会议信息 - 2025年5月23日在浙江省临海市汛桥镇公司会议室召开股东大会[2] - 出席会议的股东和代理人人数为670人[2] - 出席会议股东所持表决权股份总数为564,612,748股，占比37.8877%[2] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票数562,555,854，比例99.6356%[4] - 《公司2024年度利润分配方案》同意票数562,734,634，比例99.6673%[6] - 《关于选举李宏先生为公司第九届董事会非独立董事的议案》同意票数561,071,562，比例99.3728%[7] - 《关于公司第九届董事会独立董事津贴的议案》同意票数562,378,454，比例99.6042%[8] - 《关于公司2025年度向银行申请综合授信额度及提供担保的议案》同意票数562,382,114，比例99.6049%[9] - 《关于注销部分回购股份并减少注册资本的议案》同意票数562,565,754，比例99.6374%[9] - 《关于修订公司章程部分条款的议案》同意票数562,579,854，比例99.6399%[11] - A股股东对《关于修订<浙江华海药业股份有限公司股东大会议事规则>的议案》同意票数555,835,276，比例98.4453%[12] 董事选举 - 选举第九届董事会独立董事，李刚得票508,707,329，比例90.0984%；王学恭得票508,112,610，比例89.9931%；邓川得票511,217,569，比例90.5430%[15] 分红表决 - 现金分红分段表决，5%以上普通股股东同意票数368,877,935，比例100%；1%-5%普通股股东同意票数16,180,659，比例100%；1%以下普通股股东同意票数177,676,040，比例98.9540%[16] - 5%以下股东对《公司2024年度利润分配方案》同意票数193,856,699，比例99.0404%[17] 其他 - 本次股东大会审议的议案9、10、13需经出席会议股东及代理人三分之二以上表决通过，均审议通过[17] - 公告发布时间为2025年5月23日，主体为浙江华海药业股份有限公司董事会[19]

会议时间 - 股东大会通知于2025年4月30日公告[4] - 现场会议于2025年5月23日14点召开[5] - 网络投票时间为2025年5月23日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）和9:15 - 15:00（互联网平台）[5] - 股权登记日为2025年5月16日[9] 参会情况 - 现场会议股东及股东代理人3人，持股382,771,604股，占比25.6855%[10] - 网络投票股东667名，代表股份181,841,144股，占比12.2022%[10] - 出席表决股东及股东代理人670人，代表股份564,612,748股，占比37.8877%[10] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意股数占比99.6356%[12] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意股数占比99.6352%[12] - 《公司2024年度财务决算报告》同意股数占比99.6366%[12] - 《公司2024年度利润分配方案》同意股数562,734,634股，占比99.6673%[13] - 《公司2024年年度报告及其摘要》同意股数562,557,854股，占比99.6360%[13] - 《关于公司第九届董事会独立董事津贴的议案》同意股数562,378,454股，占比99.6042%[14] - 《关于公司2025年度向银行申请综合授信额度及提供担保的议案》同意股数562,382,114股，占比99.6049%[14] - 《关于注销部分回购股份并减少注册资本的议案》同意股数562,565,754股，占比99.6374%[16] - 《关于变更公司注册地址的议案》同意股数562,486,154股，占比99.6233%[16] 人员选举 - 选举李宏为非独立董事同意股数561,071,562股，占比99.3728%[13] - 选举陈保华为非独立董事同意股数561,023,360股，占比99.3642%[13] - 选举李刚为独立董事同意票数508,707,329票，占比90.0984%[20]

人员任命 - 选举李宏为公司董事长，任期至第九届董事会届满[3] - 聘任陈保华为公司总裁，任期至第九届董事会届满[4] - 聘任祝永华为公司董事会秘书，任期至第九届董事会届满[5] - 聘任郭斯嘉等12人为公司副总裁，任期至第九届董事会届满[7] - 聘任张美为公司首席财务官，任期至第九届董事会届满[9] - 聘任金敏为公司证券事务代表，任期至第九届董事会届满[10] 薪酬情况 - 公司高级管理人员薪酬采用年薪制，区间为150万元至500万元[14] 股份持有 - 陈保华持有公司股份368,877,935股，占总股本24.46%[16] - 郭斯嘉持有公司股份120,000股，占总股本0.0080%[16] - 张美持有公司股份719,764股，占总股本0.0477%[17] - 徐波持有公司股份18,000股，占总股本0.0012%[19] - 陈敦渊持有公司股份105,000股，占总股本0.0070%[19] - 林丽红持有公司股份105,000股，占总股本0.0070%[20] - 孟艳华持有公司股份122,500股，占总股本0.0081%[21] - 岡慧持有公司股份60,000股，占总股本0.0040%[22] - 徐觅持有公司股份105,000股，占总股本0.0070%[23] - 孔晓芳持有公司股份105,000股，占总股本0.0070%[24] 实际控制人关系 - 实际控制人陈保华与未持股的陈宏烈系父子关系[24]

