会议安排 - 2024年4月25日董事会授权董事长确定2023年年度股东大会召开时间并发通知[7] - 2024年6月4日在上海证券交易所网站刊登《股东大会通知》[7] - 2024年6月24日9:00在北京市海淀区召开2023年年度股东大会现场会议，由董事长李勇主持[8] 投票信息 - 现场投票时间为2024年6月24日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，网络投票时间为2024年6月24日9:15 - 15:00[8] - 现场出席股东及代理人13人，代表有表决权股份1,200,497,087股，占比54.8275%[9] - 参与网络投票股东13人，代表有表决权股份187,990,917股，占比8.5857%[9] - 中小投资者24人，代表有表决权股份370,178,831股，占比16.9063%[10] - 出席股东大会股东共26人，代表有表决权股份1,388,488,004股，占比63.4132%[10] 议案表决 - 《关于公司2023年度董事会工作报告的议案》同意1,388,449,204股，占比99.9972%；反对38,800股，占比0.0028%；弃权0股[13] - 《关于公司2023年度监事会工作报告的议案》同意1,388,449,204股，占比99.9972%；反对38,800股，占比0.0028%；弃权0股[14] - 《关于公司2023年年度报告全文及摘要的议案》同意1388449204股，占比99.9972%，反对38800股，占比0.0028%，弃权0股[15] - 《关于公司2023年度财务决算报告的议案》同意1388449204股，占比99.9972%，反对38800股，占比0.0028%，弃权0股[16] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》同意1388385204股，占比99.9925%，反对102800股，占比0.0075%，弃权0股[17] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》中小投资者同意370076031股，占比99.9722%，反对102800股，占比0.0278%，弃权0股[18] - 《关于公司2024年度为资产负债率70%以下被担保人提供担保的议案》同意1387976704股，占比99.9631%，反对511300股，占比0.0369%，弃权0股[18] - 《关于公司2024年度为资产负债率70%以下被担保人提供担保的议案》中小投资者同意369667531股，占比99.8618%，反对511300股，占比0.1382%，弃权0股[19] - 《关于公司2024年度为资产负债率70%以上被担保人提供担保的议案》同意1387976704股，占比99.9631%，反对511300股，占比0.0369%，弃权0股[20] - 《关于公司2024年度为资产负债率70%以上被担保人提供担保的议案》中小投资者同意369667531股，占比99.8618%，反对511300股，占比0.1382%，弃权0股[20] - 《关于修订<中国船舶重工集团动力股份有限公司董事会议事规则>的议案》同意1388449204股，占比99.9972%，反对38800股，占比0.0028%，弃权0股[20] - 《关于公司董事、监事2023年度薪酬的议案》同意1388385204股，占比99.9925%，反对102800股，占比0.0075%，弃权0股[22]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人26人[5] - 出席股东所持表决权股份总数1388488004股[5] - 占公司有表决权股份总数比例63.4132%[5] - 在任董事11人、监事5人全部出席[10] 议案表决情况 - 2023年度多项议案同意票数比例达99.9972%[9][11][14] - 2024年度为资产负债率70%以下担保议案同意比例99.9631%[12] - 2024年度为资产负债率70%以上担保议案同意比例99.9925%[13] - 5%以下股东对2023年度利润分配预案等议案同意超99.8618%[15][16] 会议合规情况 - 会议由北京市金杜律师事务所律师见证[18] - 律师认为会议召集等均合法有效[18]

会议情况 - 公司第八届董事会第三次会议于2024年6月24日召开，11名董事全部出席，4名通讯表决[2] 议案表决 - 《关于公司开展外汇衍生品交易业务的可行性分析报告的议案》全票通过[3] - 《关于选聘大信会计师事务所为公司2024年度审计机构的议案》全票通过，需股东大会审议[5][7][8] - 《关于公司经理层成员2023年度经营业绩考核结果的议案》，董事施俊回避，10票同意通过[10] 事前审议 - 《关于选聘大信会计师事务所为公司2024年度审计机构的议案》通过审计委员会事前审议[7][8] - 《关于公司经理层成员2023年度经营业绩考核结果的议案》通过薪酬与考核委员会事前审议[12]

外汇交易额度 - 2024年度拟新开展外汇衍生品交易额度不超28亿元人民币（含等值外币）[3][6] - 与商业银行交易额度为22亿元人民币（含等值外币）[3][6] - 与关联方财务公司交易额度为6亿元人民币（含等值外币）[3][6] 交易相关情况 - 开展外汇衍生品交易业务期限为董事会审议通过起12个月内[10] - 选用远期结售汇，规模、期限与进出口合同相关资金头寸及收付款节点对应，不超保值金额100%[9] 风险管理 - 开展外汇衍生品交易面临市场、流动性、履约、法律等风险[12][13][14] - 建立健全外汇衍生品交易业务风险管理体系及内控机制[16] - 选择高信用评级外汇机构为交易对方并定期评估[16] - 持续跟踪外汇衍生品价格和风险敞口变化并评估套期保值效果[16] - 明确应急处置预案，设定止损限额并严格执行[17]

