证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2024-022 号 昆药集团股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 三、 参加人员 公司副董事长兼总裁颜炜先生、财务总监孙志强先生、董事会秘书张梦珣女士、独立董 事辛金国先生等（如有特殊情况，参会人员将可能调整）。 1 昆药集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于2024年3月22日发布公司2023年度报告， 为便于广大投资者更全面深入地了解公司2023年度经营成果、财务状况，公司计划于2024年4 月9日下午15:00-16:00举行2023年度网上业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次业绩说明会以网络互动方式召开，公司将针对2023年度的经营成果及财务指标等具 体情况与投资者进行交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回 答。 二、 说明会召开的时间、方式 召开时间：2024年4月9日（星期二）下午15:00-16:00。 召开地点：上证路演中 ...

昆药集团股份有限公司 关于控股股东的间接控股股东华润医药集团有限公司 证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2024-023号 昆药集团股份有限公司（以下简称"公司"）接控股股东华润三九医药股份有限公 司（以下简称"华润三九"）通知，华润三九的间接控股股东华润医药集团有限公司（以 下简称"华润医药集团"）于 2024 年 3 月 26 日在香港联合交易所有限公司（以下简称 "香港联交所"）刊发了 2023 年业绩公告。 公司投资者如需了解华润医药集团 2023 年业绩公告的详细信息，请查询香港联 交所网站：http://www.hkexnews.hk。 特此公告。 昆药集团股份有限公司董事会 2024 年 3 月 27 日 刊发 2023 年业绩公告的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ...

业绩总结 - 公司2023年扣非归母净利润创五年新高，达到3.35亿元，同比增长33.45%[2] - 公司核心产品保持较好增长，针剂产品收入同比增长11.09%[3] - 预测2026年每股收益为1.27，较2023年增长114.41%[11] - 预测2026年每股净资产为10.12，较2023年增长44.78%[11] 未来展望 - 公司发布2024年-2028年战略规划，明确2028年业绩发展目标，力争实现营业收入翻番，工业收入达到100亿元[5] 股票信息 - 证券代码为600422，股价为21.53，投资评级为买入[11] 免责声明 - 本报告不构成国海证券向其他机构客户提供的投资建议[24] - 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的承诺均为无效[25] - 未经国海证券明确书面特别授权，任何人不得非法使用本报告的内容[26]

业绩总结 - 昆药集团2023年实现营业总收入77亿元，同比下降6.99%[1] - 昆中药实现9.5亿元收入，利润1.4亿元，口咽清丸同比增长44.32%[2] - 公司发布五年规划，力争2028年末实现营业收入翻番，工业收入达到100亿元[2] - 昆药集团2023年营业收入预计将从7703.12百万元增长至11235.17百万元，增长率为45.8%[5] - 2023年至2026年，公司的净利润预计将从454.14百万元增长至947.82百万元，增长率为108.3%[5] 产品销售 - 公司血塞通口服系列产品同比增长19.44%，软胶囊销量增长33.04%[1] - 昆中药核心产品销量增速为20%；毛利率有望持续提升[3] 未来展望 - 公司预测2024-2026年血塞通软胶囊销量增速分别为20%、20%和20%；昆中药核心产品销量增速也为20%[3] - 公司的ROE预计将从8.29%增长至13.10%[5] 财务数据 - 营业利润增长率为14.35%至22.34%之间[5] - 公司的资产负债率在2023年至2026年间保持在42.38%至42.58%之间[5] - 公司的销售收入增长率将从-6.99%增长至14.48%[5] - 公司的净利率预计将从5.90%增长至8.44%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入77.03亿元，同比-6.99%[1] - 公司持续优化产品结构，2023年实现扣非归母净利润3.35亿元，同比+33.45%[2] - 公司整体毛利率为45.41%，同比+1.31个百分点[4] 未来展望 - 昆药集团2026年预计营业收入将达到10943百万元，增长率分别为10.6%、12.7%和14.0%[18] - 昆药集团2026年预计净利润将达到991百万元，净利润同比增长率分别为43.8%、25.5%和23.5%[18] 估值展望 - 昆药集团2026年预计P/E将降至16.45，P/B将降至2.11，EV/EBITDA将降至9.69[18] 评级体系 - 本报告提供了行业评级体系和公司评级体系的定义和解释[24] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级[24] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[24]

财务数据 - 昆药集团2023年实现营收77.03亿元，同比下降6.99%[1] - 归母净利润4.45亿元，同比增长16.05%[1] - 毛利率为44.82%，净利率为5.9%[1] - 昆药集团口服剂营收30.55亿元，同比增长5.58%；针剂营收10.59亿元，同比增长11.09%[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到10703百万元，较2022年增长58.4%[5] 未来展望 - 昆药集团计划通过短-中-长期发展战略，持续聚焦老龄健康-慢病管理和精品国药两大核心业务领域[3] - 昆药集团2024年预计营业收入将达到8,884百万元，净利润611百万元，EPS为0.81元/股，对应PE为25.6倍[4] - 营业收入预计2024年将达到8884百万元，2026年将增长27.9%至11590百万元[5] - 毛利率预计2026年将达到48.4%，较2022年提高6.9个百分点[5] - 净利率预计2026年将达到7.8%，较2022年提高3.2个百分点[5] - ROE预计2026年将达到12.1%，较2022年增长4.6个百分点[5] - 资产负债率预计2025年将达到41.6%，较2022年下降3.9个百分点[5] - 净负债比率预计2025年将为-12.0%，较2022年改善5.9个百分点[5] - 每股收益预计2026年将达到1.19元，较2022年增长0.68元[5] - P/E比率预计2026年为17.4，较2022年下降23.4个百分点[5] - EV/EBITDA预计2026年为11.2，较2022年下降10.4个百分点[5]