仿制药一致性评价概念板块表现 - 截至5月23日收盘，仿制药一致性评价概念上涨1.31%，位居概念板块涨幅第4位，板块内89股上涨，多瑞医药、海辰药业等20%涨停，众生药业、海森药业、海翔药业等涨停，阳光诺和、科源制药、华海药业等涨幅居前，分别上涨12.55%、8.03%、7.45% [1] - 跌幅居前的个股包括*ST苏吴、润都股份、海南海药等，分别下跌4.98%、3.94%、3.62% [1] - 今日主力资金净流入2.95亿元，54股获主力资金净流入，10股主力资金净流入超3000万元 [2] 资金流向 - 海辰药业主力资金净流入1.79亿元，众生药业、华海药业、千红制药分别净流入1.77亿元、1.43亿元、4987.45万元 [2] - 资金流入比率方面，海森药业、众生药业、多瑞医药流入比率居前，分别为65.59%、42.93%、27.71% [3] - 主力资金净流入率较高的个股还包括一品红（5.01%）、红日药业（6.11%）、信立泰（6.70%） [3][4] 个股表现 - 海辰药业今日涨幅20%，换手率39.86%，主力资金净流入1.79亿元 [3] - 众生药业今日涨幅10.02%，换手率3.92%，主力资金净流入1.77亿元 [3] - 华海药业今日涨幅7.45%，换手率7.28%，主力资金净流入1.43亿元 [3] - 阳光诺和涨幅12.55%，但主力资金净流出2429.90万元 [9] - *ST苏吴跌幅4.98%，主力资金净流出2459.02万元 [9] 行业对比 - 可控核聚变概念涨幅2.38%居首，CRO概念、细胞免疫治疗概念分别上涨1.51%、1.35% [2] - 兵装重组概念跌幅3.52%居首，中韩自贸区、快手概念分别下跌3.07%、2.89% [2] - 仿制药一致性评价概念今日表现优于创新药（0.97%）、光刻胶（0.94%）等板块 [2]

细胞免疫治疗概念板块表现 - 截至5月23日收盘，细胞免疫治疗概念上涨1.35%，位居概念板块涨幅第3位，板块内35股上涨 [1] - 塞力医疗涨停，阳光诺和、舒泰神、贝达药业涨幅居前，分别上涨12.55%、11.77%、8.35% [1] - 姚记科技、海南海药、近岸蛋白跌幅居前，分别下跌4.24%、3.62%、3.19% [1] 资金流动情况 - 细胞免疫治疗概念板块获主力资金净流入2.46亿元，29股获主力资金净流入 [1] - 5股主力资金净流入超5000万元，华海药业净流入1.43亿元居首，塞力医疗、华东医药、赛福天分别净流入1.26亿元、1.06亿元、7403.15万元 [1][2] - 赛福天、塞力医疗、海欣股份主力资金净流入率居前，分别为20.66%、18.75%、15.23% [2] 个股资金流向 - 华海药业主力资金净流入1.43亿元，净流入比率8.08%，今日涨幅7.45% [2] - 塞力医疗主力资金净流入1.26亿元，净流入比率18.75%，今日涨停 [2] - 华东医药主力资金净流入1.06亿元，净流入比率10.83%，今日涨幅2.46% [2] - 赛福天主力资金净流入7403.15万元，净流入比率20.66%，今日涨幅3.13% [2] - 贝达药业主力资金净流入5082万元，净流入比率4.06%，今日涨幅8.35% [2] 资金流出个股 - 恒瑞医药主力资金净流出2.56亿元，净流出比率8.59%，今日跌幅1.62% [5] - 复星药业主力资金净流出5529.14万元，净流出比率12.17%，今日跌幅0.08% [5] - 姚记科技主力资金净流出3028.64万元，净流出比率9.43%，今日跌幅4.24% [5] - 翰宇药业主力资金净流出3031.93万元，净流出比率5.12%，今日涨幅1.90% [5] - 阳光诺和主力资金净流出2429.90万元，净流出比率4.10%，今日涨幅12.55% [5]