担保情况 - 2024年度为风帆储能出具保函金额不超4126万元，余额0万元[3] - 截至披露日，对外担保总额19.64亿元，占净资产4.15%[12] - 为子公司担保17.67亿元，占净资产3.73%[12] - 下属子公司为其子公司担保1.97亿元，占净资产0.42%[12] 公司结构 - 公司通过风帆公司持有风帆储能100%股权[6] 财务数据 - 2024年3月31日风帆储能资产7150.88万元，负债85.01万元，净资产7065.87万元[7] - 2023年12月31日风帆储能资产7051.69万元，负债17.64万元，净资产7034.05万元[7] 其他 - 风帆储能成立于2023年3月10日，注册资本10000万元[5] - 保函为连带责任保证，期限协商确定，无反担保[10] - 未对控股股东等提供担保，无逾期担保[12]

财务数据 - 2023年底公司资产总额991.20亿元，同比增长15.43%[10] - 2023年底公司负债总额518.14亿元，同比增长29.26%[10] - 2023年公司实现收入451.03亿元，同比增长17.82%[10] - 2023年公司归母净利润7.79亿元，同比增长132.18%[10] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额45.98亿元，同比增长48.41%[10] - 2023年净资产收益率2.15%，2022年为0.83%；资产负债率52.27%，2022年为46.68%[70] - 2023年末货币资金271.54亿元，同比增幅30.99%，占流动资产比37.04%[74] - 2023年末存货178.55亿元，同比增幅15.92%，占流动资产比24.36%[74] - 2023年末预付款项64.74亿元，同比增幅52.43%，占流动资产比8.83%[74] - 2023年带息负债规模103.58亿元，同比增加17.09亿元，带息负债融资成本率为2.47%，同比略增0.01个百分点[76] - 报告期末，合同负债146.68亿元，同比增幅51.60%，占流动负债比37.97%[77] - 报告期末，应付账款与应付票据合计170.95亿元，同比增幅20.43%，占流动负债比44.25%[77] - 报告期末，短期借款18.28亿元，同比降幅29.56%，占流动负债比4.73%[77] - 报告期末，长期借款50.15亿元，同比增幅91.84%，占非流动负债比38.05%[77] - 报告期末，其他非流动负债33.08亿元，同比增幅103.07%，占非流动负债比25.10%[77] - 2023年度现金净增加额45.82亿元，经营活动现金净流量为45.98亿元，同比增幅48.41%；投资活动现金净流量为 - 17.78亿元，同比增幅54.52%；筹资活动现金净流量为17.54亿元，同比降幅12.63%[82][83] 业务情况 - 2023年公司船海产业新签合同275.98亿元、同比增长47.32%，完成工业总产值182.44亿元、同比增长36.49%[13] - 2023年公司船用低速柴油机国内市场份额提高到78%，国际市场份额提高到39%[13] - 2023年公司应用产业新签合同267.37亿元、同比增长13.10%，完成工业总产值216.49亿元、同比增长16.12%[13] 公司荣誉 - 2023年公司入选《财富》中国上市公司500强，位列第331位[11] - 公司主持或参加34项国际、国家及行业标准编制与发布，其中国际标准3项、国家标准21项、行业标准10项[15] - 2023年度公司信息披露工作连续四年获上交所A级评价[16] - 公司连续6年高质量编制发布公司社会责任/ESG报告，获金蜜蜂优秀报告 - 环境责任信息披露奖[17] - 公司向“金融界”推荐两个案例获金融界第十二届“金智奖 - ESG践行卓越案例”奖，获第一届国新杯·ESG金牛奖治理二十强奖项[18] 公司治理 - 2023年公司第七届董事会成员共11人，含7名非独立董事及4名独立董事[24] - 2023年度董事会召集5次股东大会，召开10次董事会会议，审议议案44项[26] - 2023年度董事会审计委员会召开5次会议，提名委员会召开2次会议，薪酬与考核委员会召开1次会议[28] - 2023年公司第七届监事会成员共5人，含3名非职工监事及2名职工监事[39] - 2024年4月11日，公司选举第八届监事会非职工代表监事，与职工代表监事组成第八届监事会，陈朔帆当选主席[40][41] - 2023年公司监事会共召开会议7次，审议议案25项，出席股东大会5次，列席董事会会议10次[42] 未来展望 - 2024年监事会将重点监督公司规范运作、聚焦内控体系运行等工作[54] - 公司计划2024年度内按实际生产经营情况，以累计不超过245,113.15万元对外提供中短期贷款、商业承兑汇票、保函等融资及非融资事项担保[93] - 公司拟在第八届董事会增设董事会科技委员会，将ESG管理职能融入战略委员会，并修订董事会议事规则[111]