财务数据 - 公司实现合并营业收入77亿元，同比下降7%[1] - 公司2023年实现营业收入77亿元，YOY-7%[10] - 公司2026年预计营业收入将达到11337.76百万元，较2023年增长47.2%[32] 产品销售 - 公司口服产品销售收入不断上升，2023年实现31亿元营收，同比增加6%[16] - 公司血塞通软胶囊销售量创新高，2023年销售量达6.8亿粒，同比增长33%[17] - 公司舒肝颗粒销售额实现2.25亿元，同比增长11%[19] - 公司参苓健脾胃颗粒销售额达3.3亿元，同比增长23%[20] - 公司香砂平胃颗粒销售额实现1.7亿元，同比增长29%[22] 未来展望 - 公司制定五年战略规划，力争2028年末工业收入达100亿元，成为银发健康产业第一股[3] - 公司2024-2026年归母净利润分别为5.76/7.58/10.08亿元，对应PE为27/21/16倍[27] - 公司2026年预计营业利润率将达到32.68%，较2023年增长18.33%[32] - 公司未来业绩具有成长性，维持“推荐”评级[28]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入77.03亿元，同比下降6.99%[1] - 公司2023年净利润增长主要源于产品结构优化和降本增效，口服剂业务实现营收30.55亿元，针剂业务实现营收10.59亿元[2] - 公司2024年将聚焦银发健康产业发展，三大事业部分别为KPC·1951事业部、昆中药1381事业部和三七口服777事业部[4] 新产品和新技术研发 - 公司持续推进新药研发，新增专利授权29件，丰富核心产品管线，有望带来新的业绩增长点[3] 市场扩张和并购 - 报告中提到2026年预计营业总收入将达到9,122百万元，同比增长5.2%[8] - 2026年预计净利润为832百万元，同比增长18.3%[8] 其他新策略 - 分析师团队成员包括医药行业专业人士，如唐爱金、史慧颖、王桥天等[9][10][11] - 本报告不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议[23] - 买入股票评级标准为股价相对强于基准15%以上，持有股票评级标准为股价相对基准波动在±5%之间[25] - 投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事[26]

业绩总结 - 昆药集团2023年营业总收入为77.03亿元，同比下降7%[1] - 公司计提减值影响表观业绩，2023年Q4实现收入20.1亿元，归母净利润为4.44亿元[2] - 昆药集团2026年预计营业总收入将达到10,990百万元，较2023年增长42.4%[6] 未来展望 - 公司战略规划明确，未来五年工业收入CAGR目标超过20%，力争工业收入达到100亿元[2] 新产品和新技术研发 - 公司成立“1381、1951、777”三个事业部，分别承载不同产品线，注重品牌重塑和市场拓展[3] - 公司在口服制剂产品方面取得稳健增长，注射用血塞通增长22.65%，口服剂产品整体增长19.44%[4] 市场扩张和并购 - 公司不会因接收人收到报告而视其为客户，报告中的信息并不构成投资建议[7] 其他新策略 - 公司投资评级标准中，买入评级表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上[8] - 行业投资评级中，增持表示预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年实现收入77.03亿元，同比-6.99%[1] - 公司2023年Q4实现收入20.92亿元，同比+0.14%[2] - 公司2023年归母净利润4.45亿元，同比+16.05%[1] - 公司2023年Q4归母净利润0.59亿元，同比+458.75%[2] 业务发展 - 公司营销变革启动，成立三大核心事业部，核心品种稳步上量，注射用血塞通同比+22.65%[3] - 公司出海与创新持续推进，自主研发产品双氢青蒿素磷酸哌喹片通过WHO预认证[4] 未来展望 - 公司2026年主营业务收入预计将达到12,180百万元，增长率为16.0%[8] - 公司2026年每股净资产预计为9.224元[8] - 公司2026年净资产收益率预计为13.01%[8] - 公司2026年每股经营现金净流为1.181元[8] - 公司2026年每股股利预计为0.250元[8] - 公司2026年总资产收益率预计为7.71%[8] - 公司2026年EBIT利息保障倍数预计为5,315.4[8] 投资评级 - 投资评级中，买入得1分，增持得2分，中性得3分，减持得4分[9] - 买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%[10] 其他信息 - 公司已具备证券投资咨询业务资格[11] - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供了关于证券和金融工具的观点和建议[12] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户的特殊状况，收件人需保持独立判断[13] - 报告提供了国金证券的联系方式，包括电话、邮箱和地址[14]