创新药概念板块表现 - 截至5月23日收盘，创新药概念上涨0.97%，位居概念板块涨幅第7位，板块内116股上涨 [1] - 海辰药业20%涨停，先达股份、众生药业、海翔药业等涨停，阳光诺和、舒泰神、贝达药业涨幅居前，分别上涨12.55%、11.77%、8.35% [1] - 跌幅居前的有亚虹医药、*ST苏吴、亚泰集团等，分别下跌5.86%、4.98%、4.35% [1] 资金流动情况 - 创新药概念板块获主力资金净流入4.38亿元，81股获主力资金净流入 [2] - 5股主力资金净流入超亿元，海辰药业净流入1.79亿元居首，众生药业、华海药业、先达股份分别净流入1.77亿元、1.43亿元、1.10亿元 [2] - 资金流入比率方面，众生药业、先达股份、海辰药业流入比率居前，分别为42.93%、17.67%、15.92% [3] 个股资金流向 - 华东医药主力资金净流入1.06亿元，净流入比率10.83% [3] - 康龙化成净流入5806.46万元，比率6.78% [3] - 贝达药业净流入5082.00万元，比率4.06% [4] - 药明康德主力资金净流出2.18亿元，恒瑞医药净流出2.56亿元 [12] 板块对比 - 可控核聚变概念涨幅2.38%居首，CRO概念涨1.51%，细胞免疫治疗涨1.35% [2] - 兵装重组概念跌幅3.52%居首，中韩自贸区跌3.07%，快手概念跌2.89% [2]

市场表现 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0 59% 成分股中华海药业(600521)上涨8 66% 贝达药业(300558)上涨6 12% 信立泰(002294)上涨5 79% 特宝生物(688278)上涨3 85% 伯特利(603596)上涨3 55% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0 75% 最新价报0 95元 [1] 政策动态 - 首席风险官表示将实施更加灵活精准的发行逆周期调节机制 把握发行节奏和规律 健全投资与融资相协调的资本市场功能 [1] 投资策略 - 渤海证券建议在市场意外下行时与维稳资金一道逆势加仓 掌握择时主动 若市场延续震荡 则结合高质量发展内涵进行结构性布局 [2] - 行业配置延续哑铃型策略 一方面关注股息率较高且低配的银行行业 另一方面关注并购重组和新消费领域的主题性投资机会 [2] 指数构成 - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力高、盈利可持续、现金流充沛且具备成长性的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比24 07% 包括赤峰黄金(3 13%)、九号公司(2 71%)、水晶光电(2 61%)、胜宏科技(2 53%)、西部矿业(2 35%)等 [3][5] 成分股表现 - 赤峰黄金上涨0 15% 水晶光电上涨0 63% 胜宏科技上涨1 27% 西部矿业上涨0 88% 东阿阿胶上涨0 44% 宏发股份上涨1 31% [5] - 九号公司下跌1 18% 恺英网络下跌1 97% 晶晨股份下跌0 13% 神州泰岳下跌1 20% [5] ETF信息 - 500质量成长ETF(560500)场外联接包括鹏扬中证500质量成长ETF联接A(007593)和联接C(007594) [5]

