投资为9460万元，新增流动资金为7960万元 [1] - 二期新增建设投资为4740万元，新增流动资金为3770万元 [1]

项目投资概况 - 公司全资二级子公司广元林丰铝材拟投资建设铝基新材料绿色智造300万只轮毂协同升级项目 [1] - 项目总投资为2.59亿元 [1] - 项目分两期建设，一期为200万只轮毂项目，二期为100万只轮毂项目 [1] 项目战略意义 - 投资建设该项目可利用公司产业协同优势 [1] - 项目旨在进一步降低生产成本 [1] - 项目目标为提高公司整体竞争力 [1]

业绩总结 - 2024年1 - 12月广元林丰铝材营收17426.59万元，净利润 - 966.70万元[5] - 2025年1 - 9月广元林丰铝材营收5856.12万元，净利润 - 304.73万元[5] 项目投资 - 广元林丰铝材拟投资25930万元建设铝基新材料轮毂协同升级项目[2][3][6][7] - 一期新增建设投资9460万元、流动资金7960万元，建设期14个月[2][3][6][7] - 二期新增建设投资4740万元、流动资金3770万元，建设期12个月[2][3][6][7] 项目收益 - 项目达产年新增含税销售收入118218万元，不含税104618万元[7] - 项目达产年利润总额3046万元，销售税金及附加170万元，增值税1421万元[7] 项目指标 - 项目总投资收益率11.7%，资本金净利润率8.8%[7] - 项目投资财务内部收益率（所得税后）10.8%，回收期10.0年（含建设期）[7] 财务状况 - 截至2024年12月31日，广元林丰铝材资产14224.16万元，负债12206.79万元，权益2017.37万元[5] - 截至2025年9月30日，广元林丰铝材资产13475.60万元，负债11762.96万元，权益1712.64万元[5]

外汇交易计划 - 公司及子公司2026年拟开展不超2亿美元外汇衍生品交易[1][3] - 资金源于自有资金，额度内可循环使用[3] - 交易期限为2026年1月1日至12月31日[3][4] 交易相关情况 - 交易品种含远期结售汇等[4] - 交易场所为有资格金融机构[4] 风险与措施 - 交易存在汇率波动等风险[5] - 采取选简单产品等风控措施[6][7] 交易意义 - 提高应对外汇风险能力，增强财务稳健性[8] - 符合公司利益，不损害中小股东利益[8]

业务计划 - 开展氧化铝、铝及铝相关产品套期保值业务，资金上限4亿，期限2026年[2] - 拟开展氧化铝期货、沪铝期货、沪铝期权等衍生品交易[2] 风险情况 - 面临电解铝等价格风险及期货套期保值多类风险[1][3][4] 应对策略 - 套期保值与生产经营匹配，合理调度资金严控额度[5] - 关注交易选合约，用专业人员建制度，设设施系统[5] - 建立汇报和内审机制，超授权及时汇报[5]

授信额度 - 2026年度拟申请综合授信额度不超40亿元[1] - 其他融资授信机构额度32亿元，供应链融资向嘉能可申请额度8亿元[2] 融资担保 - 供应链融资以广元中孚高精铝材43%股权质押担保[2] 授权事宜 - 提请股东会授权董事长或其授权人士办理，授权期限为2026年全年[4] 审议情况 - 2025年11月19日董事会审议通过申请授信额度议案[5] 决议观点 - 董事会和审计委员会认为申请授信利于优化债务结构[6][8]