股东大会时间 - 2023年年度股东大会召开时间为2024年6月24日9点[4] - 网络投票起止时间为2024年6月24日[6] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[6] 股权登记与会议登记 - 股权登记日为2024年6月18日[13] - 现场登记时间为2024年6月20日8:30 - 11:30、14:00 - 17:30[16] - 传真、邮件登记需在2024年6月20日17:30之前完成[16] - 信函登记需在2024年6月20日17:30之前（以邮戳为准）[16] 担保事项 - 2024年度为资产负债率70%以下被担保人提供担保[7] - 2024年度为资产负债率70%以上被担保人提供担保[8] 会议议案 - 会议讨论2023年度董事会工作报告等多项议案[22] - 会议讨论2023年度监事会工作报告等多项议案[22] - 会议讨论2023年年度报告全文及摘要等多项议案[22] - 会议讨论2023年度财务决算报告等多项议案[22] - 会议讨论2023年度利润分配预案等多项议案[22] - 会议讨论2024年度为所属子公司提供担保等多项议案[22] - 会议讨论2024年度为资产负债率70%以下被担保人提供担保的议案[22] - 会议讨论2024年度为资产负债率70%以上被担保人提供担保的议案[22] - 会议讨论修订《中国船舶重工集团动力股份有限公司董事会议事规则》的议案[23] - 会议讨论公司董事、监事2023年度薪酬的议案[23]

报告公司投资评级 公司目前维持"增持"评级。我们预计公司24-26年营业收入分别为526.13/605.19/698.63亿元，分别同比增长16.65%/15.03%/15.44%；归母净利润为11.50/19.38/27.80亿元，同比增长47.5%/68.6%/43.4%，对应PE为38/23/16倍。[144] 报告的核心观点 1. 国内动力系统龙头，柴油动力贡献主要营收[1][2][3] 2. 受益船舶周期景气上行，船用柴油机需求旺盛[21][22][23] 3. 公司船用低速柴油机量价齐升，看好未来盈利持续提升[65][66][67][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117] 分类总结 公司概况 - 公司是国内动力系统龙头企业，产品应用领域广泛[1][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] - 公司通过多次资产重组整合动力业务资产，巩固了在行业的龙头地位[26][27][28][29][30][31][32] 行业分析 - 全球造船大周期景气复苏，船用柴油机需求旺盛[21][22][23][24][25][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60] - 航运业碳减排政策趋严，双燃料船舶为大势所趋[102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115] 公司竞争力 - 背靠中国船舶集团，订单确定性强[104][105][106][107] - 双燃料发动机技术持续突破，订单高增[102][103][109][110][111][112][113][114][115] - 低速柴油机产量及订单持续增长[65][66][115][116][117] 盈利预测 - 柴油动力业务收入及毛利率有望持续提升[125][126] - 化学动力、海工平台及港机设备等业务保持稳健增长[127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140] - 期间费用率有望维持稳定[141] 风险提示 - 可转债转股风险[146] - 原材料价格波动风险[147] - 船舶行业周期上行不及预期风险[148]

业绩数据 - 2023年度柴油机业务毛利率企稳提升，同比增2.02个百分点[4][6] - 2023年船用低速柴油机生产台数同比增10.71%，功率同比增25.73%[6] - 2023年船海产业新签合同275.98亿元，同比增47.32%[8] - 2024年一季度归母净利润同比增167.82%[8] 市场份额 - 船用低速柴油机国内市场份额提至78%，国际提至39%[6] 技术研发 - 2022年末实现255Wh/kg类固态电池体系推广应用[8] - 2023年末实现钠离子18650和26700型号电池小批量试制[8] 股权情况 - 公司持有中船柴油机51%的股份[7] 财务指标 - 公司ROE为0.16%[6]

报告公司投资评级 公司给予"买入"评级。[6] 报告的核心观点 船用动力系统龙头，柴油机业务业绩弹性显著 - 公司是国内船用动力系统龙头,主营业务涵盖七大动力系统。[10][11] - 公司背靠中国船舶集团,在渠道和技术方面具有优势。[12][13] - 公司柴油机业务占比持续提升,业绩弹性可期。[18][19][20] 造船板块长周期景气向上，全球货船绿色化有望加速 - 造船行业景气上行,供给瓶颈下船价有望继续走高。[24][25][26][27] - 环保政策趋严,可替代燃料船舶订单占比持续提升。[46][47][48][49][50][51] - 造船行业集中度提升,中国船舶集团是全球龙头。[53][54][64][65] 背靠中船集团竞争优势突出，盈利能力有望向上 - 公司背靠中船集团,在船用低速机市场占有率稳居第一。[62][63] - 公司盈利能力有望逐步修复,专利费用有望下行。[65][66] - 公司加强研发,双燃料主机占比提升。[69][70][71][72] 风险提示 1. 船舶行业需求波动风险[81] 2. 主要原材料价格波动风险[82][83] 3. 业绩预测假设不成立或不及预期[84][85]