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：中国医疗保健行业[74] - **公司**：浙江华海药业股份有限公司、3SBio、Adicon Holdings Ltd等众多医疗保健相关公司[1][75] 纪要提到的核心观点和论据 浙江华海药业股份有限公司 - **评级调整**：不再将华海药业列为分析师首选股，但估计、目标价格或情景价值无变化[1][2] - **评级与目标价**：股票评级为“增持”，行业观点为“有吸引力”，目标价格为23元人民币，基于贴现现金流得出，假设股权成本8.8%、终端增长率4%、新投资长期净资产收益率15%、净债务与股权比率30%[3][7] - **上涨理由** - 是中国前五大原料药和制剂出口商，持有美国FDA授予的药品主文件数量最多（2023年）[10] - 是中国前十大向前一体化程度最高的供应商，制剂提供更高更稳定的利润率[10] - 随着全球供应链恢复和出口禁令解除，原料药出口订单回升[10] - 制剂销售增长加速，每年推出15 - 20种药物，主要在中国市场[10] - 预计2023 - 2026年盈利增长约30%，与一年远期市盈率17.0倍相比有上升空间，是A股上市的高度向前一体化原料药股的有吸引力的切入点[11] - **不同情景分析** - **牛市情景**：2025年预期市盈率25.9倍，目标价29元人民币，新的跨国原料药合同带来突破性增长，生物制剂管线有积极数据，如获得多年期合同（如2022年辉瑞的Paxlovid）可能使收入增长显著加速（>15%），华涛生物制药（生物技术部门）推进后期管线并获得新一轮融资，积极数据可提升其作为创新药开发商的地位[12][13] - **基础情景**：2025年预期市盈率20.5倍，目标价23元人民币，原料药出口订单恢复，制剂销售增长加速，预计2023 - 2026年原料药和制剂部门收入复合年增长率分别为11.3%和15.0%，整体收入复合年增长率为13.7%，运营效率持续提高，预计盈利复合年增长率为31.1%[12][14] - **熊市情景**：2025年预期市盈率11.6倍，目标价13元人民币，市场份额被亚洲和欧洲供应商夺走，出口市场竞争加剧，如中国三年疫情期间部分制药公司从其他国家采购原料药，盈利增长放缓至个位数会对估值倍数造成压力[12][15] - **投资驱动因素**：中国海关每月公布的原料药定价、中国和美国的药品上市（制剂部门）、利润率扩张（定价、产能利用率、运营杠杆）[17][21] - **目标价格/评级风险** - **上行风险**：新的跨国原料药制造合同、多种药品类别中原料药价格上涨、中国和美国的制剂批准、管理层激励计划续约[17][21] - **下行风险**：出口需求下降（如地缘政治因素）、海外监管机构的出口禁令、仿制药降价[17][21] 其他公司 - 对众多中国医疗保健行业公司给出了评级和价格信息，如3SBio评级为“Equal - weight”，价格为14.50港元；Adicon Holdings Ltd评级为“Overweight”，价格为6.63港元等，且股票评级可能会发生变化[75][77][80] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 摩根士丹利研究报告的相关披露，包括研究报告的准备和传播主体、分析师认证、全球研究冲突管理政策、对所覆盖公司的持股和业务关系等[26][28][29] - 摩根士丹利的股票评级系统，使用相对评级（如Overweight、Equal - weight、Not - Rated、Underweight），与传统的Buy、Hold、Sell不同，以及行业观点的定义（Attractive、In - Line、Cautious）和各地区的基准指数[38][42][45] - 摩根士丹利研究报告的更新政策、分发方式、使用条款、隐私政策等相关信息[53][54][55] - 不同地区对摩根士丹利研究报告的监管要求和限制，如在台湾、中国内地、巴西、墨西哥等地区的相关规定[63][64][65]

新产品 - 公司获达格列净二甲双胍缓释片《药品注册证书》[3] - 药品含4种规格，剂型片剂，注册分类化学药品4类[3] - 药品批准文号为国药准字H20254137 - H20254140[3] 业绩数据 - 2024年该药品国内市场销售金额约1.95亿元[5] - 公司在该药品研发上已投入约1831万元[5] 未来影响 - 获证书丰富产品线，提升市场竞争力[6] - 产品生产和销售受国家政策、市场环境等因素影响[7]

药品注册获批 - 公司获得国家药监局核准签发的达格列净二甲双胍缓释片《药品注册证书》[1] - 该药品用于正在接受达格列净和盐酸二甲双胍治疗的2型糖尿病成人患者改善血糖控制[1] 研发投入 - 公司在该研发项目上已投入研发费用约1831万元[1] 产品线及市场影响 - 本次获得药品注册证书进一步丰富了公司的产品线[1] - 有助于提升公司产品的市场竞争力[1] - 对公司经营发展具有一定的积极作用[1]